Q2 நிகர லாபம் 12% சரிந்து Rs 675 கோடியானது; வருவாய் வளர்ச்சி வலுவாக இருந்தும் Alkem Laboratories சரிவு

Alkem Laboratories Limited இரண்டாம் காலாண்டு நிதி முடிவுகளை அறிவித்துள்ளது. இரட்டை இலக்க மேல்வரி வளர்ச்சி இருந்தாலும், அடிமட்ட லாபச் சரிவும் லாப வரம்பு அழுத்தமும் அதை மறைத்துவிட்டன. இதனால் தரகு நிறுவனங்களும் சந்தை ஆய்வாளர்களும் தங்கள் வருவாய் மதிப்பீடுகளைத் திருத்தி வருகின்றனர்.

ஒருங்கிணைந்த செயல்பாட்டு வருவாய் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 13.77% உயர்ந்து, முந்தைய நிதியாண்டின் இதே காலகட்டத்தில் Rs 4,000.99 கோடியாக இருந்ததிலிருந்து Rs 4,551.99 கோடியானது. முந்தைய காலாண்டில் Rs 3,740.15 கோடியாக இருந்த வருவாய், இந்தக் காலாண்டில் காலாண்டுக்கு காலாண்டு 21.7% உயர்ந்துள்ளது. ஆனால் பங்குதாரர்களுக்குரிய ஒருங்கிணைந்த நிகர லாபம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 11.73% குறைந்து, Rs 765.06 கோடியிலிருந்து Rs 675.34 கோடியாகச் சரிந்தது. இது ஆய்வாளர்களின் ஒருமித்த எதிர்பார்ப்பான Rs 690 கோடியையும் எட்டவில்லை.

முடிவுகள் வெளியான பிறகு, லாதச் சரிவைச் சந்தை பங்கேற்பாளர்கள் ஏற்றுக்கொண்டதால், தேசியப் பங்குச் சந்தை (NSE) மற்றும் BSE-யில் Alkem Laboratories பங்குகள் 2.7%-க்கு மேல் சரிந்து Rs 5,300 அளவுக்கு வந்தன.

முக்கிய நிதி சிறப்பம்சங்கள்:

• காலாண்டின் மொத்த வருமானம் Rs 4,104.68 கோடியிலிருந்து 14.2% உயர்ந்து Rs 4,686.20 கோடியானது.
• செயல்பாட்டு EBITDA ஆண்டுக்கு ஆண்டு 11.3% உயர்ந்து Rs 1,025.20 கோடியானது; ஆனால் EBITDA லாப வரம்பு 50 அடிப்படைப் புள்ளிகள் குறைந்து 22.5% ஆனது.
• மொத்த லாப வரம்பு 220 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து, முந்தைய ஆண்டின் 65.0%-லிருந்து 67.2% ஆனது. சாதகமான தயாரிப்புக் கலவையும் முக்கிய மருந்துப் பிரிவின் செயல்திறன் மேம்பாடுகளும் இதற்குக் காரணம்.
• புதிய பெருநிறுவன வரி விதிமுறைக்கு நிறுவனம் மாறியதால், மொத்த வரிச் செலவு கடந்த ஆண்டின் Rs 116.20 கோடியிலிருந்து Rs 331.90 கோடியாக உயர்ந்தது.
• அடிப்படை மற்றும் நீர்த்த ஒரு பங்கு வருவாய் (EPS) முந்தைய ஆண்டின் இதே காலாண்டில் Rs 63.99-ஆக இருந்தது; இந்தக் காலாண்டில் Rs 56.48-ஆகக் குறைந்துள்ளது.

பிரிவுவாரி செயல்திறனும் புவியியல் பரவலும்

மொத்த வருவாயில் சுமார் 68% பங்களிக்கும் உள்நாட்டுச் சந்தையே நிறுவனத்தின் செயல்பாட்டின் முக்கிய தூணாக உள்ளது. உள்நாட்டு ஃபார்முலேஷன்ஸ் விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 9.5% உயர்ந்து Rs 3,027.50 கோடியானது. பிராண்டட் மருந்துச் சீட்டு வணிகம் 12.1% விரிவடைந்தது உதவியாக இருந்தது. டிரேட் ஜெனரிக்ஸ் ஒற்றை இலக்க நடுத்தர வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தது. இந்தியாவின் அக்யூட் தெரபி பிரிவில் நிறுவனம் மூன்றாவது பெரிய நிறுவனமாகத் தொடர்கிறது. அதே நேரத்தில் நாள்பட்ட சிகிச்சைப் பிரிவுகளிலும் படிப்படியாக விரிவடைந்து வருகிறது.

சர்வதேச சந்தைகளின் போக்கு வேறுபட்டதாக இருந்தது:

• US விற்பனை ஆண்டுக்கு ஆண்டு 2.4% என்ற சிறிய வளர்ச்சியுடன் Rs 783.00 கோடியானது. தொடரும் ஜெனரிக் விலை அழுத்தங்களும், 170 அங்கீகரிக்கப்பட்ட Abbreviated New Drug Applications (ANDAs) போர்ட்ஃபோலியோவில் தேர்ந்தெடுத்த மறுசீரமைப்பும் இதற்குக் காரணம்.
• அமெரிக்கா அல்லாத சர்வதேச செயல்பாடுகள் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 58% உயர்ந்து Rs 671.00 கோடியானது. முக்கிய வளரும் சந்தைகளில் வலுவான வணிக வேகம் இதற்கு உதவியது.
• புதிய பிரிவுகளும் சிறிய அளவில் பங்களித்தன. பயோடெக் செயல்பாடுகள் Rs 70.40 கோடியையும், MedTech Rs 133.10 கோடியையும் ஈட்டின.

செலவு அழுத்தங்களும் உத்திபூர்வ முதலீடுகளும்

காலாண்டில் காணப்பட்ட லாப வரம்புச் சுருக்கம் முதன்மையாக, பல்வகைப்படுத்தல் முயற்சியுடன் தொடர்புடைய ஒருங்கிணைப்புச் செலவுகளாலும் முன்-செயல்பாட்டுச் செலவுகளாலும் ஏற்பட்டது. சுவிட்சர்லாந்தை அடிப்படையாகக் கொண்ட கட்டமைப்பு இதய சாதனத் தயாரிப்பாளரான Occlutech Holding AG-வை ஜூலை 2026-ல் கையகப்படுத்தியதை நிறுவனம் முடித்துள்ளது. இது அதிக லாப வரம்புள்ள மருத்துவத் தொழில்நுட்பப் பிரிவில் ஒரு முக்கிய அடியெடுப்பாகும். அதே நேரத்தில் Enzene Biosciences CDMO பிரிவின் வணிக அளவு விரிவாக்கச் செலவுகளும் குறுகியகால லாபத்தை அழுத்தியுள்ளன.

செப்டம்பர் 30 நிலவரப்படி நிறுவனத்தின் நிகரப் பண இருப்பு Rs 4,905.40 கோடியாக உள்ளது. இதனால் புதிய பிரிவுகளின் ஆரம்பகாலச் செலவுகளைத் தாங்கும் அளவுக்குப் போதிய பணப்புழக்கம் இருப்பதாக நிர்வாகம் குறிப்பிட்டுள்ளது. அதே நேரத்தில் ஒரு ஒழுங்குமுறை அறிவிப்பில், முன்னாள் CFO Nitin Agrawal ராஜினாமா செய்ததைத் தொடர்ந்து, Gopal Kothari-யை டிசம்பர் 2 முதல் தலைமை நிதி அதிகாரி மற்றும் Key Managerial Personnel ஆக நியமிக்க இயக்குநர் குழு ஒப்புதல் அளித்துள்ளதாக Alkem அறிவித்துள்ளது.

ஆய்வாளர்களின் கருத்துகளும் கண்ணோட்டமும்

தரகு நிறுவனங்களின் கருத்துகள் அளவான நிலைப்பாட்டுக்கு மாறியுள்ளன. உள்நாட்டுச் செயல்பாடுகளின் நிலைத்தன்மையையும், அதிகரித்த இயக்கச் செலவுகளையும் அவை எடைபோடுகின்றன. மொத்த லாப வரம்பின் உறுதித்தன்மையும் அக்யூட் பிரிவில் உள்ள தலைமையும் கீழ்நோக்கிய இழப்புக்கு ஆதரவாக இருக்கின்றன. ஆனால் Occlutech மற்றும் Enzene-விலிருந்து வருவாய் லாபமாக மாற எடுக்கும் காலம்தான், பங்கு அதன் 52-வார வர்த்தக வரம்பின் மேல் பகுதியை மீண்டும் எட்டுமா என்பதைத் தீர்மானிக்கும் என்று ஆய்வாளர்கள் குறிப்பிடுகின்றனர். வரவிருக்கும் காலாண்டுகளில் முதலீட்டாளர்களின் கவனம், அமெரிக்க ஜெனரிக் வணிகத்தின் மறுமலர்ச்சியிலும் லாப வரம்பு நிலைத்தன்மையிலும் இருக்கும்.