💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26 (செப்டம்பர் 30, 2025 உடன் முடிவடைந்த) செயல்பாட்டு Revenue INR 4,001.72 Lakhs ஆக இருந்தது. நிறுவனம் தனது Revenue-இல் 85-90% பகுதியை Single Super Phosphate (SSP) மூலம் பெறுகிறது, இதுவே அதன் வளர்ச்சிக்கு முக்கிய காரணியாக உள்ளது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனத்தின் தலைமையகம் Indore, Madhya Pradesh-இல் உள்ளது மற்றும் பிராந்திய விவசாய மையங்களில் நன்கு நிறுவப்பட்ட சந்தைப்படுத்தல் மற்றும் விநியோக வலையமைப்பைக் கொண்டுள்ளது.

Profitability Margins

FY24-இல் ஏற்பட்ட நிகர இழப்புடன் ஒப்பிடும்போது, 9MFY25-இல் PAT margin 3.45% ஆக உயர்ந்து லாபத்தில் குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றம் காணப்பட்டது. இந்த முன்னேற்றத்திற்கு அரசாங்கத்தின் subsidy விகிதங்களின் உயர்வு மற்றும் ரசாயன உரங்களுக்கான தேவை அதிகரிப்பு ஆகியவை காரணங்களாகும்.

EBITDA Margin

9MFY25-இல் PBILDT margin 7.04% ஆக உயர்ந்தது, இது 9MFY24-இல் பதிவான -1.77% margin-இல் இருந்து ஒரு வலுவான மீட்சியாகும். செலவு குறைப்பு மற்றும் விற்பனை அளவு அதிகரிப்பு காரணமாக margin-இல் 8.81% முழுமையான உயர்வு ஏற்பட்டது.

Capital Expenditure

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் 9MFY25-இல் INR 4.17 Cr Gross Cash Accrual (GCA) அறிக்கையிட்டுள்ளது, இது பராமரிப்பு மற்றும் சிறிய மேம்பாடுகளுக்கான உள் நிதிக்கு உதவுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

மார்ச் 10, 2025 நிலவரப்படி, CARE Ratings நீண்ட கால வங்கி வசதிகளுக்கு (INR 27.25 Cr) 'CARE BB+; Stable' மதிப்பீட்டையும், குறுகிய கால வசதிகளுக்கு (INR 16.00 Cr) 'CARE A4+' மதிப்பீட்டையும் உறுதிப்படுத்தியுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்களில் Rock Phosphate மற்றும் Sulfuric Acid ஆகியவை அடங்கும், இவை Single Super Phosphate (SSP) மற்றும் NPK உரங்களின் உற்பத்திக்கு அவசியமானவை. மூலப்பொருள் செலவுகள் உலகளாவிய விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் அந்நிய செலாவணி மாற்றங்களால் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியவை.

Raw Material Costs

லாபம் மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கங்களால் பெரிதும் பாதிக்கப்படுகிறது. FY24-இல் ஏற்பட்ட INR 5.75 Cr செயல்பாட்டு இழப்புக்கு, subsidy குறைக்கப்பட்ட காலங்களில் அதிகரித்த செலவுகளை வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்ற முடியாததே ஒரு காரணமாகும்.

Supply Chain Risks

அரசாங்கத்திடமிருந்து சரியான நேரத்தில் subsidy பெறுவதில் நிறுவனம் குறிப்பிடத்தக்க சப்ளை செயின் அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது, இது பணப்புழக்கம் மற்றும் அடுத்த பயிர் பருவத்திற்கான மூலப்பொருட்களை வாங்கும் திறனை நேரடியாக பாதிக்கிறது.

Manufacturing Efficiency

உற்பத்தித் திறன் விற்பனை வளர்ச்சியுடன் தொடர்புடையது; 9MFY25-இல் அதிகரித்த விற்பனை அளவு நிலையான செலவுகளைச் சமாளிக்க உதவியது மற்றும் PBILDT margin-ஐ 7.04% ஆக உயர்த்தியது.

Capacity Expansion

தற்போதைய திறன் MT-இல் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், மேலாண்மை ஒருங்கிணைப்புகளைப் பயன்படுத்த நிறுவனம் FY24-இல் Shri Tulsi Phosphate Private Limited (STPPL)-இல் 34.35% பங்குகளை வாங்கியதன் மூலம் தனது செயல்பாட்டுத் தடத்தை விரிவுபடுத்தியது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

15-20%

Products & Services

Single Super Phosphate (SSP), Nitrogen Phosphorus Potassium (NPK), Organic Manure, Calcium Sulphate, Zinc Sulphate, Potash Derived from Molasses (PDM), மற்றும் Phosphate Rich Organic Manure (PROM).

Brand Portfolio

Agro Phos.

Market Expansion

மத்திய இந்திய விவசாய மண்டலங்களில் ஊடுருவலை அதிகரிப்பதில் கவனம் செலுத்தப்படுகிறது, மேலும் பாஸ்பேட் சார்ந்த உரங்களில் சந்தைப் பங்கை அதிகரிக்க STPPL-ஐ கையகப்படுத்தியது இதற்கு ஆதரவாக உள்ளது.

Strategic Alliances

FY24-இல் இணை நிறுவனமான Shri Tulsi Phosphate Private Limited (STPPL)-இல் 34.35% பங்குகளை வாங்கியது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை PROM போன்ற இயற்கை மற்றும் செறிவூட்டப்பட்ட உரங்களை நோக்கி நகர்கிறது. கடுமையான subsidy விதிமுறைகளுக்கு இடையே, இத்தகைய தயாரிப்புகளை உள்ளடக்கிய வகையில் தனது போர்ட்ஃபோலியோவை நிறுவனம் மாற்றியமைத்து வருகிறது.

Competitive Landscape

SSP மற்றும் NPK பிரிவுகளில் பெரிய பொதுத்துறை உர நிறுவனங்கள் மற்றும் பிராந்திய தனியார் நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் அதன் 20+ ஆண்டுகால புரொமோட்டர் அனுபவம் மற்றும் நிறுவப்பட்ட விநியோக வலையமைப்பை அடிப்படையாகக் கொண்டது. இருப்பினும், விற்பனையில் SSP-இன் அதிகப்படியான பங்களிப்பு (85-90%) ஒரு சவாலாக உள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

விவசாய GDP மற்றும் கிராமப்புற வருமான நிலைகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது. பருவமழை பொழிவில் ஏற்படும் 1% மாற்றம் நிறுவனத்தின் முக்கிய SSP தயாரிப்புகளுக்கான தேவையை கணிசமாகப் பாதிக்கும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Fertilizer Control Order மற்றும் அரசாங்க subsidy கொள்கைகளால் கடுமையாக நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. லாபம் என்பது அரசாங்கத்தால் அறிவிக்கப்படும் 'Nutrient Based Subsidy' (NBS) விகிதங்களுடன் நேரடியாகத் தொடர்புடையது.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் இந்தியாவில் நிலையான கார்ப்பரேட் வரி விகிதங்களுக்கு உட்பட்டது; ஏப்ரல் 2023-இல் கணக்கியல் கொள்கை மாற்றத்தைத் தொடர்ந்து deferred tax assets INR 1,430.10 Lakhs ஆக அறிக்கையிடப்பட்டது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

அரசாங்க subsidy விடுவிக்கப்படும் நேரம் மற்றும் அளவு ஆகியவை முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மையாகும், இது ஆண்டுக்கு INR 10 Cr-க்கும் அதிகமான செயல்பாட்டு பணப்புழக்கத்தைப் பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

Madhya Pradesh மற்றும் அதைச் சுற்றியுள்ள மாநிலங்களில் அதிக கவனம் செலுத்துவதால், வருவாய் பிராந்திய பருவமழை முறைகளை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

Subsidy கொடுப்பனவுகளுக்கு அரசு நிறுவனங்களையும், rock phosphate-க்கு உலகளாவிய விநியோகஸ்தர்களையும் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

அடிப்படை ரசாயன உர உற்பத்தியில் தொழில்நுட்பப் பின்னடைவு அபாயம் குறைவு, ஆனால் இயற்கை உரப் பிரிவுகளில் செயல்முறை கண்டுபிடிப்புகளுக்கான தேவை அதிகமாக உள்ளது.