இந்திய நிறுவனங்கள் $3 பில்லியன் கடன் திரட்டுகின்றன; RBI டிசம்பர் ஆய்வுக்கு முன் பத்திர வருவாய் சரிவு

இந்திய நிறுவனங்கள் உள்ளூர் கடன் சந்தையில் தீவிர நிதி திரட்டும் முயற்சியைத் தொடங்கியுள்ளன. குறையும் பத்திர வருவாய், இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) வரவிருக்கும் டிசம்பர் பணக் கொள்கை ஆய்வுக்கு முன், குறைந்த கடன் செலவுக்கான வாய்ப்பாக உள்ளது. இதனால் சுமார் $3 பில்லியன் கடன் திரட்டத் திட்டமிடுகின்றன.

கார்ப்பரேட் பத்திர வருவாய் குறைந்ததால், முக்கிய பொதுத்துறை நிறுவனங்கள், உள்கட்டமைப்பு நிதியாளர்கள் மற்றும் வங்கி அல்லாத நிதி நிறுவனங்கள் (NBFCs) பலவும் நிதி திரட்டலில் ஈடுபட்டுள்ளன. சமீபத்திய அமர்வுகளில் சந்தை விகிதங்கள் குறைந்துள்ளதால், மத்திய வங்கியின் புதிய வழிகாட்டுதல் அல்லது பணப்புழக்க நிர்வாக நடவடிக்கைக்கு முன், நிதித் தேவைகளைப் பாதுகாக்க கார்ப்பரேட் கருவூல அதிகாரிகள் வேகமாக நகர்கின்றனர்.

முதன்மை வழங்குநர்கள் சந்தையில் இறங்குதல்

பல்வேறு கால அளவுகளில் கடன் வழங்குநர்கள் முதலீட்டாளர்களின் ஆர்வத்தைச் சோதிக்கின்றனர்:

• Housing and Urban Development Corporation (HUDCO): அரசு நடத்தும் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் வீட்டுவசதி நிதி நிறுவனமான இது, நீண்டகால நிதித் தேவையைப் பயன்படுத்திக்கொள்ள 10 ஆண்டு கால பத்திரங்களை வெளியிடத் தயாராகிறது.
• 360 ONE Prime: வங்கி அல்லாத கடன் வழங்கும் பிரிவான இந்த நிறுவனம், இடைக்கால கால அளவு வருவாய்கள் குறையும்போது மூன்று ஆண்டு பத்திரங்களுக்கான ஏலங்களை ஏற்றுள்ளது.
• National Investment and Infrastructure Fund (NIIF): அரை-இறையாண்மை செல்வ நிதி அமைப்பான இது, நடப்பிலுள்ள உள்கட்டமைப்புச் சொத்துகளுக்கு நிதி அளிக்க பல்வேறு கால அளவுகளில் பத்திர வெளியீடுகளைத் திட்டமிட்டுள்ளது.

வருவாய் சரிவின் பின்னணி

உள்நாட்டுக் கடன் செலவு குறைந்ததற்கு உலகளாவிய மற்றும் உள்ளூர் காரணிகளின் கலவை ஆதரவாக அமைந்துள்ளது. கச்சா எண்ணெய் விலை குறைந்ததால் உள்நாட்டுப் பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகள் தணிந்தன; இதனால் அரசுப் பத்திர வருவாய்கள் அளவுகோலாக குறைந்து, கார்ப்பரேட் பத்திர இடைவெளிகள் சுருங்கின.

எனினும், பணக் கொள்கையின் போக்கு குறித்து சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் எச்சரிக்கையாகவே உள்ளனர். டிசம்பரில் RBI இருமாதத்திற்கு ஒருமுறை நடத்தும் கொள்கை ஆய்வை எதிர்நோக்கியுள்ள நிலையில், அடிப்படைப் பணவீக்க அளவீடுகள், வங்கி அமைப்பின் பணப்புழக்கம் மற்றும் உலகளாவிய வட்டி விகிதப் பாதைகளை பங்கேற்பாளர்கள் எடைபோடுகின்றனர். டிசம்பர் கூட்ட முடிவுக்காகக் காத்திருப்பதற்குப் பதிலாக, கொள்கை முடிவுக்குப் பின் ஏற்படக்கூடிய ஏற்ற இறக்கம் அல்லது இறுக்கமான பணப்புழக்கத்தின் அபாயத்தைத் தவிர்க்க, நடப்பு நிலைகளிலேயே வருவாயைப் பூட்ட வெளியீட்டாளர்கள் விரும்புகின்றனர்.

இந்திய முதலீட்டாளர்களுக்கு இதன் பொருள்

உள்நாட்டு நிறுவன முதலீட்டாளர்கள், மியூச்சுவல் ஃபண்டுகள் மற்றும் சில்லறை நிலையான வருமானச் சந்தைப் பங்கேற்பாளர்களுக்கு, அதிக அளவிலான கார்ப்பரேட் கடன் வெளியீடு, இறையாண்மைப் பத்திரங்களை விட கவர்ச்சிகரமான இடைவெளியுடன் தரமான பத்திரங்களில் மூலதனத்தை முதலீடு செய்ய வாய்ப்பளிக்கிறது.

பெரிய மற்றும் அடிக்கடி வெளியிடும் நிறுவனங்கள் சந்தையை நிரப்புவதால், போர்ட்ஃபோலியோ மேலாளர்கள் மூன்று முதல் பத்து ஆண்டு கால அளவுக்குள் கூப்பன்களைப் பூட்டிக்கொள்ள தங்களைத் தயார்படுத்துகின்றனர். ஆண்டு இறுதிக்குள் நிதிச் சந்தைப் பணப்புழக்கம் குறையும் முன், கார்ப்பரேட் கடன் வழங்குநர்கள் தங்கள் கடன் திட்டப் பட்டியலை முடிக்க முயல்வதால், வரவிருக்கும் அமர்வுகளிலும் முதன்மைக் கடன் வழங்கல் உயர்ந்தே இருக்கும் என சந்தை கவனிப்பாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.