டாலருக்கு எதிராக ரூபாய் 94-ஐத் தாண்டி சரிவு; ஏலத்துக்கு முன் பெஞ்ச்மார்க் பத்திர ஈல்ட் 7.25% ஆக உயர்வு

வியாழக்கிழமை அன்று இந்திய ரூபாய் அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக 94 என்ற நிலையைத் தாண்டியது. ஆரம்ப ஏற்றத்தை அது இழந்தது. அமெரிக்க கருவூல ஈல்ட்கள் உயர்ந்ததும், டாலரின் பொதுவான வலிமையும் வளர்ந்துவரும் சந்தை நாணயங்களை அழுத்தின. அதே நேரத்தில் இந்திய இறையாண்மைப் பத்திரங்களில் விற்பனை அழுத்தம் காணப்பட்டது. புதிய வாராந்திர வழங்கலுக்கும் முக்கியப் பணவீக்கத் தரவுகளுக்கும் முன்பாக பத்திர ஈல்ட்கள் உயர்ந்தன.

உள்ளூர் நாணயம் 0.37% சரிந்து டாலருக்கு 94.04 இல் முடிவடைந்தது. முந்தைய முடிவு டாலருக்கு 93.69 ஆக இருந்தது. நாணய வர்த்தகர்கள், தொடர்ச்சியான டாலர் தேவையின் அழுத்தத்தில் ஆரம்ப நம்பிக்கை விரைவாக மறைந்ததாகக் குறிப்பிட்டனர். அரசுக்குச் சொந்தமான வங்கிகள் டாலர் வாங்குவதாகக் காணப்பட்டது. உலகளாவிய ரிஸ்க்-ஆஃப் சமிக்ஞைகளால் வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ பண வரத்து மந்தமாக இருந்தது. US Dollar Index (DXY) 102.9 அருகில் இருந்தது. Brent கச்சா எண்ணெய் ஒரு பீப்பாய்க்கு $92 அருகில் வர்த்தகமானது. இதனால் இறக்குமதி தொடர்பான அந்நியச் செலாவணித் தேவை அதிகமாக இருந்தது.

ஏலத்துக்கு முன் அரசுப் பத்திர ஈல்ட்கள் உயர்வு

அரசுக் கடன் சந்தையில், அனைத்து கால அளவுகளிலும் ஈல்ட்கள் உயர்ந்தன. வரவிருக்கும் இறையாண்மைக் கடன் வழங்கலை உள்வாங்க டீலர்கள் குறுகிய நிலைகளை உருவாக்கியதே இதற்குக் காரணம். பெஞ்ச்மார்க் 10-ஆண்டு அரசுப் பத்திர ஈல்ட் 3 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து 7.25% ஆனது. 5-ஆண்டு ஈல்ட் 6 அடிப்படைப் புள்ளிகள் உயர்ந்து 6.95% இல் முடிவடைந்தது.

உள்நாட்டுப் பத்திரங்களின் விற்பனைக்கு முக்கியக் காரணங்கள்:

• அதிக ஆரம்ப வழங்கல்: மத்திய அரசின் திட்டமிடப்பட்ட ₹34,000 கோடி கடன் ஏலத்துக்கு முன் சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் எச்சரிக்கையாக இருந்தனர். புதிய வழங்கலுக்கு இடமளிக்க வர்த்தகர்கள் தங்கள் இருப்புகளைக் குறைத்தனர்.
• அமெரிக்க கருவூலங்களின் தாக்கம்: அமெரிக்க 10-ஆண்டு Treasury நோட்டுகளின் ஈல்ட்கள் 5% நிலைக்கு அருகில் வர்த்தகமானது. இதனால் வளர்ந்துவரும் சந்தை நிலையான வருமானச் சொத்துகளின் வேறுபாடும் ஒப்பீட்டு கேரி நன்மையும் குறைந்தன.
• தொடரும் பணவீக்க கவலைகள்: உள்நாட்டு சில்லறை பணவீக்கம் இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) 6% சகிப்புத்தன்மை வரம்பைத் தாண்டி அக்டோபர் மாதத்தில் 6.09% ஆனது. இதனால் வட்டி குறைப்பு எதிர்பார்ப்புகள் குறைந்தன. வட்டி விகிதங்கள் நீண்ட காலம் அதிகமாக இருக்குமோ என்ற அச்சமும் வலுத்தது.

கடன் வாங்குபவர்களுக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்குமான தாக்கம்

ரூபாய் சரிவும் இறையாண்மை ஈல்ட்கள் உயர்வும் ஒரே நேரத்தில் நிகழ்வதால், பரந்த பொருளாதாரத்துக்கு தனித்தனி சவால்கள் உருவாகின்றன:

நிறுவனக் கடன் செலவுகள்: பெஞ்ச்மார்க் இறையாண்மை ஈல்ட்கள் உயரும்போது, நிறுவனக் கடன் பத்திரங்களின் ஈல்ட் வளைவும் பொதுவாக உயரும். இதனால் முதன்மை பத்திரச் சந்தையில் நிதி திரட்ட விரும்பும் தனியார் நிறுவனங்களின் கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் செலவு அதிகரிக்கும்.

வெளிநாட்டுத் துறை அழுத்தங்கள்: கச்சா எண்ணெய் விலை ஒரு பீப்பாய்க்கு சுமார் $92 ஆக இருப்பதாலும், ரூபாய் 94/$ ஐத் தாண்டி சரிந்திருப்பதாலும், இந்தியாவின் இறக்குமதி செலவு உயரக்கூடும். இது வர்த்தகப் பற்றாக்குறையை அதிகரித்து, இறக்குமதியால் ஏற்படும் பணவீக்கத்தைத் தொடரச் செய்யலாம்.

பணக் கொள்கை கண்ணோட்டம்: மொத்தப் பணவீக்கம் மத்திய வங்கியின் நடுத்தர கால இலக்கின் மேல் வரம்பைத் தாண்டியுள்ள நிலையிலும், உலகளாவிய மத்திய வங்கிகள் இறுக்கமான நிலைப்பாட்டைத் தொடர்வதாலும், ரூபாயை நிலைப்படுத்தவும் விலை எதிர்பார்ப்புகளை நிலைநிறுத்தவும் RBI-இன் பணக் கொள்கைக் குழு எச்சரிக்கையான நிலைப்பாட்டைத் தொடரும் என சந்தைப் பங்கேற்பாளர்கள் எதிர்பார்க்கின்றனர்.