அக்டோபரில் சில்லறை பணவீக்கம் 6.09% ஆக உயர்வு; RBI-யின் மேல் சகிப்பு வரம்பை மீறியது

இந்தியாவின் தலைமை சில்லறை பணவீக்கம் அக்டோபரில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 6.09% ஆக உயர்ந்தது; செப்டம்பரில் இது 5.54% ஆக இருந்தது. புள்ளியியல் மற்றும் திட்ட அமலாக்க அமைச்சகம் (MoSPI) வெளியிட்ட தற்காலிகத் தரவுகளின்படி இது தெரியவந்துள்ளது. இரண்டு ஆண்டுகளில் இல்லாத அளவுக்கு விலை உயர்வின் வேகம் இது; அக்டோபர் 2024க்குப் பிறகு இதுவே அதிகம், அப்போது பணவீக்கம் 6.21% ஆக இருந்தது. மேலும் இது, இந்திய ரிசர்வ் வங்கியின் (RBI) சட்டப்பூர்வ மேல் சகிப்பு வரம்பான 6%ஐ மீறுகிறது.

இந்த எண் சந்தை எதிர்பார்ப்புகளைவிட அதிகம். Reuters நடத்திய பொருளாதார வல்லுநர்கள் கருத்துக்கணிப்பு அக்டோபர் பணவீக்கம் 5.93% ஆக இருக்கும் என மதிப்பிட்டிருந்தது; Mint கருத்துக்கணிப்பு 6.00% என கணித்திருந்தது. RBI-யின் நாணயக் கொள்கை கட்டமைப்பின்படி, நுகர்வோர் விலைக் குறியீட்டு (CPI) பணவீக்கத்தை 4% ஆக பராமரிக்க அது கடமைப்பட்டுள்ளது; அனுமதிக்கப்பட்ட சகிப்பு வரம்பு 2% முதல் 6% வரை. அக்டோபர், சில்லறை விலை உயர்வு தொடர்ச்சியாக ஐந்தாவது மாதமாக 4% நடுநிலை அளவைவிட அதிகமாக இருந்ததைக் குறிக்கிறது.

உணவு விலைகளே உயர்வை இயக்குகின்றன

ஒட்டுமொத்த உயர்வுக்கு முக்கியமாக உணவுப் பொருட்களே காரணம்; தேசிய நுகர்வோர் விலைக் கூடையில் இவற்றின் எடை சுமார் 40% ஆகும்.

நுகர்வோர் உணவு விலைக் குறியீடு (CFPI) அக்டோபரில் 8.94% ஆக உயர்ந்தது; செப்டம்பரில் இது 7.74% ஆக இருந்தது. கிராமப்புற குடும்பங்கள் உணவுச் செலவின் அதிக சுமையை சுமந்தன; கிராமப்புற உணவுப் பணவீக்கம் 9.09% ஆகவும், நகர்ப்புற உணவுப் பணவீக்கம் 8.68% ஆகவும் பதிவானது.

வகைவாரியான முக்கிய விலைப் போக்குகள்:

• வெங்காயம்: அக்டோபரில் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 116.22% உயர்ந்தது; செப்டம்பரில் இருந்த 108.13% உயர்வைவிட இது மோசமானது. இருப்புக் கையிருப்பு குறைந்ததும், காரீஃப் வரத்தில் சீரற்ற மழையின் தாக்கமும் இதற்குக் காரணம்.
• மசாலாப் பொருட்கள்: பூண்டின் பணவீக்கம் 60.74%; இஞ்சி 48.32% உயர்ந்தது; எலுமிச்சை 47.30% அதிகரித்தது.
• பணவாட்டப் பொருட்கள்: உருளைக்கிழங்கு (-14.24%), காலிஃபிளவர் (-10.57%), கத்திரிக்காய் (-3.34%) ஆகியவற்றின் விலைச் சரிவு, விலை அழுத்தங்களில் ஒரு பகுதியை ஈடுசெய்தது.
• சேவைகள் மற்றும் உணவல்லாத பொருட்கள்: தனிநபர் பராமரிப்பு மற்றும் இதர பொருட்கள் 10.14% பணவீக்கத்தைப் பதிவு செய்தன; இதில் விலைமதிப்புள்ள உலோகங்களின் கூர்மையான உயர்வும் ஒரு காரணம். உணவகம் மற்றும் தங்குமிட சேவைகளின் விலைகள் 10.06% உயர்ந்தன.

ஒட்டுமொத்த கிராமப்புற பணவீக்கம் செப்டம்பரில் 6.08% ஆக இருந்த நிலையில், அக்டோபரில் 6.63% ஆக உயர்ந்தது. நகர்ப்புற சில்லறை பணவீக்கம் முந்தைய மாதத்தில் 4.88% ஆக இருந்து, 5.41% ஆக அதிகரித்தது.

RBI நாணயக் கொள்கை மற்றும் சந்தைகளுக்கான தாக்கங்கள்

6% வரம்புக்கு மேல் சென்றிருப்பது உள்நாட்டு வட்டி விகித எதிர்பார்ப்புகளின் போக்கை மாற்றுகிறது.

RBI-யின் நாணயக் கொள்கைக் குழு (MPC) நடப்பு நிதியாண்டுக்கான சில்லறை பணவீக்கக் கணிப்பை ஏற்கெனவே 5%இலிருந்து 5.2% ஆக உயர்த்தியிருந்தது. அக்டோபர்–டிசம்பர் காலாண்டில் எண்கள் 6% அளவுக்கு உச்சத்தை எட்டி, பின்னர் குறையும் என அது முன்கணித்திருந்தது.

இந்திய நிதிச் சந்தைகளைப் பொறுத்தவரை, இந்தத் தரவு பல குறுகிய கால சவால்களை உருவாக்குகிறது:

சந்தை மற்றும் துறைவாரியான தாக்கம்:

• பத்திர ஈல்ட்கள்: அளவுகோலான 10-ஆண்டு இந்திய அரசுப் பத்திரத்தின் ஈல்ட்கள் மேல்நோக்கிய அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கின்றன. வர்த்தகர்கள் உடனடி வட்டி குறைப்புக்கான வாய்ப்பை விலக்கி வைக்கின்றனர்; நெருக்கடியான பணப்புழக்க நிலைமைகள் குறித்தும் சந்தை பரிசீலிக்கிறது.
• பங்குகளும் துறைகளும்: வங்கிகள், NBFC-கள், ரியல் எஸ்டேட், வாகன உற்பத்தியாளர்கள் போன்ற வட்டி விகித உணர்திறன் கொண்ட பங்குகளில், இறுக்கமான நிதிச் செலவுகளால் வர்த்தக மதிப்பீட்டுப் பெருக்கல்கள் குறையலாம். FMCG மற்றும் விருப்பத் தேர்வு நுகர்வுத் துறைகள், குடும்பங்களின் செலவழிக்கக்கூடிய வருமானத்தில் அத்தியாவசிய உணவுச் செலவுகள் அதிக பங்கை எடுத்துக்கொள்வதால், தொடர்ந்து மொத்த லாப வரம்புக்கு சோதனைகளை எதிர்கொள்கின்றன.
• நாணயம்: இறக்குமதி செய்யப்படும் பண்டங்களின் விலைகளில் தொடர் அழுத்தமும், தொடரும் மத்திய கிழக்கு புவிசார் அரசியல் பதற்றங்களும், அமெரிக்க டாலருக்கு எதிராக இந்திய ரூபாயை பலவீனப்படுத்தக்கூடும்; இறக்குமதி பணவீக்க அபாயத்தையும் அதிகரிக்கும்.

சில்லறை பணவீக்கம் ஆணையின் மேல் வரம்பைத் தாண்டியிருப்பதால், RBI-யின் வரவிருக்கும் கொள்கை மறுஆய்வில் கவனம் திரும்புகிறது. பணவீக்க எதிர்பார்ப்புகளை நிலைநிறுத்துவதற்கும் உள்நாட்டுப் பொருளாதார வேகத்தைத் தக்கவைப்பதற்கும் இடையே மத்திய வங்கி சமநிலை காண வேண்டிய நிலையில் உள்ளது.