💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

செயல்பாடுகள் மூலம் கிடைத்த Consolidated revenue INR 7,349.4 Cr ஆகும், இது YoY அடிப்படையில் 6.70% சரிவாகும். ஒவ்வொரு பிரிவின் செயல்பாடுகளும் மாறுபடுகின்றன: குறைந்த அளவிலான திட்டங்கள் நிறைவடைந்ததால் (முந்தைய ஆண்டில் 19 ஆக இருந்தது, இந்த ஆண்டு 2), Sale of Real Estate Developments 21.57% குறைந்து INR 4,277.7 Cr ஆக உள்ளது; hospitality மற்றும் ஒப்பந்த திட்டங்களால் Sale of Services 34.94% வளர்ந்து INR 1,928.1 Cr ஆக உள்ளது; Lease Rentals மூலம் கிடைத்த வருவாய் 15.03% அதிகரித்து INR 1,143.6 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

ஒவ்வொரு நகரத்திற்குமான குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிப்பு முழுமையாகத் தொகுக்கப்படவில்லை என்றாலும், நிறுவனம் தனது Bangalore தளத்தைத் தாண்டி Mumbai, Delhi, Hyderabad, Kochi மற்றும் Chennai ஆகிய நகரங்களில் தீவிரமாக விரிவடைந்து வருகிறது. Prestige City Hyderabad மற்றும் Prestige Landmark Mumbai (2.92 msf) போன்ற திட்டங்கள் எதிர்கால வருவாயை ஈட்டும் என்பதால், Hyderabad மற்றும் Mumbai முக்கிய பங்களிப்பாளர்களாக மாறி வருகின்றன.

Profitability Margins

Operating margins (OPBDIT/OI) FY24-ல் 31.7%-லிருந்து FY25-ல் 34.8% ஆக மேம்பட்டுள்ளது, மேலும் H1 FY26-ல் 38.06% ஆக உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், குறைந்த திட்ட நிறைவுகள் மற்றும் முந்தைய ஆண்டின் ஒருமுறை லாபத்தால் (one-time gains) அதிகரித்துக் காணப்பட்ட 'Other Income' 75% சரிந்ததன் காரணமாக, Net Profit Margin (PAT/OI) FY24-ல் 20.5%-லிருந்து FY25-ல் 9.0% (INR 659.6 Cr) ஆகக் குறைந்துள்ளது.

EBITDA Margin

FY25-க்கான EBITDA margin 34.8% ஆக இருந்தது, இது 310 basis points YoY முன்னேற்றமாகும். ஒட்டுமொத்த விற்பனை அளவு குறைவாக அங்கீகரிக்கப்பட்ட போதிலும், hospitality பிரிவின் அதிக பங்களிப்பு மற்றும் குடியிருப்பு விற்பனையில் சிறந்த வருவாய் ஈட்டல் ஆகியவற்றால் இந்த முக்கிய லாபத்தன்மை அதிகரித்துள்ளது.

Capital Expenditure

வணிகத் திட்டங்களுக்காகத் திட்டமிடப்பட்ட மொத்த Capex INR 18,151.6 Cr ஆகும். இதில், INR 12,247 Cr தற்போதைய திட்டங்களுக்கும், INR 5,904.6 Cr வரவிருக்கும் திட்டங்களுக்கும் ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது. நிறுவனம் தனது தற்போதைய வணிகத் திட்டங்களை முடிக்க INR 10,411.1 Cr (Prestige Group பங்கு) மீதமுள்ள தொகையைச் செலவிட வேண்டியுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் ICRA-விடமிருந்து Stable கடன் மதிப்பீட்டைப் பராமரிக்கிறது. Gross Debt/CFO விகிதத்தை 3.0x-க்குக் கீழே வைத்திருக்கும் இலக்குடன் கடன் மேலாண்மை செய்யப்படுகிறது. செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி, INR 3,942.5 Cr ரொக்கம் மற்றும் திரவ முதலீடுகளுடன் பணப்புழக்கம் போதுமானதாக உள்ளது, இருப்பினும் INR 1,577 Cr பிணையாக/RERA-blocked வைக்கப்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கியப் பொருட்களில் steel, cement, sand மற்றும் electrical/plumbing சாதனங்கள் அடங்கும். ஒவ்வொரு பொருளுக்குமான குறிப்பிட்ட செலவு சதவீதங்கள் பட்டியலிடப்படவில்லை என்றாலும், 'Contractor Cost' மற்றும் 'Increase in Inventory' (கட்டுமானச் செலவைப் பிரதிபலிக்கிறது) ஆகியவை முதன்மையான செலவுக் காரணிகளாக உள்ளன; FY25-ல் inventory INR 7,463.7 Cr அதிகரித்துள்ளது.

Raw Material Costs

கட்டுமானச் செலவுகள் INR 7,463.7 Cr என்ற inventory அதிகரிப்பில் பிரதிபலிக்கின்றன. ஆண்டுதோறும் 5-10% வரை மாறக்கூடிய மூலப்பொருட்களின் விலை ஏற்ற இறக்கத்தைச் சமாளிக்க, மூலோபாய இருப்பு மேலாண்மை மற்றும் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட கொள்முதல் மூலம் நிறுவனம் செலவுகளை நிர்வகிக்கிறது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் அதிகரித்து வரும் பயன்பாட்டு மற்றும் தளவாடச் செலவுகளை ஈடுகட்ட உள்நாட்டு நிதி மற்றும் திறமையான கட்டுமானத்தில் நிறுவனம் கவனம் செலுத்துகிறது.

Supply Chain Risks

புவிசார் அரசியல் பதட்டங்களால் கட்டுமானப் பொருட்களின் விநியோகத்தில் ஏற்படும் இடையூறுகள் அபாயங்களில் அடங்கும். 9,508 நிரந்தர ஊழியர்களைத் தவிர, பெரும்பாலான தொழிலாளர்களை ஒப்பந்ததாரர்களே வழங்குவதால், அவர்கள் மீதான சார்பு அதிகமாக உள்ளது.

Manufacturing Efficiency

திறன் என்பது விற்பனை வேகம் மற்றும் வசூல் போதுமான அளவு ஆகியவற்றால் அளவிடப்படுகிறது. Cash flow adequacy ratio Q1 FY26-ல் 98% ஆக இருந்தது மற்றும் H1 FY26-ல் 90%-க்கு மேல் நீடித்தது, இது விற்பனையை ரொக்கமாக மாற்றுவதில் அதிகத் திறனைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

தற்போது முடிக்கப்பட்ட developable area 310 திட்டங்களில் 200 msf ஆகும். திட்டமிடப்பட்ட விரிவாக்கத்தில் FY26-க்கான 40-45 msf குடியிருப்பு வெளியீட்டுத் திட்டங்கள் மற்றும் மொத்தம் 126 msf developable area கொண்ட 65 தற்போதைய திட்டங்கள் அடங்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

137%

Products & Services

குடியிருப்பு அடுக்குமாடி குடியிருப்புகள் (Prestige City), Grade A வணிக அலுவலக இடங்கள் (Prestige Tech Park), சில்லறை விற்பனை அங்காடிகள் (Forum), சொகுசு ஹோட்டல்கள் (Moxy, Prestige Leisure Resorts) மற்றும் சொத்து மேலாண்மை சேவைகள்.

Brand Portfolio

Prestige, Forum, The Prestige City, Prestige Falcon Tower, Prestige Tech Cloud, Prestige Estates.

Market Share & Ranking

Prestige இந்தியாவின் முன்னணி ரியல் எஸ்டேட் டெவலப்பர்களில் ஒன்றாகும், குறிப்பாக 200 msf முடிக்கப்பட்ட பரப்பளவுடன் தென்னிந்தியாவில் ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது.

Market Expansion

தென்னிந்தியக் கோட்டையிலிருந்து வருவாயைப் பன்முகப்படுத்த Mumbai மற்றும் NCR (Delhi) சந்தைகளில் தீவிரமாக நுழைதல்.

Strategic Alliances

திட்ட அபாயங்கள் மற்றும் மூலதனத் தேவைகளைப் பகிர்ந்து கொள்ள 33 துணை நிறுவனங்கள், 6 JVs மற்றும் WSI Falcon Infra Projects (49% பங்கு) போன்ற கூட்டாளிகள் மூலம் நிறுவனம் செயல்படுகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

துறை பெரிய அளவிலான ஒருங்கிணைந்த நகரமைப்புகள் மற்றும் Grade A நிலையான அலுவலக இடங்களை நோக்கி நகர்கிறது. 'The Prestige City' பிராண்டை உருவாக்குவதன் மூலமும், தனது வருடாந்திர வாடகை வருவாயை (annuity income) INR 5,230 Mn ஆக விரிவுபடுத்துவதன் மூலமும் Prestige தன்னை நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

Mumbai மற்றும் NCR சந்தைகளில் நுழையும்போது DLF, Godrej Properties மற்றும் Lodha போன்ற பிற தேசிய டெவலப்பர்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

இந்தத் தனிச்சிறப்பு (Moat) 39 ஆண்டுகால பிராண்ட் பாரம்பரியம், மிகப்பெரிய நில வங்கி மற்றும் செயல்படுத்தும் திறன் (310 திட்டங்கள் முடிக்கப்பட்டுள்ளன) ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. அதிக மூலதனத் தேவை மற்றும் ஒழுங்குமுறை தடைகள் (RERA) சிறிய நிறுவனங்களுக்கு நுழைவுத் தடையாக இருப்பதால் இது நிலையானது.

Macro Economic Sensitivity

GDP வளர்ச்சி மற்றும் நகர்ப்புற இடப்பெயர்வுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது. Bangalore-ல் IT/ITeS வேலைவாய்ப்பு குறைவது குடியிருப்பு விற்பனை மற்றும் வணிக அலுவலக குத்தகை ஆகிய இரண்டின் தேவையையும் நேரடியாகப் பாதிக்கும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

RERA (Real Estate Regulatory Authority) வழிகாட்டுதல்களைக் கண்டிப்பாகப் பின்பற்றுவது கட்டாயமாகும், இதன்படி வசூலிக்கப்படும் தொகையில் 70% திட்ட கட்டுமானத்திற்காகத் தனி escrow கணக்குகளில் பராமரிக்கப்பட வேண்டும்.

Environmental Compliance

பிரீமியம் MNC வாடிக்கையாளர்களை ஈர்க்கவும் மற்றும் வளர்ந்து வரும் ESG விதிகளுக்கு இணங்கவும் வணிகச் சொத்துக்களுக்கான பசுமைக் கட்டிடச் சான்றிதழ்களில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் நிலையான இந்திய கார்ப்பரேட் வரி விகிதங்களுக்கு உட்பட்டது; திட்ட நிறைவு காலக்கெடுவின் அடிப்படையில் deferred tax சொத்துக்கள்/பொறுப்புகள் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

திட்டங்களைச் செயல்படுத்துவதில் உள்ள அபாயம் (Execution risk) முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மையாகும்; 126 msf கட்டுமானத்தில் உள்ள நிலையில், நிறைவு செய்வதில் ஏற்படும் 6-12 மாத தாமதம் பணப்புழக்கத்தைப் பாதிக்கலாம் மற்றும் வட்டிச் சுமையை 15-20% அதிகரிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

வரலாற்று ரீதியாகத் தென்னிந்தியாவில் (Bangalore) குவிந்திருந்தது, ஆனால் பிராந்தியப் பொருளாதார அபாயத்தைக் குறைக்க இப்போது Mumbai மற்றும் Hyderabad-ல் பெரிய திட்டங்களுடன் தீவிரமாகப் பன்முகப்படுத்தப்பட்டு வருகிறது.

Third Party Dependencies

கட்டுமானத் தொழிலாளர்கள் மற்றும் சிறப்புப் பொறியியல் சேவைகளுக்காக வெளி ஒப்பந்ததாரர்கள் மீது அதிகச் சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

ரியல் எஸ்டேட் துறையில் இதற்கான அபாயம் குறைவு, இருப்பினும் போட்டித்தன்மையைத் தக்கவைக்க நிறுவனம் டிஜிட்டல் விற்பனை தளங்கள் மற்றும் மேம்பட்ட கட்டுமானத் தொழில்நுட்பங்களைப் பயன்படுத்துகிறது.