💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

இந்த நிறுவனம் Construction Business எனும் ஒற்றைப் பிரிவில் செயல்படுகிறது. FY25-ல் செயல்பாடுகள் மூலமான Revenue, FY24-ன் INR 320.87 Cr-லிருந்து 48.46% YoY குறைந்து INR 165.39 Cr ஆக உள்ளது.

Geographic Revenue Split

நிலுவையில் உள்ள order book-ல் சுமார் 67% Odisha-வில் குவிந்துள்ளது, மீதமுள்ள 33% இந்தியாவின் பிற மாநிலங்களில் இருந்து வருகிறது.

Profitability Margins

நிகர இழப்புகள் குறைந்ததன் காரணமாக, Net Profit Margin FY24-ல் -11.02%-லிருந்து FY25-ல் -5.74% ஆக மேம்பட்டுள்ளது. Operating Profit Margin-ம் YoY அடிப்படையில் -10.14%-லிருந்து -4.46% ஆக உயர்ந்துள்ளது. நிறுவனம் Net Profit Margin-க்கு >8% என்ற நீண்ட கால இலக்கை நிர்ணயித்துள்ளது.

EBITDA Margin

FY25-ல் Standalone EBITDA எதிர்மறையாக INR 6.93 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் எதிர்மறை INR 32.54 Cr-லிருந்து ஒரு முன்னேற்றமாகும். இது operating loss-ல் 78.7% குறைப்பைக் குறிக்கிறது.

Credit Rating & Borrowing

ஒத்துழைப்பு இல்லாததால் 2013-ல் CRISIL மதிப்பீடுகளை (முன்பு Rs. 5580.8 Million வசதி) நிறுத்தியது. மறுசீரமைப்பிற்குப் பிறகு, promoter நிறுவனங்களிடமிருந்து பெறப்பட்ட INR 250 Cr கடனைத் தவிர, நிறுவனம் கடன் இல்லாத (debt-free) நிலையில் உள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

குறிப்பிட்ட பொருட்களில் ballast, sleepers, rails மற்றும் railway projects-க்கான மண் வேலை பொருட்கள் (earthwork materials), அத்துடன் சாலைகள் மற்றும் பாலங்களுக்கான பொதுவான கட்டுமானப் பொருட்கள் அடங்கும்.

Raw Material Costs

Revenue-ன் குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், முக்கியமான வளங்களில் சிக்கனத்தை அடைய பெரிய திட்டங்களில் நிறுவனம் joint ventures-களைப் பயன்படுத்துகிறது.

Supply Chain Risks

அரசாங்க ஒப்பந்தங்களைச் சார்ந்திருப்பது மற்றும் அரசாங்கத்தின் செலவுத் திட்டங்களில் ஏற்படக்கூடிய தாமதங்கள் ஆகியவை Revenue வரவுகளைப் பாதிக்கும் அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

திட்டங்களைச் செயல்படுத்துவதில் >95% சரியான நேரப் பூர்த்தியை (on-time completion) இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. ஊழியர்களைத் தக்கவைக்கும் (Employee retention) இலக்கு >85% ஆகும்.

Capacity Expansion

நிறுவனம் 300 km சாலைகள் மற்றும் 200 km ரயில் பாதைகள் உட்பட 80-க்கும் மேற்பட்ட திட்டங்களைச் செயல்படுத்தியுள்ளது. மறுசீரமைப்பைத் தொடர்ந்து, net worth INR 1,100 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளது, இது INR 11,000 Cr-க்கும் அதிகமான திட்டங்களுக்கு ஏலம் (bidding) எடுக்க வழிவகுக்கிறது.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

ரயில்வே உள்கட்டமைப்பு (earthwork, bridges, track linking), சாலைகள், நெடுஞ்சாலைகள், மேம்பாலங்கள் மற்றும் நீர்ப்பாசன அமைப்புகளின் கட்டுமானம்.

Brand Portfolio

ARSS Infrastructure Projects Limited.

Market Share & Ranking

கிழக்கு இந்தியாவின் மிகப்பெரிய EPC நிறுவனங்களில் ஒன்றாக மாறத் தயாராக உள்ளது.

Market Expansion

2025 முதல் கிழக்கு இந்தியாவின் மிகப்பெரிய EPC நிறுவனங்களில் ஒன்றாக மாறுவதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

மெகா பணி ஆணைகள் மற்றும் முக்கியமான வளங்களைப் பயன்படுத்த நிறுவனம் பிற நிறுவனங்களுடன் Joint Ventures (JVs) ஒப்பந்தங்களை மேற்கொள்கிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை அரசாங்கச் செலவினங்களின் அதிகரிப்பைக் காண்கிறது, ஆனால் இத்துறையில் அதிகரித்து வரும் NPA-க்கள் காரணமாக வங்கிகள் கடன் வழங்கத் தயங்குவதால் சவால்களை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Landscape

EPC துறையில், குறிப்பாகப் பெரிய அளவிலான அரசாங்க உள்கட்டமைப்புத் திட்டங்களுக்குப் போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

25+ ஆண்டுகால அனுபவம், 80+ திட்டங்களை வெற்றிகரமாகச் செயல்படுத்தியது மற்றும் ரயில்வே உள்கட்டமைப்பில் (ballast/sleeper விநியோகம் மற்றும் track linking) சிறப்பு நிபுணத்துவம் ஆகியவை நீடித்த நன்மைகளாகும்.

Macro Economic Sensitivity

இந்திய அரசாங்கத்தின் உள்கட்டமைப்புச் செலவினங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது; அடுத்த 15 ஆண்டுகளில் 200,000 km நெடுஞ்சாலைகளை உருவாக்க அரசாங்கம் இலக்கு வைத்துள்ளது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் CIRP காலத்தின் போது Insolvency and Bankruptcy Code (IBC) 2016 மற்றும் NCLT Cuttack பெஞ்ச் உத்தரவுகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Environmental Compliance

நிறுவனம் தனது உள்நாட்டுக் கட்டுப்பாட்டு அறிக்கையின் ஒரு பகுதியாகப் பாதுகாப்பு தணிக்கைகளை மேற்கொள்கிறது மற்றும் கழிவு அல்லது மாசுப் பிரச்சனைகளைக் கண்காணிக்கிறது.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; நிறுவனம் FY25-ல் INR 9.49 Cr நிகர இழப்பைப் பதிவு செய்துள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

வங்கிகள் இத்துறைக்குக் கடன் வழங்கத் தயங்குவதால் பணப்புழக்க அபாயம் (Liquidity risk) கவலையாக உள்ளது. அரசாங்க ஒப்பந்தங்களைச் சார்ந்திருப்பது முதன்மையான வணிக அபாயமாகும்.

Geographic Concentration Risk

Odisha-வில் 67% order book இருப்பதால் அதிக புவியியல் செறிவு உள்ளது.

Third Party Dependencies

திட்ட ஒப்புதல்கள் மற்றும் கொடுப்பனவுகளுக்கு (payments) அரசு நிறுவனங்களைச் சார்ந்திருத்தல்.