💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

நிறுவனம் Construction and Real Estate Development என்ற ஒற்றைத் துறையில் செயல்படுகிறது. HY1 FY26-க்கான மொத்த Revenue, HY1 FY25-ன் INR 150.18 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது YoY அடிப்படையில் 17.80% அதிகரித்து INR 176.91 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது. Q2 FY26 Revenue INR 87.13 Cr ஆகும், இது Q2 FY25-ஐ விட 8.88% அதிகமாகும்.

Geographic Revenue Split

நிறுவனத்தின் 100% செயல்பாடுகள் மற்றும் Revenue பஞ்சாப் மாநிலத்தை, குறிப்பாக Jalandhar-ஐ மையமாகக் கொண்டது. அங்கு நிறுவனம் சுமார் 90.44 LSF ரியல் எஸ்டேட் பரப்பளவை வழங்கியுள்ளது.

Profitability Margins

Net Profit Margin, FY24-ல் 17.28%-லிருந்து FY25-ல் 20.52% ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது 15.15% வளர்ச்சியாகும். Operating Profit Margin, FY24-ல் 24.21%-லிருந்து FY25-ல் 25.72% ஆக அதிகரித்துள்ளது. Profit After Tax (PAT) HY1 FY26-க்கான INR 42.06 Cr ஆகும், இது YoY அடிப்படையில் 32% வளர்ச்சியாகும்.

EBITDA Margin

Q2 FY26-க்கான EBITDA INR 35.45 Cr ஆகும், இது 40.6% Margin-ஐக் குறிக்கிறது. இது Q2 FY25-ன் INR 29.08 Cr-லிருந்து 21.88% வளர்ச்சியாகும். FY25-க்கான (standalone) EBITDA INR 92.54 Cr ஆகும்.

Capital Expenditure

HY1 FY26-ல் நிலையான சொத்துக்கள் (CWIP உட்பட) வாங்குவதற்காக INR 4.77 Cr செலவிடப்பட்டது. FY25-ல், நிறுவனம் நிலையான சொத்து சேர்க்கைகளுக்காக INR 47.91 Cr செலவிட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் அதன் நீண்டகால வங்கி வசதிகள் (INR 200 Cr) மற்றும் Fixed Deposits (INR 78 Cr) ஆகியவற்றிற்கு 'CARE BBB+; Stable' மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளது. Interest coverage ratio, FY24-ல் 1.16-லிருந்து FY25-ல் 0.58 ஆக 50% குறைந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

கட்டுமான மூலப்பொருட்கள் (இறக்குமதி செய்யப்பட்டவை உட்பட) முதன்மையான செலவாகும். HY1 FY26-ல் 'Cost of materials consumed' மொத்தம் INR 144.48 Cr ஆகும், இது மொத்த Revenue-ல் 81.6% ஆகும்.

Raw Material Costs

HY1 FY26-ல் மூலப்பொருள் செலவுகள் YoY அடிப்படையில் 41.81% அதிகரித்து INR 144.48 Cr ஆக உள்ளது. நிறுவனம் commodity hedging செய்யாததால், விலை மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படக்கூடிய நிலையில் உள்ளது.

Supply Chain Risks

இறக்குமதி செய்யப்படும் மூலப்பொருட்களைச் சார்ந்திருப்பது மற்றும் மூலப்பொருள் விலைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் அல்லது Foreign exchange rate மாற்றங்களால் ஏற்படக்கூடிய பாதிப்புகள் ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

Inventory turnover, FY24-ல் 183.60 நாட்களிலிருந்து FY25-ல் 160.37 நாட்களாக 12.65% மேம்பட்டுள்ளது. இது சிறந்த திட்டச் செயலாக்கம் மற்றும் விற்பனை வேகத்தைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் கடந்த இரண்டு தசாப்தங்களில் 14 திட்டங்களை முடித்து 90.44 LSF ரியல் எஸ்டேட் பரப்பளவை வழங்கிய அனுபவம் கொண்டது. தற்போதைய திட்டங்கள் நடைபெற்று வருகின்றன, அவற்றுக்கான நிதி ஏற்பாடுகள் (financial closure) ஏற்கனவே செய்யப்பட்டுள்ளன.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

17.80%

Products & Services

Affordable மற்றும் Premium Group Housing, Office spaces, வணிகக் கட்டிடங்கள், நிறுவனக் கட்டிடங்கள் மற்றும் Township திட்டங்கள்.

Brand Portfolio

AGI Infra, Jalandhar Heights, Jalandhar Heights-II, Urbana.

Market Share & Ranking

பஞ்சாபில் 90.44 LSF பரப்பளவை வழங்கிய Affordable & Premium Group Housing துறையில் ஒரு புகழ்பெற்ற பெயர்.

Market Expansion

தற்போது பஞ்சாப் ரியல் எஸ்டேட் சந்தையில், குறிப்பாக பெரிய அளவிலான Township மற்றும் வீட்டுவசதி திட்டங்கள் மூலம் தனது இருப்பை விரிவுபடுத்துவதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

ரியல் எஸ்டேட் துறை தற்போது சாதகமான விற்பனை வாய்ப்புகளைப் பெற்றுள்ளது, இருப்பினும் இது சுழற்சி மாற்றங்கள் மற்றும் RERA போன்ற ஒழுங்குமுறை மாற்றங்களுக்கு உட்பட்டது.

Competitive Landscape

பஞ்சாப் சந்தையில் உள்ள பிற பிராந்திய மற்றும் தேசிய ரியல் எஸ்டேட் நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது; அதன் செயலாக்கக் குழு மற்றும் ஒருங்கிணைந்த வணிக மாதிரி மூலம் போட்டி நன்மையைப் பெறுகிறது.

Competitive Moat

20 ஆண்டுகால அனுபவம், 14 முடிக்கப்பட்ட திட்டங்கள் மற்றும் பஞ்சாப் பிராந்தியத்தில் உள்ள வலுவான பிராண்ட் ஆகியவை இதன் பலமாகும் (moat). பெரிய அளவிலான Township மேம்பாட்டில் உள்ள நுழைவுத் தடைகள் மற்றும் வாடிக்கையாளர் நம்பிக்கை காரணமாக இது நீடித்தது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியப் பொருளாதாரம் மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் சந்தை போக்குகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. 0.33 என்ற Debt-equity ratio மற்றும் வங்கி கடன்களைச் சார்ந்திருப்பதால், வட்டி விகித மாற்றங்களின் தாக்கம் அதிகமாக இருக்கும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Real Estate (Regulation and Development) Act (RERA) மற்றும் பஞ்சாபின் உள்ளூர் கட்டிட விதிகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. SEBI Listing Regulations பின்பற்றப்படுகின்றன.

Taxation Policy Impact

HY1 FY26-க்கான தற்போதைய வரிச் செலவு INR 8.92 Cr ஆகும், இது HY1 FY25-ன் INR 6.75 Cr-லிருந்து அதிகரித்துள்ளது. நிறுவனம் Indian Accounting Standards (Ind AS) பின்பற்றுகிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

நடந்து வரும் திட்டங்களுக்கான செயலாக்க அபாயம் மற்றும் பணப்புழக்கத்திற்காக வாடிக்கையாளர் முன்பணங்களை அதிகம் சார்ந்திருப்பது. ரியல் எஸ்டேட் சந்தை விலை மாற்றங்கள் வருவாயைப் பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

100% திட்டங்களும் பஞ்சாபில் அமைந்துள்ளன, இது அதிக புவியியல் செறிவு அபாயத்தை (geographic concentration risk) உருவாக்குகிறது.

Third Party Dependencies

நிதி மேற்பார்வைக்காக தணிக்கையாளர்கள் மற்றும் நெட்வொர்க் நிறுவனங்களைச் சார்ந்துள்ளது. FY25-ல் தணிக்கைக் கட்டணம் 66% அதிகரித்து INR 10 Lacs ஆக உயர்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

கட்டுப்பாட்டுத் திறனை உறுதிப்படுத்த IT உள்கட்டமைப்பு மற்றும் ERP தளங்களை மேம்படுத்துவதன் மூலம் நிறுவனம் டிஜிட்டல் அபாயங்களைக் குறைத்து வருகிறது.