💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் செயல்பாடுகள் மூலம் கிடைத்த Consolidated revenue, INR 1,614.32 Cr-லிருந்து 3.3% YoY குறைந்து INR 1,560.99 Cr ஆக உள்ளது. Standalone revenue 44.7% YoY சரிந்து INR 705.35 Cr-லிருந்து INR 389.85 Cr ஆக குறைந்துள்ளது, இதற்கு முக்கிய காரணம் திட்டங்களை ஒப்படைப்பதில் உள்ள கால தாமதம் மற்றும் revenue recognition சுழற்சிகள் ஆகும்.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் Punjab, Haryana, Uttar Pradesh, Madhya Pradesh, Rajasthan, Delhi, Uttarakhand, மற்றும் Himachal Pradesh உள்ளிட்ட 8 மாநிலங்களில் செயல்படுகிறது, குறிப்பாக வட மற்றும் மத்திய இந்தியாவின் 31 நகரங்களில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது.

Profitability Margins

FY25-ல் நிறுவனம் INR 685.40 Cr consolidated net loss-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது, இது FY24-ன் INR 405.91 Cr நஷ்டத்தை விட 68.8% அதிகமாகும். Standalone net loss-ம் INR 140.32 Cr-லிருந்து INR 217.03 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளது, இதற்கு அதிக finance costs மற்றும் செலவுகளுக்கு ஏற்ப குறைந்த revenue recognition ஆகியவையே காரணங்களாகும்.

EBITDA Margin

FY24-ல் INR 507.07 Cr ஆக இருந்த consolidated loss before tax, FY25-ல் INR 764.02 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளதால், அடிப்படை லாபத்தன்மை (Core profitability) எதிர்மறையாகவே உள்ளது. இந்த 50.7% நஷ்ட அதிகரிப்புக்கு, finance costs-ல் ஏற்பட்ட 49.8% உயர்வும் மற்றும் இயக்கச் செலவுகளில் (operating expenditures) ஏற்பட்ட 12.4% உயர்வும் காரணமாகும்.

Capital Expenditure

முக்கிய மூலதன ஒதுக்கீடுகளில் Delhi, Dwarka-வில் உள்ள 'The Omaxe State' திட்டத்தில் INR 1,500 Cr முதலீடும், 'New Amritsar' திட்டத்தில் INR 600 Cr முதலீடும் அடங்கும். இந்த குழுமம் மொத்தம் INR 20,000 Cr-க்கும் அதிகமான மதிப்புள்ள வரவிருக்கும் திட்டங்களைக் கொண்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

CARE Ratings நீண்ட கால வங்கி வசதிகளுக்காக 'CARE BB+; Stable' தரவரிசையை உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. கடன் வாங்கும் செலவுகள் (Borrowing costs) 14% முதல் 15% வரை அதிகமாக உள்ளன, இதை நீண்ட கால கடன் மறுசீரமைப்பு (long-term debt restructuring) மூலம் குறைக்க நிறுவனம் தீவிரமாக செயல்பட்டு வருகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முதன்மை மூலப்பொருட்களில் steel, cement, bricks, மற்றும் sand ஆகியவை அடங்கும், இவை கட்டுமானச் செலவில் பெரும்பகுதியை வகிக்கின்றன. ஒவ்வொரு பொருளுக்குமான குறிப்பிட்ட சதவீத விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் மற்றும் கட்டுமானச் செலவுகளை உள்ளடக்கிய operating expenditure, consolidated அடிப்படையில் 12.4% YoY அதிகரித்து INR 2,010.84 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது அங்கீகரிக்கப்பட்ட வருவாய் குறைவாக இருந்தாலும் கட்டுமானப் பணிகள் அதிகரித்திருப்பதைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Supply Chain Risks

நில விலையேற்றம் மற்றும் நகர்ப்புறங்களில் உள்ள நெரிசலான உள்கட்டமைப்பு ஆகியவை திட்ட தாமதங்கள் மற்றும் 10-15% கூடுதல் செலவுகளுக்கு வழிவகுக்கும் அபாயங்கள் உள்ளன.

Manufacturing Efficiency

Standalone அளவில், December 2024 நிலவரப்படி செலவு அடிப்படையில் ~70% திட்டங்கள் முடிக்கப்பட்டுள்ளன. Consolidated விற்பனை நிலை மதிப்பின் அடிப்படையில் 56% ஆக உள்ளது, இதில் விற்பனை செய்யப்பட்ட மதிப்பில் 73% ஏற்கனவே வசூலிக்கப்பட்டுள்ளது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் இன்றுவரை 140.17 million sq. ft. பரப்பளவை வழங்கியுள்ளது. தற்போதைய விரிவாக்கத்தில் 127-acre Omaxe New Amritsar Integrated Township உட்பட மொத்தம் INR 20,000 Cr-க்கும் அதிகமான மதிப்புள்ள திட்டங்களைத் தொடங்குவது அடங்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

20-25%

Products & Services

Integrated townships, residential apartments, commercial offices, retail hubs, hospitality spaces, மற்றும் multi-sports stadiums.

Brand Portfolio

Omaxe, World Street (Faridabad), Omaxe Chowk (Delhi), The Omaxe State (Dwarka), Royal Residency (Ludhiana).

Market Expansion

Tier 2/3 நகரங்களில் சேவை குறைவாக உள்ள பகுதிகள் மற்றும் Delhi மற்றும் Chandigarh போன்ற Metro/Tier 1 நகரங்களில் உள்ள பிரீமியம் வணிக மையங்களில் விரிவாக்கம் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

கூட்டு முயற்சிகளில் Giant Dragon Mart Private Limited (50% பங்கு) மற்றும் busport மேம்பாடுகளுக்கான Omaxe Be Together போன்ற பல்வேறு திட்ட-குறிப்பிட்ட துணை நிறுவனங்கள் அடங்கும்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை integrated living மற்றும் mixed-use இடங்களை நோக்கி நகர்கிறது. Omaxe தனது வருவாய் வழிகளைப் பன்முகப்படுத்த, வெறும் குடியிருப்புத் திட்டங்களில் இருந்து பெரிய அளவிலான சில்லறை மற்றும் விருந்தோம்பல் மையங்களுக்கு (retail and hospitality hubs) தன்னை மாற்றிக்கொண்டு வருகிறது.

Competitive Landscape

தேசிய டெவலப்பர்கள் மற்றும் Tier 2 நகரங்களில் உள்ள உள்ளூர் நிறுவனங்களின் போட்டியுடன் மிகவும் துண்டு துண்டான மற்றும் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட சந்தையில் செயல்படுகிறது.

Competitive Moat

38 ஆண்டுகால அனுபவம், 140 million sq. ft. பரப்பளவை வழங்கியது மற்றும் அதிக வளர்ச்சி கொண்ட பகுதிகளில் உள்ள கணிசமான நில இருப்பு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. இந்திய ரியல் எஸ்டேட் சந்தையின் அதிக நுழைவுத் தடைகள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை சிக்கல்கள் (RERA) காரணமாக இது நிலையானது.

Macro Economic Sensitivity

வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் GDP வளர்ச்சிக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது, ஏனெனில் இவை நுகர்வோர் கடன் வசதி மற்றும் ரியல் எஸ்டேட் தேவையை நேரடியாகப் பாதிக்கின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

RERA (Real Estate Regulatory Authority) விதிமுறைகளை கண்டிப்பாக பின்பற்றுவது அவசியம்; உதாரணமாக, Faridabad திட்டம் HRERA-PKL-FBD-791-2025-ன் கீழ் பதிவு செய்யப்பட்டுள்ளது.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் INR 298.31 Cr மதிப்பிலான புதிய வரி கோரிக்கை அறிவிப்பை எதிர்கொள்கிறது. மொத்த வரி தொடர்பான contingent liabilities INR 351.29 Cr ஆக உள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

வருவாய் அங்கீகாரத்தின் (revenue recognition) கால அளவு முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மையாகும், இது திட்ட நிறைவு மற்றும் உடைமையைப் பொறுத்தது. தற்போதைய வழக்குகளில் ஏற்படும் சாதகமற்ற முடிவுகள் பணப்புழக்கத்தை INR 685 Cr வரை பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

வட இந்தியா, குறிப்பாக NCR பகுதி, Punjab, மற்றும் Haryana-வில் அதிக செறிவு உள்ளது.

Third Party Dependencies

திட்டச் செயலாக்கத்திற்கு வாடிக்கையாளர் முன்பணங்களை (customer advances) அதிகம் சார்ந்துள்ளது, ஏனெனில் நிறுவனம் 9-15% என்ற குறைந்த debt-to-project cost விகிதத்தைப் பராமரிக்கிறது.

Technology Obsolescence Risk

குறைந்த அபாயம், ஆனால் தொழில்துறையில் பொதுவான 10-15% செலவு அதிகரிப்பைக் குறைக்க நிறுவனம் புதிய கட்டுமானத் தொழில்நுட்பங்களைப் பயன்படுத்துகிறது.