💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY 2024-25-க்கான மொத்த Revenue INR 28,056.22 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டின் INR 27,234.64 Cr-லிருந்து 3.02% வளர்ச்சியாகும். இதன் முதன்மைப் பிரிவு Housing Finance ஆகும், இதுவே முக்கிய வருவாய் ஆதாரமாக உள்ளது. Retail வணிகம் Q1-லிருந்து Q2 FY2026-க்குள் 24% QoQ வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் நிறுவனம் தனது INR 3,09,587 Cr AUM-ஐ ஆதரிக்க இந்தியா முழுவதும் விரிவான புவியியல் இருப்பைக் கொண்டுள்ளது.

Profitability Margins

Q2 FY2026-ல் Net Interest Margin (NIM) 2.62% ஆக இருந்தது, இது Q2 FY2025-ன் 2.71%-லிருந்து சற்று குறைந்துள்ளது. FY2025-க்கான Return on Average Managed Assets (AMA) 1.8% ஆகவும், Q1 FY2025-க்கு 1.7% ஆகவும் இருந்தது. FY2025-ல் Return on Average Net Worth (RONW) 16.0% ஆக இருந்தது, இது FY2024-ன் 16.3%-உடன் ஒப்பிடத்தக்கது.

EBITDA Margin

Q2 FY2026-க்கான Profit Before Tax (PBT) INR 1,704.71 Cr ஆகும், இது Q1 FY2026-லிருந்து 0.32% அதிகரித்துள்ளது. Q2 FY2026-க்கான Profit After Tax (PAT) INR 1,353.87 Cr ஆகும், இது 2% YoY வளர்ச்சியாகும். Salaried home loan பிரிவில் நிலவும் கடுமையான போட்டி விலையிடல் அழுத்தங்களால் முக்கிய லாபத்தன்மை பாதிக்கப்படுகிறது.

Capital Expenditure

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் தனது INR 3,09,587 Cr கடன் புத்தகத்தை நிர்வகிக்க IT infrastructure மற்றும் டிஜிட்டல் மாற்றத்தில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் அதன் தாய் நிறுவனமான LIC-ன் ஆதரவுடன் வலுவான கடன் மதிப்பீட்டைப் பராமரிக்கிறது. இது NCDs, Commercial Paper (CP) மற்றும் NHB வரிகள் மூலம் நிதியைத் திரட்டுகிறது. Gearing அளவுகள் ஜூன் 30, 2025 நிலவரப்படி 7.4 மடங்காக மேம்பட்டுள்ளது, இது மார்ச் 2024-ல் 8.2 மடங்காக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய 'மூலப்பொருள்' என்பது Capital/Debt ஆகும், இதில் Bank Loans, Non-Convertible Debentures (NCDs), Commercial Paper மற்றும் Public Deposits ஆகியவை அடங்கும். Interest expense என்பது மிகப்பெரிய செலவுக் காரணியாகும்.

Raw Material Costs

பல்வகைப்பட்ட கடன் வாங்கும் தளம் மூலம் நிதிக்கான செலவு (Cost of funds) நிர்வகிக்கப்படுகிறது. சொத்துக்கள் முதன்மையாக floating rate-ல் இருப்பதாலும், பொறுப்புகள் (liabilities) அதிக அளவில் fixed rate-ல் இருப்பதாலும் வட்டி விகித அபாயம் (Interest rate risk) உள்ளது.

Energy & Utility Costs

ஒரு Housing Finance நிறுவனத்திற்கு இது பொருந்தாது; Q1 FY2026-ல் செயல்பாட்டுச் செலவுகள் Average Managed Assets (AMA)-ல் 0.4% என்ற அளவில் நிலையாக இருந்தன.

Supply Chain Risks

கடன் பெறுவதற்கு LIC முகவர் நெட்வொர்க்கைச் சார்ந்திருத்தல் மற்றும் ALM முரண்பாடுகளை நிர்வகிக்க குறுகிய கால கடனைத் தொடரும் திறன் ஆகியவை இதில் அடங்கும்.

Manufacturing Efficiency

செயல்பாட்டுத் திறன் ஒரு பணியாளருக்கான Net Profit மூலம் அளவிடப்படுகிறது, இது FY2025-ல் INR 2.14 Cr ஆக இருந்தது.

Capacity Expansion

ஜூன் 30, 2025 நிலவரப்படி தற்போதைய AUM INR 3,09,587 Cr ஆகும். நிறுவனம் தனது துணை நிறுவனமான LICHFL Financial Services (FSL)-ன் வணிகப் பங்களிப்பை தற்போதைய 10%-லிருந்து வரும் ஆண்டில் 25% ஆக உயர்த்த இலக்கு வைத்துள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

10%

Products & Services

தனிநபர் வீட்டுக் கடன்கள் (முதன்மையாக salaried பிரிவினருக்கு), கட்டுமான நிதி, டெவலப்பர் கடன்கள் மற்றும் காப்பீட்டு விநியோகச் சேவைகள்.

Brand Portfolio

LIC Housing Finance Limited (LICHFL).

Market Share & Ranking

INR 3,09,587 Cr AUM-உடன் LICHFL இந்தியாவின் மிகப்பெரிய Housing Finance Company (HFC) ஆகும்.

Market Expansion

Retail வீட்டு வசதி சந்தையில் அதிக பங்கைப் பெறுவதற்காக சந்தைப்படுத்தல் படை மற்றும் ஆள்சேர்ப்பை அதிகரிப்பதன் மூலம் FSL சேனலை வலுப்படுத்துதல்.

Strategic Alliances

LIC-உடன் (45.2% பங்கு) வலுவான தாய் நிறுவனத் தொடர்பு உள்ளது, இது செயல்பாட்டு, நிதி மற்றும் பிராண்டிங் ஆதரவை வழங்குகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

HFC துறையில் வங்கிகளிடமிருந்து போட்டி அதிகரித்து வருகிறது. சந்தை ஏற்ற இறக்கத்தின் போது ஸ்திரத்தன்மையை உறுதிப்படுத்த, LICHFL தனது Liquidity Coverage Ratio (LCR)-ஐ 177% ஆகப் பராமரிக்கிறது, இது 85% ஒழுங்குமுறைத் தேவையை விட அதிகமாகும்.

Competitive Landscape

பெரிய வணிக வங்கிகள் மற்றும் பிற முன்னணி HFC-களிடமிருந்து, குறிப்பாக உயர்தர salaried கடன் வாங்குபவர்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

இதன் பலம் 'LIC' பிராண்ட் மற்றும் மிகப்பெரிய விநியோக நெட்வொர்க்கிலிருந்து கிடைக்கிறது. இது நிலையான நிதிக்கான செலவு (cost-of-funds) நன்மையையும் சில்லறை பிரிவில் நம்பிக்கையையும் வழங்குகிறது, இருப்பினும் இது வங்கிகளின் ஆக்ரோஷமான விலையிடலால் சவால்களை எதிர்கொள்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

வட்டி விகித சுழற்சிகள் மற்றும் நகரமயமாக்கல் போக்குகளுக்கு ஏற்ப மாற்றமடையக்கூடியது. விரைவான நகரமயமாக்கல் மற்றும் வீட்டு வசதிக்கான அரசாங்க சலுகைகள் வீட்டுக் கடன்களுக்கான தேவையைத் தூண்டுகின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Reserve Bank of India (RBI) மூலம் கட்டுப்படுத்தப்படுகிறது மற்றும் National Housing Bank (NHB) மூலம் மேற்பார்வை செய்யப்படுகிறது. குறிப்பிட்ட LCR மற்றும் Capital Adequacy (CRAR) வரம்புகளைப் பராமரிக்க வேண்டும்.

Environmental Compliance

சேவை சார்ந்த மாதிரி என்பதால் நேரடி சுற்றுச்சூழல் அபாயம் குறைவு. ESG கண்காணிப்பு சுற்றுச்சூழலுக்கு உணர்திறன் கொண்ட பிரிவுகளிலிருந்து வரும் மறைமுக கடன் அபாயத்தில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Taxation Policy Impact

Indian Accounting Standards (Ind AS) மற்றும் Companies Act, 2013-ன் பிரிவு 133-க்கு இணங்குகிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Wholesale பிரிவில் உள்ள சொத்து தரம் (GS3 ~25%) மற்றும் INR 1,833 Cr மதிப்பிலான மறுசீரமைக்கப்பட்ட கடன் தொகுப்பிலிருந்து ஏற்படக்கூடிய சறுக்கல்கள் ஆகியவை முக்கிய நிதி நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

குறிப்பாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் பிராந்திய பொருளாதார அபாயங்களைப் பன்முகப்படுத்த நிறுவனம் அகில இந்திய அளவில் செயல்படுகிறது.

Third Party Dependencies

பிராண்ட் மதிப்புக்காக LIC-ஐயும், குறைந்த செலவில் வாடிக்கையாளர்களைப் பெறுவதற்கு முகவர் நெட்வொர்க்கையும் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

சைபர் பாதுகாப்பு அச்சுறுத்தல்கள் மற்றும் தரவு மீறல்களைத் தடுக்க நிறுவனம் IT அமைப்புகளை மேம்படுத்தி வருகிறது, இவை முக்கிய சமூக/செயல்பாட்டு அபாயங்களாக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளன.