💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

மொத்த வருமானம் FY24-ல் INR 1,409.2 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 1,798.4 Cr ஆக 27.6% வளர்ச்சியடைந்துள்ளது. இந்த போர்ட்ஃபோலியோ Housing Loans (AUM-ல் 71%) மற்றும் Non-Housing/SME loans (AUM-ல் 29%) என பிரிக்கப்பட்டுள்ளது. AUM மார்ச் 2025 நிலவரப்படி INR 10,865 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது, இது ஐந்து ஆண்டுகளில் 28% CAGR வளர்ச்சியாகும், மேலும் ஜூன் 2025-க்குள் இது INR 11,267 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் தென்னிந்தியாவில், குறிப்பாக Tamil Nadu, Andhra Pradesh, Telangana மற்றும் Karnataka ஆகிய மாநிலங்களில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது. மாநில வாரியான குறிப்பிட்ட % விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை என்றாலும், இந்த நான்கு மாநிலங்கள் INR 10,865 Cr AUM-ல் பெரும்பகுதியைக் கொண்டுள்ளன. தற்போது Odisha மற்றும் Maharashtra மாநிலங்களில் படிப்படியாக விரிவாக்கம் தொடங்கப்பட்டுள்ளது.

Profitability Margins

Profit After Tax (PAT) FY24-ல் INR 611.9 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 751.2 Cr ஆக 22.8% அதிகரித்துள்ளது. Return on Managed Assets (RoMA) FY25-ல் 7.3% ஆகவும், Q1 FY26-ல் 7.5% ஆகவும் வலுவாக உள்ளது. கடன் வாங்கும் செலவுகள் அதிகரித்ததன் காரணமாக Net Interest Margin (NIM) FY24-ல் 11.54%-லிருந்து FY25-ல் 11.17% ஆக சற்று குறைந்துள்ளது.

EBITDA Margin

Pre-provision operating profit (PPOP) FY24-ல் INR 815 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 1,003 Cr ஆக 23% உயர்ந்துள்ளது. அதிக leverage மற்றும் திறமையான செயல்பாடுகள் காரணமாக Return on Equity (ROE) FY24-ல் 17.25%-லிருந்து FY25-ல் 18.76% ஆக மேம்பட்டுள்ளது.

Capital Expenditure

இது ஒரு குறிப்பிட்ட INR தொகையாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் டிஜிட்டல் இடைமுகங்கள் மற்றும் கிளை விரிவாக்கத்தில் முதலீடு செய்து வருகிறது. மார்ச் 2025 நிலவரப்படி Tangible Net Worth INR 4,294 Cr ஆக இருந்தது, இது புதிய equity infusion இல்லாமல் அடுத்த 3-5 ஆண்டுகளுக்கு வளர்ச்சிக்கு உதவும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

ஜூன் 2025 நிலவரப்படி 71.3% CRAR உடன் நிறுவனம் வலுவான மூலதன சுயவிவரத்தைப் பராமரிக்கிறது. கடன் வாங்கும் செலவுகள் பல்வகைப்பட்ட முறையில் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன: Banks (53%), NHB (15%), Securitisation (13%) மற்றும் NCDs (19%). Gearing விகிதம் FY24-ல் 1.4x-லிருந்து FY25-ல் 1.6x ஆக அதிகரித்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

நிதிச் சேவைகளுக்கு இது பொருந்தாது; முதன்மையான 'மூலப்பொருள்' மூலதனம்/கடன் ஆகும். கடன் வாங்கும் செலவு சற்று அதிகரித்தது, இது NIM-ஐ YoY அடிப்படையில் 37 bps பாதித்துள்ளது.

Raw Material Costs

நிதிச் செலவுகளே முதன்மையான செலவாகும். Debt-to-equity ratio FY24-ல் 1.38:1 ஆக இருந்த நிலையில், FY25-ல் 1.59:1 ஆக இருந்தது, இது disbursements (INR 3,604 Cr) 15% வளர்ச்சியை அடைய கடனை அதிக அளவில் பயன்படுத்தியதை பிரதிபலிக்கிறது.

Energy & Utility Costs

இந்த வணிக மாதிரிக்கு இது ஒரு முக்கியமான காரணி அல்ல.

Supply Chain Risks

மொத்த நிதிச் சந்தைகள் மற்றும் வங்கி கடன் வரிகளைச் சார்ந்திருத்தல். சந்தை பணப்புழக்கத்தில் ஏதேனும் இறுக்கம் ஏற்பட்டால், கடன் வாங்கும் செலவுகள் தற்போதைய அளவை விட அதிகரிக்கக்கூடும்.

Manufacturing Efficiency

Opex to Assets ratio FY24-ல் 2.70%-லிருந்து FY25-ல் 2.63% ஆக மேம்பட்டுள்ளது, இது செயல்பாட்டுச் செலவுகளை விட AUM வேகமாக வளர்வதால் ஏற்படும் economies of scale-ஐக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

மார்ச் 2025 நிலவரப்படி பணியாளர்களின் எண்ணிக்கை 3,351 ஆக உயர்ந்துள்ளது. தென்னிந்தியாவிற்கு அப்பால் தனது புவியியல் தடத்தை விரிவுபடுத்துவதற்காக நிறுவனம் Maharashtra மற்றும் Odisha மாநிலங்களில் தனது கிளை நெட்வொர்க்கை விரிவுபடுத்தி வருகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

25-30%

Products & Services

வாங்குதல்/கட்டுமானத்திற்கான Housing loans, SME loans மற்றும் பாதுகாப்பான வணிகக் கடன்கள் (Loan Against Property).

Brand Portfolio

Aptus Value Housing Finance, Aptus Finance India Private Limited (AFIPL).

Market Share & Ranking

வெளிப்படையாக தரவரிசைப்படுத்தப்படவில்லை, ஆனால் தென்னிந்தியாவில் மலிவு விலை வீட்டு வசதி நிதிப் பிரிவில் ஒரு முக்கிய நிறுவனமாக அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளது.

Market Expansion

தென்னிந்தியாவில் புவியியல் செறிவைக் குறைக்க Odisha மற்றும் Maharashtra மாநிலங்களில் விரிவாக்கம் நடைபெற்று வருகிறது.

Strategic Alliances

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; நிறுவனம் முதன்மையாக அதன் 100% சொந்தமான துணை நிறுவனமான AFIPL மூலம் செயல்படுகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

அரசின் 'Housing for All' கவனம் மற்றும் அதிகரித்து வரும் நகரமயமாக்கல் காரணமாக மலிவு விலை வீட்டு வசதித் துறை வளர்ந்து வருகிறது. சுயதொழில் செய்பவர்களுக்கான கடன் முறைப்படுத்துதலை நோக்கி நகர்வதன் மூலம் Aptus பயனடையும் நிலையில் உள்ளது.

Competitive Landscape

வங்கிகள் மற்றும் பெரிய HFCs உடன் போட்டியிடுகிறது, ஆனால் பெரிய நிறுவனங்கள் பொதுவாக நிராகரிக்கும் குறைந்த வருமான ஆவணங்களைக் கொண்ட வாடிக்கையாளர்களுக்குச் சேவை செய்வதன் மூலம் தனது முன்னிலையைத் தக்க வைத்துக் கொள்கிறது.

Competitive Moat

பாதுகாப்பான 50% Loan-to-Value (LTV) விகிதத்தில் (போர்ட்ஃபோலியோவில் 81% <50% LTV ஆகும்) இந்த வணிகத்தின் பலம் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது ஒரு பெரிய பாதுகாப்பு விளிம்பை வழங்குகிறது. இது, உள்நாட்டு வசூல் மற்றும் ஆழமான கிராமப்புற ஊடுருவலுடன் இணைந்து, வணிக மாதிரியை மிகவும் நெகிழ்வானதாக மாற்றுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

முறைசாரா, சுயதொழில் செய்யும் துறையின் பொருளாதார ஆரோக்கியத்திற்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. GDP மந்தநிலை அவர்களின் இலக்கு குறைந்த மற்றும் நடுத்தர வருமான கடன் வாங்குபவர்களின் பணப்புழக்கத்தை நேரடியாக பாதிக்கிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

RBI மற்றும் NHB விதிமுறைகளால் நிர்வகிக்கப்படுகிறது. அவர்களின் மீட்பு செயல்முறைக்கு SARFAESI Act-ஐப் பின்பற்றுவது முக்கியமானது. நிறுவனம் கடன், பணப்புழக்கம் மற்றும் IT அபாயங்களை உள்ளடக்கிய வலுவான Risk Management Framework (RMF)-ஐப் பராமரிக்கிறது.

Environmental Compliance

HFCs-க்கு இது அதிக தாக்கத்தை ஏற்படுத்தும் காரணி அல்ல, இருப்பினும் நிறுவனம் தனது கடன் வாங்குபவர்களின் வணிகங்களுக்கான காலநிலை மாற்ற அபாயங்களைக் கண்காணிக்கிறது.

Taxation Policy Impact

FY25-ல் INR 975 Cr PBT மற்றும் INR 751 Cr PAT அடிப்படையில் பயனுள்ள வரி விகிதம் தோராயமாக 23-25% ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

சொத்து தரம் (Asset quality) முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மையாக உள்ளது; தற்போது 1.19% GNPA ஆரோக்கியமாக இருந்தாலும், கடன் வாங்குபவரின் வருமானத்தின் முறைசாரா தன்மை போர்ட்ஃபோலியோவை பொருளாதார அதிர்ச்சிகளுக்கு ஆளாக்கக்கூடும்.

Geographic Concentration Risk

தென்னிந்தியாவில் அதிக செறிவு உள்ளது, இருப்பினும் புதிய மாநிலங்களுக்கு விரிவாக்கம் செய்வது இந்த அபாயத்தைக் குறைக்கிறது.

Third Party Dependencies

உள்நாட்டு ஆதாரம் மற்றும் வசூல் மாதிரி காரணமாக மூன்றாம் தரப்பினரைச் சார்ந்திருப்பது குறைவு.

Technology Obsolescence Risk

நிறுவனம் IT Strategy Committee மற்றும் சைபர் பாதுகாப்பு மற்றும் தரவு தனியுரிமை கட்டமைப்புகளில் முதலீடுகள் மூலம் டிஜிட்டல் அபாயங்களைக் குறைத்து வருகிறது.