💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-க்கான Consolidated Revenue INR 58.67 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 60.9 Cr-லிருந்து ஒரு சிறிய சரிவாகும். H1FY26-ல், Revenue INR 19.53 Cr ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் INR 30.19 Cr-லிருந்து 35.31% குறைந்துள்ளது. நிறுவனத்தின் முக்கிய Direct Broking பிரிவின் Gross Transaction Value (GTV) FY25-ல் 9% சரிவைக் கண்டது, அதே நேரத்தில் Broker Aggregator தளமான mymagnet.io-வின் GTV YoY அடிப்படையில் 60% வளர்ச்சியடைந்து INR 569 Cr-ஐ எட்டியது. Home Loan விநியோகம் YoY அடிப்படையில் 12% உயர்ந்து INR 271 Cr ஆக இருந்தது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் முக்கியமாக MMR (Mumbai Metropolitan Region), Pune, Bengaluru மற்றும் Hyderabad ஆகிய இடங்களில் செயல்படுகிறது. Bengaluru மற்றும் Navi Mumbai-ல் திட்டங்கள் தொடங்கப்படுவதில் ஏற்பட்ட தாமதத்தால் FY25 செயல்பாடு பாதிக்கப்பட்டது. நிறுவனம் Western Mumbai, Harbour, South Mumbai ஆகிய இடங்களுக்கு விரிவடைந்து வருகிறது, மேலும் Dubai-ல் Homesfy Global Realty LLC மூலம் சர்வதேச அளவில் தடம் பதித்துள்ளது, இதில் INR 34.03 Lakhs முதலீடு செய்யப்பட்டுள்ளது.

Profitability Margins

Net Profit Margin கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது; FY24-ன் INR 2.71 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது FY25 PAT INR 1.37 Cr (2.3% Margin) ஆக இருந்தது, இது 49% சரிவாகும். H1FY26-ல் INR 8.54 Cr Net Loss பதிவாகியுள்ளது, இது H1FY25-ன் INR 1.42 Cr லாபத்துடன் ஒப்பிடத்தக்கது. குறைந்த Operating Leverage மற்றும் அதிக Tech Investments காரணமாக Return on Equity (ROE) FY24-ல் 7.17%-லிருந்து FY25-ல் 3.07% ஆகக் குறைந்தது.

EBITDA Margin

FY25-க்கான EBITDA INR 1.55 Cr (2.6% Margin) ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் INR 3.33 Cr ஆக இருந்தது. H1FY26-ல், EBITDA Margin -44% ஆக (Loss of INR 8.65 Cr) சரிந்தது, இது H1FY25-ன் 7%-லிருந்து பெரும் வீழ்ச்சியாகும், இது EBITDA மதிப்பில் YoY அடிப்படையில் 536.41% சரிவைக் குறிக்கிறது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் அதன் Dubai துணை நிறுவனமான Homesfy Global Realty LLC-ன் 150 Equity Shares-களுக்காக INR 34.03 Lakhs முதலீடு செய்தது. Lead-to-sale மாற்றங்களை மேம்படுத்த Technology Infrastructure, CRM Systems மற்றும் Process Automation ஆகியவற்றிற்கு கணிசமான உள் மூலதனம் திருப்பப்படுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

மார்ச் 2025 நிலவரப்படி நிறுவனம் 0.00 என்ற Debt-Equity Ratio-வை பராமரிக்கிறது, இது கடன் இல்லாத Balance Sheet-ஐக் குறிக்கிறது. H1FY26-க்கான Finance Costs மிகக் குறைவாக INR 0.89 Lakhs ஆக இருந்தது, இது H1FY25-ன் INR 18.55 Lakhs-லிருந்து குறைந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

ஒரு சேவை சார்ந்த Brokerage நிறுவனமாக, இதன் முதன்மை 'Raw Materials' மனித வளம் (452 ஊழியர்கள்) மற்றும் Digital Leads ஆகும். Employee Benefit Expenses மற்றும் Technology Infrastructure செலவுகள் முக்கிய செயல்பாட்டு காரணிகளாக உள்ளன.

Raw Material Costs

பொருந்தாது; இருப்பினும், விற்பனைப் படை விரிவாக்கம் மற்றும் Technology முதலீடுகள் காரணமாக FY25-ல் EBIT 77% சரிந்தது, ஏனெனில் நிறுவனம் குறுகிய கால லாபத்தை விட நீண்ட கால திறன் மேம்பாட்டிற்கு முன்னுரிமை அளித்தது.

Energy & Utility Costs

Revenue-ல் குறிப்பிடத்தக்க சதவீதமாக இல்லாததால் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; செயல்பாடுகள் அலுவலகம் மற்றும் தொழில்நுட்பம் சார்ந்தவை.

Supply Chain Risks

Developer Project Launch காலக்கெடுவைச் சார்ந்து இருத்தல்; Bengaluru மற்றும் Navi Mumbai-ல் திட்டங்கள் தாமதமானதால் FY25-ல் Direct Broking பிரிவில் Gross Bookings 24% வீழ்ச்சியடைந்தது.

Manufacturing Efficiency

செயல்பாட்டுத் திறன் 'Closures per agent' மற்றும் CRM மேம்பாடு மூலம் 'Lead-to-sale conversions' கொண்டு அளவிடப்படுகிறது. சராசரி Ticket Size FY25-ல் YoY அடிப்படையில் 22% அதிகரித்து ஒரு யூனிட்டிற்கு INR 1.3 Cr ஆக உயர்ந்தது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் தற்போது 452 நபர்களை (69% ஆண்கள், 31% பெண்கள்) பணியமர்த்தியுள்ளது. FY29-க்குள் ஆண்டுக்கு 5,000 வீடுகள் விற்பனை செய்ய இலக்கு நிர்ணயித்துள்ளது (FY25-ல் GTV INR 2,280 Cr).

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

20-25%

Products & Services

குடியிருப்பு மற்றும் வணிக இடங்களுக்கான Real Estate Brokerage சேவைகள், Plotting Projects, Home Loan வசதி மற்றும் பிரத்யேக Project Marketing Mandates.

Brand Portfolio

Homesfy, mymagnet.io.

Market Share & Ranking

NSE Emerge-ல் பட்டியலிடப்பட்ட முதல் Real Estate Brokerage நிறுவனம்; இந்தியாவில் சிதறிக்கிடக்கும் Brokerage துறையை முறைப்படுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

Market Expansion

Homesfy Global Realty LLC மூலம் Dubai-ல் விரிவாக்கம் மற்றும் Broker Aggregator மாடல் மூலம் Tier 2/3 சந்தைகளில் ஆழமான இருப்பு.

Strategic Alliances

Lodha, Godrej மற்றும் Prestige போன்ற முக்கிய டெவலப்பர்களுடன் முன்னுரிமை Channel Partnerships. NRI தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய Dubai துணை நிறுவனத்தில் மூலோபாய முதலீடு.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய Real Estate சந்தை USD 1.04 Trillion-ஐ எட்டும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது GDP-ல் 15.5% பங்களிக்கும். இந்தத் துறை சிதறல்களைக் குறைக்க ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட, Tech-enabled Brokerage தளங்களை நோக்கி நகர்கிறது.

Competitive Landscape

ஒழுங்கமைக்கப்படாத உள்ளூர் புரோக்கர்கள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் Digital Platforms உடன் போட்டியிடுகிறது. Tier 2/3 நகரங்களில் சிதறல்கள் மற்றும் Co-broking மாடல்கள் பற்றிய குறைந்த விழிப்புணர்வு சவால்களாக உள்ளன.

Competitive Moat

முதல் பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனம் என்பது வெளிப்படைத்தன்மை மற்றும் அளவை (Scale) வழங்குகிறது, இதுவே இதன் Moat ஆகும். 'mymagnet.io' தளம் சிறிய புரோக்கர்களை ஒரு ஒருங்கிணைந்த Tech Ecosystem-ல் சேர்ப்பதன் மூலம் Network Effect-ஐ உருவாக்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

Real Estate சுழற்சி மற்றும் வட்டி விகிதங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது. FY25-ல் பரிவர்த்தனை அளவுகளில் ஏற்பட்ட 9% சரிவை ஈடுகட்ட Ticket Size-ல் ஏற்பட்ட 22% அதிகரிப்பு உதவியது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Companies Act 2013 மற்றும் Accounting Standard 9 (Revenue Recognition) ஆகியவற்றால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. நிறுவனம் Brokerage நடவடிக்கைகளுக்காக RERA (Real Estate Regulatory Authority) விதிமுறைகளுக்கு இணங்க வேண்டும்.

Environmental Compliance

Brokerage துறைக்கு இது ஒரு முக்கியமான செலவாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

செயல்பாட்டு இழப்புகள் காரணமாக H1FY26-ல் INR -0.78 Lakhs Tax Credit/Provision-ஐ நிறுவனம் அறிவித்தது. FY25 Tax Provision INR 48.47 Lakhs ஆக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

சந்தை மீட்சி வேகம் மற்றும் வெளிப்புற புவிசார் அரசியல் ஸ்திரத்தன்மை. H1FY26-ன் INR 8.54 Cr இழப்பு, வருவாய் குறைவாக இருக்கும் காலங்களில் அதிக நிலையான செலவுகளின் (Tech/Staff) அபாயத்தை எடுத்துக்காட்டுகிறது.

Geographic Concentration Risk

MMR மற்றும் Pune-ல் அதிக செறிவு; Bengaluru மற்றும் Navi Mumbai-ல் ஏற்பட்ட உள்ளூர் தாமதங்களால் FY25 செயல்பாடு கணிசமாகப் பாதிக்கப்பட்டது.

Third Party Dependencies

Inventory-க்காக Developer கூட்டாளர்களை பெரிதும் சார்ந்துள்ளது; Gross Bookings-ல் ஏற்பட்ட 24% வீழ்ச்சி டெவலப்பர் தரப்பு வெளியீட்டு தாமதங்களுடன் தொடர்புடையது.

Technology Obsolescence Risk

போட்டியிடும் தளங்களின் அபாயம்; நிறுவனம் தனது சொந்த CRM மற்றும் mymagnet.io Aggregator தளத்தில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் இதைத் தணிக்கிறது.