💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Standalone revenue from operations YoY 230.8% வளர்ந்து, FY 2023-24-ல் INR 172.00 Lakhs-லிருந்து FY 2024-25-ல் INR 569.02 Lakhs-ஆக உயர்ந்துள்ளது. இருப்பினும், H1 FY26-க்கான Consolidated revenue, H1 FY25-ன் INR 233.02 Lakhs உடன் ஒப்பிடும்போது Nil என்று பதிவாகியுள்ளது, இது குழும அளவில் செயல்பாட்டு பில்லிங்குகளில் தற்காலிக நிறுத்தத்தைக் காட்டுகிறது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், செயல்பாடுகள் முதன்மையாக இந்தியாவில் உள்ளன மற்றும் பதிவு செய்யப்பட்ட அலுவலகம் Hyderabad, Telangana-வில் உள்ளது.

Profitability Margins

Standalone net profit margin, FY 2023-24-ல் -2.62%-லிருந்து FY 2024-25-ல் 1.19%-ஆக கணிசமாக முன்னேறியுள்ளது. இதே காலத்தில் Operating profit margin 60.83%-லிருந்து 59.54%-ஆக சற்று குறைந்துள்ளது.

EBITDA Margin

FY 2024-25-க்கான Operating profit margin 59.54% ஆகும், இது முந்தைய ஆண்டின் 60.83%-லிருந்து 2.14% சற்று குறைந்துள்ளது, இது வருவாய் அளவுகளில் மாற்றம் இருந்தபோதிலும் நிலையான முக்கிய லாபத்தை பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் H1 FY26-ல் INR 0.42 Lakhs மதிப்பிலான நிலையான சொத்துக்களின் சிறிய கொள்முதல்/மேம்பாட்டைப் பதிவு செய்துள்ளது. FY 2024-25-க்கான வரலாற்று Depreciation INR 6.69 Lakhs ஆகும்.

Credit Rating & Borrowing

செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி Standalone non-current borrowings INR 30,353.75 Lakhs-ஆக இருந்தது. H1 FY26-க்கான Finance costs INR 754.65 Lakhs ஆகும், இதில் Preference shares மீதான நிதிச் செலவுகளும் அடங்கும்.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

ஒரு Infrastructure management மற்றும் O&M நிறுவனமாக இருப்பதால், Steel அல்லது Cement போன்ற குறிப்பிட்ட மூலப்பொருட்கள் EPC contractors மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன; நேரடிச் செலவுகள் முதன்மையாக 'Operating & Maintenance Expenses' ஆகும், இது H1 FY26-ல் மொத்தம் INR 161.61 Lakhs ஆக இருந்தது.

Raw Material Costs

FY 2024-25-ல் Operating and Maintenance செலவுகள் INR 535.98 Lakhs ஆக இருந்தது. H1 FY26-ல், O&M செலவுகள் INR 161.61 Lakhs ஆக இருந்தது, இது செயல்பாட்டு வெளியேற்றத்தின் குறிப்பிடத்தக்க பகுதியைக் குறிக்கிறது.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; பொதுவாக தொழிலாளர் மற்றும் பொருள் பழுதுபார்ப்புகளுடன் ஒப்பிடும்போது நெடுஞ்சாலை O&M-ல் இது ஒரு சிறிய அங்கமாகும்.

Supply Chain Risks

O&M ஒப்பந்தங்களைச் செயல்படுத்துவதற்கும் Toll/Annuity வருவாயை உருவாக்குவதற்கும் கூட்டு முயற்சி கூட்டாளர்கள் மற்றும் துணை நிறுவனங்களின் திறனைச் சார்ந்துள்ளது.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் Infrastructure service துறையில் இருப்பதால் இது பொருந்தாது; செயல்திறன் Debtor Turnover Ratio மூலம் அளவிடப்படுகிறது, இது FY 2024-25-ல் 8.59 நாட்களில் இருந்து 19.24 நாட்களாக மோசமடைந்துள்ளது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் நெடுஞ்சாலைத் திட்டங்களுக்கான முதலீட்டு வாகனமாகச் செயல்படுகிறது; தற்போதைய திறன் அதன் BOT (Build-Operate-Transfer) சொத்துக்களின் போர்ட்ஃபோலியோ மூலம் வரையறுக்கப்படுகிறது. EPC/O&M சேவைகளுக்காக அங்கீகரிக்கப்பட்ட INR 150 Crore ஒப்பந்தம் போன்ற புதிய பணி ஆணைகள் மூலம் விரிவாக்கம் இயக்கப்படுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

நிறுவனம் நெடுஞ்சாலைத் திட்டங்களுக்கு Engineering, Procurement, and Construction (EPC) சேவைகள் மற்றும் Operation and Maintenance (O&M) சேவைகளை வழங்குகிறது.

Brand Portfolio

Gayatri Highways Limited (GAYAHWS).

Market Expansion

இந்தியாவில் அதன் தற்போதைய சாலைச் சொத்துக்களின் போர்ட்ஃபோலியோவிற்குள் சேவை ஊடுருவலை அதிகரிப்பதை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

நிறுவனம் பல Joint Ventures மற்றும் Jointly Controlled Entities மூலம் செயல்படுகிறது; H1 FY26-ல் இந்த நிறுவனங்களின் நஷ்டத்தில் நிறுவனத்தின் பங்கு INR 3,179.28 Lakhs ஆக இருந்தது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை மிகவும் வலுவான O&M தேவைகள் மற்றும் ஒருங்கிணைந்த EPC மாதிரிகளை நோக்கி நகர்கிறது. GAYAHWS இந்த லாபங்களைப் பிடிக்க அதன் துணை சாலைச் சொத்துக்களுக்கான ஒரு சிறப்பு சேவை வழங்குநராக தன்னை நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

இந்திய நெடுஞ்சாலைத் துறையில் உள்ள பிற உள்கட்டமைப்பு மேம்பாட்டாளர்கள் மற்றும் O&M நிபுணர்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

Moat என்பது நீண்ட கால BOT ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் O&M சேவைகளுக்காக தாய்/குழும நிறுவனங்களுடன் நிறுவப்பட்ட உறவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது. நிலைத்தன்மை என்பது தொழில்நுட்ப நிபுணத்துவத்தைப் பராமரிப்பதையும் அதிக கடனை (Leverage) நிர்வகிப்பதையும் பொறுத்தது.

Macro Economic Sensitivity

அரசாங்கத்தின் உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் மற்றும் அதிக கடன் அளவுகள் (INR 30,353.75 Lakhs) காரணமாக வட்டி விகித ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Companies Act 2013 மற்றும் சாலை பராமரிப்பு மற்றும் பாதுகாப்பிற்கான NHAI (National Highways Authority of India) தரநிலைகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான தற்போதைய வரிச் செலவு INR 30.20 Lakhs ஆகும், இது H1 FY25-ல் INR 3.88 Lakhs ஆக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

முதன்மை நிச்சயமற்ற தன்மை -2.25 என்ற அதிக Debt-Equity Ratio ஆகும், இது எதிர்மறையான ஈக்விட்டி மற்றும் அதிக நிதி அபாயத்தைக் குறிக்கிறது. நிதிச் செலவுகளில் 5% அதிகரிப்பு தற்போதைய சிறிய Standalone net profit-ஐ (INR 29.53 Lakhs) முற்றிலுமாக அழிக்கக்கூடும்.

Geographic Concentration Risk

100% செயல்பாடுகள் மற்றும் சொத்துக்கள் இந்தியாவிற்குள் அமைந்துள்ளன.

Third Party Dependencies

Joint Ventures-களின் செயல்பாட்டில் அதிக சார்பு உள்ளது; JVs-களின் நஷ்டத்தில் நிறுவனத்தின் பங்கு H1 FY26-ல் INR 3,179.28 Lakhs-ஐ எட்டியது.

Technology Obsolescence Risk

இயற்பியல் சாலைச் சொத்துக்களில் குறைந்த ஆபத்து, ஆனால் செயல்திறனைப் பராமரிக்க Tolling (FASTag) மற்றும் சொத்து கண்காணிப்பில் டிஜிட்டல் மாற்றம் தேவைப்படுகிறது.