💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

நிறுவனம் H1 FY26-இல் மொத்தம் INR 241.61 Cr Revenue ஈட்டியுள்ளது, இது கடந்த நிதியாண்டின் முழு ஆண்டு வருவாயை விட அதிகமாகும். Revenue பிரிவுகள்: Residential (52%), Commercial (30%), மற்றும் Industrial & Infrastructure (18%) என பிரிக்கப்பட்டுள்ளது. கடந்த கால Revenue வளர்ச்சி YoY அடிப்படையில் 84.39% ஆக பதிவாகியுள்ளது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் முதன்மையாக மகாராஷ்டிராவின் Mumbai-ஐ தளமாகக் கொண்டது, இதன் பதிவு அலுவலகம் Bandra Kurla Complex-இல் உள்ளது. குறிப்பிட்ட பிராந்திய வாரியான வருவாய் பிரிப்பு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் செயல்பாடுகள் இந்த நகர்ப்புற மையங்களுக்குள் சிவில் கட்டுமானத்தில் குவிந்துள்ளன.

Profitability Margins

H1 FY26-க்கான PAT margin 23.1% ஆக இருந்தது, இது FY25-இல் இருந்த 22.1%-லிருந்து முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகிறது. H1 FY26-க்கான Net profit INR 55.15 Cr ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

H1 FY26-க்கான EBITDA margin 29.3% ஆக இருந்தது, இது FY25-இல் 29.5% மற்றும் FY24-இல் 32.2% ஆக இருந்ததிலிருந்து சற்று குறைந்துள்ளது. நிறுவனம் லாபம் அதிகம் தரும் குறிப்பிட்ட (niche) திட்டங்களில் கவனம் செலுத்துவதால் முக்கிய லாபத்தன்மை (Core profitability) வலுவாக உள்ளது.

Capital Expenditure

முதலீட்டு நடவடிக்கைகளில் பயன்படுத்தப்பட்ட Net cash, H1 FY26-இல் INR 6.2 Cr ஆக இருந்தது, இது FY25-இல் INR 49.8 Cr ஆக இருந்தது, இது நடந்து வரும் திட்டங்கள் தொடர்பான சொத்து தேவைகளை பிரதிபலிக்கிறது.

Credit Rating & Borrowing

H1 FY26 நிலவரப்படி நிறுவனம் தற்போது கடன் இல்லாத (debt-free) நிறுவனமாக உள்ளது. Non-current financial liabilities (borrowings) INR 0.0 Cr என பதிவாகியுள்ளதால், கடன் செலவுகள் மிகக் குறைவு.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

சிவில் கட்டுமானத் திட்டங்களுக்கு அவசியமான சிமெண்ட், ஸ்டீல், மணல் மற்றும் செங்கற்கள் ஆகியவை முக்கிய மூலப்பொருட்களாகும். ஒவ்வொரு பொருளுக்கும் ஆகும் மொத்த செலவின் குறிப்பிட்ட சதவீதம் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

Q2 FY26-இல் நீடித்த மற்றும் பலத்த மழையால் கட்டுமானப் பணிகள் பாதிக்கப்பட்டன, இது களத்தில் கட்டுமான நடவடிக்கைகளை மெதுவாக்கியது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் தற்போது 16 நடந்து வரும் திட்டங்களையும் 26 முடிக்கப்பட்ட ஆர்டர்களையும் கொண்டுள்ளது. November 2025 நிலவரப்படி Order book கணிசமாக INR 4,876.78 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

84.39%

Products & Services

Residential, Commercial, Industrial மற்றும் Infrastructure துறைகளுக்கான சிவில் கட்டுமான சேவைகள், அத்துடன் விருந்தோம்பல் (hospitality) மற்றும் மேலாண்மை சேவைகள்.

Brand Portfolio

Garuda Construction and Engineering Limited.

Market Expansion

நிறுவனம் தனது வாடிக்கையாளர் தளத்தை பன்முகப்படுத்தவும், குழு நிறுவனங்கள் மீதான சார்பைக் குறைக்கவும் வெளி டெவலப்பர்களுடன் பெரிய ஒப்பந்தங்களை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை 'செயல்படுத்தும் சகாப்தத்தில்' (era of execution) நுழைந்து வருகிறது, இதில் லாபம் அதிகம் தரும் குறிப்பிட்ட (niche) திட்டங்களில் அதிக கவனம் செலுத்தப்படுகிறது. கட்டுமானத் துறையில் ROE-ஐ மேம்படுத்த Asset-light மாடல்களை நோக்கிய போக்கு உள்ளது.

Competitive Landscape

நிறுவனம் மற்ற சிவில் கட்டுமான நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது, ஆனால் ஒப்பந்த அளவை விட லாபத்திற்கு முன்னுரிமை அளிப்பதன் மூலம் தன்னை வேறுபடுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பாதுகாப்பு அரண் (moat) என்பது Asset-light பிசினஸ் மாடல், 20+ ஆண்டுகால நிபுணத்துவம் கொண்ட அனுபவம் வாய்ந்த புரோமோட்டர்கள் மற்றும் நீண்ட கால வருவாய் தெரிவுநிலையை வழங்கும் INR 4,876.78 Cr மதிப்பிலான பன்முகப்படுத்தப்பட்ட Order book ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

இந்த வணிகம் இந்தியாவில் உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் மற்றும் நகர்ப்புற வளர்ச்சிப் போக்குகளுக்கு, குறிப்பாக Mumbai ரியல் எஸ்டேட் சந்தைக்கு உணர்திறன் உடையது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Companies Act 2013 மற்றும் SEBI (Listing Obligations and Disclosure Requirements) Regulations 2015 ஆகியவற்றால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-இல் செலுத்தப்பட்ட நேரடி வரிகள் (Direct taxes) INR 2.4 Cr ஆகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

பருவமழை தொடர்பான தாமதங்களைத் தொடர்ந்து H2 FY26-இல் செயல்படுத்தும் வேகம் மற்றும் திட்டமிடப்பட்ட INR 500 Cr QIP நிதியை வெற்றிகரமாகப் பயன்படுத்துவது ஆகியவை முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

செயல்பாடுகள் Mumbai பிராந்தியத்தில் பெருமளவில் குவிந்துள்ளன, இது உள்ளூர் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் மற்றும் பிராந்திய பொருளாதார மாற்றங்களுக்கு நிறுவனத்தை ஆளாக்குகிறது.

Third Party Dependencies

சந்தை பகுப்பாய்விற்காக நிறுவனம் மூன்றாம் தரப்பு கணிப்புகள் மற்றும் தரவுகளை நம்பியுள்ளது, இருப்பினும் அது அவற்றை அதிகாரப்பூர்வமாக ஏற்றுக்கொள்வதில்லை.