💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY24-ல் INR 1,931.64 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 2,349.51 Cr-ஆக Total Operating Income 21.6% YoY வளர்ச்சியை எட்டியுள்ளது. நிறுவனம் குடியிருப்பு, வணிகம் மற்றும் நிறுவன இடங்கள் சார்ந்த கட்டிட கட்டுமானப் பணிகளில் மட்டுமே கவனம் செலுத்துகிறது.

Geographic Revenue Split

செயல்பாடுகள் Mumbai (MMR), Delhi (NCR), Bengaluru, Pune, Varanasi, Chennai மற்றும் Hyderabad உள்ளிட்ட முக்கிய இந்திய பெருநகரங்களில் குவிந்துள்ளன. பிராந்திய வாரியான குறிப்பிட்ட சதவீதப் பகிர்வு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Net Profit Margin FY24-ல் 6.00%-லிருந்து FY25-ல் 8.26%-ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது 226 bps அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது. இதே காலத்தில் Return on Net Worth 7.55%-லிருந்து 10.67% (+312 bps) ஆக வளர்ந்துள்ளது.

EBITDA Margin

FY24-ன் 18.75%-உடன் ஒப்பிடும்போது FY25-ல் EBITDA Margin 19.49%-ஆக இருந்தது, இது 74 bps YoY முன்னேற்றமாகும். அதிக லாபம் தரும் (high-margin) super high-rise திட்டங்களில் கவனம் செலுத்துவதன் மூலம் அடிப்படை லாபம் ஈட்டப்படுகிறது.

Capital Expenditure

September 30, 2025 நிலவரப்படி Property, Plant and Equipment INR 588.80 Cr ஆகவும், Capital Work-in-Progress INR 10.38 Cr ஆகவும் இருந்தது. நிறுவனம் FY26-ல் சுமார் INR 65 Cr மதிப்பிலான non-core assets-களை பணமாக்கத் திட்டமிட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

Infomerics Ratings நிறுவனம் FY25-ல் long-term மற்றும் short-term ரேட்டிங்குகளை உயர்த்தியுள்ளது. June 2025 நிலவரப்படி fund-based limits-ன் சராசரி பயன்பாடு 81.31% மற்றும் non-fund-based limits 76.50% ஆகும்.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்களில் steel, cement மற்றும் மேம்பட்ட formwork systems ஆகியவை அடங்கும். குறிப்பிட்ட செலவு சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை என்றாலும், விலை ஏற்ற இறக்கங்களைக் குறைக்க பெரும்பாலான திட்டங்களில் cost escalation clauses சேர்க்கப்பட்டுள்ளன.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட வாடிக்கையாளர்கள் மற்றும் cost escalation clauses மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. சிக்கலான கட்டமைப்புகளைத் திறம்பட நிர்வகிக்க நிறுவனம் formworks-ல் நவீன தொழில்நுட்பத்தைப் பயன்படுத்துகிறது.

Supply Chain Risks

தொழிலாளர் அணிதிரட்டல் (labor mobilization) மற்றும் வாடிக்கையாளர்களின் நிதி நிலைத்தன்மை ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும். நிதி ரீதியாக வலுவான தனியார் டெவலப்பர்கள் மற்றும் அரசு நிறுவனங்களுடன் பணியாற்றுவதன் மூலம் நிறுவனம் இதைத் தவிர்க்கிறது.

Manufacturing Efficiency

Interest Coverage Ratio FY24-ல் 4.63x-லிருந்து FY25-ல் 5.60x-ஆக 20.9% முன்னேறியுள்ளது. ஒரு மருத்துவமனையை மிக வேகமாக கட்டியதற்காக இந்த நிறுவனம் Limca Book of Records-ல் இடம் பெற்றுள்ளது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் இன்றுவரை 70 million square feet-க்கும் அதிகமான பரப்பளவைக் கட்டியுள்ளது. H1 FY26-ல் மட்டும் INR 3,464 Cr மதிப்பிலான புதிய முன்பதிவுகள் (bookings) செய்யப்பட்டுள்ளதால், தற்போதைய திட்டங்களின் வாய்ப்பு (pipeline visibility) அதிகமாக உள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

25%

Products & Services

high-rise மற்றும் super high-rise குடியிருப்பு, வணிக மற்றும் நிறுவன கட்டிடங்களுக்கான EPC contracting சேவைகள், இதில் MEP, finishing மற்றும் interior சேவைகளும் அடங்கும்.

Brand Portfolio

Capacit'e

Market Share & Ranking

இந்தியாவில் super high-rise கட்டிட கட்டுமானத்தில் முதல் மூன்று நிறுவனங்களில் ஒன்றாகத் தரவரிசைப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Market Expansion

தற்போதுள்ள முக்கிய பெருநகரங்களில் (MMR, NCR, Bengaluru) விரிவாக்கம் மற்றும் பொதுத்துறை திட்டங்களில் (CIDCO, MCGM) இருப்பை அதிகரித்தல்.

Strategic Alliances

Tata Projects (320m super high-rise திட்டத்திற்காக), CIL MMEPL EKATHA மற்றும் July 2025-ல் உருவாக்கப்பட்ட SCC-Capacit'e (V) JV ஆகியவை கூட்டு முயற்சிகளில் (Joint ventures) அடங்கும்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை high-rise மற்றும் super high-rise நகர்ப்புற மேம்பாடுகள் மற்றும் data centers மற்றும் மருத்துவமனைகள் போன்ற சிறப்பு நிறுவன உள்கட்டமைப்புகளை நோக்கி நகர்கிறது.

Competitive Landscape

Tata Projects மற்றும் Ahluwalia போன்ற பெரிய EPC நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது, ஆனால் சிறப்புத் திட்டத் தேர்வுகள் மூலம் அதிக லாப வரம்புகளைப் பராமரிக்கிறது.

Competitive Moat

super high-rise கட்டுமானத்தில் (300m+) உள்ள தொழில்நுட்ப நிபுணத்துவம் மூலம் நிலையான போட்டித்தன்மை (moat) உள்ளது. இது சந்தையில் நுழைவதற்கு அதிக தடைகளைக் கொண்டுள்ளது மற்றும் சாதாரண EPC நிறுவனங்களை விட அதிக லாபத்தை (margins) அனுமதிக்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

இந்திய ரியல் எஸ்டேட் சுழற்சி மற்றும் அரசாங்கத்தின் உள்கட்டமைப்பு செலவினங்களுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது. GDP வளர்ச்சி வணிக மற்றும் குடியிருப்பு இடங்களுக்கான தேவையை நேரடியாகப் பாதிக்கிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Companies Act 2013, SEBI (LODR) Regulations மற்றும் Indian Accounting Standards (Ind AS) ஆகியவற்றால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Environmental Compliance

நிறுவனம் தனது கார்ப்பரேட் கண்ணோட்டத்தின் ஒரு பகுதியாக சுற்றுச்சூழல் பொறுப்பு மற்றும் திட்டங்களைச் சிறப்பாகச் செயல்படுத்துவதை வலியுறுத்துகிறது.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான Consolidated Profit Before Tax INR 131.94 Cr ஆகும். நிலையான கார்ப்பரேட் வரி விகிதங்கள் பொருந்தும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Working capital தேவை மற்றும் NCDs-ல் உள்ள put options நிறுவனத்தின் பணப்புழக்க நிலையில் ஏற்படுத்தக்கூடிய தாக்கம் ஆகியவை முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

MMR, NCR மற்றும் Bengaluru பிராந்தியங்களில் அதிக வருவாய் குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

பெரிய அளவிலான திட்டங்களைச் செயல்படுத்த தொழிலாளர் அணிதிரட்டல் மற்றும் பயிற்சியைச் சார்ந்து இருக்க வேண்டியுள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

அதிநவீன கட்டுமான நுட்பங்கள் மற்றும் புதுமையான formwork systems ஆகியவற்றைப் பின்பற்றுவதன் மூலம் இது தவிர்க்கப்படுகிறது.