💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

நிறுவனம் FY25-ல் INR 4,098.62 Cr அளவிலான standalone revenue from operations-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது, இது FY24-ன் INR 3,855.30 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 6.31% வளர்ச்சியாகும். Q2 FY26-ல், வருவாய் INR 1,177.30 Cr-ஐ எட்டியது, இது Q2 FY25-ன் INR 1,011.48 Cr-லிருந்து 16.39% YoY வளர்ச்சியாகும். நிறுவனத்தின் order book-ல் கட்டிட கட்டுமானப் பிரிவு (building construction) ஆதிக்கம் செலுத்துகிறது, இதில் அரசு மற்றும் தனியார் துறை திட்டங்கள் 1:1 என்ற சமமான விகிதத்தில் உள்ளன.

Geographic Revenue Split

சதவீத அடிப்படையில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் இந்தியா முழுவதும் பரவலான புவியியல் இருப்பைக் கொண்டுள்ளது. இது அதிகரித்த அணிதிரட்டல் மற்றும் மேற்பார்வை செலவுகள் காரணமாக லாப வரம்பை ஒரு குறிப்பிட்ட எல்லைக்குள் வைத்திருக்கும் காரணியாகக் குறிப்பிடப்படுகிறது.

Profitability Margins

FY25-க்கான Net Profit INR 201.51 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ன் INR 375.55 Cr-ஐ விடக் குறைவு (இதில் INR 194.97 Cr அளவிலான exceptional gain அடங்கும்). Q2 FY26-க்கான PAT margin 6.63% ஆக கணிசமாக மேம்பட்டுள்ளது, இது Q2 FY25-ன் 3.75% உடன் ஒப்பிடும்போது சிறந்த செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் மேல்நிலைச் செலவுகளைச் சமாளித்ததன் காரணமாக உயர்ந்துள்ளது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-க்கான EBITDA margin 10.92% ஆக இருந்தது, இது Q2 FY25-ன் 7.25%-லிருந்து கணிசமான உயர்வாகும். FY24-ல் PBILDT margin 9.93% ஆக இருந்தது, இது நீண்ட கால பருவமழை மற்றும் தேர்தல் தொடர்பான மந்தநிலை காரணமாக H1 FY25-ல் சுமார் 6.9% ஆகக் குறைந்தது, பின்னர் FY26-ல் மீண்டெழுந்தது.

Capital Expenditure

எதிர்காலத் திட்டங்களுக்கான குறிப்பிட்ட INR தொகையாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் இயந்திரமயமாக்கப்பட்ட தீர்வுகளைப் பயன்படுத்துகிறது மற்றும் அதன் INR 16,193 Cr மதிப்பிலான order book-ஐச் செயல்படுத்த வங்கி வசதிகளை INR 2,515 Cr ஆக உயர்த்தியுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

CARE நிறுவனம் ஜனவரி 2025-ல் நீண்ட கால வசதிகளுக்கு 'CARE AA-; Stable' மற்றும் குறுகிய கால வசதிகளுக்கு 'CARE A1+' மதிப்பீட்டை மீண்டும் உறுதிப்படுத்தியது. நிறுவனம் வெளிக்கடன்களைச் சார்ந்திருப்பது குறைவாக உள்ளது மற்றும் சுமார் 8% என்ற வசதியான working capital பயன்பாட்டைக் கொண்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Steel, cement மற்றும் பிற கட்டுமானப் பொருட்கள். ஒவ்வொரு பொருளுக்குமான குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிப்பு வழங்கப்படவில்லை என்றாலும், பொருட்களின் விலை மாறுபாடு நிறுவனத்தின் மிதமான 8-10% operating margins-க்கு முதன்மையான அபாயமாகக் குறிப்பிடப்படுகிறது.

Raw Material Costs

மூலப்பொருட்கள் மற்றும் கட்டுமானச் செலவுகள் மிகப்பெரிய செலவுக் கூறுகளாகும், FY25-ல் மொத்தச் செலவு (finance/depreciation தவிர்த்து) INR 3,756.82 Cr-ஐ எட்டியது, இது மொத்த வருமானத்தில் சுமார் 91.6% ஆகும்.

Energy & Utility Costs

வருவாயில் சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், இயந்திரமயமாக்கப்பட்ட கட்டுமான நடவடிக்கைகளுக்கு எரிபொருள் மற்றும் மின்சாரம் அவசியமானவை.

Supply Chain Risks

மூலப்பொருள் விலைகளில் ஏற்படும் மாறுபாடுகள் மற்றும் வாடிக்கையாளர்களால் திட்ட வடிவமைப்பில் செய்யப்படும் மாற்றங்களால் ஏற்படும் தாமதங்கள் ஆகியவை அபாயங்களில் அடங்கும், இவை செயல்பாட்டைத் தடுத்து நிறுத்தலாம் மற்றும் பயன்படுத்தப்படாத வளங்களுக்கான செலவுகளை அதிகரிக்கலாம்.

Manufacturing Efficiency

செயல்திறன் என்பது மேல்நிலைச் செலவுகளைச் சமாளிக்கும் திறனை (overhead absorption) வைத்து அளவிடப்படுகிறது; H1 FY25-ல் குறைந்த செயல்பாட்டின் காரணமாக (மழை/தேர்தல் காரணமாக) நிலையான செலவுகளை ஈடுகட்ட முடியாததால் லாப வரம்புகள் 6.9% ஆகக் குறைந்தன, அதேசமயம் Q2 FY26-ல் செயல்பாடுகள் அதிகரித்ததால் இது 10.92% ஆக மீண்டது.

Capacity Expansion

நிறுவனத்தின் 'திறன்' (capacity) அதன் order book மூலம் வரையறுக்கப்படுகிறது, இது செப்டம்பர் 30, 2024 நிலவரப்படி INR 16,193 Cr ஆக வளர்ந்துள்ளது, இது நீண்ட கால வருவாய் வாய்ப்பை வழங்குகிறது. இது டிசம்பர் 2023-ல் இருந்த INR 11,247 Cr-லிருந்து குறிப்பிடத்தக்க உயர்வாகும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

15-20%

Products & Services

நிறுவன கட்டிடங்கள், மருத்துவமனைகள், ஹோட்டல்கள், கார்ப்பரேட் அலுவலகங்கள், கல்வி நிறுவனங்கள் மற்றும் ரயில் நிலையங்களுக்கான பொறியியல், வடிவமைப்பு மற்றும் கட்டுமான சேவைகள்.

Brand Portfolio

Ahluwalia Contracts (India) Limited (ACIL).

Market Share & Ranking

குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நான்கு தசாப்தங்களுக்கும் மேலான அனுபவத்துடன் கட்டிட கட்டுமானப் பிரிவில் முன்னணி நிறுவனமாக அங்கீகரிக்கப்பட்டுள்ளது.

Market Expansion

இந்தியா முழுவதும் சுகாதாரம், கல்வி மற்றும் சிறப்பு உள்கட்டமைப்பு துறைகளில் தனது இருப்பை ஆழப்படுத்துவதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

நிறுவனம் தனிப்பட்ட முறையிலும் மற்றும் joint venture மாதிரிகள் மூலமாகவும் செயல்படுகிறது, FY25-ல் JV-களிலிருந்து கிடைத்த லாபப் பங்கு INR 37.21 Lakhs ஆகும்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தனியார் துறை capex-ல் மறுமலர்ச்சி மற்றும் சுகாதாரம் மற்றும் கல்வி உள்கட்டமைப்பில் அரசின் வலுவான உந்துதலை இத்துறை கண்டு வருகிறது. இத்துறை அதிக தொழில்நுட்ப நிபுணத்துவம் தேவைப்படும் சிக்கலான, பெரிய அளவிலான மறுசீரமைப்பு திட்டங்களை நோக்கி உருவாகி வருகிறது.

Competitive Landscape

அரசு மற்றும் தனியார் டெண்டர்களுக்காக மற்ற முக்கிய இந்திய சிவில் கட்டுமான நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் (Moat) அதன் 40 ஆண்டுகால அனுபவம், சிக்கலான கட்டிடங்களில் (மருத்துவமனைகள்/ஹோட்டல்கள்) சிறப்புச் செயல்பாட்டுத் திறன்கள் மற்றும் CSMT போன்ற பெரிய அளவிலான திட்டங்களுக்கு ஏலம் எடுக்க அனுமதிக்கும் வலுவான நிதி நிலை (AA- rating) ஆகியவற்றில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

அரசின் உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் மற்றும் தனியார் துறை capex சுழற்சிகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் உடையது. FY25-ல் நடந்த பொதுத் தேர்தல்கள் பொருளாதார நடவடிக்கைகள் மற்றும் திட்டச் செயல்பாடுகளில் தற்காலிக மந்தநிலையை ஏற்படுத்தின.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Companies Act 2013, SEBI LODR 2015 மற்றும் Maternity Benefit Act 1961 ஆகியவற்றிற்கு இணங்குதல். செயல்பாடுகள் ஒவ்வொரு திட்ட இடத்திற்கும் உள்ளூர் கட்டிட விதிகள் மற்றும் சுற்றுச்சூழல் தாக்க மதிப்பீடுகளுக்கு உட்பட்டவை.

Environmental Compliance

நிறுவனம் தொழில்சார் ஆரோக்கியம் மற்றும் பாதுகாப்பிற்காக ISO 45001:2018-ஐப் பின்பற்றுகிறது மற்றும் விரிவான Quality, Environment, Health and Safety (QEHS) கொள்கையைச் செயல்படுத்தியுள்ளது.

Taxation Policy Impact

பயனுள்ள வரி விகிதம் சுமார் 26% ஆகும், FY25-ல் INR 272.40 Cr அளவிலான PBT-ல் INR 73.44 Cr தற்போதைய வரி ஒதுக்கீடாக உள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

வானிலை (பருவமழை) அல்லது வடிவமைப்பு மாற்றங்களால் ஏற்படும் செயல்பாட்டுத் தாமதங்கள் லாப வரம்புகளை 2-3% பாதிக்கலாம். மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம் மிதமான லாபத் தன்மைக்கு ஒரு நிலையான அபாயமாக உள்ளது.

Geographic Concentration Risk

இந்தியா முழுவதும் பரவியிருந்தாலும், பல்வேறு ஒழுங்குமுறை மற்றும் காலநிலை மண்டலங்களில் செயல்படுவதால் ஏற்படும் அபாயங்களை நிறுவனம் எதிர்கொள்கிறது.

Third Party Dependencies

கட்டுமான கால அட்டவணையைப் பராமரிக்க மூலப்பொருட்களை சரியான நேரத்தில் வழங்குவதற்கு சேனல் பார்ட்னர்கள் மற்றும் சப்ளையர்களின் நெட்வொர்க்கைச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

நவீன இயந்திரமயமாக்கப்பட்ட தீர்வுகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலமும், தகவல் பாதுகாப்பிற்காக ISO 27001 சான்றிதழைப் பெறுவதன் மூலமும் அபாயம் குறைக்கப்படுகிறது.