🎯 SKM Egg Products — முட்டை ஸ்ப்ரெட் சுழற்சி மாதிரி

ஸ்ப்ரெட்

ln(US முட்டை விலை × INR/USD) − ln(நாமக்கல் முட்டை விலை). வெளியீட்டுப் பக்கம் என்பது SKM வெளிநாட்டில் பவுடரை விற்கும் விலை; உள்ளீட்டுப் பக்கம் என்பது உள்நாட்டில் ஓட்டு முட்டைகளுக்காக அது கொடுக்கும் விலை.

சிக்னல்

அந்த ஸ்ப்ரெடின் 12-மாத மாற்றம், அப்போது அறியப்பட்டபடி அதன் சொந்த வரலாற்றின் ஒரு குவார்ட்டைலில் வைக்கப்பட்டுள்ளது.

ஏன் தாமதம்

அமெரிக்க முட்டை விலைகளுக்கும் பங்கு விலைக்கும் இடையிலான அதே மாத தொடர்பு சுமார் +0.03 — ஒன்றுமில்லை. தாமதத்துடன் அது +0.24 முதல் +0.29 வரையிலான ஒரு நிலைக்கு உயர்ந்து, 8 முதல் 13 மாதங்கள் வரை நீடிக்கிறது; ஏற்றுமதி ஒப்பந்தங்கள் விலை மாற்றம் பெறவும், ஷிப்மென்ட்களும் வருவாய் முடிவுகளும் பின்தொடரவும் ஆகும் நேரம் இது.

எந்த லெக் முக்கியம்

முன்னோக்கிய 12-மாத வருமானத்தில் சந்தைக்கு ஒப்பாக நேருக்கு நேர் சோதிக்கப்பட்டபோது, நாமக்கல் உள்ளீட்டுச் செலவின் குணகம் −1.38 (t = −3.19) ஆகவும், அமெரிக்க விலையின் குணகம் +0.62 (t = +2.10) ஆகவும் உள்ளது. இரண்டு முட்டை விலைகளும் கிட்டத்தட்ட தொடர்பற்றவை (r = −0.13), எனவே அவை சுயாதீனமான தகவலைக் கொண்டுள்ளன.

பேண்ட் எவ்வாறு உருவாக்கப்படுகிறது

இந்த வரம்பின் மையம், அதே லேபிளுடன் கூடிய முந்தைய கணிப்புகளுக்குப் பிறகு உண்மையில் நடந்ததிலிருந்து எடுக்கப்படுகிறது; அதன் அகலம் முழு வருமான வரலாற்றிலிருந்து எடுக்கப்படுகிறது — சிறிய மாதிரி ஒரு இடைநிலையை மதிப்பிடலாம், ஆனால் வால் பகுதியை மதிப்பிட முடியாது. மூல குவார்ட்டைல் வரம்புகள் பெயரளவு 60%-க்கு எதிராக 32% கவரேஜை அளித்தன, எனவே 1.25× பரவல் திருத்தம் பயன்படுத்தப்படுகிறது.

லிக்விடிட்டி குறைப்பு

செப்டம்பர் 2014 இற்கு முன் எதுவும் பயன்படுத்தப்படவில்லை. அதற்கு முன் SKM மாதத்திற்கு ₹0.01–0.75 கோடிக்கு வர்த்தகமானது; எனவே அச்சிடப்பட்ட முடிவு விலை சந்தை விலையாக அல்ல, பழைய மேற்கோளாகவே உள்ளது.

ஒரு மண்டலத்தை எவ்வாறு படிப்பது

ஒவ்வொரு மாதாந்திர வாசிப்பும் அதற்குப் பின்வரும் 12 மாதங்களை விவரிக்கிறது; எனவே அதன்படி செயல்பட, மண்டலம் மாறும்போதெல்லாம் வர்த்தகம் செய்வதற்குப் பதிலாக அந்த அழைப்பை பன்னிரண்டு மாதங்களுக்கு வைத்திருக்க வேண்டும். லேபிள் சராசரியாக ஒரு மாதம் நீடிக்கும்; அது கூறும் கூற்று பன்னிரண்டு மாதங்கள் நீடிக்கும்.

சீரற்ற சிக்னல்களுக்கு எதிராகச் சோதிக்கப்பட்டது

பங்கு, கால அளவு மற்றும் அளவுகோல் ஆகியவற்றை மாற்றாமல் வைத்து, முட்டை ஸ்ப்ரெட்டுக்குப் பதிலாக 399 தொடர்பற்ற பொருள் விலைகளைக் கொண்டு அதே முறை இயக்கப்பட்டது. 399 மாற்று வழிகளில் எதுவும் அதற்கு இணையாக வரவில்லை — ஸ்ப்ரெட் மண்டலத்திலோ அல்லது உண்மையான வருமானத்திலோ. வெளியிடாத மற்ற வேட்பாளர்களுக்கும் இந்தச் சோதனை தோல்வியடைந்தது.

இதில் எதிலும் பின்னோக்கிய பார்வை இல்லை

ஒவ்வொரு வரலாற்றுக் கணிப்பும் விரிவடையும் சாளரத்தைப் பயன்படுத்துகிறது: மாதம் t-இல் உள்ள கால்-பகுதி வெட்டுகள் t வரையிலான மாதங்களை மட்டுமே பயன்படுத்துகின்றன, மேலும் முடிவுத் தொகுப்பு t−12 வரையிலான மாதங்களை மட்டுமே பயன்படுத்துகிறது, அதன் முடிவு அந்த நேரத்தில் உண்மையில் தெரிந்திருந்தது. பட்டைகள் ஒரு மாதம் அப்போது கொடுக்கப்பட்ட லேபிளின் அடிப்படையில் தொகுக்கப்படுகின்றன, வரலாற்றை இன்றைய வெட்டுகளின் கீழ் மீண்டும் வரிசைப்படுத்துவதன் மூலம் அல்ல. மேலே உள்ள பதிவு அப்போது இந்த மாதிரி வெளியிட்டிருக்கும் விவரமாகும்.

எங்கே உடைகிறது

• மாதிரி மிகச் சிறியது. ஒன்றுடன் ஒன்று மேலெழும் 12-மாத சாளரங்களின் மீதான முடிக்கப்பட்ட பரிந்துரைகள் சுமார் ஆறு சுயாதீன நிகழ்வுகளே. இங்குள்ள ஒவ்வொரு எண்ணிலும் பரந்த பிழை வரம்புகள் உள்ளன.
• பன்னிரண்டு மாதங்கள் வைத்திருப்பதற்குப் பதிலாக மாதந்தோறும் பின்பற்றப்பட்டால், ஏற்றத்துக்கு சாதகமான பக்கம் எந்த தொடர்பற்ற பண்டத்தை சீரற்ற முறையில் தேர்வு செய்வதை விட சிறந்ததல்ல. வைத்திருக்கும் காலமே இங்கு வேலை செய்கிறது.
• ஏற்றத்துக்கு சாதகமான மண்டலங்களில் இது ஏற்றத்தை குறைவாகவே காட்டுகிறது — தவறிய கணிப்புகள் கிட்டத்தட்ட அனைத்தும் வரம்புக்கு மேலே உள்ளன, கீழே அல்ல.
• இந்த மாதிரியில் 1.25× அகல திருத்தம் பொருத்தப்பட்டது. அதன் குறி நன்கு அடிப்படையானது; அதன் துல்லியமான மதிப்பு அப்படியல்ல.
• தீவனச் செலவுகளும் SKM-இன் சொந்த உண்மையான வருவாயும் இல்லை. நாமக்கல் விலையே மக்காச்சோளம் மற்றும் சோயாமீலைச் சார்ந்தது; அமெரிக்க ஷெல்-எக் விலை SKM பவுடருக்குப் பெறுவது அல்ல.
• இது ஒரு மைக்ரோ கேப். நிறுவனம் சார்ந்த நிகழ்வுகள் வழக்கமாக எந்தவொரு பொருட்கள் (commodity) சிக்னலையும் மறைத்துவிடும்.