Moody's இந்தியாவின் FY27 GDP வளர்ச்சி கணிப்பை 7% ஆக உயர்த்தியது; நுகர்வு, மூலதனச் செலவு வேகம் காரணம்
உலகளாவிய கடன் மதிப்பீட்டு நிறுவனமான Moody's Ratings, நிதியாண்டு 2026-27 (FY27) க்கான இந்தியாவின் உண்மையான மொத்த உள்நாட்டு உற்பத்தி (GDP) வளர்ச்சி கணிப்பை முந்தைய 6.5% மதிப்பீட்டிலிருந்து 7% ஆக உயர்த்தியுள்ளது. Global Macro Outlook 2027-28 அறிக்கையில் வெளியிடப்பட்ட இந்தத் திருத்தம், தொடர்ந்து நீடிக்கும் பொருளாதார வேகம், வலுவான உள்நாட்டு தேவை, வெளிப்புற விநியோக அழுத்தங்களைத் தாங்கும் நாட்டின் திறன் ஆகியவற்றைப் பிரதிபலிக்கிறது.
முன்பு கணிக்கப்பட்டதை விட இந்தியா எரிசக்தி விநியோக அதிர்ச்சிகளை கணிசமாகச் சிறப்பாகக் கையாண்டுள்ளது என Moody's குறிப்பிட்டது. கச்சா எண்ணெய் மற்றும் இயற்கை எரிவாயு விநியோகத்தைப் பல்வகைப்படுத்தியதும், கலால் வரி சரிசெய்தல்கள் போன்ற உள்நாட்டுக் கொள்கை நடவடிக்கைகளும், அரசு ஆதரவு பெற்ற எண்ணெய் சந்தைப்படுத்தல் நிறுவனங்கள் அதிர்ச்சிகளை உள்வாங்கியதும் இதற்கு உதவின.
தனியார் மூலதனச் செலவு மற்றும் அதிக அதிர்வெண் குறிகாட்டிகள்
மேல்நோக்கிய திருத்தத்துக்கு முக்கியக் காரணம், தனியார் முதலீட்டில் ஏற்பட்டு வரும் வலுவான திருப்பம். பெருநிறுவன மற்றும் வங்கித் துறைகளில் பல ஆண்டுகள் இருப்புநிலைச் சீரமைப்புக்குப் பிறகு, அதிக அதிர்வெண் தரவுகள் பரந்த தொழில்துறை விரிவாக்கத்தைக் காட்டுகின்றன.
Moody's மதிப்பீட்டுக்கு அடிப்படையான முக்கியப் பொருளாதார அளவீடுகள்:
- உள்நாட்டு மூலதனப் பொருட்கள் உற்பத்தி மற்றும் மூலதனக் கருவி இறக்குமதியில் தொடர் வளர்ச்சி.
- திட்டமிடப்பட்ட வணிக வங்கிகள் முழுவதும் வணிக மற்றும் தொழில்துறைக் கடன் வளர்ச்சி வேகமெடுப்பது.
- புதிய பசுமைக்கள மூலதனச் செலவைத் தூண்டும் நிலையை நெருங்கும் உற்பத்தித் திறன் பயன்பாட்டு விகிதங்கள் உயர்வது.
- சரக்கு மற்றும் சேவை வரி (GST) வசூல் வலுவாக இருப்பதும், ஆட்டோமொபைல் சில்லறை விற்பனை மற்றும் பொருள் ஏற்றுமதியில் இரட்டை இலக்க வளர்ச்சியும்.
ஏப்ரல்–ஜூன் காலாண்டில் (Q1 FY27) இந்தியப் பொருளாதாரம் ஆண்டுக்கு ஆண்டு 7.8% வளர்ந்தது. இது சந்தை எதிர்பார்ப்புகளை விஞ்சியதுடன், G20 நாடுகளில் மிக வேகமாக வளரும் முக்கியப் பொருளாதாரமாக இந்தியாவின் நிலையையும் உறுதிப்படுத்தியது. இந்தத் திருத்தம் அந்த வலுவான காலாண்டைத் தொடர்ந்து வந்துள்ளது.
பிற அமைப்புகளின் கணிப்புகளுடன் ஒத்த நிலை
இந்தத் திருத்தத்துடன், FY27-க்கு இந்தியா 7% அல்லது அதற்கு மேல் வளர்ச்சி காணும் என கணிக்கும் பெருகிவரும் பன்னாட்டு அமைப்புகளையும் தரமதிப்பீட்டு நிறுவனங்களையும் Moody's இணைகிறது.
FY27-க்கான GDP வளர்ச்சி ஒப்பீட்டுக் கணிப்புகள்:
- Reserve Bank of India (RBI): 7.1%
- OECD: 7.1%
- World Bank: 7.1%
- International Monetary Fund (IMF): 7.0%
- Asian Development Bank (ADB): 7.0%
- S&P Global Ratings: 7.0%
- Fitch Ratings: 6.9%
முக்கியத் தடைகளும் உள்நாட்டு அபாயங்களும்
நேர்மறையான அடிப்படைக் கண்ணோட்டம் இருந்தாலும், பொருளாதார வேகத்தைக் குறைக்கக்கூடிய பல அபாயங்களை Moody's சுட்டிக்காட்டியுள்ளது. குடும்ப நுகர்வு பிடிவாதமான விலை அழுத்தங்களுக்கு உணர்திறனுடன் உள்ளது; குறிப்பாக ஒட்டுமொத்த நுகர்வோர் பணவீக்கம், ரிசர்வ் வங்கியின் 2% முதல் 6% வரையிலான சகிப்புத்தன்மை வரம்பின் மேல் எல்லைக்கு அருகில் நிலவுகிறது.
தென்மேற்குப் பருவமழையின் சீரற்ற பரவலும், El Niño போன்ற மாறிவரும் வானிலை நிகழ்வுகளும் விவசாய உற்பத்திக்கும் கிராமப்புற செலவழிக்கக்கூடிய வருமானத்துக்கும் அபாயங்களாக உள்ளன. பணவீக்கம் தொடர்ந்தால் ரிசர்வ் வங்கி மேலும் பணக் கட்டுப்பாட்டை இறுக்க நேரிடலாம்; அப்போது அதிக கடன் செலவுகள் பெருநிறுவன மூலதனச் செலவில் பரந்த மீட்சியைத் தாமதப்படுத்தலாம் என்றும் மதிப்பீட்டு நிறுவனம் எச்சரித்தது.
Dalal Street-ஐ கவனிக்கும் முதலீட்டாளர்களுக்கு, Moody's மேல்நோக்கிய திருத்தம் நீடித்த அடிப்படைத் தேவையை உறுதிப்படுத்துகிறது. இது Nifty 50 மற்றும் BSE Sensex போன்ற முக்கியக் குறியீடுகளுக்கு அடிப்படை மதிப்பீட்டு ஆதரவாக அமைகிறது; இந்தியப் பங்குகளிலும் இறையாண்மைக் கடன் பத்திரங்களிலும் நீண்டகால மூலதன வரத்தையும் வலுப்படுத்துகிறது.
