💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

இதன் முதன்மைப் பிரிவு Indian Made Foreign Liquor (IMFL) ஆகும். Q2 FY26-க்கான மொத்த Revenue INR 17.50 Cr (1,749.85 Lakhs) ஆகும். இது Q2 FY25-ன் INR 21.12 Cr (2,111.72 Lakhs)-லிருந்து 17.14% YoY சரிவைக் குறிக்கிறது. இருப்பினும், Q1 FY26-ன் INR 8.11 Cr-லிருந்து Revenue 115.67% QoQ வளர்ந்துள்ளது. H1 FY26-க்கான அரையாண்டு Revenue INR 25.61 Cr ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-ன் INR 35.04 Cr-லிருந்து 26.90% குறைவு.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் முதன்மையாக Puducherry-ல் கவனம் செலுத்துகிறது, அங்கு அதன் உற்பத்தி வசதி மற்றும் பதிவு செய்யப்பட்ட அலுவலகம் உள்ளது. மற்ற பிராந்தியங்களின் குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிவு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Q2 FY26-க்கான Net profit margin 0.23% என்ற மிகக் குறைந்த அளவில் இருந்தது (INR 17.50 Cr Revenue-ல் INR 4.03 Lakhs லாபம்). இது FY25 முழு ஆண்டு Net margin-ஆன 0.18%-லிருந்து (INR 74.84 Cr Revenue-ல் INR 13.22 Lakhs லாபம்) ஒரு சிறிய முன்னேற்றமாகும்.

EBITDA Margin

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், Q2 FY26-க்கான Net Profit INR 4.03 Lakhs ஆகும், இது Q2 FY25-ன் INR 4.16 Lakhs-லிருந்து 3.12% YoY குறைந்துள்ளது. H1 FY26 Net Profit INR 6.81 Lakhs ஆகும், இது 15.61% YoY குறைந்து INR 8.07 Lakhs ஆக உள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

ஒத்துழைக்காத காரணத்தால் CRISIL நிறுவனம் டிசம்பர் 19, 2014 அன்று நிறுவனத்தின் மதிப்பீடுகளை நிறுத்தி வைத்தது. முந்தைய மதிப்பீடு INR 150 Cr (1,500 Million) வங்கி கடன் வசதிகளுக்காக 'CRISIL D' (Default) ஆக இருந்தது, இதில் INR 22.5 Cr Cash Credit மற்றும் INR 127.5 Cr முன்மொழியப்பட்ட நீண்ட கால கடன்கள் அடங்கும்.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

IMFL உற்பத்திக்கான முதன்மை மூலப்பொருட்களில் Extra Neutral Alcohol (ENA), கண்ணாடி பாட்டில்கள், மூடிகள் மற்றும் லேபிள்கள் அடங்கும். இந்தத் தொழில்துறையில் விற்கப்படும் பொருட்களின் விலையில் ENA பொதுவாக மிகப்பெரிய பங்கைக் கொண்டுள்ளது.

Supply Chain Risks

மது கொள்முதல் மற்றும் விநியோக உரிமங்களுக்கு Puducherry-ன் ஒழுங்குமுறை சூழலை நிறுவனம் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது. கடன் முகமைகளுடன் தகவல்களைப் பகிர்ந்து கொள்ளாதது சாத்தியமான உள் செயல்பாட்டு அல்லது நிதி நெருக்கடியைக் குறிக்கிறது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் Puducherry-ல் ஒரு உற்பத்தி வசதியை இயக்குகிறது. தற்போதைய உற்பத்தி திறன் மற்றும் திட்டமிடப்பட்ட விரிவாக்க விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Indian Made Foreign Liquor (IMFL).

Brand Portfolio

Ravi Kumar Distilleries.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய மதுபானத் தொழில் Premiumization-ஐ நோக்கிச் செல்லும் போக்கைக் காண்கிறது; இருப்பினும், RKDL-ன் H1 FY26 Revenue-ல் 26.90% சரிவு, பெரிய பட்டியலிடப்பட்ட போட்டியாளர்களுக்கு எதிராக சந்தைப் பங்கைப் பராமரிக்க அது போராடுவதைக் காட்டுகிறது.

Competitive Landscape

தென்னிந்திய சந்தையில் பெரிய தேசிய IMFL நிறுவனங்கள் மற்றும் உள்ளூர் மதுபான ஆலைகளுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் Moat அதன் Puducherry-ல் உள்ள உற்பத்தி உரிமத்தை அடிப்படையாகக் கொண்டது; இருப்பினும், அதன் கடன் நிலுவை (Default) வரலாறு மற்றும் மதிப்பீடு இடைநீக்கங்களால் இது பலவீனமடைந்துள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

Puducherry-ன் மாநில அளவிலான நிதிக் கொள்கைகள் மற்றும் Excise duty கட்டமைப்புகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Puducherry Excise Act மற்றும் மதுபான ஆலை கழிவு நீர் சுத்திகரிப்புக்கான மாசு கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Taxation Policy Impact

மாநில Excise duties-க்கு உட்பட்டது, இது மதுபான ஆலைகளுக்கான முதன்மை வரிச் சுமையாகும். அதன் குறைந்த லாபத்தில் (Q2 FY26-ல் INR 4.03 Lakhs) Corporate tax பொருந்தும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

CRISIL குறிப்பிட்டபடி தகவல் கிடைப்பதில் உள்ள ஆபத்து அதிகமாக உள்ளது. Q2 FY26-ல் 17.14% YoY Revenue சரிவு குறிப்பிடத்தக்க வணிக ஏற்ற இறக்கத்தைக் காட்டுகிறது.

Geographic Concentration Risk

100% உற்பத்தி செயல்பாடுகளும் Puducherry-ல் அமைந்துள்ளதால் அதிக ஆபத்து உள்ளது.

Third Party Dependencies

மாநிலக் கட்டுப்பாட்டில் உள்ள மது விநியோகம் மற்றும் ENA விற்பனையாளர்கள் மீது அதிக சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

காய்ச்சி வடித்தல் (Distilling) தொழிலுக்கு குறைந்த ஆபத்து, ஆனால் விநியோகம் மற்றும் விநியோகச் சங்கிலி கண்காணிப்பை நவீனப்படுத்துவதில் அதிக ஆபத்து உள்ளது.