💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

செயல்பாடுகள் மூலமான மொத்த Revenue, FY24-ல் INR 130.70 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 111.17 Cr ஆக 14.94% YoY குறைந்துள்ளது. Segment-specific வளர்ச்சி ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் இந்த ஒட்டுமொத்த வீழ்ச்சிக்கு சவாலான ஒழுங்குமுறை சூழல் மற்றும் மாநில அளவிலான மதுவிலக்குகள் காரணமாகக் கூறப்படுகிறது.

Geographic Revenue Split

சதவீத அடிப்படையில் வெளிப்படையாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் மதுவிலக்கு உள்ள பகுதிகளில் நிறுவனம் குறிப்பிடத்தக்க Revenue அபாயங்களைக் கண்டறிந்துள்ளது, இது சந்தை திறனைக் கட்டுப்படுத்துகிறது மற்றும் குறிப்பிட்ட இந்திய மாநிலங்களில் விரிவாக்கத்தைத் தடுக்கிறது.

Profitability Margins

Net Profit Ratio கடுமையாக சரிந்து, FY24-ல் 16.01%-லிருந்து FY25-ல் 8.07% ஆகக் குறைந்தது. இந்த Margin சரிவு, Revenue 14.94% குறைந்த அதே வேளையில் finance costs மற்றும் employee benefits அதிகரித்ததோடு தொடர்புடையது.

EBITDA Margin

FY25-ல் இந்த ஆண்டிற்கான Operating Profit, Revenue-ல் 8.07% ஆகும், இது FY24-ல் 16.01% ஆக இருந்தது. Return on Capital Employed (ROCE) 20.40%-லிருந்து 16.63% YoY ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது குறைந்த செயல்பாட்டுத் திறனைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

Depreciation மற்றும் Amortization செலவுகள் FY25-ல் INR 3.85 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் INR 3.83 Cr-லிருந்து சற்று அதிகரித்துள்ளது. மொத்த Property, Plant, and Equipment மதிப்புகள் முழுமையான அளவில் வழங்கப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் தனது distillery செயல்பாடுகளைத் தொடர அதன் சொத்துத் தளத்தைப் பராமரித்தது.

Credit Rating & Borrowing

மொத்த கடன்கள் FY24-ல் INR 62.46 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 81.19 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளது (இதில் INR 34.97 Cr long-term மற்றும் INR 46.22 Cr short-term அடங்கும்). Debt-Equity ratio 0.71-லிருந்து 0.84 ஆக உயர்ந்தது, இது செயல்பாடுகளுக்கு நிதியளிக்க அதிக leverage-ஐக் குறிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Cost of Material Consumed என்பது மிகப்பெரிய செயல்பாட்டுச் செலவாகும், இது INR 58.23 Cr ஆக உள்ளது, இது FY25-ன் மொத்த Revenue-ல் 52.37% ஆகும்.

Raw Material Costs

Raw material செலவுகள் FY25-ல் INR 58.23 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் INR 66.92 Cr-லிருந்து 13% குறைவு, இது உற்பத்தி அளவு மற்றும் Revenue-ன் ஒட்டுமொத்த வீழ்ச்சியைப் பின்பற்றுகிறது.

Energy & Utility Costs

தனியாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இது INR 22.72 Cr (Revenue-ல் 20.43%) மொத்தமுள்ள Other Expenses-க்குள் சேர்க்கப்பட்டுள்ளது.

Supply Chain Risks

நிறுவனம் மாநில அளவிலான உரிமங்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை ஒப்புதல்களைப் பெரிதும் சார்ந்துள்ளது. உற்பத்தித் தரநிலைகள் அல்லது லேபிளிங் தேவைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் விநியோகச் சங்கிலியைப் பாதிக்கலாம் மற்றும் compliance செலவுகளை அதிகரிக்கலாம்.

Manufacturing Efficiency

Inventory Turnover Ratio FY24-ல் 2.11 மடங்கிலிருந்து FY25-ல் 1.74 மடங்காகக் குறைந்துள்ளது, இது உற்பத்தி மற்றும் விற்பனை வேகம் குறைவதைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

MT அல்லது அலகுகளில் தற்போதைய மற்றும் திட்டமிடப்பட்ட திறன் புள்ளிவிவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் கடுமையான உரிமத் தேவைகளுக்கு மத்தியில் செயல்பாட்டுத் தொடர்ச்சியைப் பராமரிப்பதில் நிறுவனம் கவனம் செலுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை%

Products & Services

Distillery தயாரிப்புகள், மதுபானம் மற்றும் ஸ்பிரிட்ஸ் உள்ளிட்டவை பிராந்திய சந்தைகளில் விற்பனை செய்யப்படுகின்றன.

Market Expansion

நிறுவனம் கையகப்படுத்துதல்கள் மூலமாகவும், புதிய புவியியல் பகுதிகளுக்குள் நுழைய மாநிலம் சார்ந்த ஒழுங்குமுறை கட்டமைப்புகளைக் கையாள்வதன் மூலமும் விரிவாக்கத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

Alcomaster Beverages Private Limited-ன் கையகப்படுத்துதல் (Authorized Share Capital INR 1,00,000).

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை அதிகரித்த அரசாங்கக் கண்காணிப்பையும், கடுமையான compliance மற்றும் தரக் கட்டுப்பாடுகளை நோக்கிய மாற்றத்தையும் கண்டு வருகிறது. உரிமங்களைப் பராமரிக்க நிறுவனங்கள் மாறிவரும் லேபிளிங் மற்றும் உற்பத்தித் தரநிலைகளுக்கு ஏற்ப மாற வேண்டிய கட்டாயத்தில் உள்ளன.

Competitive Landscape

இத்துறை கடுமையான உரிமம் காரணமாக அதிக நுழைவுத் தடைகளைக் கொண்டுள்ளது, ஆனால் அரசாங்கத்தால் விதிக்கப்பட்ட மதுவிலக்குகளால் கடுமையான அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் moat அதன் நிறுவப்பட்ட உள் நிதி கட்டுப்பாடுகள் மற்றும் சிக்கலான உரிமத் தேவைகளைக் கையாளும் திறனை அடிப்படையாகக் கொண்டது. இருப்பினும், இந்த ஆண்டில் அதன் கணக்கியல் மென்பொருளில் (accounting software) audit trail வசதி செயல்படுத்தப்படாதது இதற்கு சவாலாக உள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

மாநில அரசின் நிதிக் கொள்கைகள் மற்றும் மதுவிலக்குச் சட்டங்களுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது, இது ஒரே இரவில் முழு பிராந்திய சந்தைகளையும் அகற்றக்கூடும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Companies Act 2013 மற்றும் State Excise Department விதிமுறைகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. ஒரு முக்கியமான compliance சிக்கல் கவனிக்கப்பட்டது, அங்கு கணக்கியல் மென்பொருளின் (accounting software) audit trail அம்சம் ஆண்டு முழுவதும் செயல்படுத்தப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் INR 7.58 Cr Deferred Tax Liability-ஐப் பராமரிக்கிறது. Distillery துறையில் வரி விதிப்புக் கொள்கைகள் மாநில அரசுகளால் அடிக்கடி மாற்றங்களுக்கு உள்ளாகின்றன.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மை புதிய மாநில அளவிலான மதுவிலக்குகளுக்கான சாத்தியக்கூறுகள் ஆகும், இது வரலாற்று ஏற்ற இறக்கத்தின் அடிப்படையில் Revenue-ஐ 15%-க்கும் அதிகமாகப் பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

செயல்பாடுகள் மற்றும் தொழிற்சாலை Maharashtra-வின் Walchandnagar-ல் அமைந்துள்ளன, இது அந்த மாநிலத்தில் அதிக புவியியல் செறிவு அபாயத்தைக் (geographic concentration risk) குறிக்கிறது.

Third Party Dependencies

கட்டுப்பாட்டு அமைப்புகளைப் பராமரிக்க internal audit செயல்பாடுகளுக்காக ஒரு Independent Chartered Accountant-ஐச் சார்ந்து இருப்பது.

Technology Obsolescence Risk

கணக்கியல் மென்பொருளில் (accounting software) audit trail அம்சத்தைச் செயல்படுத்தத் தவறியது ஒரு தொழில்நுட்ப மற்றும் compliance அபாயமாகும், இது ஒழுங்குமுறை அபராதங்களுக்கு வழிவகுக்கும்.