💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26-ல், B2B பிரிவு மதிப்பில் 18% மற்றும் அளவில் 13% வளர்ச்சியடைந்தது, அதே நேரத்தில் Retail & E-commerce பிரிவு 20% வளர்ச்சியடைந்தது. FY25-ல், B2B பிரிவு INR 2,961.84 Cr (YoY 5% உயர்வு) பங்களித்தது, அதே நேரத்தில் retail பிரிவு INR 350.90 Cr (YoY 7% குறைவு) பங்களித்தது. Mattress வணிகம் FY25-ல் 38% வளர்ச்சியடைந்தது.

Geographic Revenue Split

India தொடர்ந்து முதன்மை சந்தையாக உள்ளது, FY24-ல் மொத்த இயக்க வருமானத்தில் plastic பிரிவு 94% பங்களித்தது. சர்வதேச செயல்பாடுகளில் Sri Lanka (Nilkamal Eswaran Plastics and Marketing) மற்றும் UAE (Nilkamal Crates and Bins FZE) ஆகிய துணை நிறுவனங்கள் அடங்கும், இவை இரண்டும் Q2 FY26-ல் revenue மற்றும் PBT-ல் வளர்ச்சியை வெளிப்படுத்தின.

Profitability Margins

Q2 FY26-க்கான Standalone PBT INR 43 Cr ஆகவும், PAT INR 33 Cr ஆகவும் இருந்தது. Consolidated PBT INR 45 Cr மற்றும் PAT INR 34 Cr ஆகும். லாபத்தன்மை கச்சா எண்ணெய் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் foreign exchange மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படக்கூடியது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-க்கான EBIDTA INR 88 Cr ஆக இருந்தது, இது YoY 16% அதிகரிப்பைக் குறிக்கிறது. INR 948 Cr வருவாயின் அடிப்படையில் Q2 FY26-க்கான margin தோராயமாக 9.28% ஆகும்.

Capital Expenditure

நிறுவனம் FY25-ல் capital expenditure-க்காக INR 280 Cr முதலீடு செய்தது. இதில் Hosur-ல் foam மற்றும் modular furniture-க்கான greenfield project, Puducherry மற்றும் Noida-வில் rigid packing உற்பத்தி மற்றும் Hosur-ல் bubble guard உற்பத்தி ஆகியவை அடங்கும்.

Credit Rating & Borrowing

CARE நிறுவனம் long-term bank facilities மற்றும் NCDs-களுக்கு 'CARE AA; Stable' மதிப்பீட்டையும், short-term facilities மற்றும் commercial paper-களுக்கு 'CARE A1+' மதிப்பீட்டையும் உறுதிப்படுத்தியது. செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி net borrowing INR 376 Cr ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டில் INR 305 Cr ஆக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Plastic granules மற்றும் polymers (கச்சா எண்ணெயிலிருந்து பெறப்படுபவை) முதன்மையான மூலப்பொருட்களாகும், ஏனெனில் plastic பிரிவு மொத்த இயக்க வருமானத்தில் 94% பங்களிக்கிறது.

Raw Material Costs

கச்சா எண்ணெய் விலையுடன் தொடர்புடையதால் மூலப்பொருள் செலவுகள் அதிக ஏற்ற இறக்கம் கொண்டவை. இந்த ஏற்ற இறக்கம் லாப வரம்புகளைக் குறைக்கும் ஒரு முக்கிய இடர் காரணியாகக் குறிப்பிடப்படுகிறது.

Supply Chain Risks

மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் foreign exchange அபாயம் ஆகியவை முதன்மையான supply chain கவலைகளாகும்.

Manufacturing Efficiency

உற்பத்தித் திறனை அதிகரிக்க crates, pallets மற்றும் plastic furniture-களுக்கான புதிய injection moulding இயந்திரங்கள் மற்றும் அச்சுகளில் (moulds) நிறுவனம் முதலீடு செய்கிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய விரிவாக்கத்தில் Hosur-ல் foam, modular furniture மற்றும் sofas-கான greenfield project, மற்றும் Puducherry மற்றும் Noida ஆலைகளில் rigid packing உற்பத்தி வரிகள் ஆகியவை அடங்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

18%

Products & Services

Bins, crates, pallets, material handling equipment, shelving and racking systems, insulated boxes, waste management solutions, road safety barriers, hospitality products, moulded furniture, mattresses (Nilkamal Sleep), மற்றும் bubble guard.

Brand Portfolio

Nilkamal, Nilkamal Homes, @home, Nilkamal Sleep, Nilkamal Edge.

Market Share & Ranking

இந்தியாவில் moulded plastic தயாரிப்புகள் மற்றும் material handling வணிகத்தில் முன்னணி சந்தை இடத்தைப் பெற்றுள்ளது.

Market Expansion

ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட furniture retail பிரிவில் சந்தை ஊடுருவல் மற்றும் B2B material handling வணிகத்தை விரிவாக்குவதில் கவனம் செலுத்தப்படுகிறது.

Strategic Alliances

Cambro Nilkamal Private Limited என்பது இந்தியாவில் உள்ள ஒரு 50% Joint Venture ஆகும், இது புதிய தயாரிப்பு வழங்கல்களுடன் வருவாயில் ஏற்றத்தைக் காட்டியது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறையானது ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட furniture retail-ஐ நோக்கியும், logistics மற்றும் e-commerce-ல் சிறப்பு material handling தீர்வுகளுக்கான தேவை அதிகரிப்பை நோக்கியும் நகர்கிறது. Nilkamal மறுபெயரிடுதல் மற்றும் அதன் B2B போர்ட்ஃபோலியோவை விரிவாக்குவதன் மூலம் தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட furniture retail மற்றும் material handling பிரிவுகளில் ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்படாத நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

நிலையான நன்மைகளில் வலுவான பிராண்ட் பெயர் ('Nilkamal'), 20,000-க்கும் மேற்பட்ட டீலர்களைக் கொண்ட மிகப்பெரிய விநியோக வலையமைப்பு மற்றும் moulded plastics பிரிவில் முன்னணி சந்தை இடம் ஆகியவை அடங்கும்.

Macro Economic Sensitivity

Q1 FY25-ல் மந்தமான செயல்பாடு தேர்தல் தொடர்பான இடையூறுகளால் ஏற்பட்டது. வணிகமானது தொழில்துறை மற்றும் warehousing தேவை சுழற்சிகளுக்கு உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Indian Accounting Standards (Ind AS) மற்றும் SEBI Listing Obligations and Disclosure Requirements (LODR) விதிமுறைகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Environmental Compliance

FY25-ல் 100 டன்களுக்கும் அதிகமான பேக்கிங் பொருட்களை மறுசுழற்சி செய்தது மற்றும் மறுசுழற்சி உள்ளடக்கத்தை மேலும் அதிகரிக்க உள்கட்டமைப்பை அமைத்து வருகிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம் (கச்சா எண்ணெய் வழிப்பொருட்கள்) மற்றும் foreign exchange அபாயங்கள் ஆகியவை முதன்மையான வணிக நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

இந்திய சந்தையில் அதிக செறிவு உள்ளது, இருப்பினும் Sri Lanka மற்றும் UAE-ல் விரிவடைந்து வருகிறது.

Third Party Dependencies

சில்லறை விற்பனைக்காக channel partners (1,200+) மற்றும் dealers (20,000+) ஆகியோரைச் சார்ந்துள்ளது.