💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Affordable Housing வருவாயில் 94% பங்களிக்கிறது, Urban Infrastructure 5%, மற்றும் இதர பிரிவுகள் 1% பங்களிக்கின்றன. Total Operating Income, FY2024-ல் இருந்த INR 185.89 Cr-லிருந்து FY2025-ல் 32.8% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 246.88 Cr-ஆக உயர்ந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

பெரும்பாலான திட்டங்கள் Gujarat மாநிலத்தின் Ahmedabad மற்றும் அதன் சுற்றுவட்டாரப் பகுதிகளில் குவிந்துள்ளன, மேலும் Rajasthan-ல் சில திட்டங்கள் உள்ளன. இது குறிப்பிடத்தக்க geographical concentration risk-ஐ ஏற்படுத்துகிறது.

Profitability Margins

PAT margin, FY2023-ல் 1.38%-லிருந்து FY2024-ல் 5.69%-ஆகவும், FY2025-ல் 8.20%-ஆகவும் கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. இந்த அதிரடி உயர்வு ஆண்டுக்கு ஆண்டு லாபத்திறன் சீராக மேம்படுவதைக் காட்டுகிறது.

EBITDA Margin

வெற்றிகரமான EPC திட்டங்களை முடித்ததன் காரணமாக, EBITDA margin, FY2023-ல் 1.81%-லிருந்து FY2024-ல் 5.86%-ஆகவும், FY2025-ல் 7.88%-ஆகவும் உயர்ந்துள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

நீண்ட கால வங்கி வசதிகளுக்கு IVR BBB/Stable மற்றும் குறுகிய காலத்திற்கு IVR A3+ மதிப்பீடு வழங்கப்பட்டுள்ளது. மேம்பட்ட லாபத்திறன் மற்றும் கடன் குறைப்பு காரணமாக Interest coverage ratio, FY2024-ல் 1.39x-லிருந்து FY2025-ல் 5.03x-ஆக உயர்ந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Steel மற்றும் cement ஆகியவை முதன்மையான மூலப்பொருட்கள் ஆகும், இருப்பினும் மொத்த செலவில் ஒவ்வொன்றின் குறிப்பிட்ட சதவீதம் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களால் பாதிப்பு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது; இருப்பினும், இந்த அபாயத்தைக் குறைக்க ஒப்பந்தங்களில் price escalation clauses சேர்க்கப்பட்டுள்ளன. FY2022-ல் Operating expenses INR 760 Mn (Consolidated) ஆக இருந்தது.

Supply Chain Risks

இத்துறை மிகவும் சிதறடிக்கப்பட்டு (fragmented), பல ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்படாத நிறுவனங்களைக் கொண்டுள்ளதால், vendor நம்பகத்தன்மை மற்றும் மூலப்பொருள் செலவுகளில் ஏற்ற இறக்கங்கள் ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது.

Manufacturing Efficiency

Operating cycle, FY2024-ல் 123 நாட்களாக இருந்தது, FY2025-ல் 126 நாட்களாக நீட்டிக்கப்பட்டுள்ளது. March 31, 2025 நிலவரப்படி Current ratio 1.08x ஆக இருந்தது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் Gujarat-ன் Becharaji-ல் சுமார் 300 acres நிலத்தை வைத்துள்ளது, இது industrial, logistics மற்றும் residential infrastructure மேம்பாட்டிற்காக ஒதுக்கப்பட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

32%

Products & Services

Affordable Housing திட்டங்கள், Slum Rehabilitation மற்றும் Redevelopment கட்டிடங்கள், மற்றும் Industrial/Logistics Parks.

Brand Portfolio

Nila Infrastructures Limited, Sambhaav Group (முதன்மை நிறுவனம்).

Market Expansion

Rajasthan-ல் விரிவாக்கம் மற்றும் Gujarat-ல் Becharaji industrial hub-ஐ மேம்படுத்துதல்.

Strategic Alliances

நிறுவனம் பல joint ventures மற்றும் associates-களைக் கொண்டுள்ளது; இவற்றிலிருந்து கிடைத்த லாபம்/நஷ்டத்தில் நிறுவனத்தின் பங்கு FY2022-ல் INR 32 Mn நஷ்டமாக இருந்தது (Consolidated).

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை PPP மாதிரிகள் மற்றும் அரசாங்கத்தின் affordable housing திட்டங்களை நோக்கி நகர்கிறது. இந்த வளர்ச்சியைப் பயன்படுத்த Nila நிறுவனம் slum redevelopment-ல் ஒரு நிபுணராகத் தன்னை நிலைநிறுத்தி வருகிறது.

Competitive Landscape

அரசு டெண்டர்களுக்காகப் போட்டியிடும் பல ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்படாத நிறுவனங்களைக் கொண்ட மிகவும் சிதறடிக்கப்பட்ட சந்தை.

Competitive Moat

30 ஆண்டுகால அனுபவம் மற்றும் நிரூபிக்கப்பட்ட செயல்பாட்டுத் திறன் (உதாரணமாக, 18 மாதங்களில் கட்டிடத்தை முடித்த சாதனை) Gujarat சந்தையில் ஒரு நிலையான போட்டி நன்மையை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

Real estate சுழற்சி மற்றும் அரசாங்கத்தின் infrastructure செலவின அளவுகளால் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

RERA, நகராட்சி கட்டிட விதிகள் மற்றும் அரசாங்க டெண்டர் விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டது. கட்டுமானத் தளங்களுக்கான மாசு கட்டுப்பாட்டு விதிகளும் பொருந்தும்.

Taxation Policy Impact

FY2022-ல் பயனுள்ள வரி விகிதம் சுமார் 30% ஆக இருந்தது (INR 36 Mn PBT-ல் INR 11 Mn வரி).

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

ஒரு முக்கிய அபாயம் என்னவென்றால், குரூப் நிறுவனங்களுக்கான (group companies) வெளிப்பாடு FY2025-ல் INR 190.59 Cr ஆக இருந்தது. இந்த வெளிப்பாடு INR 181.01 Cr என்ற புத்தக மதிப்புள்ள tangible net worth-க்கு எதிராகச் சரிசெய்யப்படும்போது, -INR 9.59 Cr என்ற எதிர்மறையான adjusted net worth-ஐ உருவாக்குகிறது. இது மூலதனக் கட்டமைப்பை கணிசமாகப் பலவீனப்படுத்துகிறது (TOL/TNW -70.89x ஆக உள்ளது).

Geographic Concentration Risk

Gujarat மாநிலத்தின் Ahmedabad-ல் குறிப்பிடத்தக்க அளவில் திட்டங்கள் குவிந்துள்ளன.

Third Party Dependencies

புதிய ஆர்டர்களுக்கு அரசாங்கத் துறைகளை அதிகம் சார்ந்துள்ளது.