💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

இந்த நிறுவனம் Dry Fruits, Tutty Fruity மற்றும் Agro Commodities தயாரிப்பு மற்றும் வர்த்தகம் ஆகிய ஒரே பிரிவில் செயல்படுகிறது. Q2 FY26-க்கான Revenue INR 14.78 Cr ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் INR 9.38 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 58% YoY வளர்ச்சியைப் பெற்றுள்ளது. H1 FY26 Revenue INR 21.70 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது, இது முந்தைய ஆண்டின் INR 18.04 Cr-ஐ விட 20% YoY அதிகமாகும்.

Geographic Revenue Split

வருவாய் பங்கீடு 60% Domestic மற்றும் 40% Export என மாறியுள்ளது. வரலாற்று ரீதியாக, இந்த வணிகம் 80% ஏற்றுமதி சார்ந்ததாக இருந்தது, குறிப்பாக Middle East மற்றும் ஐரோப்பிய நாடுகளுக்குச் சேவை செய்தது.

Profitability Margins

H1 FY26-க்கான Net Profit Margin (PAT) 1.88% (INR 0.40 Cr) ஆக நேர்மறையாக மாறியுள்ளது, இது H1 FY25-ல் -6.64% (INR -1.19 Cr) ஆக இருந்தது. வர்த்தக நடவடிக்கைகளின் விரிவாக்கம் மற்றும் ஒழுங்குபடுத்தப்பட்ட செலவு மேலாண்மை காரணமாக Gross margins மேம்பட்டுள்ளது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-க்கான EBITDA margin -1.87%-லிருந்து 6.99% ஆக கணிசமாக உயர்ந்துள்ளது. H1 FY26-ல், EBITDA margin 8.61% (INR 1.86 Cr) ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் -1.57% (INR -0.28 Cr) உடன் ஒப்பிடும்போது சிறப்பாக உள்ளது. இது operating leverage மற்றும் குறைந்த நிதிச் செலவுகளால் சாத்தியமானது.

Capital Expenditure

H1 FY26-ல் Property, Plant, and Equipment (Net) மீதான முதலீடு INR 2.04 Cr ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-ல் INR 2.59 Cr ஆக இருந்தது. September 30, 2025 நிலவரப்படி Capital Work-in-Progress INR 0.29 Cr ஆக உள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

கடன் அறிக்கைகளில் ஏற்பட்ட தாமதங்கள் காரணமாக, ஜூன் 2024-ல் நீண்ட கால credit rating 'ACUITE B+'-லிருந்து 'ACUITE C' ஆகக் குறைக்கப்பட்டது. குறுகிய கால மதிப்பீடு 'ACUITE A4' என உறுதிப்படுத்தப்பட்டுள்ளது. கடன் குறைப்பு காரணமாக H1 FY26-க்கான நிதிச் செலவுகள் INR 0.65 Cr ஆகக் குறைந்துள்ளது (YoY INR 0.74 Cr).

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்களில் Raw Papaya (Tutty Fruity-க்காக), Amla, பல்வேறு nuts (almonds, cashews), makhana மற்றும் விதைகள் அடங்கும். H1 FY26-ல் மூலப்பொருள் செலவுகள் INR 17.95 Cr ஆக இருந்தது, இது மொத்த வருவாயில் சுமார் 82.7% ஆகும்.

Raw Material Costs

H1 FY26-ல் பயன்படுத்தப்பட்ட பொருட்களின் செலவு INR 17.95 Cr ஆகும், இது முந்தைய ஆண்டின் INR 15.88 Cr-ஐ விட 13% அதிகம். Nagpur-ன் மைய இருப்பிடத்தைப் பயன்படுத்தி விரைவான விநியோகம் மற்றும் போக்குவரத்து இழப்பைக் குறைப்பதில் கொள்முதல் உத்திகள் கவனம் செலுத்துகின்றன.

Supply Chain Risks

Agro-commodity கிடைப்பதில் உள்ள சிக்கல்கள் மற்றும் விலை ஏற்ற இறக்கங்கள் அதிக பாதிப்பை ஏற்படுத்தக்கூடும். இதைத் தவிர்க்க நிறுவனம் FMCG beverage பிரிவில் தனது வணிகத்தை விரிவுபடுத்துகிறது.

Manufacturing Efficiency

செயல்பாட்டுத் திறனை மேம்படுத்தவும், beverage பிரிவில் சிறந்த செயல்பாட்டை உறுதிப்படுத்தவும் நிறுவனம் automation மற்றும் தொழில்நுட்ப மேம்பாடுகளில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய மூலப்பொருள் செயலாக்கத் திறன் ஒரு நாளைக்கு 100 Metric Tons (MT) ஆகும், மேலும் முடிக்கப்பட்ட பொருட்களின் திறன் ஒரு நாளைக்கு 8 முதல் 10 MT ஆகும். நிறுவனம் 2016-ல் முடிக்கப்பட்ட பொருட்களுக்கான உற்பத்தித் திறனை ஒரு நாளைக்கு 5 MT-லிருந்து 20 MT ஆக உயர்த்தியது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

100%

Products & Services

Dry fruits, Tutty Fruity, Energy Drinks, fruit jams, fruit pulps, வறுத்த nuts, makhana, விதைகள், Amla சார்ந்த தயாரிப்புகள் மற்றும் inverted sugar syrup.

Brand Portfolio

NAKODAS

Market Expansion

இதுவரை சென்றடையாத உள்நாட்டு சந்தைகளைக் குறிவைத்தல் மற்றும் organized retail மற்றும் quick commerce (Blinkit) ஆகியவற்றில் இருப்பை அதிகரித்தல்.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை தற்போது quick commerce மற்றும் branded FMCG beverages நோக்கி நகர்கிறது. NGIL நிறுவனம் அதிக லாபம் ஈட்டுவதற்காக மொத்த விவசாய வர்த்தகத்திலிருந்து energy drinks போன்ற பிராண்டட் நுகர்வோர் தயாரிப்புகளுக்குத் தன்னை மாற்றிக்கொள்கிறது.

Competitive Landscape

முறைசாரா விவசாயப் பொருட்கள் தயாரிப்பாளர்கள் மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட FMCG பானங்கள் தயாரிப்பாளர்களுடன் இது போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் (Moat) அதன் 30 ஆண்டுகால அனுபவம், அகில இந்திய விநியோகத்திற்கான Nagpur-ல் உள்ள உற்பத்தி மையம் மற்றும் 1998 முதல் உள்ள ஏற்றுமதி உறவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது. போட்டி நிறைந்த பானங்கள் சந்தையில் பிராண்ட் மாற்றம் வெற்றிகரமாக அமைவதைப் பொறுத்தே இதன் நிலைத்தன்மை உள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

மூலப்பொருள் விநியோகத்தைப் பாதிக்கும் வானிலை மாற்றங்கள் மற்றும் FMCG துறையில் நிலவும் உள்நாட்டு நுகர்வுப் போக்குகளுக்கு ஏற்ப இது மாறுபடும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

ஆண்டுக்கு 5000 MT பழங்கள் மற்றும் காய்கறிகளைச் செயலாக்குவதற்கான உணவுப் பாதுகாப்புத் தரங்களுக்கு உட்பட்டது. செயல்பாடுகள் Indian Accounting Standards (Ind AS) விதிமுறைகளுக்கு இணங்க இருக்க வேண்டும்.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான பயனுள்ள வரிச் செலவு INR 0.13 Cr (முழுவதும் deferred tax) ஆகும், ஏனெனில் நிறுவனம் INR 0.54 Cr PBT-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

புதிய energy drink வரிசையை வாடிக்கையாளர்கள் ஏற்றுக்கொள்வது மற்றும் கடன் செலவுகளைப் பாதிக்கும் 'Issuer Not Cooperating' என்ற கடன் நிலையை மாற்றுவது ஆகியவை முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

வருவாயில் 60% இந்தியாவின் 23 மாநிலங்களில் உள்ள உள்நாட்டு சந்தையிலும், மீதமுள்ள 40% Middle East மற்றும் ஐரோப்பாவிலும் குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

புதிய சில்லறை விற்பனை வளர்ச்சி உத்திக்காக quick commerce கூட்டாளர்களை (Blinkit) பெரிதும் நம்பியுள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

உற்பத்தி செயல்முறைகளுக்கான automation மற்றும் தொழில்நுட்ப மேம்பாடுகளில் திட்டமிடப்பட்ட முதலீடுகள் மூலம் இந்த அபாயம் குறைக்கப்படுகிறது.