💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY26-இல் Krishival Nuts பிரிவின் Revenue INR 86.94 Cr-ஐ எட்டியது, இது 19% YoY வளர்ச்சியாகும். அதே நேரத்தில் Melt N Mellow (Ice Cream) பிரிவு INR 29.24 Cr பங்களிப்பை அளித்தது, இது 37% YoY வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது. Q2 FY26-இல், Nuts பிரிவு 20% YoY வளர்ச்சியுடன் INR 53.05 Cr-ஆக உயர்ந்தது, மேலும் Ice Cream பிரிவு INR 13.61 Cr-ஆக வளர்ந்தது, இது September 2024 கையகப்படுத்துதலுக்குப் பிறகு ஏற்பட்ட குறிப்பிடத்தக்க உயர்வாகும்.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் Western மற்றும் Southern India முழுவதும் வலுவான சந்தை இருப்பைக் கொண்டுள்ளது, குறிப்பாக Maharashtra, Karnataka, Telangana மற்றும் Andhra ஆகிய மாநிலங்களைக் குறிவைக்கிறது. இது Singapore-இல் ஒரு export தடம் பதித்துள்ளதுடன், பிற Asian மற்றும் Middle Eastern சந்தைகளுக்கும் விரிவுபடுத்த திட்டமிட்டுள்ளது.

Profitability Margins

Net Profit Margin FY25-க்கு 7.81%-ஆக இருந்தது, இது FY24-இல் இருந்த 9%-ஐ விடக் குறைவு. Operating Profit Margin FY25-க்கு 24.30%-ஆகப் பதிவாகியுள்ளது. Return on Networth FY25-இல் 10.50%-ஆக இருந்தது, இது FY24-இல் 12.63% மற்றும் FY23-இல் 8.04%-ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

FY25-இல் EBITDA margin 12% (INR 25.2 Cr) ஆக இருந்தது, இது FY24-இல் 14% மற்றும் FY23-இல் 16%-லிருந்து குறைந்துள்ளது. இது முக்கியமாக capacity expansion செலவுகள் மற்றும் புதிய வணிகப் பிரிவுகளின் ஒருங்கிணைப்பு காரணமாகும். FY22 முதல் EBITDA 3.4x வளர்ந்து, 51% CAGR-ஐ எட்டியுள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளில் தனது nuts processing capacity-ஐ நான்கு மடங்காக அதிகரிக்கத் திட்டமிட்டுள்ளது. மேலும் FY28-க்குள் ice cream பிரிவில் 100% capacity utilization-ஐ அடைய நிதி பாதுகாப்பில் முதலீடு செய்து வருகிறது.

Credit Rating & Borrowing

March 31, 2025 நிலவரப்படி, நிறுவனம் 0.04% என்ற மிகக் குறைந்த Debt-Equity Ratio மற்றும் 23.84x என்ற அதிக Interest Coverage Ratio-ஐக் கொண்டுள்ளது. இது வெளிக்கடன்களை மிகக் குறைவாகச் சார்ந்திருப்பதையும், operating profits மூலம் வட்டியைச் செலுத்தும் வலுவான திறனையும் காட்டுகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முக்கிய மூலப்பொருட்களில் nuts பிரிவிற்கான raw nuts (cashews, pistachios போன்றவை) மற்றும் Melt N Mellow ice cream, dairy மற்றும் bakery பிரிவுகளுக்கான milk மற்றும் cream ஆகியவை அடங்கும். ஒவ்வொன்றிற்கும் மொத்த செலவில் குறிப்பிட்ட சதவீதம் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

FY23-இல் Cost of Material Consumed INR 57.8 Cr-ஆக இருந்தது. நிறுவனம் margins மற்றும் தரமான நிலைத்தன்மையைப் பராமரிக்க in-house flavoring மற்றும் value addition-ஐப் பயன்படுத்துகிறது.

Supply Chain Risks

raw nuts மற்றும் dairy தயாரிப்புகளின் உறுதிப்படுத்தப்பட்ட அளவு மற்றும் நிலையான தரத்தை உறுதிப்படுத்த supply chain-இன் வலிமையைச் சார்ந்திருக்க வேண்டியுள்ளது.

Manufacturing Efficiency

செயல்திறன் மற்றும் தயாரிப்பு நிலைத்தன்மையை மேம்படுத்த smart automation பயன்படுத்தப்படுகிறது; ice cream capacity utilization இரண்டு ஆண்டுகளில் 25%-லிருந்து 100%-ஆக உயர்த்த இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

Capacity Expansion

H1 FY26 நிலவரப்படி தற்போதைய ice cream capacity utilization 25% ஆகும், இது FY28-க்குள் 100%-ஐ எட்டும் இலக்கைக் கொண்டுள்ளது. நிறுவனம் அடுத்த இரண்டு ஆண்டுகளுக்குள் தனது nuts processing capacity-ஐ நான்கு மடங்காக அதிகரிக்கவும் திட்டமிட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

100%

Products & Services

Premium nuts (roasted salted pistachios, assorted flavored cashews), dry fruits, ice cream, dairy தயாரிப்புகள் மற்றும் bakery பொருட்கள்.

Brand Portfolio

Krishival Nuts, Melt N Mellow.

Market Expansion

Krishival Nuts-க்கான Pan-India விரிவாக்கம் மற்றும் ice cream பிரிவிற்காக Karnataka, Telangana மற்றும் Andhra-வில் பிராந்திய ரீதியான ஆழமான விரிவாக்கம்.

Strategic Alliances

ice cream மற்றும் dairy பிரிவில் நுழைவதற்காக September 2024-இல் Melt N Mellow Foods Private Limited-ஐக் கையகப்படுத்தியது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

FMCG துறை Tier II/III சந்தைகளில் விரைவான வளர்ச்சியையும், quick commerce-ஐ நோக்கிய மாற்றத்தையும் கண்டு வருகிறது. Krishival தன்னை ஒரு சுறுசுறுப்பான, innovation-led நிறுவனமாக நிலைநிறுத்தி, பெரிய நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Landscape

innovation, தரம் மற்றும் இரட்டை பிராண்ட் உத்தி (Nuts மற்றும் Ice Cream) மூலம் மிகப் பெரிய FMCG நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

Moat என்பது ஒரு ஒருங்கிணைந்த உற்பத்தி சுற்றுச்சூழல் அமைப்பு, நிலையான தயாரிப்பு தரம் (நறுமணம்/மொறுமொறுப்பு) மற்றும் premium pricing மற்றும் வாடிக்கையாளர் நம்பிக்கையை உறுதிப்படுத்தும் வலுவான supply chain ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

India-வில் உள்ள discretionary consumption போக்குகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது, இது premium FMCG தயாரிப்புகளுக்கான தேவையைத் தூண்டுகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Companies Act 2013, உணவுப் பாதுகாப்புத் தரங்கள் (FSSAI) மற்றும் Maharashtra-வில் உள்ள உணவு பதப்படுத்தும் அலகுகளுக்குப் பொருந்தும் மாசுக்கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டவை.

Environmental Compliance

நிறுவனம் அதன் முக்கிய தூண்களின் ஒரு பகுதியாக sustainability மற்றும் circular value creation-ஐ வலியுறுத்துகிறது.

Taxation Policy Impact

H1 FY26 நிலவரப்படி Current tax liabilities (Net) INR 1.7 Cr-ஆக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

100% utilization-ஐப் பராமரிக்கும் அதே வேளையில் capacity-ஐ நான்கு மடங்காக அதிகரிக்கும் திறன் மற்றும் FY27-க்குள் PAT-க்கு பங்களிக்கும் வகையில் ice cream பிரிவை வெற்றிகரமாக மேம்படுத்துவதைப் பொறுத்தே வெற்றி அமையும்.

Geographic Concentration Risk

Revenue தற்போது Western மற்றும் Southern India-வில் (Maharashtra, Karnataka, Telangana, Andhra) குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

மூலப்பொருட்களின் நிலையான தரம் மற்றும் அளவிற்காக raw nut விநியோகஸ்தர்கள் மற்றும் பால் பண்ணையாளர்களைச் சார்ந்திருக்க வேண்டியுள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

நிறுவனம் smart automation மற்றும் innovation-driven manufacturing-இல் முதலீடு செய்வதன் மூலம் இதைத் தணிக்கிறது.