💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Healthcare மற்றும் Education ஆகியவை முதன்மைப் பிரிவுகளாகும். September 30, 2025-உடன் முடிவடைந்த அரையாண்டிற்கான Profit Before Tax (PBT), கடந்த ஆண்டை விட 20.42% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 154.27 Cr ஆக உயர்ந்துள்ளது (கடந்த ஆண்டு INR 128.11 Cr). Healthcare தொடர்ந்து முக்கியப் பங்களிப்பாளராக உள்ளது.

Geographic Revenue Split

கோயம்புத்தூரில் உள்ள முதன்மை மருத்துவமனையிலிருந்து மொத்த Revenue-இல் 77% கிடைப்பதால், புவியியல் ரீதியாக ஒரு குறிப்பிட்ட இடத்தைச் சார்ந்து இருப்பது அதிகமாக உள்ளது. மீதமுள்ள 23% பிற வசதிகள் மற்றும் கல்விப் பிரிவுகளில் பரவியுள்ளது.

Profitability Margins

Operating margins ஆரோக்கியமாக உள்ளன மற்றும் தொடர்ந்து 25%-க்கு மேல் பராமரிக்கப்படுகின்றன. FY25-க்கான Net Profit, நிதிச் செலவுகள் அதிகரித்த போதிலும், INR 190.95 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது, இது வலுவான முக்கிய லாபத்தன்மையை பிரதிபலிக்கிறது.

EBITDA Margin

கோயம்புத்தூர் முதன்மை மருத்துவமனையின் சிறந்த செயல்பாட்டுத் திறன் காரணமாக EBITDA margin 25%-க்கும் அதிகமாகத் தக்கவைக்கப்பட்டுள்ளது. March 31, 2025 நிலவரப்படி, Total Debt to EBITDA விகிதம் 1.0x-க்கும் குறைவாக வசதியான நிலையில் உள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் நடப்பு நிதியாண்டில் (FY26) INR 400-450 Cr மதிப்பிலான பெரிய அளவிலான CAPEX-ஐத் திட்டமிட்டுள்ளது மற்றும் வளர்ச்சி மற்றும் விரிவாக்கத்திற்காக நடுத்தர காலத்தில் இதேபோன்ற CAPEX தீவிரத்தைப் பராமரிக்க எதிர்பார்க்கிறது.

Credit Rating & Borrowing

CRISIL Ratings 'Stable' அவுட்லுக்கை வழங்கியுள்ளது. CARE Ratings விலக்கிக் கொள்ளப்படுவதற்கு முன்பு 'CARE A+; Stable' மற்றும் 'CARE A1+' என உறுதிப்படுத்தியது. Interest coverage ratio, நிதியாண்டு 2023-இல் 6.44 மடங்கிலிருந்து நிதியாண்டு 2025-இல் 10.8 மடங்காக உயர்ந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

மருத்துவ நுகர்பொருட்கள், Pharmaceuticals (மருந்துகள்) மற்றும் அறுவை சிகிச்சைக்கான இம்ப்ளான்ட்கள் ஆகியவை முதன்மையான செயல்பாட்டு உள்ளீடுகளாகும்; இவை பொதுவாக Healthcare Revenue-இல் 20-25% பங்கைக் கொண்டுள்ளன.

Raw Material Costs

FY25-இல் Working capital மாற்றங்களுக்கு முன்னதான Operating cash flow INR 407.52 Cr ஆக இருந்தது. PBT-இன் 20.4% வளர்ச்சிக்கு எதிராகச் செலவுகளை மேம்படுத்த வழக்கமான கொள்முதல் திட்டம் மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகிறது.

Energy & Utility Costs

சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் 25%-க்கும் அதிகமான Operating margin-ஐப் பராமரிக்க கண்காணிக்கப்படும் ஒதுக்கப்படாத செலவுகளில் இவை சேர்க்கப்பட்டுள்ளன.

Supply Chain Risks

மருத்துவ உபகரணங்களின் OEMs மற்றும் மருந்து விநியோகஸ்தர்களைச் சார்ந்து இருப்பது ஒரு சவாலாகும்; சிறப்பு அறுவை சிகிச்சை நுகர்பொருட்களின் விநியோகத்தில் ஏதேனும் இடையூறு ஏற்பட்டால் அது சிகிச்சை எண்ணிக்கையைப் பாதிக்கலாம்.

Manufacturing Efficiency

கோயம்புத்தூரில் 30 ஆண்டுகளாகப் பெற்றுள்ள நற்பெயர் (Patronage) காரணமாக அதிக படுக்கை ஆக்கிரமிப்பு விகிதம் மற்றும் 10.8x Interest coverage ratio போன்ற சிறந்த செயல்பாட்டுத் திறன் கிடைக்கிறது.

Capacity Expansion

திட்டமிடப்பட்ட விரிவாக்கமானது, படுக்கை வசதிகள் மற்றும் கல்வி உள்கட்டமைப்பை அதிகரிக்க நடுத்தர காலத்தில் INR 400-450 Cr முதலீட்டை உள்ளடக்கியது, இது ஒற்றை முதன்மை பிரிவைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைப்பதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

18-20%

Products & Services

Tertiary healthcare சேவைகள் (அறுவை சிகிச்சைகள், பரிசோதனைகள், உள்நோயாளி/வெளிநோயாளி சிகிச்சை) மற்றும் Medical Education (MBBS மற்றும் அதனுடன் தொடர்புடைய சுகாதார அறிவியல்).

Brand Portfolio

KMCH (Kovai Medical Center and Hospital).

Market Share & Ranking

கோயம்புத்தூர் பிராந்தியத்தில் 30 ஆண்டுகால செயல்பாட்டு வரலாற்றைக் கொண்ட முன்னணி தனியார் சுகாதார சேவை வழங்குநராக உள்ளது.

Market Expansion

தற்போதைய 77% Revenue செறிவூட்டல் அபாயத்தைக் குறைக்க கோயம்புத்தூர் பிராந்தியத்திற்கு அப்பால் விரிவாக்கம் செய்ய இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

சுகாதாரத் துறை ஒருங்கிணைந்த 'Healthcare + Education' மாதிரிகளை நோக்கி நகர்கிறது. KMCH தனது மருத்துவக் கல்லூரியை மருத்துவமனை சேவைகளுடன் விரிவுபடுத்துவதன் மூலம் இதிலிருந்து பயனடையும் நிலையில் உள்ளது, மேலும் 0.9x முதல் 1.3x வரையிலான Debt to EBITDA-வை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Competitive Landscape

தமிழ்நாட்டிலுள்ள பிற மல்டி-ஸ்பெஷாலிட்டி மருத்துவமனைகளிடமிருந்து போட்டியை எதிர்கொள்கிறது; 10.8x Interest coverage மற்றும் அதிக Operating margins மூலம் போட்டித்தன்மை பராமரிக்கப்படுகிறது.

Competitive Moat

கோயம்புத்தூரில் 30 ஆண்டுகளாகப் பெற்றுள்ள Brand equity மற்றும் நற்பெயர் (Patronage) இதன் பலமாகும். இது நோயாளிகளிடையே நம்பிக்கையை உருவாக்குகிறது, ஆனால் இது புவியியல் ரீதியாகக் கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

இது மருத்துவத் துறை பணவீக்கம் மற்றும் நடுத்தர வர்க்கத்தின் செலவு செய்யும் திறன் ஆகியவற்றால் பாதிக்கப்படக்கூடியது; 20.4% PBT வளர்ச்சி சமீபத்திய பணவீக்க அழுத்தங்களால் குறைந்த பாதிப்பையே காட்டுகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

கல்விப் பிரிவிற்கு National Medical Commission (NMC) விதிகளுக்கும், மருத்துவமனை செயல்பாடுகளுக்கு Clinical Establishments Act-க்கும் உட்பட்டது.

Environmental Compliance

உயிரியல் மருத்துவக் கழிவு மேலாண்மை மற்றும் மாசுக்கட்டுப்பாட்டு விதிகளுக்கு உட்பட்டு செயல்படுகிறது; இதற்கான செலவுகள் Healthcare பிரிவின் செலவுகளில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன.

Taxation Policy Impact

இது நிலையான இந்திய Corporate tax விகிதங்களைப் பின்பற்றுகிறது; FY25-இல் INR 277.55 Cr PBT காரணமாக கணிசமான வரிச் செலுத்தம் இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

கடன் மூலம் மேற்கொள்ளப்படும் பெரிய அளவிலான CAPEX (INR 400-450 Cr), வருவாய் வளர்ச்சி மந்தமாக இருந்தால் கடன் அளவீடுகளைப் பாதிக்கலாம், இது Debt to EBITDA-வை 2.25x உணர்திறன் வரம்பிற்கு அப்பால் தள்ளக்கூடும்.

Geographic Concentration Risk

வருவாயில் 77% கோயம்புத்தூரில் உள்ள ஒரு முதன்மை மருத்துவமனையிலிருந்து கிடைக்கிறது, இது பிராந்திய இடையூறுகளுக்கான அதிக ஆபத்தை உருவாக்குகிறது.

Third Party Dependencies

கோரப்படாத டிவிடெண்டுகளுக்கு Investor Education and Protection Fund (IEPF) மற்றும் SEBI (LODR) விதிமுறைகளைப் பின்பற்றுவது அவசியமாகும்.

Technology Obsolescence Risk

மருத்துவத் தொழில்நுட்பத்திற்குத் தொடர்ச்சியான மேம்பாடுகள் தேவை; நிறுவனம் இதை வழக்கமான CAPEX சுழற்சி மற்றும் படிப்படியான சொத்து சரிபார்ப்பு மூலம் நிர்வகிக்கிறது.