💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Consolidated revenue YoY அடிப்படையில் 14.4% உயர்ந்து INR 5,722.20 Lakhs ஆக உள்ளது. Standalone operations (Facility Management) 10.5% உயர்ந்து INR 5,244.96 Lakhs ஆக அதிகரித்துள்ளது. Subsidiary நிறுவனமான KHFM Infra Projects INR 449.93 Lakhs பங்களித்தது, அதே நேரத்தில் KHFM & DP Jain Company INR 67.32 Lakhs பங்களித்தது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் நிறுவனத்தின் தலைமையகம் Mumbai, Maharashtra-வில் உள்ளது.

Profitability Margins

H1 FY26-க்கான Consolidated PBT margin 2.74% ஆக இருந்தது. Tax credits காரணமாக, Standalone Net Profit margin முந்தைய அரையாண்டின் 3.28%-உடன் ஒப்பிடும்போது 4.02% (INR 210.87 Lakhs) ஆக மேம்பட்டுள்ளது.

EBITDA Margin

Working capital மாற்றங்களுக்கு முன்பான Operating Profit INR 403.34 Lakhs (7.05% margin) ஆகும். இது முந்தைய ஆண்டின் முழு ஆண்டு விகிதத்தை விடக் குறைவு, இதற்கு முக்கிய காரணம் employee benefit expenses 51.3% அதிகரித்ததே ஆகும்.

Capital Expenditure

நடப்பு காலத்திற்கு ஆவணங்களில் நேரடியாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் முந்தைய காலங்களில் 'Sale of Property, Plant & Equipment'-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது, தற்போது மிகக் குறைந்த அளவிலேயே புதிய சேர்க்கைகள் உள்ளன.

Credit Rating & Borrowing

September 30, 2025 நிலவரப்படி மொத்த borrowings INR 3,706.70 Lakhs (INR 36.30 Cr current, INR 0.77 Cr non-current) எட்டியுள்ளது. H1 FY26-க்கான Finance costs INR 260.46 Lakhs ஆகும், இது நிலுவையில் உள்ள கடனில் தோராயமாக 14-15% வருடாந்திர வட்டி தாக்கத்தை (annualized interest impact) குறிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

இது ஒரு சேவை சார்ந்த நிறுவனம் என்பதால், 'Employee Benefits' தான் முதன்மையான உள்ளீடு ஆகும், இது மொத்த Revenue-வில் 50.6% (INR 2,895.62 Lakhs) ஆகும். இதர operational expenses (consumables/contract costs) Revenue-வில் 42.3% (INR 2,421.19 Lakhs) ஆகும்.

Raw Material Costs

Employee costs YoY அடிப்படையில் 51.3% உயர்ந்து INR 2,895.62 Lakhs ஆக உள்ளது. இது Revenue வளர்ச்சியான 14.4%-ஐ விட கணிசமாக அதிகம், இது அதிக labor procurement costs அல்லது புதிய தளங்களுக்கான தீவிர பணியமர்த்தலைக் குறிக்கிறது.

Supply Chain Risks

Manpower supply-க்கான labor availability மற்றும் statutory compliance ஆகியவற்றில் அதிக சார்பு உள்ளது.

Manufacturing Efficiency

சேவைத் துறைக்கு இது பொருந்தாது; இருப்பினும், Revenue-வை விட செலவுகள் வேகமாக அதிகரித்ததால், standalone employee cost efficiency குறைந்துள்ளது.

Capacity Expansion

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; வளர்ச்சி என்பது நிலையான உற்பத்தித் திறனை விட manpower deployment மூலமாகவே இயக்கப்படுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

14.40%

Products & Services

Hospitality management, facility management services (cleaning, security, maintenance), மற்றும் infrastructure project management.

Brand Portfolio

KHFM

Market Expansion

தற்போதுள்ள facility management போர்ட்ஃபோலியோக்களுக்குத் துணையாக infrastructure சார்ந்த சேவைகளில் விரிவாக்கம் செய்தல்.

Strategic Alliances

Subsidiary நிறுவனமான KHFM & DP Jain Company மூலம் D P Jain Company-உடன் கூட்டாண்மை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Facility management துறை integrated services மற்றும் infrastructure maintenance-ஐ நோக்கி நகர்கிறது. KHFM நிறுவனம் அதிக லாபம் தரும் technical services-களைப் பெற infra-project subsidiaries-களை இணைப்பதன் மூலம் தன்னை நிலைநிறுத்தி வருகிறது.

Competitive Landscape

பெரிய integrated நிறுவனங்கள் மற்றும் சிறிய உள்ளூர் விற்பனையாளர்கள் என இரு தரப்பிலிருந்தும் போட்டி நிலவும் மிகவும் சிதறிய சந்தையில் (fragmented market) இது செயல்படுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனம் hospitality மற்றும் facility துறையில் உள்ள அதன் நீண்டகால பிராண்ட் மற்றும் பெரிய அளவிலான manpower-ஐ நிர்வகிக்கும் திறனை நம்பியுள்ளது. இருப்பினும், குறைந்த நுழைவுத் தடைகள் (low entry barriers) மற்றும் unorganized sector-இல் உள்ள அதிக போட்டி காரணமாக இதன் moat குறுகியதாக உள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியாவில் உள்ள labor laws மற்றும் minimum wage inflation ஆகியவற்றால் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது, ஏனெனில் personnel costs தான் மிகப்பெரிய செலவு அங்கமாகும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Contract Labour (Regulation and Abolition) Act மற்றும் பல்வேறு மாநில அளவிலான minimum wage மற்றும் shop/establishment acts-களுக்கு உட்பட்டது.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் H1 FY26-இல் INR 12.92 Lakhs மதிப்பிலான tax credit/reversal மூலம் பயனடைந்தது, இது செயல்பாட்டுச் செலவு அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும் லாபத்திற்கு (bottom line) ஆதரவாக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Working capital மேலாண்மை ஒரு முக்கியமான அபாயமாகும்; trade receivables பெருமளவில் அதிகரித்ததால், நிறுவனம் செயல்பாடுகளில் இருந்து INR 187.87 Lakhs நிகர பண வெளியேற்றத்தைக் (net cash outflow) கண்டது.

Geographic Concentration Risk

கார்ப்பரேட் முகவரி மற்றும் subsidiary இடங்களின் அடிப்படையில் முதன்மையாக Mumbai/Maharashtra பிராந்தியத்தில் குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

Consolidated லாபத்திற்கு KHFM Infra Projects subsidiary-யின் செயல்பாட்டை அதிகம் சார்ந்துள்ளது, ஏனெனில் மற்றொரு subsidiary (KHFM & DP Jain) தற்போது நஷ்டத்தில் (INR 5.91 Lakhs loss) இயங்குகிறது.

Technology Obsolescence Risk

மேனுவல் facility management-க்கு ஆபத்து குறைவு, ஆனால் போட்டியாளர்கள் தானியங்கி சுத்தம் மற்றும் பாதுகாப்பு தொழில்நுட்பங்களை (automated cleaning and security technologies) பின்பற்றினால் ஆபத்து அதிகரிக்கும்.