💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY26-ல் Broadband Business Revenue INR 294.12 Cr ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 2.86% குறைந்துள்ளது. Cable Television Business Revenue INR 740.67 Cr ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 8.89% அதிகரித்துள்ளது. Dealing in Securities மூலம் கிடைத்த Revenue INR 32.38 Cr ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 0.12% குறைந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் நிறுவனம் இந்தியா முழுவதும் 700+ நகரங்கள் மற்றும் ஊர்களில் செயல்படுகிறது.

Profitability Margins

FY25-க்கான Operating Profit Margin 17% (0.17) ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் 16% (0.16) ஆக இருந்தது. FY25-க்கான Net Profit Ratio 5% (0.05) ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

Q2 FY23 நிலவரப்படி EBITDA margin 21% ஆகவும், EBITDA INR 101.1 Cr ஆகவும் இருந்தது. H1 FY26-க்கான Consolidated Profit Before Tax INR 66.49 Cr ஆக இருந்தது, இது INR 65.17 Cr-லிருந்து YoY அடிப்படையில் 2.0% அதிகரித்துள்ளது.

Capital Expenditure

INR Cr மதிப்பில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் சந்தைப் பங்கைப் பெறுவதற்காக உள்கட்டமைப்பை விரிவாக்க 250-க்கும் மேற்பட்ட புதிய இடங்களை IP links மூலம் நிறுவனம் இணைத்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Bandwidth, Set Top Boxes (STBs), மற்றும் Fiber Optic Cables ஆகியவை முதன்மையான செயல்பாட்டு உள்ளீடுகள் ஆகும்.

Raw Material Costs

வருவாயில் குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் தொழில்நுட்பச் செலவுகளை நிர்வகிக்க நிறுவனம் MPEG-4/HEVC STBs மற்றும் DOCSIS 3.1/GPON நெட்வொர்க்குகளுக்கு மாறி வருகிறது.

Supply Chain Risks

வணிக விரிவாக்கம் மற்றும் last-mile delivery-க்கு முதன்மை உதவியாளர்களாகச் செயல்படும் Local Cable Operators (LCOs) மீது அதிகப்படியான சார்பு உள்ளது.

Manufacturing Efficiency

Hathway Connect போர்ட்டல் மூலம் 96% online collection efficiency எட்டப்பட்டது, இது கைமுறை தலையீட்டைக் குறைத்து cash flow சுழற்சியை மேம்படுத்துகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உள்கட்டமைப்பு 5.6 million STBs-களைக் கொண்டுள்ளது. விரிவாக்கத்தில் 250+ புதிய இடங்களை IP links மூலம் இணைத்து சேவையை மேம்படுத்துவது அடங்கும்.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

5.10%

Products & Services

Broadband இணைய சேவைகள், Cable TV சந்தாக்கள், OTT (Over-The-Top) சேவை பண்டில்கள் மற்றும் Set Top Boxes.

Brand Portfolio

Hathway, Hathway Connect.

Market Share & Ranking

5.6 million STBs தளத்தைப் பராமரிக்கிறது; குறிப்பிட்ட தொழில் தரவரிசை ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

250+ புதிய இடங்களில் உள்கட்டமைப்பை மேம்படுத்துவதன் மூலம் தற்போதுள்ள 700+ நகரங்கள் மற்றும் ஊர்களில் வளர்ச்சியை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

மூன்று துணை நிறுவனங்களின் (Hathway Nashik, Chennai Cable Vision மற்றும் பிற) முழுப் பங்கு மூலதனத்தையும் Infomedia and Networking Private Limited (INPL) நிறுவனத்திற்கு INR 40-க்கு விற்பனை செய்தது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறையானது broadband மற்றும் கேபிள் சேவைகளின் ஒருங்கிணைப்பையும், OTT-யை நோக்கிய விரைவான மாற்றத்தையும் கண்டு வருகிறது. அதிக டேட்டா தேவையை கையாள HEVC தொழில்நுட்பத்திற்கு மேம்படுத்துவதன் மூலம் Hathway தன்னை நிலைநிறுத்தி வருகிறது.

Competitive Landscape

குறைந்த நுழைவுத் தடைகள் மற்றும் பல்வேறு பகுதிகளில் உள்ள பல நிறுவனங்களால் கடுமையான விலை போட்டி நிலவுகிறது.

Competitive Moat

விரிவான last-mile உள்கட்டமைப்பு மற்றும் 96% வசூலைக் கையாளும் டிஜிட்டல் மயமாக்கப்பட்ட LCO மேலாண்மை அமைப்பு (Hathway Connect) ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது ஆபரேட்டர்களுக்கு அதிக switching costs-ஐ உருவாக்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

2025-ஆம் ஆண்டிற்கான உலகளாவிய வளர்ச்சி 3.3% ஆக இருக்கும் என்று கணிக்கப்பட்டுள்ளது, இது மீடியா மற்றும் இணைய சேவைகளுக்கான நுகர்வோர் செலவினங்களைப் பாதிக்கலாம்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

SEBI (Listing Obligations and Disclosure Requirements) Regulations, 2015-க்கு இணங்க செயல்படுகிறது, குறிப்பாக நிதி அறிக்கையிடலுக்கான Regulation 33 மற்றும் கார்ப்பரேட் நிர்வாகத்திற்கான Regulation 34.

Taxation Policy Impact

H1 FY25-ல் INR 5.81 Cr வருமான வரி ரீஃபண்ட் பெறப்பட்டது; தற்போதைய வரி விகிதம் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Awareness risk: புதிய முயற்சிகளில் LCO-க்களை இணைப்பதில் ஏற்படும் தாமதங்கள் first-mover advantages-ஐப் பாதிக்கலாம். Technology risk: விரைவான தொழில்நுட்ப வளர்ச்சி தற்போதுள்ள STB சொத்துக்களை காலாவதியாக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

700+ நகரங்களில் செயல்படுவதால், எந்தவொரு குறிப்பிட்ட நகராட்சியிலும் ஏற்படும் செறிவூட்டல் அபாயம் (concentration risk) குறைகிறது.

Third Party Dependencies

வாடிக்கையாளர் உறவு மேலாண்மை மற்றும் last-mile சேவை விநியோகத்திற்கு Local Cable Operators (LCOs) மீது அதிகப்படியான சார்பு உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

MPEG-4/HEVC STBs-க்கு மாறுவதன் மூலமும், DOCSIS 3.1/GPON நெட்வொர்க்குகள் மூலம் broadband வழங்குவதன் மூலமும் இது குறைக்கப்படுகிறது.