💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

September 30, 2025-ல் முடிவடைந்த அரை ஆண்டிற்கான செயல்பாடுகள் மூலமான Consolidated revenue INR 48.16 Lakhs ஆகும். இது September 30, 2024-ல் முடிவடைந்த அரை ஆண்டின் INR 68.08 Lakhs உடன் ஒப்பிடும்போது 29.26% குறிப்பிடத்தக்க சரிவாகும். March 31, 2025-ல் முடிவடைந்த முழு ஆண்டிற்கான Revenue INR 136.30 Lakhs ஆக இருந்தது.

Geographic Revenue Split

குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிவுகள் வழங்கப்படவில்லை என்றாலும், நிறுவனம் Russia (M.B. Diamonds LLC) மற்றும் Dubai (Goenka Diamond & Jewels DMCC) ஆகிய நாடுகளில் துணை நிறுவனங்கள் மூலம் செயல்படுகிறது. இருப்பினும், இந்த வெளிநாட்டு துணை நிறுவனங்களின் Net worth எதிர்மறையாக (negative) இருப்பதாகத் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது.

Profitability Margins

நிறுவனம் தற்போது நஷ்டத்தில் இயங்குகிறது. September 30, 2025-ல் முடிவடைந்த அரை ஆண்டிற்கான Consolidated net loss INR 86.74 Lakhs ஆகும். இதே காலப்பகுதியில் Basic மற்றும் Diluted Earnings Per Share (EPS) முந்தைய ஆண்டின் INR (0.03) உடன் ஒப்பிடும்போது INR (0.02) என்ற அளவில் தொடர்ந்து எதிர்மறையாகவே உள்ளது.

EBITDA Margin

EBITDA margins வெளிப்படையாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் September 30, 2025-ல் முடிவடைந்த அரை ஆண்டிற்கான மொத்தச் செலவுகள் மொத்த வருமானத்தை விட அதிகமாக இருந்ததால், இது மிகவும் எதிர்மறையாக உள்ளது. செயல்பாடுகள் மூலமான மொத்த வருமானம் INR 62.73 Lakhs ஆக இருந்த நிலையில், Loss before tax INR 86.74 Lakhs ஆக இருந்தது.

Capital Expenditure

கடந்த கால மற்றும் திட்டமிடப்பட்ட Capital expenditure ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், Surat-ல் உள்ள நிறுவனத்தின் வைரம் பதப்படுத்தும் பிரிவு (diamond processing unit) தற்போது தற்காலிகமாக மூடப்பட்டுள்ளதாகத் தெரிவிக்கப்பட்டுள்ளது, இது செயலில் உள்ள முதலீடு (active investment) இல்லாததைக் காட்டுகிறது.

Credit Rating & Borrowing

வங்கிகளுக்கான கடன் மற்றும் வட்டித் தொகையைத் திருப்பிச் செலுத்துவதில் நிறுவனம் Default செய்துள்ளது. Union Bank of India (முன்னாள் Corporation Bank) நிலுவைத் தொகையை வசூலிக்க NCLT Jaipur-ல் மேல்முறையீடு செய்துள்ளது. நிறுவனம் Corporate Insolvency Resolution Process (CIRP)-ன் கீழ் உள்ளதால், Borrowing costs குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Rough diamonds மற்றும் Precious stones ஆகியவை முதன்மையான மூலப்பொருட்களாகும், இருப்பினும் Surat பதப்படுத்தும் பிரிவு தற்காலிகமாக மூடப்பட்டிருப்பதால் குறிப்பிட்ட சதவீதச் செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

Surat வசதியில் செயல்பாடுகள் நிறுத்தப்பட்டுள்ளதால், தற்போதைய காலப்பகுதிக்கு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Energy & Utility Costs

கிடைக்கக்கூடிய நிதிநிலை அறிக்கைகளில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

துணை நிறுவனங்களின் எதிர்மறையான Net worth மற்றும் உறுதிப்படுத்தப்படாத Trade receivables வசூலிக்கப்படாதது ஆகியவற்றால் குறிப்பிடத்தக்க அபாயங்கள் உள்ளன, இது செயல்பாடுகளுக்குத் தேவையான நிதி பற்றாக்குறைக்கு வழிவகுத்தது.

Manufacturing Efficiency

Surat-ல் உள்ள முதன்மைப் பதப்படுத்தும் பிரிவு மூடப்பட்டுள்ளதால், தற்போது Manufacturing efficiency 0% ஆக உள்ளது.

Capacity Expansion

நிறுவனத்திற்கு Surat-ல் வைரம் பதப்படுத்தும் பிரிவு உள்ளது, ஆனால் செயல்பாடுகள் தற்போது 'தற்காலிகமாக மூடப்பட்டுள்ளன'. December 2022 முதல் Board of directors இடைநீக்கம் செய்யப்பட்டுள்ளதால், விரிவாக்கத்திற்கான எந்தத் திட்டமும் இல்லை.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

0%

Products & Services

Polished diamonds மற்றும் வைரம் பதிக்கப்பட்ட ஆபரணங்கள் (diamond-studded jewelry).

Brand Portfolio

Goenka Diamond மற்றும் Jewels.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; நிறுவனம் தற்போது ஆபரணத் துறையில் ஒரு Distressed asset ஆக உள்ளது.

Market Expansion

சந்தை விரிவாக்கம் தற்போது முடங்கியுள்ளது; நிறுவனம் தனது கடன்களுக்கான சட்ட மற்றும் நிதித் தீர்வுகளில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

நிறுவனம் Russia மற்றும் Dubai-ல் துணை நிறுவனங்கள் மூலம் செயல்படுகிறது, ஆனால் இவை தற்போது எதிர்மறையான Net worth கொண்ட நிதிப் பொறுப்புகளாக (financial liabilities) உள்ளன.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

வைரத் தொழில் Lab-grown diamonds-ஐ நோக்கி நகர்கிறது மற்றும் மூலப்பொருட்களைப் பெறுவது தொடர்பான அதிகரித்த ஒழுங்குமுறை ஆய்வுகளை எதிர்கொள்கிறது. Goenka நிறுவனம் தற்போது அடிப்படைச் செயல்பாடுகளைப் பராமரிக்கவோ அல்லது கடன் பொறுப்புகளை நிறைவேற்றவோ முடியாத நிலையில் இருப்பதால், இந்த மாற்றங்களுக்குத் தயாராக இல்லை.

Competitive Landscape

நிறுவனம் ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட ஆபரண சில்லறை விற்பனையாளர்கள் மற்றும் வைர ஏற்றுமதியாளர்களுடன் போட்டியிடுகிறது, ஆனால் அதன் செயல்பாடுகள் நிறுத்தப்பட்டதால் தற்போது சந்தைப் பங்கை (market share) இழந்து வருகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்திடம் தற்போது நிலையான Moat இல்லை. அதன் பதப்படுத்தும் திறன்கள் முடங்கிக் கிடக்கின்றன, மேலும் தற்போதைய Insolvency மற்றும் Auditor disclaimers ஆகியவற்றால் அதன் பிராண்ட் மதிப்பு கணிசமாகப் பாதிக்கப்பட்டுள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

கடன் வசதி மற்றும் வட்டி விகிதங்களுக்கு (interest rates) மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. நிதி திரட்டத் தவறியது நிறுவனத்தின் செயல்பாடுகள் முற்றிலும் முடங்க வழிவகுத்தது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

நிறுவனம் Insolvency and Bankruptcy Code-ன் கீழ் Corporate Insolvency Resolution Process (CIRP)-க்கு உட்பட்டது. இது SEBI (LODR) Regulations 2015-ஐயும் பின்பற்ற வேண்டும், இருப்பினும் நிதி அறிக்கையிடல் துல்லியத்தில் சவால்களை எதிர்கொண்டுள்ளது.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; நிறுவனம் நஷ்டத்தைப் பதிவு செய்வதால், இது தற்போது உறுதிப்படுத்தப்படாத Deferred tax assets-க்கு வழிவகுக்கலாம்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

'Material Uncertainty related to Going Concern' உள்ளது. நிறுவனத்தின் தொடரும் திறன் வங்கி கடன்களைத் தீர்ப்பது மற்றும் CIRP-ன் முடிவைப் பொறுத்தது. மொத்த கலைப்பு (total liquidation) ஏற்பட்டால் அதன் தாக்கம் அதிகமாக இருக்கும்.

Geographic Concentration Risk

அதன் Dubai மற்றும் Russian துணை நிறுவனங்களில் அதிகப்படியான அபாயம் உள்ளது, இவை இரண்டும் எதிர்மறையான Net worth மற்றும் உறுதிப்படுத்தப்படாத நிலுவைகளைக் கொண்டுள்ளன.

Third Party Dependencies

எதிர்கால செயல்பாட்டு முடிவுகளுக்கு Interim Resolution Professional (IRP) மற்றும் NCLT ஆகியவற்றை அதிகம் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Surat பதப்படுத்தும் பிரிவு மேம்படுத்தப்படாமல் நீண்ட காலம் மூடப்பட்டிருந்தால், அது தொழில்நுட்ப ரீதியாகப் பின்தங்கும் (technological obsolescence) அபாயத்தை எதிர்கொள்ளக்கூடும்.