💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் செயல்பாடுகள் மூலமான Consolidated revenue YoY அடிப்படையில் 9.02% அதிகரித்து INR 166.31 Cr ஆக உள்ளது. Ocean Freight மற்றும் Shipping பிரிவு YoY அடிப்படையில் 9.86% வளர்ந்து INR 158.00 Cr பங்களித்தது, Lease Rentals உள்ளிட்ட பிற பிரிவுகள் சுமார் INR 8.31 Cr பங்களித்தன.

Geographic Revenue Split

மலேசியாவைச் சேர்ந்த துணை நிறுவனமான Deccan Shipping & Logistics SDN. BHD., INR 109.37 Cr பங்களித்துள்ளது, இது மொத்த Consolidated revenue-ல் சுமார் 65.76% ஆகும்.

Profitability Margins

Operating Profit Margin கடுமையாகக் குறைந்து, FY24-ல் 7.22%-லிருந்து FY25-ல் 1.67% ஆக வீழ்ச்சியடைந்தது. Ocean Freight பிரிவின் Operating expenses YoY அடிப்படையில் 34% உயர்ந்ததே இந்த 76.8% சரிவுக்குக் காரணமாகும், இது அந்தப் பிரிவின் 9.86% வருவாய் வளர்ச்சியை விட மிக அதிகமாகும்.

EBITDA Margin

எரிபொருள் மற்றும் கையாளுதல் கட்டணங்கள் (handling charges) 34% உயர்ந்ததால் முக்கிய லாபத்தன்மை கணிசமாகப் பாதிக்கப்பட்டது. IPO-வைத் தொடர்ந்து Net worth 230.39% அதிகரித்து INR 76.97 Cr ஆக உயர்ந்தது, இருப்பினும் Equity dilution காரணமாக EPS 6.87-லிருந்து 3.08 ஆக (55.17%) குறைந்தது.

Capital Expenditure

IPO வருவாயிலிருந்து Tank containers வாங்குவதற்காக நிறுவனம் INR 27.75 Cr ஒதுக்கியது, இதில் செப்டம்பர் 30, 2025 நிலவரப்படி INR 26.49 Cr (95.46%) பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

Interest Coverage Ratio FY25-ல் 3.66-லிருந்து 1.86 ஆகக் குறைந்தது. Long-term borrowings INR 13.75 Cr ஆக உள்ளது, இது FY24-ல் INR 11.85 Cr ஆக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

எரிபொருள் மற்றும் கையாளுதல் கட்டணங்களே முக்கிய செயல்பாட்டுச் செலவுகளாகும். Freight services-க்கான Operating expenses FY25-ல் INR 101.23 Cr-லிருந்து INR 135.74 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளது.

Raw Material Costs

முக்கிய கப்பல் போக்குவரத்து வணிகத்திற்கான Operating costs YoY அடிப்படையில் 34% அதிகரித்துள்ளது. இந்தச் செலவுகள் அந்தப் பிரிவின் வருவாயில் சுமார் 81.6% ஆக இருப்பதால், இது Margin-ஐ கணிசமாகப் பாதித்தது.

Energy & Utility Costs

34% செயல்பாட்டுச் செலவுகள் அதிகரிப்பில் எரிபொருள் செலவுகள் முக்கியப் பங்கு வகிக்கின்றன, இருப்பினும் மின்சாரம்/பயன்பாடுகளுக்கான குறிப்பிட்ட INR மதிப்புகள் தனியாகப் பிரிக்கப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

எரிபொருள் விலைகள் மற்றும் கையாளுதல் கட்டணங்களில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் அபாயங்களாகக் கருதப்படுகின்றன, இது FY25-ல் Margin கணிசமாகக் குறையக் காரணமாக இருந்தது.

Manufacturing Efficiency

ஒரு சேவை/Logistics நிறுவனமாக இருப்பதால் இது பொருந்தாது; இருப்பினும், Debtors Turnover Ratio 4.35-லிருந்து 2.58 ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது வசூல் திறனில் (collection efficiency) சரிவைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் தனது Leasing மற்றும் Logistics திறனை அதிகரிக்க IPO நிதியான INR 27.75 Cr-ஐப் பயன்படுத்தி தனது Tank container fleet-ஐ விரிவுபடுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

9.86%

Products & Services

Ocean freight சேவைகள், Shipping logistics மற்றும் Tank container lease rentals, குறிப்பாக அபாயகரமான சரக்குகளைக் கையாளுவதில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Brand Portfolio

Deccan Transcon Leasing Limited (முன்னர் Deccan Transcon Leasing Private Limited).

Market Expansion

நிறுவனம் தனது மலேசிய துணை நிறுவனம் மூலம் வலுவான சர்வதேச இருப்பைக் கொண்டுள்ளது, இது ஏற்கனவே வருவாயில் 65%-க்கும் அதிகமாகப் பங்களிக்கிறது.

Strategic Alliances

நிறுவனம் மலேசியாவில் ஒரு துணை நிறுவனம் மற்றும் கூட்டாளிகள் (associates) மூலம் செயல்படுகிறது, இருப்பினும் குறிப்பிட்ட கூட்டாளர் பெயர்கள் விரிவாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

அபாயகரமான சரக்குகளுக்கான பிரத்யேக Tank containers-களுக்கான தேவை அதிகரித்து வருகிறது, இதை நிறுவனம் தனது INR 27.75 Cr CAPEX திட்டம் மூலம் பூர்த்தி செய்கிறது.

Competitive Landscape

நிறுவனம் உலகளாவிய Ocean freight மற்றும் Container leasing சந்தையில் போட்டியிடுகிறது, மேலும் அதிகரித்து வரும் உலகளாவிய Logistics செலவுகளால் அழுத்தத்தை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

அபாயகரமான சரக்கு (hazardous cargo) கையாளுதலில் உள்ள நிபுணத்துவம் மற்றும் சொந்தமான Tank containers எண்ணிக்கை அதிகரிப்பு ஆகியவை நிறுவனத்தின் பலமாகும், இருப்பினும் எரிபொருள் செலவுகள் Margin நிலைத்தன்மைக்கு சவாலாக உள்ளன.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய வர்த்தக அளவு மற்றும் எரிபொருள் விலை மாற்றங்களால் இது பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது, இது Shipping பிரிவின் 81.6% cost-to-revenue ratio-வில் நேரடி தாக்கத்தை ஏற்படுத்துகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் SEBI (LODR) Regulations 2015 மற்றும் Companies Act 2013-க்கு உட்பட்டவை; அபாயகரமான சரக்கு செயல்பாடுகள் சர்வதேச கடல்சார் பாதுகாப்பு தரங்களுக்கு இணங்க இருக்க வேண்டும்.

Environmental Compliance

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் அபாயகரமான சரக்குகளுக்கான பாதுகாப்பு நெறிமுறைகள் வலியுறுத்தப்படுகின்றன.

Taxation Policy Impact

மார்ச் 31, 2025 நிலவரப்படி Deferred tax liabilities INR 1.33 Cr ஆக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

எரிபொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் கையாளுதல் கட்டண உயர்வு ஆகியவை அதிக ஆபத்தை ஏற்படுத்துகின்றன, இது ஏற்கனவே கடந்த நிதியாண்டில் Operating margins-ல் 76.8% சரிவை ஏற்படுத்தியுள்ளது.

Geographic Concentration Risk

மலேசியாவில் அதிக புவியியல் செறிவு உள்ளது, இது Consolidated revenue-ல் 65.76% பங்களிக்கிறது.

Third Party Dependencies

துறைமுக அதிகாரிகள் மற்றும் எரிபொருள் சப்ளையர்களைச் சார்ந்து இருப்பதால், கையாளுதல் மற்றும் எரிபொருள் செலவுகளில் 34% உயர்வு ஏற்பட்டது.

Technology Obsolescence Risk

பழைய தொழில்நுட்பங்களைத் தவிர்க்கவும், நவீன வசதிகளைப் பெறவும் நிறுவனம் நவீன Tank containers-களில் முதலீடு செய்து வருகிறது.