💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

நிறுவனம் ஒரு வணிகப் பிரிவில் (Bakery and Confectionery) மட்டுமே செயல்படுகிறது. H1 FY26-க்கான Standalone revenue from operations INR 1,314.16 Lakhs ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-ன் INR 1,274.29 Lakhs உடன் ஒப்பிடும்போது 3.13% வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது. Q2 FY26 Revenue INR 700.42 Lakhs ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் INR 685.53 Lakhs-லிருந்து 2.17% அதிகரித்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

கிடைக்கக்கூடிய ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் பதிவு செய்யப்பட்ட அலுவலகம் Ahmedabad, Gujarat-ல் உள்ளது, இது மேற்கு இந்திய பிராந்தியத்தில் முதன்மையான செயல்பாடுகளைக் கொண்டிருப்பதை உணர்த்துகிறது.

Profitability Margins

லாபத்தன்மை தற்போது எதிர்மறையாகவும் சரிந்தும் வருகிறது. H1 FY26-க்கான Net loss margin -4.28% (INR 56.30 Lakhs loss) ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-ல் -3.97% (INR 50.63 Lakhs loss) ஆக இருந்தது. Finance costs மற்றும் depreciation உள்ளிட்ட அதிக நிலையான செலவுகளால் இந்த நஷ்டம் அதிகரித்துள்ளது.

EBITDA Margin

H1 FY26-க்கான Operating profit before working capital changes INR 242.90 Lakhs (18.48% margin) ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-ன் INR 495.12 Lakhs (38.85% margin)-லிருந்து 50.94% கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது, இது செயல்பாட்டுச் செலவுகள் (operational overheads) கடுமையாக உயர்ந்துள்ளதைக் காட்டுகிறது.

Capital Expenditure

H1 FY26-ல், நிறுவனம் Property, Plant, and Equipment (PPE) வாங்குவதற்காக INR 62.47 Lakhs முதலீடு செய்தது, இது முந்தைய ஆண்டில் INR 87.91 Lakhs ஆக இருந்தது. September 30, 2025 நிலவரப்படி Capital work-in-progress INR 12.95 Lakhs ஆக இருந்தது.

Credit Rating & Borrowing

September 30, 2025 நிலவரப்படி மொத்த கடன்களில் INR 75.57 Lakhs மதிப்பிலான non-current borrowings மற்றும் INR 238.10 Lakhs மதிப்பிலான current borrowings அடங்கும். H1 FY26-க்கான Finance costs INR 93.72 Lakhs ஆகும், இது வருவாயில் 7.13% ஆகும்.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

குறிப்பிட்ட மூலப்பொருட்களின் பெயர்கள் பட்டியலிடப்படவில்லை, ஆனால் 'Cost of materials consumed' (INR 329.39 Lakhs) மற்றும் 'Purchase of stock-in-trade' (INR 155.30 Lakhs) ஆகியவை மொத்த வருவாயில் 36.88% ஆகும்.

Raw Material Costs

H1 FY26-ல் மூலப்பொருள் செலவுகள் (consumed + stock-in-trade) மொத்தம் INR 484.69 Lakhs ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-ன் INR 443.21 Lakhs-லிருந்து 9.36% அதிகரித்துள்ளது. இது வருவாய் வளர்ச்சியை விட அதிகமாக இருப்பதால் லாப வரம்புகளை (margins) பாதிக்கிறது.

Energy & Utility Costs

தனியாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை; இவை H1 FY26-ல் INR 393.25 Lakhs (வருவாயில் 29.92%) ஆக இருந்த 'Other Expenses'-க்குள் அடங்கும்.

Supply Chain Risks

பேக்கரி தயாரிப்புகளின் அழுகும் தன்மை மற்றும் சரக்கு மேலாண்மை தொடர்பான அபாயங்களை நிறுவனம் எதிர்கொள்கிறது, இதற்குச் சான்றாக H1 FY26-ல் சரக்கு இருப்பு (inventories) INR 60.08 Lakhs அதிகரித்துள்ளது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் அலகுகளில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், September 30, 2025 நிலவரப்படி INR 1,286.09 Lakhs மதிப்பிலான Right-to-use Assets உடன் நிறுவனம் கணிசமான சில்லறை விற்பனை கட்டமைப்பைக் கொண்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

3.13%

Products & Services

Cakes, pastries, designer cakes, chocolates மற்றும் பல்வேறு bakery/confectionery தயாரிப்புகள்.

Brand Portfolio

Dangee Dums

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

பிரீமியம் பேக்கரி மற்றும் இனிப்பு வகை தொழில் வளர்ந்து வருகிறது, ஆனால் அதிக போட்டி மற்றும் உயர்ந்து வரும் உள்ளீட்டுச் செலவுகளை எதிர்கொள்கிறது. Dangee Dums ஒரு பிராண்டட் சில்லறை விற்பனையாளராக நிலைநிறுத்தப்பட்டுள்ளது, ஆனால் அதன் அதிக நிலையான செலவு அமைப்பு குறைந்த தேவை வளர்ச்சி காலங்களில் பாதிப்பை ஏற்படுத்தக்கூடியதாக உள்ளது.

Competitive Landscape

பிரீமியம் பிரிவில் உள்ள உள்ளூர் பேக்கரிக்கள் மற்றும் தேசிய இனிப்பு வகை சங்கிலித் தொடர் நிறுவனங்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

'Dangee Dums' பிராண்ட் Gujarat பிராந்தியத்தில் ஒரு உள்ளூர் பலமாக (moat) செயல்படுகிறது; இருப்பினும், லாபமின்மை என்பது பிராண்டின் வலிமை தற்போது அதிக செயல்பாட்டு மற்றும் நிதிச் சுமைகளை ஈடுகட்ட போதுமானதாக இல்லை என்பதைக் காட்டுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

நுகர்வோரின் விருப்பச் செலவுகள் (discretionary spending) மற்றும் நகர்ப்புற பணவீக்கத்திற்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது, இது பிரீமியம் மூலப்பொருட்களின் விலை மற்றும் சில்லறை விற்பனை நிலைய வாடகைகளைப் பாதிக்கிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் உணவுப் பாதுகாப்புத் தரநிலைகள் (FSSAI) மற்றும் சில்லறை விற்பனை நிலையங்களுக்கான உள்ளூர் நகராட்சி உரிமங்களுக்கு உட்பட்டவை.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் H1 FY26-ல் INR 4.25 Lakhs மதிப்பிலான deferred tax credit-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது. September 30, 2025 நிலவரப்படி INR 543.59 Lakhs மதிப்பிலான கணிசமான Deferred Tax Asset-ஐக் கொண்டுள்ளது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

வருவாய் வளர்ச்சி இருந்தபோதிலும் லாபம் ஈட்ட முடியாமை முதன்மையான அபாயமாகும், H1 FY26-ல் நிகர நஷ்டம் YoY அடிப்படையில் 11.2% அதிகரித்துள்ளது. குத்தகைகளில் இருந்து வரும் அதிக நிதிச் சுமை (INR 1,544.77 Lakhs) பணப்புழக்க அபாயத்தை (liquidity risk) ஏற்படுத்துகிறது.

Geographic Concentration Risk

Gujarat-ல், குறிப்பாக பதிவு செய்யப்பட்ட அலுவலகம் மற்றும் முதன்மை செயல்பாடுகள் அமைந்துள்ள Ahmedabad-ல் அதிக செறிவு உள்ளது.

Third Party Dependencies

சில்லறை விற்பனை இடங்களுக்கு நில உரிமையாளர்களைச் சார்ந்துள்ளது, இது மிகப்பெரிய Right-to-use Asset மற்றும் Lease Liability கணக்குகளில் பிரதிபலிக்கிறது.

Technology Obsolescence Risk

உணவுப் பொருட்கள் பிரிவில் அபாயம் குறைவு, ஆனால் டெலிவரி மற்றும் விற்பனை முனை (point-of-sale) அமைப்புகளில் டிஜிட்டல் மாற்றம் போட்டிக்கு அவசியமானது.