💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ன் மொத்த Revenue INR 58.08 Cr ஆகும். தயாரிப்புகளின் விற்பனை YoY அடிப்படையில் 97.6% வளர்ச்சியடைந்து, FY24-ல் INR 29.08 Cr-லிருந்து FY25-ல் INR 57.46 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளது. இருப்பினும், இது FY20-ன் Revenue-வான INR 511.24 Cr-ஐ விட கணிசமாகக் குறைவாக உள்ளது, இது ஐந்து ஆண்டுகளில் 88.6% சரிவைக் குறிக்கிறது.

Profitability Margins

FY25-க்கான Net profit margin -18.99% ஆகும், இது FY24-ன் -27.98%-லிருந்து முன்னேற்றமடைந்துள்ளது. வரலாற்று ரீதியாக, நிறுவனம் Q3 Dec 2015-ல் 7.2% net margin-ஐக் கொண்டிருந்தது. தற்போதைய எதிர்மறையான margins-க்கு FY24-ன் INR 8.33 Cr நஷ்டத்துடன் ஒப்பிடும்போது FY25-ல் INR 11.03 Cr ஆக அதிகரித்த நிகர நஷ்டமே காரணமாகும்.

EBITDA Margin

Q3 Dec 2015-ல் EBITDA margin 14.5% (INR 9.71 Cr) ஆக இருந்தது. இருப்பினும், நிறுவனம் FY21-ல் INR 20.60 Cr நிகர இயக்க நஷ்டத்தைப் பதிவு செய்தது மற்றும் FY25-லும் தொடர்ந்து இயக்க நஷ்டங்களைச் சந்தித்து வருகிறது, இது -11.79x என்ற எதிர்மறையான interest coverage ratio மூலம் உறுதியாகிறது.

Credit Rating & Borrowing

லாக்டவுன் தாக்கங்களால் ஏற்பட்ட பணப்புழக்க நெருக்கடி காரணமாக Liquidity 'Poor' என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. கடன் வழங்குநர்களால் வட்டி மற்றும் தவணைகளுக்கு moratorium வழங்கப்பட்டது மற்றும் INR 7.50 Cr வரையிலான ad-hoc வரம்புகளை நிறுவனம் பெற்றுள்ளது. Interest coverage -11.79x என்ற அளவில் மிகவும் அழுத்தத்தில் உள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Copper, Aluminum மற்றும் PVC/Polymers ஆகியவை கேபிள் தயாரிப்பிற்கான முதன்மையான மூலப்பொருட்களாகும்; ஒவ்வொன்றிற்கும் குறிப்பிட்ட செலவு சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

விற்பனையாளர் சார்பு மற்றும் சப்ளை செயின் அபாயங்கள் குறித்து விரிவாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் பணப்புழக்கம் சார்ந்த கொள்முதல் சவால்களை எதிர்கொள்கிறது.

Manufacturing Efficiency

Inventory turnover ratio (x) FY24-ல் 2.94x-லிருந்து FY25-ல் 5.46x ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது 85.49% அதிகரிப்பாகும். திவால் நடவடிக்கைகள் (insolvency proceedings) இருந்தபோதிலும் சரக்குகளின் இயக்கம் மேம்பட்டுள்ளதை இது காட்டுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Indian Railways, State Electricity Boards (SEBs), BHEL, NTPC மற்றும் எண்ணெய் சுத்திகரிப்பு நிறுவனங்களுக்கு வழங்கப்படும் பிரத்யேக கேபிள் தயாரிப்புகள்.

Brand Portfolio

CMI

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை தற்போது பிரத்யேக கேபிள் தயாரிப்புகளை நோக்கி நகர்கிறது, இதற்கு அரசு திட்டங்களுக்கான கடுமையான தகுதி அளவுகோல்கள் தேவைப்படுகின்றன. இது புதிய நிறுவனங்களுக்கு 1 முதல் 4 ஆண்டுகள் வரையிலான நுழைவுத் தடையை உருவாக்குகிறது.

Competitive Landscape

ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்படாத நிறுவனங்களுக்கிடையிலான அதிக போட்டியால் சூழல் வகைப்படுத்தப்படுகிறது, இது செலவு அதிகரிப்பை வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றும் நிறுவனத்தின் திறனைக் கட்டுப்படுத்துகிறது.

Competitive Moat

Indian Railways மற்றும் NTPC போன்ற முக்கிய அரசு அமைப்புகளிடமிருந்து அங்கீகாரங்களைப் பெற புதிய நிறுவனங்களுக்கு நீண்ட காலம் (1-4 ஆண்டுகள்) தேவைப்படுவதால், நிறுவனத்தின் Moat நிலையானது.

Macro Economic Sensitivity

பொருளாதார லாக்டவுன்கள் மற்றும் இடையூறுகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது, இது FY20-ல் INR 3.70 Cr லாபத்துடன் ஒப்பிடும்போது FY21-ல் INR 194.60 Cr நிகர நஷ்டத்திற்கு வழிவகுத்தது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Indian Railways, SEBs, BHEL மற்றும் NTPC ஆகியவற்றால் நிர்ணயிக்கப்பட்ட கடுமையான தகுதி அளவுகோல்கள் மற்றும் தரக் கட்டுப்பாடுகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

CIRP-ன் முடிவு மற்றும் 0.22 என்ற மிகக் குறைந்த அளவில் உள்ள current ratio-வை மேம்படுத்தும் நிறுவனத்தின் திறன் ஆகியவை முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.