💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-ல் ஒருங்கிணைந்த Revenue ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) 8% அதிகரித்து INR 8,356 Cr ஆக இருந்தது. Textile segment 6.4% வளர்ந்து INR 6,174 Cr ஐ எட்டியது; இது garments-ல் 16%, shirting-ல் 4%, மற்றும் denim-ல் 8% volume வளர்ச்சியால் உந்தப்பட்டது. Non-Textile segment (Advanced Materials மற்றும் Water) 11.4% வளர்ந்து INR 2,156 Cr ஆக இருந்தது, இது composites மற்றும் human protection fabrics-ன் ஆரோக்கியமான விற்பனை அளவுகளால் ஆதரிக்கப்பட்டது.

Geographic Revenue Split

US சந்தைக்கான நேரடி exposure ஒருங்கிணைந்த Revenue-ல் சுமார் 10% ஆகும், அதே சமயம் US தொடர்பான வர்த்தகத்துடன் இணைக்கப்பட்ட மொத்த Revenue (மறைமுக ஏற்றுமதி உட்பட) 30% என மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. சீனா மற்றும் வங்காளதேசத்திலிருந்து ஆர்டர்களை இந்தியாவிற்கு மாற்ற உலகளாவிய வாடிக்கையாளர்களைச் சேர்ப்பதன் மூலம் நிறுவனம் தனது வணிகத்தை விரிவுபடுத்துகிறது.

Profitability Margins

சவால்கள் இருந்தபோதிலும் Operating profitability நிலையாக இருந்தது. PBILDT margin FY24-ல் 11.50%-லிருந்து FY25-ல் 10.90% ஆகக் குறைந்தது, இதற்கு முக்கியமாக Q1FY25-ல் 21 நாட்கள் நடந்த தொழிலாளர் வேலைநிறுத்தத்தால் ஏற்பட்ட INR 60 Cr பாதிப்பு காரணமாகும். FY25-க்கான Net Profit INR 353 Cr (5% margin) ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் INR 337 Cr (4% margin) ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

FY25-ல் ஒருங்கிணைந்த EBITDA margin 10.98% ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் 11.63% ஆக இருந்தது. Santej தொழிற்சாலை வேலைநிறுத்தத்தால் INR 60 Cr EBITDA இழப்பு ஏற்பட்டதே இந்த வீழ்ச்சிக்குக் காரணம். Q1FY26-ல் tariff தொடர்பான INR 23 Cr தள்ளுபடிகள் மற்றும் தொழிலாளர் போராட்ட மீட்பு நடவடிக்கைகளால் EBITDA margin மேலும் 8.5% ஆகக் குறைந்தது.

Capital Expenditure

பணப்புழக்கத்தைப் பராமரிக்க, FY26-க்கான திட்டமிடப்பட்ட வருடாந்திர capital expenditure முந்தைய மதிப்பீடுகளிலிருந்து மாற்றியமைக்கப்பட்டு INR 400 Cr முதல் INR 450 Cr வரை நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. FY25-க்கான வரலாற்று capex சுமார் INR 450 Cr ஆகும். முதலீடுகள் garmenting திறன்களை விரிவுபடுத்துவதிலும் மற்றும் அதிக லாபம் தரும் தயாரிப்புகளை நோக்கி மாற Advanced Material Division (AMD)-லும் கவனம் செலுத்துகின்றன.

Credit Rating & Borrowing

Long-term bank வசதிகளுக்கு CARE AA-/Stable மற்றும் IND AA/Stable மதிப்பீடு வழங்கப்பட்டுள்ளது. Short-term கருவிகளுக்கு CARE A1+ மற்றும் IND A1+ மதிப்பீடு வழங்கப்பட்டுள்ளது. March 31, 2025 நிலவரப்படி மொத்த கடன் INR 2,065 Cr ஆக இருந்தது. Interest coverage ratio FY25-ல் 4.52x ஆக ஆரோக்கியமாக இருந்தது, இருப்பினும் இது FY24-ன் 4.69x-ஐ விட சற்று குறைவு.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Cotton மற்றும் cotton yarn ஆகியவை முதன்மையான மூலப்பொருட்களாகும், இவை செலவு அமைப்பில் பெரும் பகுதியை வகிக்கின்றன. Cotton விலைகள் FY23-ல் ஒரு candy-க்கு INR 100,000 என்ற உச்சத்திலிருந்து FY25-ல் சுமார் INR 60,000 ஆகக் குறைந்து, உள்ளீட்டுச் செலவுகளை நிலைப்படுத்தியது.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் cotton விலை ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டவை. விலைகள் ஒரு candy-க்கு INR 60,000 ஆக நிலைபெற்றிருந்தாலும், திடீர் விலை உயர்வு 10-11% EBITDA margins-ஐ நேரடியாகக் குறைக்கும், ஏனெனில் உலகளாவிய சில்லறை விற்பனையாளர்களுடனான விலை நிர்ணய அதிகாரம் பெரும்பாலும் காலதாமதத்தை உள்ளடக்கியது.

Energy & Utility Costs

Revenue-ன் சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் அதன் Santej வசதியில் பயன்பாட்டு நுகர்வை மேம்படுத்த நிலைத்தன்மை மற்றும் செயல்பாட்டு மேம்பாடுகளில் கவனம் செலுத்துகிறது.

Supply Chain Risks

அபாயங்களில் Santej வசதியை (மிகப்பெரிய ஜவுளி ஆலை) சார்ந்திருப்பது அடங்கும், இது 21 நாட்கள் சட்டவிரோத வேலைநிறுத்தத்தை எதிர்கொண்டது. கூடுதலாக, மனித பாதுகாப்பு பிரிவிற்கான 20-25% துணிகள் உள்நாட்டிலேயே பெறப்படுகின்றன, இது குழுவிற்குள்ளான சார்புநிலையை உருவாக்குகிறது.

Manufacturing Efficiency

Q1FY25-ல் 21 நாட்கள் நடந்த வேலைநிறுத்தத்தால் Capacity utilization பாதிக்கப்பட்டது. FY25-ன் பிற்பகுதியில் செயல்படுத்தப்பட்ட கணினி செயல்திறன்கள், அதிக விற்பனை அளவு இருந்தபோதிலும் working capital நாட்களை சீராக வைத்திருக்க உதவியது.

Capacity Expansion

தற்போதைய விரிவாக்கம் Advanced Material Division (AMD) மற்றும் garmenting ஆகியவற்றில் கவனம் செலுத்துகிறது. பெங்களூரு மற்றும் அகமதாபாத்தில் மனித பாதுகாப்பு துணி மற்றும் ஆடைகளுக்காக துணை நிறுவனமான ATPPL-ன் புதிய வசதி September 2025-க்குள் தொடங்கும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது, இது INR 91 Cr term loan மற்றும் உள் நிதி மூலம் நிதியளிக்கப்படுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

12%

Products & Services

Denim fabric, woven shirting fabric, readymade garments (RMG), மனித பாதுகாப்பு துணிகள் (fire-resistant போன்றவை), composites, சிறப்பு ஆடைகள் மற்றும் நீர் சுத்திகரிப்பு தீர்வுகள்.

Brand Portfolio

Arvind, Arvind Advanced Materials (AAML), Arvind Technical Products (ATPPL). முக்கிய வாடிக்கையாளர் பிராண்டுகளில் GAP மற்றும் H&M அடங்கும்.

Market Share & Ranking

Arvind இந்தியாவில் ஒரு முன்னணி ஒருங்கிணைந்த ஜவுளி உற்பத்தியாளர் மற்றும் denim மற்றும் shirting fabric சந்தைகளில் ஆதிக்கம் செலுத்தும் இடத்தைப் பிடித்துள்ளது.

Market Expansion

சீனா மற்றும் வங்காளதேசத்திலிருந்து மாறும் வணிகத்தைக் கைப்பற்றுவதன் மூலம் ஏற்றுமதி சந்தைப் பங்கை அதிகரிக்க இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. நிறுவனம் தனது RMG மற்றும் AMD போர்ட்ஃபோலியோக்களில் புதிய உலகளாவிய வாடிக்கையாளர்களைச் சேர்க்கிறது.

Strategic Alliances

நிலைத்தன்மை முயற்சிகளுக்காக GAP மற்றும் H&M போன்ற உலகளாவிய பிராண்டுகளுடன் கூட்டாண்மை. 'Arvind Uplands'-க்கான ரியல் எஸ்டேட் மேம்பாட்டு உரிமைகள் குழும நிறுவனமான Arvind Smart Spaces Limited (ASSL)-க்கு வழங்கப்பட்டுள்ளன.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை 'China + 1' ஆதார உத்திகளை நோக்கி நகர்கிறது. சில்லறை விற்பனையாளர்கள் வங்காளதேசத்திற்கு நிலையான மாற்றுகளைத் தேடுவதால் இந்திய RMG துறை வளரும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது. இந்த மாற்றத்தைக் கைப்பற்ற Arvind தனது garmenting திறனை அதிகரித்து வருகிறது.

Competitive Landscape

பிற இந்திய ஜவுளி ஜாம்பவான்கள் மற்றும் வியட்நாம் மற்றும் வங்காளதேசத்தில் உள்ள குறைந்த விலை உற்பத்தியாளர்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது. சுழற்சி முறையிலான denim பிரிவில் போட்டி குறிப்பாக அதிகமாக உள்ளது.

Competitive Moat

Moat என்பது ஆழமான ஒருங்கிணைப்பு (fiber to garment) மற்றும் முக்கிய, அதிக லாபம் தரும் Advanced Materials வணிகத்தின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. AMD-ல் உள்ள உயர் தொழில்நுட்பத் தடைகள் மற்றும் H&M போன்ற உலகளாவிய சில்லறை விற்பனையாளர்களுடனான நீண்டகால உறவுகள் காரணமாக இந்த நன்மைகள் நிலையானவை.

Macro Economic Sensitivity

உலகளாவிய நுகர்வோர் செலவினம் மற்றும் US வர்த்தகக் கொள்கைகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. உலகளாவிய RMG தேவையில் 1% சரிவு பொதுவாக நிறுவனத்தின் ஏற்றுமதி கவனத்தின் காரணமாக ஜவுளி அளவை கணிசமாக பாதிக்கிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

ஜவுளி செயலாக்கத்தில் நீர் வெளியேற்றம் மற்றும் இரசாயன பயன்பாடு தொடர்பான கடுமையான சுற்றுச்சூழல் விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டது. அதன் 30% US தொடர்பான வருவாய்க்கு US மற்றும் EU இறக்குமதி தரங்களுடன் இணங்குவது முக்கியமானது.

Environmental Compliance

ESG-ல் அதிக கவனம்; denim கண்டறிய blockchain-ஐப் பயன்படுத்துகிறது மற்றும் நிலையான பருத்திக்காக 445,000 விவசாயிகளுடன் இணைந்து செயல்படுகிறது. பெரிய சட்ட விதிமீறல்கள் எதுவும் தெரிவிக்கப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

ஆவணங்களில் குறிப்பாகப் பெயரிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் நிலையான இந்திய கார்ப்பரேட் வரி விகிதங்கள் மற்றும் ஜவுளித் திட்டங்களின் கீழ் ஏற்றுமதி ஊக்கத்தொகைகளுக்கு உட்பட்டது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

US tariff ஏற்ற இறக்கங்கள் காலாண்டு EBITDA-வை INR 10-15 Cr (காலாண்டு EBITDA-வில் சுமார் 5-7%) பாதிக்கலாம். Cotton விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் 11% margin நிலைக்கு முதன்மை அபாயமாக உள்ளது.

Geographic Concentration Risk

சுமார் 30% Revenue US சந்தையுடன் இணைக்கப்பட்டுள்ளது, இது US வர்த்தகக் கொள்கை மற்றும் நுகர்வோர் உணர்வின் மீது அதிக சார்புநிலையை உருவாக்குகிறது.

Third Party Dependencies

ஆடை அளவுகளுக்கு GAP மற்றும் H&M போன்ற உலகளாவிய சில்லறை விற்பனை நிறுவனங்களைச் சார்ந்து இருத்தல். AMD பிரிவில், துணி கொள்முதலுக்கு தாய் நிறுவனத்தை 20-25% சார்ந்து உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Advanced Materials Division-ல் முதலீடு செய்வதன் மூலமும், விநியோகச் சங்கிலி வெளிப்படைத்தன்மைக்காக blockchain தொழில்நுட்பத்தைப் பின்பற்றுவதன் மூலமும் அபாயம் குறைக்கப்படுகிறது.