AKSHAR - Akshar Spintex
I. Financial Performance
Revenue Growth by Segment
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН 'Spinning of Cotton Yarn' роОройрпНро▒ роТро▒рпНро▒рпИродрпН родрпБро▒рпИропро┐ро▓рпН роЪрпЖропро▓рпНрокроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ. роЗродрпБ H1 FY26-роЗро▓рпН INR 48.53 Cr Revenue роИроЯрпНроЯро┐ропрпБро│рпНро│родрпБ, роЗродрпБ H1 FY25-роЗройрпН INR 60.21 Cr роЙроЯройрпН роТрокрпНрокро┐роЯрпБроорпНрокрпЛродрпБ 19.4% роЪро░ро┐ро╡ро╛роХрпБроорпН.
Geographic Revenue Split
100% Revenue роЗроирпНродро┐ропро╛ро╡ро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│ роЙро│рпНроиро╛роЯрпНроЯрпБроЪрпН роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпБроХро│рпН роорпВро▓роорпН роХро┐роЯрпИроХрпНроХро┐ро▒родрпБ. роЗродройрпН роТро░рпЗ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роЖро▓рпИ Gujarat-роЗройрпН Jamnagar-роЗро▓рпН роЙро│рпНро│ Haripar-роЗро▓рпН роЕроорпИроирпНродрпБро│рпНро│родрпБ.
Profitability Margins
Net Profit Margin H1 FY25-роЗро▓рпН -1.6% роЗро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ H1 FY26-роЗро▓рпН -6.6% роЖроХ роорпЛроЪроороЯрпИроирпНродрпБро│рпНро│родрпБ. роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН H1 FY26-роЗро▓рпН INR 3.20 Cr роиро┐роХро░ роЗро┤рокрпНрокрпИрокрпН рокродро┐ро╡рпБ роЪрпЖропрпНродрпБро│рпНро│родрпБ, роЗродрпБ H1 FY25-роЗройрпН INR 0.97 Cr роЗро┤рокрпНрокрпБроЯройрпН роТрокрпНрокро┐роЯрпБроорпНрокрпЛродрпБ 229.7% роЕродро┐роХро░ро┐рокрпНрокро╛роХрпБроорпН.
EBITDA Margin
9MFY25-роХрпНроХро╛рой EBITDA margin (PBILDT) роОродро┐ро░рпНрооро▒рпИропро╛роХ 2.4% (INR -2.08 Cr) роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ. H1 FY26-роЗро▓рпН роорпКродрпНродроЪрпН роЪрпЖро▓ро╡рпБроХро│рпН (INR 52.83 Cr) роорпКродрпНрод ро╡ро░рпБрооро╛ройродрпНродрпИ (INR 49.50 Cr) ро╡ро┐роЯ роЕродро┐роХрооро╛роХ роЗро░рпБроирпНродродро╛ро▓рпН, роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИ ро▓ро╛рокроорпН родрпКроЯро░рпНроирпНродрпБ роОродро┐ро░рпНрооро▒рпИропро╛роХро╡рпЗ роЙро│рпНро│родрпБ.
Capital Expenditure
H1 FY26-роХрпНроХро╛рой ро╡ро░ро▓ро╛ро▒рпНро▒рпБ роорпВро▓родройроЪрпН роЪрпЖро▓ро╡рпБ (CAPEX) Property, Plant & Equipment-роХрпНроХро╛роХ INR 1.02 Cr роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ. роОродро┐ро░рпНроХро╛ро▓ родро┐роЯрпНроЯрооро┐роЯрокрпНрокроЯрпНроЯ CAPEX рокро▒рпНро▒ро┐ роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
Credit Rating & Borrowing
роПрокрпНро░ро▓рпН 2025 роиро┐ро▓ро╡ро░рокрпНрокроЯро┐ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН CARE D (Default) роородро┐рокрпНрокрпАроЯрпНроЯрпИрокрпН рокрпЖро▒рпНро▒рпБро│рпНро│родрпБ. роорпКродрпНрод ро╡роЩрпНроХро┐ ро╡роЪродро┐роХро│рпН INR 18.27 Cr роЖроХрпБроорпН, роЗродро┐ро▓рпН INR 16.92 Cr long-term рооро▒рпНро▒рпБроорпН INR 1.35 Cr short-term роХроЯройрпНроХро│рпН роЕроЯроЩрпНроХрпБроорпН. Default роиро┐ро▓рпИ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роорпЛроЪрооро╛рой рокрогрокрпНрокрпБро┤роХрпНроХроорпН роХро╛ро░рогрооро╛роХ роХроЯройрпН ро╡ро╛роЩрпНроХрпБроорпН роЪрпЖро▓ро╡рпБроХро│рпН роЕродро┐роХрооро╛роХ роЙро│рпНро│рой.
II. Operational Drivers
Raw Materials
Cotton (роорпКродрпНродроЪрпН роЪрпЖро▓ро╡ро┐ро▓рпН 86.3%).
Raw Material Costs
H1 FY26-роЗро▓рпН роХроЪрпНроЪро╛рокрпН рокрпКро░рпБро│рпН роЪрпЖро▓ро╡рпБроХро│рпН INR 41.89 Cr роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ, роЗродрпБ Revenue-роЗро▓рпН 86.3% роЖроХрпБроорпН. роЗродрпБ H1 FY25-роЗро▓рпН INR 51.02 Cr роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ.
Supply Chain Risks
Gujarat рокро┐ро░ро╛роирпНродро┐ропродрпНродро┐ро▓рпН рокро░рпБродрпНродро┐ роХро┐роЯрпИрокрпНрокродро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│ роЪро┐роХрпНроХро▓рпНроХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЕродройрпН ро╡ро┐ро▓рпИ роПро▒рпНро▒ роЗро▒роХрпНроХроЩрпНроХро│рпН роЖроХро┐ропро╡рпИ роЕродро┐роХ рокро╛родро┐рокрпНрокрпИ роПро▒рпНрокроЯрпБродрпНродрпБроорпН.
Capacity Expansion
родро▒рпНрокрпЛродрпИроп роиро┐ро▒рпБро╡рокрпНрокроЯрпНроЯ родро┐ро▒ройрпН 24,480 spindles (6,000 MTPA) роЖроХрпБроорпН. ро╡ро┐ро░ро┐ро╡ро╛роХрпНроХродрпН родро┐роЯрпНроЯроЩрпНроХро│рпН рокро▒рпНро▒ро┐ роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
III. Strategic Growth
Products & Services
Carded, combed, рооро▒рпНро▒рпБроорпН compact cotton yarn (16s роорпБродро▓рпН 44s counts ро╡ро░рпИ).
IV. External Factors
Industry Trends
рокро░рпБродрпНродро┐ роЬро╡рпБро│ро┐родрпН родрпБро▒рпИ родрпЗро╡рпИроЪрпН роЪро░ро┐ро╡рпИ роОродро┐ро░рпНроХрпКро│рпНроХро┐ро▒родрпБ. Akshar Spintex роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН 19.4% ро╡ро░рпБро╡ро╛ропрпН роЪро░ро┐ро╡рпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН 'Default' роородро┐рокрпНрокрпАроЯрпНроЯро┐ро▓рпН родродрпНродро│ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ, роЗродрпБ рооро▒рпНро▒ роиро┐ро▒рпБро╡ройроЩрпНроХро│рпБроЯройрпН роТрокрпНрокро┐роЯрпБроорпНрокрпЛродрпБ роЕродро┐роХ роЕрокро╛ропроХро░рооро╛рой роТройрпНро▒ро╛роХ роЙро│рпНро│родрпБ.
Competitive Landscape
рокрпЖро░ро┐роп рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЕродро┐роХ рокрогрокрпНрокрпБро┤роХрпНроХроорпН роХрпКрогрпНроЯ роЪрпБро┤ро▒рпНрокро╛ро▓рпИроХро│ро┐роЯрооро┐ро░рпБроирпНродрпБ роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯродрпНродроХрпНроХ рокрпЛроЯрпНроЯро┐ропрпИ роОродро┐ро░рпНроХрпКро│рпНро│рпБроорпН роТро░рпБ роЪро┐родро▒ро┐роп родрпКро┤ро┐ро▓рпН родрпБро▒рпИ.
Competitive Moat
роиро┐ро▓рпИропро╛рой Moat роОродрпБро╡рпБроорпН роЗро▓рпНро▓рпИ. Fixed assets (INR 37.79 Cr) рооро▒рпНро▒рпБроорпН inventories (INR 40.33 Cr) роЖроХро┐ропро╡ро▒рпНро▒рпИ Auditor-роЖро▓рпН роЪро░ро┐рокро╛ро░рпНроХрпНроХ роорпБроЯро┐ропро╛родродрпБ, роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐ро▓рпН роорпБро▒рпИропро╛рой роЙро│рпН роХроЯрпНроЯрпБрокрпНрокро╛роЯрпБроХро│рпН роЗро▓рпНро▓рпИ роОройрпНрокродрпИроХрпН роХро╛роЯрпНроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Macro Economic Sensitivity
рокро░рпБродрпНродро┐ ро╡ро┐ро▓рпИ роЪрпБро┤ро▒рпНроЪро┐роХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЙро│рпНроиро╛роЯрпНроЯрпБ роЬро╡рпБро│ро┐родрпН родрпЗро╡рпИропрпИрокрпН рокрпКро▒рпБродрпНродрпБ роЕродро┐роХ роЙрогро░рпНродро┐ро▒ройрпН роХрпКрогрпНроЯродрпБ.
V. Regulatory & Governance
Industry Regulations
роЪрпБро┤ро▒рпНрокро╛ро▓рпИ роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпБроХро│рпБроХрпНроХрпБ рооро╛роЪрпБ роХроЯрпНроЯрпБрокрпНрокро╛роЯрпНроЯрпБ ро╡ро┐родро┐роорпБро▒рпИроХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЬро╡рпБро│ро┐ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐родрпН родро░роЩрпНроХро│рпБроХрпНроХрпБ роЗрогроЩрпНроХрпБро╡родрпБ роЕро╡роЪро┐ропроорпН.
Taxation Policy Impact
роиро┐ро▓рпИропро╛рой роХро╛ро░рпНрокрпНрокро░рпЗроЯрпН ро╡ро░ро┐ ро╡ро┐роХро┐родроЩрпНроХро│рпН рокрпКро░рпБроирпНродрпБроорпН; роЪрпЖрокрпНроЯроорпНрокро░рпН 2025 роиро┐ро▓ро╡ро░рокрпНрокроЯро┐ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН INR 0.81 Cr deferred tax asset-роРрокрпН рокродро┐ро╡рпБ роЪрпЖропрпНродрпБро│рпНро│родрпБ.
VI. Risk Analysis
Key Uncertainties
Default роиро┐ро▓рпИ (CARE D), роорпЛроЪрооро╛рой рокрогрокрпНрокрпБро┤роХрпНроХроорпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЪрпКродрпНродрпБ роЪро░ро┐рокро╛ро░рпНрокрпНрокрпБ роХрпБро▒ро┐родрпНрод Auditor-роЗройрпН рооро▒рпБрокрпНрокрпБ роЕро▒ро┐роХрпНроХрпИ роЖроХро┐ропро╡рпИ роорпБроХрпНроХро┐роп роиро┐роЪрпНроЪропрооро▒рпНро▒ родройрпНроорпИроХро│рпН роЖроХрпБроорпН.
Geographic Concentration Risk
100% роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ рооро▒рпНро▒рпБроорпН ро╡ро░рпБро╡ро╛ропрпН Gujarat-роЗро▓рпН роХрпБро╡ро┐роирпНродрпБро│рпНро│родрпБ.
Third Party Dependencies
роЙро▒рпНрокродрпНродро┐роЪрпН роЪрпЖро▓ро╡ро┐ро▓рпН 86% рокроЩрпНроХро│ро┐роХрпНроХрпБроорпН рокро░рпБродрпНродро┐ ро╡ро┐роиро┐ропрпЛроХро╕рпНродро░рпНроХро│рпИ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН рокрпЖро░ро┐родрпБроорпН роироорпНрокро┐ропрпБро│рпНро│родрпБ.
Technology Obsolescence Risk
роорпБро▒рпИропро╛рой роЪрпКродрпНродрпБрокрпН рокродро┐ро╡рпЗроЯрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН рокро░ро╛рооро░ро┐рокрпНрокрпБ роХрогрпНроХро╛рогро┐рокрпНрокрпБ роЗро▓рпНро▓ро╛родродро╛ро▓рпН, 24,480 spindles родрпКро┤ро┐ро▓рпНроирпБроЯрпНрок ро░рпАродро┐ропро╛роХрокрпН рокро┤роорпИропроЯрпИропрпБроорпН роЕрокро╛ропроорпН роЙро│рпНро│родрпБ.