ABCOTS - AB Cotspin
I. Financial Performance
Revenue Growth by Segment
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН 'Cotton Ginning' роОройрпНро▒ роТро▒рпНро▒рпИ ро╡рогро┐роХрокрпН рокро┐ро░ро┐ро╡ро┐ро▓рпН роЗропроЩрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ. роЗродрпБ FY 2024-25 роЗро▓рпН INR 298.06 Cr Revenue роИроЯрпНроЯро┐ропрпБро│рпНро│родрпБ. роЗродрпБ FY 2023-24 роЗройрпН INR 255.77 Cr роЙроЯройрпН роТрокрпНрокро┐роЯрпБроорпНрокрпЛродрпБ 16.54% ро╡ро│ро░рпНроЪрпНроЪро┐ропро╛роХрпБроорпН.
Geographic Revenue Split
роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрпНроЯ роЪродро╡рпАродрокрпН рокро┐ро░ро┐ро╡рпБроХро│рпН роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ. роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐ройрпН родро▓рпИроорпИропроХроорпН Punjab рооро╛роиро┐ро▓родрпНродро┐ройрпН Jaitu-ро╡ро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│родрпБ. рокро░рпБродрпНродро┐ роХро┐роЯрпИрокрпНрокродрпИ роЙро▒рпБродро┐ роЪрпЖропрпНроп Madhya Pradesh рооро▒рпНро▒рпБроорпН Maharashtra рооро╛роиро┐ро▓роЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН родройродрпБ роХрпКро│рпНроорпБродро▓рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпБроХро│рпИ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН родрпАро╡ро┐ро░рооро╛роХ ро╡ро┐ро░ро┐ро╡рпБрокроЯрпБродрпНродро┐ ро╡ро░рпБроХро┐ро▒родрпБ.
Profitability Margins
Net Profit Margin FY 2024-25 роЗро▓рпН 3.35% роЖроХ роЙропро░рпНроирпНродрпБро│рпНро│родрпБ (FY 2023-24 роЗро▓рпН 2.62%). роЗродрпБ 27.86% YoY роорпБройрпНройрпЗро▒рпНро▒рооро╛роХрпБроорпН. роЪро┐ро▒роирпНрод роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпНроЯрпБ роЕро│ро╡рпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЪрпЖро▓ро╡рпБ роорпЗро▓ро╛рогрпНроорпИ роХро╛ро░рогрооро╛роХ Operating Profit Margin 2.99%-ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ 3.60% (+61 bps) роЖроХ роЕродро┐роХро░ро┐родрпНродрпБро│рпНро│родрпБ.
EBITDA Margin
FY 2024-25 роЗро▓рпН EBITDA INR 32.64 Cr роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ, роЗродрпБ FY 2023-24 роЗройрпН INR 27.64 Cr-ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ YoY роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро┐ро▓рпН 18.10% ро╡ро│ро░рпНроЪрпНроЪро┐ропро╛роХрпБроорпН. роХрогроХрпНроХро┐роЯрокрпНрокроЯрпНроЯ EBITDA margin роЪрпБрооро╛ро░рпН 10.95% роЖроХрпБроорпН, роЗродрпБ роЬро╡рпБро│ро┐родрпН родрпБро▒рпИропро┐ро▓рпН роороирпНродрооро╛рой родрпЗро╡рпИ роЗро░рпБроирпНродрокрпЛродро┐ро▓рпБроорпН роорпЗроорпНрокроЯрпНроЯ роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпНроЯрпБродрпН родро┐ро▒ройрпИрокрпН рокро┐ро░родро┐рокро▓ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
Capital Expenditure
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН Madhya Pradesh рооро▒рпНро▒рпБроорпН Maharashtra рооро╛роиро┐ро▓роЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН ро╡ро┐ро░ро┐ро╡ро╛роХрпНроХроорпН роЪрпЖропрпНропродрпН родро┐роЯрпНроЯрооро┐роЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ. роЗродро▒рпНроХрпБ bank finance, internal accruals рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЕро░роЪрпБ роЪро▓рпБроХрпИроХро│рпН роорпВро▓роорпН роиро┐родро┐ родро┐ро░роЯрпНроЯрокрпНрокроЯрпБроорпН; роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН, родро┐роЯрпНроЯрооро┐роЯрокрпНрокроЯрпНроЯ capex-роХрпНроХро╛рой родрпБро▓рпНро▓ро┐ропрооро╛рой INR Cr роородро┐рокрпНрокрпБ роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
Credit Rating & Borrowing
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН IVR (Infomerics) роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐роЯрооро┐ро░рпБроирпНродрпБ 'Stable' роородро┐рокрпНрокрпАроЯрпНроЯрпИрокрпН рокро░ро╛рооро░ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ. FY 2024-25 роХрпНроХро╛рой finance cost INR 10.40 Cr роЖроХрпБроорпН, роЗродрпБ 1.5x роОройрпНро▒ роорпКродрпНрод debt-to-equity ratio-ро╡рпИ роЖродро░ро┐роХрпНроХ YoY роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро┐ро▓рпН 11.28% роЕродро┐роХро░ро┐родрпНродрпБро│рпНро│родрпБ.
II. Operational Drivers
Raw Materials
роорпБродройрпНроорпИропро╛рой роорпВро▓рокрпНрокрпКро░рпБро│рпН Raw Cotton роЖроХрпБроорпН, роЗродрпБ ginning роорпВро▓роорпН рокродрокрпНрокроЯрпБродрпНродрокрпНрокроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ. роорпКродрпНрод роЪрпЖро▓ро╡ро┐ро▓рпН родрпБро▓рпНро▓ро┐ропрооро╛рой роЪродро╡рпАродроорпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ роОройрпНро▒ро╛ро▓рпБроорпН, 'Cost of Material Consumed' роОройрпНрокродрпБ роЬро╡рпБро│ро┐ ginning роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпНроЯро┐ро▓рпН рооро┐роХрокрпНрокрпЖро░ро┐роп роЪрпЖро▓ро╡рпБ роЕроЩрпНроХрооро╛роХрпБроорпН.
Raw Material Costs
ро▓ро╛рокроорпН роОройрпНрокродрпБ роПро▒рпНро▒ роЗро▒роХрпНроХрооро╛рой Raw Cotton ро╡ро┐ро▓рпИроХро│ро╛ро▓рпН рокрпЖро░ро┐родрпБроорпН рокро╛родро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯроХрпНроХрпВроЯро┐ропродрпБ. рокрпЛроХрпНроХрпБро╡ро░родрпНродрпБ роЪрпЖро▓ро╡рпБроХро│рпИроХрпН роХрпБро▒рпИроХрпНроХро╡рпБроорпН, роЪрпАро░ро╛рой ро╡ро┐роиро┐ропрпЛроХродрпНродрпИ роЙро▒рпБродро┐ роЪрпЖропрпНропро╡рпБроорпН роЬро╡рпБро│ро┐ роорпИропроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│ 'роЗро░рпБрокрпНрокро┐роЯроЪрпН роЪро╛родроХродрпНродрпИ' (location advantage) роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН рокропройрпНрокроЯрпБродрпНродрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Energy & Utility Costs
Revenue-роЗро▓рпН родройро┐рокрпНрокроЯрпНроЯ роЪродро╡рпАродрооро╛роХ роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ, роЖройро╛ро▓рпН роЗродрпБ Punjab рооро▒рпНро▒рпБроорпН роородрпНродро┐роп роЗроирпНродро┐ропрокрпН рокроХрпБродро┐роХро│ро┐ро▓рпН рокрогро╡рпАроХрпНроХ роЕро┤рпБродрпНродродрпНродро┐ро▒рпНроХрпБ роЙроЯрпНрокроЯрпНроЯ 'Other Expenses' рокро┐ро░ро┐ро╡ро┐ро▓рпН роЪрпЗро░рпНроХрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
Supply Chain Risks
ginning родрпБро▒рпИропро┐ройрпН роЕродро┐роХрокрпНрокроЯро┐ропро╛рой рокрпЛроЯрпНроЯро┐ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роХро╛ро▓роиро┐ро▓рпИропрпИрокрпН рокрпКро▒рпБродрпНродрпБ рокро░рпБродрпНродро┐ роХро┐роЯрпИрокрпНрокродро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│ рокро░рпБро╡роХро╛ро▓ рооро╛ро▒рпНро▒роЩрпНроХро│рпН роЖроХро┐ропро╡рпИ роорпБроХрпНроХро┐роп роЕрокро╛ропроЩрпНроХро│ро╛роХрпБроорпН.
Manufacturing Efficiency
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН FY 2024-25 роЗро▓рпН INR 13.45 Cr Profit Before Tax (PBT) роИроЯрпНроЯро┐ропрпБро│рпНро│родрпБ, роЗродрпБ YoY роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро┐ро▓рпН 59.26% ро╡ро│ро░рпНроЪрпНроЪро┐ропро╛роХрпБроорпН. роЗродрпБ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐родрпН родро┐ро▒ройрпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЪрпЖро▓ро╡рпБ роорпЗро▓ро╛рогрпНроорпИропро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯродрпНродроХрпНроХ роорпБройрпНройрпЗро▒рпНро▒родрпНродрпИроХрпН роХро╛роЯрпНроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Capacity Expansion
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН Madhya Pradesh рооро▒рпНро▒рпБроорпН Maharashtra-ро╡ро┐ро▓рпН родройродрпБ роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпБроХро│рпИ ро╡ро┐ро░ро┐ро╡рпБрокроЯрпБродрпНродро┐ ро╡ро░рпБроХро┐ро▒родрпБ. родро▒рпНрокрпЛродрпИроп родро┐ро▒ройрпН MT роЕро│ро╡ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ, роЖройро╛ро▓рпН Total Operating Income (TOI)-роР INR 400 Cr-роХрпНроХрпБ роорпЗро▓рпН роЙропро░рпНродрпНродрпБро╡родрпИ роЗро▓роХрпНроХро╛роХроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
III. Strategic Growth
Expected Growth Rate
34%
Products & Services
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН Cotton Ginning роЪрпЗро╡рпИроХро│рпИ ро╡ро┤роЩрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЬро╡рпБро│ро┐родрпН родрпБро▒рпИроХрпНроХро╛рой ginned cotton рооро▒рпНро▒рпБроорпН netting родропро╛ро░ро┐рокрпНрокрпБроХро│рпИ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роЪрпЖропрпНроХро┐ро▒родрпБ.
Brand Portfolio
ABCOTS (AB Cotspin India Limited).
Market Share & Ranking
роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ, роЖройро╛ро▓рпН роЗродрпНродрпБро▒рпИ 'роЕродро┐роХ родрпБрогрпНроЯрпБ родрпБрогрпНроЯро╛рой рооро▒рпНро▒рпБроорпН рокрпЛроЯрпНроЯро┐ роиро┐ро▒рпИроирпНродродро╛роХ' ро╡ро┐ро╡ро░ро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
Market Expansion
роорпВро▓рокрпНрокрпКро░рпБро│рпН ро╡ро┐роиро┐ропрпЛроХродрпНродрпИрокрпН рокро╛родрпБроХро╛роХрпНроХро╡рпБроорпН, рокрпБродро┐роп роЬро╡рпБро│ро┐ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роорпИропроЩрпНроХро│рпИ роЕроЯрпИропро╡рпБроорпН роородрпНродро┐роп роЗроирпНродро┐ропро╛ро╡ро┐ро▓рпН (MP рооро▒рпНро▒рпБроорпН Maharashtra) рокрпБро╡ро┐ропро┐ропро▓рпН ро╡ро┐ро░ро┐ро╡ро╛роХрпНроХродрпНродрпИ роЗро▓роХрпНроХро╛роХроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
IV. External Factors
Industry Trends
роЬро╡рпБро│ро┐родрпН родрпБро▒рпИ родро▒рпНрокрпЛродрпБ роирпВро▓рпН родрпЗро╡рпИропро┐ро▓рпН роороирпНродроиро┐ро▓рпИропрпИ роОродро┐ро░рпНроХрпКро│рпНроХро┐ро▒родрпБ. роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН, родрпКро┤ро┐ро▓рпНродрпБро▒рпИ роиро┐ро▓рпИродрпНродройрпНроорпИ (sustainability) рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЪрпБро▒рпНро▒рпБроЪрпНроЪрпВро┤ро▓рпН ро╡ро┐родро┐роорпБро▒рпИроХро│рпИ роирпЛроХрпНроХро┐ роироХро░рпНроХро┐ро▒родрпБ, роЕродрпИ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роПро▒рпНро▒рпБроХрпНроХрпКрогрпНроЯрпБ ро╡ро░рпБроХро┐ро▒родрпБ.
Competitive Landscape
роЗродрпНродрпБро▒рпИ роЕродро┐роХрокрпН рокрпЛроЯрпНроЯро┐ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЪрпБро┤ро▒рпНроЪро┐родрпН родройрпНроорпИ роХрпКрогрпНроЯродрпБ, роЗродро┐ро▓рпН роТро┤рпБроЩрпНроХроорпИроХрпНроХрокрпНрокроЯрпНроЯ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роТро┤рпБроЩрпНроХроорпИроХрпНроХрокрпНрокроЯро╛род роиро┐ро▒рпБро╡ройроЩрпНроХро│ро┐роЯрооро┐ро░рпБроирпНродрпБ рокрпЛроЯрпНроЯро┐ роиро┐ро▓ро╡рпБроХро┐ро▒родрпБ.
Competitive Moat
роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐ройрпН рокро▓роорпН роЕройрпБрокро╡роорпН ро╡ро╛ропрпНроирпНрод рокрпБро░рпЛроорпЛроЯрпНроЯро░рпНроХро│рпН (Sh. Deepak Garg родро▓рпИроорпИропро┐ро▓рпН), роирпАрогрпНроЯроХро╛ро▓ роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпНроЯрпБ ро╡ро░ро▓ро╛ро▒рпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЬро╡рпБро│ро┐ роорпИропроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│ роЗро░рпБрокрпНрокро┐роЯроЪрпН роЪро╛родроХроорпН роЖроХро┐ропро╡ро▒рпНро▒ро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│родрпБ. роЗро╡рпИ роиро┐ро▓рпИропро╛ройро╡рпИ роОройрпНро▒ро╛ро▓рпБроорпН, роЪро┐родро▒ро┐роп родрпКро┤ро┐ро▓рпНродрпБро▒рпИ роЕроорпИрокрпНрокро╛ро▓рпН роУро░ро│ро╡рпБ роЪро╡ро╛ро▓рпНроХро│рпИ роОродро┐ро░рпНроХрпКро│рпНроХро┐ройрпНро▒рой.
Macro Economic Sensitivity
рокро░рпБродрпНродро┐ ро╡ро┐ро│рпИроЪрпНроЪро▓рпИрокрпН рокро╛родро┐роХрпНроХрпБроорпН роХро╛ро▓роиро┐ро▓рпИ рооро╛ро▒рпНро▒роЩрпНроХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роирпВро▓рпН (yarn) родрпЗро╡рпИропрпИрокрпН рокро╛родро┐роХрпНроХрпБроорпН роЙро▓роХро│ро╛ро╡ро┐роп роХро╛ро░рогро┐роХро│ро╛ро▓рпН роЗроирпНрод ро╡рогро┐роХроорпН рокрпЖро░ро┐родрпБроорпН рокро╛родро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ.
V. Regulatory & Governance
Industry Regulations
роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпБроХро│рпН Companies Act 2013, Ind AS роХрогроХрпНроХро┐ропро▓рпН родро░роиро┐ро▓рпИроХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЬро╡рпБро│ро┐родрпН родрпБро▒рпИ ро╡ро┐родро┐роорпБро▒рпИроХро│рпБроХрпНроХрпБ роЙроЯрпНрокроЯрпНроЯро╡рпИ. роЪроЯрпНроЯродрпНродро┐ройрпН рокро┐ро░ро┐ро╡рпБ 148(1)-роЗройрпН роХрпАро┤рпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роЪрпЖро▓ро╡рпБрокрпН рокродро┐ро╡рпБроХро│рпИрокрпН рокро░ро╛рооро░ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
Environmental Compliance
роЪрпБро▒рпНро▒рпБроЪрпНроЪрпВро┤ро▓рпН ро╡ро┐родро┐роорпБро▒рпИроХро│рпИ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роТро░рпБ роЪро╡ро╛ро▓ро╛роХ роЕроЩрпНроХрпАроХро░ро┐родрпНродрпБ, роиро┐ро▓рпИродрпНродройрпНроорпИ роироЯрпИроорпБро▒рпИроХро│рпБроХрпНроХрпБ роорпБройрпНройрпБро░ро┐роорпИ роЕро│ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ, роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН роЗродро▒рпНроХро╛рой ESG роЪрпЖро▓ро╡рпБроХро│рпН роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
Taxation Policy Impact
FY 2024-25 роХрпНроХро╛рой роорпКродрпНрод ро╡ро░ро┐роЪрпН роЪрпЖро▓ро╡рпБроХро│рпН INR 3.46 Cr роЖроХрпБроорпН, роЗродрпБ родрпЛро░ро╛ропрооро╛роХ 25.7% рокропройрпБро│рпНро│ ро╡ро░ро┐ ро╡ро┐роХро┐родродрпНродрпИроХрпН роХрпБро▒ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
VI. Risk Analysis
Key Uncertainties
роорпВро▓рокрпНрокрпКро░рпБро│рпН ро╡ро┐ро▓рпИ роПро▒рпНро▒ роЗро▒роХрпНроХроорпН (роЗродрпБ ро▓ро╛рок ро╡ро░роорпНрокрпИ ~50-100 bps ро╡ро░рпИ рокро╛родро┐роХрпНроХро▓ро╛роорпН) рооро▒рпНро▒рпБроорпН рокро░рпБродрпНродро┐ ро╡ро┐роиро┐ропрпЛроХродрпНродрпИрокрпН рокро╛родро┐роХрпНроХрпБроорпН роХро╛ро▓роиро┐ро▓рпИ роЕрокро╛ропроЩрпНроХро│рпН роЖроХро┐ропро╡рпИ роорпБроХрпНроХро┐роп роиро┐роЪрпНроЪропрооро▒рпНро▒ родройрпНроорпИроХро│ро╛роХрпБроорпН.
Geographic Concentration Risk
роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпБроХро│рпН родро▒рпНрокрпЛродрпБ Punjab роЬро╡рпБро│ро┐ роорпИропродрпНродро┐ро▓рпН роХрпБро╡ро┐роирпНродрпБро│рпНро│рой, роЗродрпИродрпН родро╡ро┐ро░рпНроХрпНроХ MP рооро▒рпНро▒рпБроорпН Maharashtra-ро╡ро┐ро▒рпНроХрпБ ро╡ро┐ро░ро┐ро╡ро╛роХрпНроХроорпН роЪрпЖропрпНропродрпН родро┐роЯрпНроЯрооро┐роЯрокрпНрокроЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
Third Party Dependencies
роорпВро▓рокрпНрокрпКро░рпБро│рпН ро╡ро┐роиро┐ропрпЛроХродрпНродро┐ро▒рпНроХрпБ ро╡ро┐ро╡роЪро╛ропродрпН родрпБро▒рпИропрпИропрпБроорпН, ро╡ро┐ро░ро┐ро╡ро╛роХрпНроХродрпН родро┐роЯрпНроЯроЩрпНроХро│рпБроХрпНроХрпБ ро╡роЩрпНроХро┐ роиро┐родро┐ропрпИропрпБроорпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН рокрпЖро░ро┐родрпБроорпН роироорпНрокро┐ропрпБро│рпНро│родрпБ.
Technology Obsolescence Risk
роХрогроХрпНроХро┐ропро▓рпН роорпЖройрпНрокрпКро░рпБро│ро┐ро▓рпН 'audit trail (edit log) facility' роЖрогрпНроЯрпБ роорпБро┤рпБро╡родрпБроорпН роЪрпЖропро▓рпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ роОройрпНро▒рпБ родрогро┐роХрпНроХрпИропро╛ро│ро░рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрпНроЯрпБро│рпНро│ро╛ро░рпН, роЗродрпБ роЯро┐роЬро┐роЯрпНроЯро▓рпН роиро┐ро░рпНро╡ро╛роХ роорпЗроорпНрокро╛роЯрпНроЯро┐ройрпН роЕро╡роЪро┐ропродрпНродрпИроХрпН роХро╛роЯрпНроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ.