💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26-ல் செயல்பாடுகள் மூலம் கிடைத்த மொத்த Revenue YoY அடிப்படையில் 23% வளர்ச்சியடைந்து INR 630.79 Cr ஆக உள்ளது. Data Center infrastructure மற்றும் அது சார்ந்த சேவைகள் பிரிவு Q2 FY26-ல் INR 35.47 Cr மற்றும் H1 FY26-ல் INR 58.42 Cr பங்களிப்பை வழங்கியுள்ளது, இது இந்த புதிய பிரிவின் குறிப்பிடத்தக்க வளர்ச்சியைக் காட்டுகிறது. ஒட்டுமொத்த H1 FY26 Revenue YoY அடிப்படையில் 24.22% உயர்ந்து INR 1,223.2 Cr ஆக உள்ளது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் அதிக புவியியல் செறிவைக் கொண்டுள்ளது, பெரும்பாலான Revenue National Capital Region (NCR), குறிப்பாக Haryana-விலிருந்து கிடைக்கிறது. முக்கிய திட்டங்கள் Sector 63A Gurgaon, Neemrana (Rajasthan) மற்றும் Tirupati-யில் ஒரு புதிய திட்டத்தில் அமைந்துள்ளன. ஒவ்வொரு பிராந்தியத்திற்கும் குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிப்பு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் NCR தொடர்ந்து முதன்மையான Revenue காரணியாக உள்ளது.

Profitability Margins

லாபத்தன்மை வலுவான மேல்நோக்கிய போக்கைக் காட்டியது; Q2 FY26-ல் PAT YoY அடிப்படையில் 30.79% வளர்ச்சியடைந்து INR 138.18 Cr ஆக உள்ளது. PAT margin YoY அடிப்படையில் 20.17%-லிருந்து 21.56% ஆக உயர்ந்துள்ளது. H1 FY26-ல், PAT YoY அடிப்படையில் 34.28% உயர்ந்து INR 264.08 Cr ஆக உள்ளது, இதன் margin 21.24% ஆகும் (YoY 19.56%-லிருந்து உயர்வு). இது அதிக margin கொண்ட data center சேவைகள் மற்றும் திறமையான residential விற்பனையால் இயக்கப்படுகிறது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-க்கான EBITDA margin 27.76% ஆக இருந்தது, இது முந்தைய ஆண்டின் 23.62%-லிருந்து குறிப்பிடத்தக்க உயர்வாகும். இந்த காலாண்டிற்கான EBITDA INR 177.94 Cr ஆகும், இது YoY அடிப்படையில் 43.85% அதிகம். H1 FY26 EBITDA margin 27.23% ஆக இருந்தது (23.52%-லிருந்து உயர்வு), இது மேம்பட்ட செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் அதிக margin கொண்ட infrastructure leasing-ஐ நோக்கிய மாற்றத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் தனது விரிவாக்கத்திற்கு நிதியளிக்க Q2 FY26-ல் INR 1,100 Cr மதிப்பிலான QIP-ஐ வெற்றிகரமாக முடித்தது. இது தனது Data Center பிரிவில் அதிக முதலீடு செய்து வருகிறது, திட்டத்தின் முதல் கட்டம் FY28-க்குள் முடிக்க திட்டமிடப்பட்டுள்ளது. Residential வணிகத்திற்கான கடன் March 31, 2025 நிலவரப்படி INR 152 Cr-லிருந்து INR 47 Cr ஆகக் குறைக்கப்பட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் IVR A/Stable மற்றும் IVR A3+ மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளது. Q2 FY26 நிலவரப்படி நிறுவனம் net zero-debt மற்றும் உபரி ரொக்க நிலைக்கு மாறியுள்ளது, இந்த காலாண்டில் INR 125 Cr கடனை முன்கூட்டியே செலுத்தியுள்ளது. March 31, 2025 நிலவரப்படி Debt to CFO ratio மிகவும் ஆரோக்கியமான ~0.1 ஆக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

முதன்மையான மூலப்பொருட்களில் Data Center infrastructure-க்கான steel, cement மற்றும் electrical components ஆகியவை அடங்கும். ஒவ்வொன்றிற்கும் குறிப்பிட்ட சதவீத செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை என்றாலும், அவை residential மற்றும் data center பிரிவுகளுக்கான திட்ட மேம்பாட்டுச் செலவில் பெரும்பகுதியை உருவாக்குகின்றன.

Raw Material Costs

Revenue-ன் குறிப்பிட்ட சதவீதமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் NCR சந்தையில் தனது நீண்டகால இருப்பு மற்றும் நிறுவப்பட்ட கொள்முதல் நெட்வொர்க்குகள் மூலம் செலவுகளை நிர்வகிக்கிறது.

Energy & Utility Costs

Data Center வணிகத்திற்கு எரிசக்தி செலவுகள் ஒரு முக்கியமான காரணியாகும். நிறுவனம் பாதுகாப்பான மற்றும் இணக்கமான ஹோஸ்டிங்கை வழங்க தன்னை நிலைநிறுத்துகிறது, அங்கு மின்சார நம்பகத்தன்மை ஒரு முக்கிய செயல்பாட்டு காரணியாகும், இருப்பினும் ஒரு யூனிட்டிற்கான குறிப்பிட்ட INR செலவுகள் வழங்கப்படவில்லை.

Supply Chain Risks

திட்டத்தைச் செயல்படுத்துவதில் ஏற்படக்கூடிய தாமதங்கள் மற்றும் உள்கட்டமைப்புக்கான சரியான நேர ஒப்புதல்களைச் சார்ந்திருப்பது ஆகியவை அபாயங்களில் அடங்கும். NCR real estate சந்தையில் தனது 40-year அனுபவத்தின் மூலம் நிறுவனம் இதைத் தணிக்கிறது.

Manufacturing Efficiency

செயல்பாட்டுத் திறன் EBITDA margin 27.76% ஆக விரிவடைந்ததில் பிரதிபலிக்கிறது. விரைவான சரக்கு விற்றுமுதலை (inventory turnover) உறுதி செய்ய Sector 63A Gurgaon போன்ற அதிக தேவை உள்ள பகுதிகளில் நிறுவனம் கவனம் செலுத்துகிறது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் Anant Raj Cloud Private Limited-ன் கீழ் தனது Data Center பிரிவை விரிவுபடுத்துகிறது. Data Center திட்டத்தின் முதல் கட்டம் FY28-க்குள் முடிவடையும் நிலையில் உள்ளது. Residential திட்டங்களும் Sector 63A Gurgaon-ல் மற்றும் மலிவு விலை வீட்டுத் திட்டங்கள் Tirupati-யிலும் தொடர்கின்றன.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

24%

Products & Services

Residential apartments (Sector 63A Gurgaon), மலிவு விலை வீட்டு வசதிகள் (Neemrana மற்றும் Tirupati), commercial office spaces (Sector 44 Gurugram), குத்தகைக்கு விடப்பட்ட hotel சொத்துக்கள் மற்றும் Data Center infrastructure/allied services.

Brand Portfolio

Anant Raj, Anant Raj Cloud.

Market Share & Ranking

நிறுவனம் NCR-ல் உள்ள பழமையான மேம்பாட்டுக் குழுக்களில் ஒன்றாகும், இது 280 lakh square feet-க்கும் அதிகமான பரப்பளவை முடித்துள்ளது.

Market Expansion

Tirupati-யில் மலிவு விலை வீட்டுத் திட்டத்துடன் NCR-க்கு அப்பால் விரிவடைதல் மற்றும் உலகளாவிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள் மற்றும் BFSI வாடிக்கையாளர்களுக்குச் சேவை செய்ய cloud/data center வணிகத்தை மேம்படுத்துதல்.

Strategic Alliances

நிறுவனம் Grandstar Realty Private Limited மற்றும் Anant Raj Cloud Private Limited உள்ளிட்ட பல்வேறு துணை நிறுவனங்கள் மற்றும் கூட்டு முயற்சிகளை இயக்குகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை தரவு உள்ளூர்மயமாக்கல் மற்றும் பாதுகாப்பான ஹோஸ்டிங்கை நோக்கி ஒரு பெரிய மாற்றத்தைக் கண்டு வருகிறது. Anant Raj, hyperscalers-களிடமிருந்து அதிகரித்து வரும் இந்தத் தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய, வெறும் real estate-லிருந்து டிஜிட்டல் உள்கட்டமைப்பு உள்ளிட்ட ஒரு கலப்பின மாதிரிக்கு (hybrid model) மாறுகிறது.

Competitive Landscape

NCR பிராந்தியத்தில் உள்ள பிற பெரிய அளவிலான டெவலப்பர்கள் மற்றும் சிறப்பு உலகளாவிய data center ஆபரேட்டர்களிடமிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

Moat என்பது முதன்மையான NCR இடங்களில் உள்ள மிகப்பெரிய நில வங்கி மற்றும் 40-year செயல்பாட்டு அனுபவத்தின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. Data Center வணிகத்தின் அதிக நுழைவுத் தடைகள் (மூலதனத் செறிவு மற்றும் தொழில்நுட்ப இணக்கம்) நிலையான போட்டி நன்மையை வழங்குகின்றன.

Macro Economic Sensitivity

India-வில் வட்டி விகித சுழற்சிகள் மற்றும் நகர்ப்புற வீட்டுத் தேவைக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது. India-வில் டிஜிட்டல் இறையாண்மையை (digital sovereignty) நோக்கிய மாற்றம் Data Center வணிகத்திற்கு ஒரு முக்கிய சாதகமான காரணியாகும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் residential திட்டங்களுக்கு RERA (Real Estate Regulatory Authority) மற்றும் cloud பிரிவிற்கு குறிப்பிட்ட IT/Data Center கொள்கைகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. Companies Act 2013 மற்றும் Ind-AS இணக்கம் பராமரிக்கப்படுகிறது.

Environmental Compliance

ESG இணக்கத்தைக் கண்காணிக்க SEBI விதிமுறைகளின்படி நிறுவனம் Business Responsibility and Sustainability Report (BRSR)-ஐ வெளியிடுகிறது.

Taxation Policy Impact

Finance Act 2020-ன் படி, April 1, 2020 முதல் பங்குதாரர்களின் கைகளில் ஈவுத்தொகை வருமானம் (dividend income) வரிக்கு உட்பட்டது. நிறுவனம் Ind-AS தரநிலைகளுக்கு இணங்குகிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மை Data Center வணிகத்திற்கான ஆக்கிரமிப்பு (occupancy) அதிகரிப்பு ஆகும்; 30% ஆக்கிரமிப்பை அடையத் தவறினால், எதிர்பார்க்கப்படும் பண வரவு கணிசமாகக் குறையும்.

Geographic Concentration Risk

கிட்டத்தட்ட அனைத்து முக்கிய திட்டங்களும் Haryana/NCR real estate சந்தையில் குவிந்துள்ளதால் அதிக ஆபத்து உள்ளது.

Third Party Dependencies

Data Center பிரிவின் வெற்றிக்கு hyperscalers மற்றும் BFSI வாடிக்கையாளர்களைச் சார்ந்திருத்தல்.

Technology Obsolescence Risk

உலகளாவிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்களின் தேவைகளைப் பூர்த்தி செய்ய Data center infrastructure-க்கு தொடர்ச்சியான மேம்படுத்தல் தேவைப்படுகிறது; நிறுவனம் தனது பிரத்யேக Anant Raj Cloud பிரிவு மூலம் இதை எதிர்கொள்கிறது.