💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Specialized Park Development பிரிவு Q2 FY26-இல் 90.52% Revenue பங்களிப்புடன் முன்னிலை வகிக்கிறது, இது FY25-இல் 77.07% ஆக இருந்தது. Civil Engineering/GeoTech Solutions Q2 FY26-இல் 7.88% பங்களித்தது (FY25-இல் 17.05% இலிருந்து குறைந்துள்ளது), மற்றும் Waste Water Management FY25-இல் 5.21% இலிருந்து 1.60% ஆகக் குறைந்தது.

Geographic Revenue Split

Q2 FY26 நிலவரப்படி, North மண்டலம் 58.18% பங்களிப்புடன் முதன்மையாக உள்ளது, அதைத் தொடர்ந்து East 20.74%, West 17.77%, மற்றும் South 3.31% பங்களிப்பை வழங்குகின்றன.

Profitability Margins

Net profit ratio FY24-இல் 13% இலிருந்து FY25-இல் 21% ஆக கணிசமாக மேம்பட்டுள்ளது. H1 FY26-க்கான PAT INR 9.1 crores ஐ எட்டியது, இது H1 FY25-இன் INR 5.4 crores உடன் ஒப்பிடும்போது 70% வளர்ச்சியாகும். இது அதிக Margin கொண்ட sustainable green power மற்றும் park திட்டங்களால் சாத்தியமானது.

EBITDA Margin

EBITDA FY25-இல் YoY அடிப்படையில் 136.9% வளர்ச்சியடைந்து INR 27.81 crores ஆக இருந்தது. H1 FY26-இல், EBITDA (இதர வருமானம் தவிர்த்து) INR 12 crores ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-இன் INR 7.2 crores இலிருந்து 66.7% YoY வளர்ச்சியைக் குறிக்கிறது.

Capital Expenditure

குறிப்பிட்ட வரலாற்று Cr புள்ளிவிவரங்கள் விரிவாக வழங்கப்படவில்லை என்றாலும், நிறுவனம் 2025-இன் பிற்பகுதியில் விரிவாக்கம் மற்றும் திட்டச் செயல்பாட்டிற்காக 1,28,000 warrants-களை ஒரு பங்கிற்கு INR 575 வீதம் மாற்றியதன் மூலம் INR 4.80 crores திரட்டியது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் மார்ச் 31, 2025 நிலவரப்படி 0.01 என்ற மிகக் குறைந்த Debt-Equity Ratio-வை பராமரிக்கிறது, இது FY24-இல் 0.06 ஆக இருந்தது. Debt Service Coverage Ratio 310.91 என்ற விதிவிலக்கான அளவில் உள்ளது, இது வெளிக்கடன்களை மிகக் குறைவாகச் சார்ந்திருப்பதையும் வலுவான உள் நிதி ஆதாரங்களையும் காட்டுகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

கட்டுமானப் பொருட்கள் மற்றும் மறுசுழற்சி செய்யப்பட்ட கழிவுப் பொருட்கள் மொத்த வருமானத்தில் சுமார் 63.7% பங்களிக்கின்றன, இது Q2 FY26-இல் INR 22.00 crores ஆகும்.

Raw Material Costs

Q2 FY26-இல் மூலப்பொருள் செலவுகள் INR 22.00 crores ஆக இருந்தது, இது Q2 FY25-இன் INR 12.44 crores இலிருந்து 76.8% அதிகமாகும், இது மொத்த வருமானத்தில் ஏற்பட்ட 81.2% வளர்ச்சியைப் பின்பற்றுகிறது.

Energy & Utility Costs

தனிப்பட்ட வரியாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் 'sustainable green power business' நோக்கித் திரும்பியுள்ளது, இது H1 FY26 வளர்ச்சியைத் தூண்டியது.

Supply Chain Risks

உள்கட்டமைப்புத் துறையில் திட்டத் தாமதங்கள் மற்றும் வெளிப்புற மாற்றங்கள் ஆகியவை அபாயங்களில் அடங்கும்; இவை நுணுக்கமான திட்டத் தேர்வு மற்றும் செலவு-மேம்படுத்தல் கட்டமைப்புகள் மூலம் குறைக்கப்படுகின்றன.

Manufacturing Efficiency

Inventory turnover ratio FY24-இல் 18.08 இலிருந்து FY25-இல் 3.67 ஆகக் குறைந்துள்ளது, இது நீண்ட கால சிறப்புப் பூங்கா திட்டங்களை நோக்கிய மாற்றத்தையும் இருக்கும் இருப்பை சிறப்பாகப் பயன்படுத்துவதையும் பிரதிபலிக்கிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய திறன் FY25 நிலவரப்படி 4 பூங்காக்களை இயக்குவதை உள்ளடக்கியது; நிறுவனம் FY26 இறுதிக்குள் 15-20 பூங்காக்களாக விரிவுபடுத்தவும், FY27-க்குள் 25-30 பூங்காக்களை இலக்காகக் கொண்டு தொடர்ச்சியான annuity income ஈட்டவும் திட்டமிட்டுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

81.20%

Products & Services

சிறப்பு 'Waste to Wonder' பூங்காக்கள், Geotechnical தீர்வுகள், Wastewater management அமைப்புகள் மற்றும் Civil Engineering சேவைகள்.

Brand Portfolio

Z-Tech, Waste to Wonder Park.

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் ஒருங்கிணைந்த நிலைத்தன்மை மற்றும் ஆக்கபூர்வமான பூங்கா துறையில் தன்னை ஒரு 'தனித்துவமான மற்றும் புதுமையான' நிறுவனமாக விவரிக்கிறது.

Market Expansion

தற்போதுள்ள இந்திய சந்தைகளில் விரிவாக்கத்தை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது, குறிப்பாக North (தற்போது 58.18%) மற்றும் East (20.74%) மண்டலங்களில் கவனம் செலுத்துகிறது, அதே நேரத்தில் பூங்கா போர்ட்ஃபோலியோவை 30 இடங்களாக உயர்த்துகிறது.

Strategic Alliances

EPC ஆர்டர்களுக்காக Shimla Municipal Corporation போன்ற நகராட்சி அமைப்புகளுடன் கூட்டாண்மை; Investor Relations-ஐ Adfactors PR மற்றும் Kirin Advisors நிர்வகிக்கின்றன.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை அனுபவபூர்வமான பொழுதுபோக்கு மற்றும் டிஜிட்டல் மாற்றத்தை (smart crowd management) நோக்கி நகர்கிறது. மில்லினியல்களின் நிலையான ஓய்வு மற்றும் சுற்றுலாத் தேவையைப் பூர்த்தி செய்ய உள்நாட்டு நிறுவனங்கள் வளர்ந்து வருகின்றன.

Competitive Landscape

இந்திய பொழுதுபோக்கு சந்தையை நோக்கும் சர்வதேச நிறுவனங்கள் மற்றும் உள்நாட்டு உள்கட்டமைப்பு நிறுவனங்களிடமிருந்து நிறுவனம் போட்டியை எதிர்கொள்கிறது, இருப்பினும் அதன் ஒருங்கிணைந்த நிலைத்தன்மை அணுகுமுறை தனித்துவமானது.

Competitive Moat

நீடித்த நன்மைகளில் 'waste-to-art' திட்டங்களுக்கான சிறப்பு உள்நாட்டு பொறியியல் மற்றும் அதிகத் தெரிவுநிலை கொண்ட order book (INR 200 Cr) ஆகியவை அடங்கும், இது பொதுவான சிவில் ஒப்பந்ததாரர்களுக்கு ஒரு நுழைவுத் தடையை உருவாக்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

இந்தியப் பொருளாதார மற்றும் அரசியல் நிலைமைகள் மற்றும் சுற்றுலா மற்றும் பசுமை உள்கட்டமைப்பை மேம்படுத்துவதற்கான அரசாங்க முயற்சிகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் Companies Act, 2013 மற்றும் SEBI (LODR) விதிமுறைகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன; நிறுவனம் நகராட்சி EPC தரநிலைகள் மற்றும் பூங்கா மேம்பாட்டிற்கான சுற்றுச்சூழல் நிலைத்தன்மை விதிமுறைகளை கடைபிடிக்க வேண்டும்.

Environmental Compliance

நிறுவனம் 'Waste to Wonder' மற்றும் கழிவுநீர் மேலாண்மையில் கவனம் செலுத்துகிறது, இது பசுமை உள்கட்டமைப்பு இலக்குகளுடன் ஒத்துப்போகிறது; குறிப்பிட்ட ESG இணக்கச் செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

நிறுவனம் FY25-இல் INR 28.04 Cr PBT மற்றும் INR 20.18 Cr PAT அறிக்கையிட்டது, இது சுமார் 28% பயனுள்ள வரி விகிதத்தைக் குறிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

திட்டத் தாமதங்கள் மற்றும் அரசாங்க உள்கட்டமைப்பு செலவினங்களில் ஏற்படும் ஒழுங்குமுறை மாற்றங்கள் 87.98% அரசாங்கத்தைச் சார்ந்திருக்கும் வருவாயைப் பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

வட இந்தியாவில் அதிக புவியியல் செறிவு உள்ளது, இது மொத்த வருவாயில் 58.18% ஆகும்.

Third Party Dependencies

87.98% ஒப்பந்தங்களுக்கு அரசுப் பங்காளர்களைச் சார்ந்துள்ளது; சரியான நேரத்தில் பணம் செலுத்துதல் மற்றும் தள்ளுபடி பேச்சுவார்த்தைகள் மூலம் விற்பனையாளர் சார்பு நிர்வகிக்கப்படுகிறது.

Technology Obsolescence Risk

டெலிவரி வேகம் மற்றும் தரத்தை மேம்படுத்த R&D மற்றும் டிஜிட்டல் நடைமுறைகளில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் நிறுவனம் தொழில்நுட்ப அபாயங்களைக் குறைக்கிறது.