💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY 2024-25-ல் Industrial Chemicals பிரிவு Revenue-ல் 83% (INR 55,485 million) பங்களித்தது, அதே சமயம் Consumer Chemicals பிரிவு 17% (INR 11,365 million) பங்களித்தது. செயல்பாடுகள் மூலமான ஒட்டுமொத்த Revenue, FY 2024-25-ல் INR 59,356 million-லிருந்து YoY அடிப்படையில் 13% வளர்ச்சியடைந்து INR 66,850 million-ஆக உயர்ந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

FY 2024-25-ல் சர்வதேச சந்தைகள் Revenue-ல் 65% (INR 43,452 million) பங்களித்தன, இது FY 2023-24-ல் இருந்த 63%-ஐ விட அதிகமாகும். உள்நாட்டு விற்பனை 35% (INR 23,398 million) பங்களித்தது, இது YoY அடிப்படையில் 37%-லிருந்து குறைந்துள்ளது.

Profitability Margins

Q2 FY26-ல் Gross margins 42% என்ற ஆரோக்கியமான நிலையில் இருந்தது. இருப்பினும், Depreciation 220% (INR 5,006 million) அதிகரித்ததாலும் மற்றும் அதிக வட்டிச் செலவுகளாலும், PAT margin FY 2023-24-ல் இருந்த 9.76%-லிருந்து FY 2024-25-ல் 0.89%-ஆகக் கடுமையாகக் குறைந்தது. Q2 FY26-ல் PAT margin 2.65%-ஆகச் சற்று மீண்டது.

EBITDA Margin

FY 2024-25-ல் EBITDA YoY அடிப்படையில் 10% வளர்ச்சியடைந்து INR 11,829 million-ஆக இருந்தது. விலை அழுத்தங்கள் இருந்தபோதிலும், தயாரிப்பு கலவை மேம்படுத்தல் மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறன் காரணமாக Q2 FY26-க்கான EBITDA margin 18.20%-ஆக இருந்தது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் உள்கட்டமைப்பு மற்றும் உற்பத்தித் திறன் விரிவாக்கத்தில், குறிப்பாக Pakhajan ஆலையில் கணிசமான முதலீடுகளைச் செய்தது. இதனால் FY 2024-25-ல் Depreciation, INR 1,562 million-லிருந்து INR 5,006 million-ஆக (220% அதிகரிப்பு) உயர்ந்தது.

Credit Rating & Borrowing

INR 200 crore வங்கி வசதிகளுக்கு Crisil 'Crisil BBB+/Positive' மதிப்பீட்டை வழங்கியுள்ளது. திட்ட மூலதனமாக்கல் மற்றும் குறைந்த வருவாய் காரணமாக Interest coverage ratio, FY 2023-24-ல் இருந்த 6.19-லிருந்து FY 2024-25-ல் 1.14-ஆகக் குறைந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Food antioxidants, aroma chemicals, rubber chemicals, lubricant additives மற்றும் specialty chemicals-க்கான வேதியியல் இடைநிலைகள்; நுகரப்பட்ட மொத்த மூலப்பொருட்களின் மதிப்பு INR 39,006 million (Revenue-ல் 58%).

Raw Material Costs

FY 2024-25-ல் மூலப்பொருள் நுகர்வு YoY அடிப்படையில் 3% அதிகரித்து INR 39,006 million-ஆக இருந்தது. கொள்முதல் உத்தியானது நாணயம் மற்றும் விலை அபாயங்களைக் குறைக்க ஏற்றுமதி மற்றும் இறக்குமதிகளின் சமநிலையான போர்ட்ஃபோலியோவைப் பராமரிப்பதை உள்ளடக்கியது.

Energy & Utility Costs

INR மதிப்பில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் உள்கட்டமைப்பு விரிவாக்கத்தால் பாதிக்கப்பட்ட செயல்பாட்டுச் செலவுகளின் ஒரு அங்கமாக இது அடையாளம் காணப்பட்டுள்ளது.

Supply Chain Risks

மூலப்பொருள் தட்டுப்பாடு மற்றும் விலை ஏற்ற இறக்கம், குறிப்பாக இறக்குமதிகளில் பாதிப்பு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது. China-வைச் சார்ந்திருப்பதைக் குறைக்க USA, Europe மற்றும் Japan ஆகிய நாடுகளில் விநியோகஸ்தர்களைப் பன்முகப்படுத்துவதன் மூலம் இது குறைக்கப்படுகிறது.

Manufacturing Efficiency

விற்பனை அளவு வளர்ச்சி (Q2 FY26-ல் 26.5%) வருவாய் வளர்ச்சியை (9.6%) விட கணிசமாக அதிகமாக இருந்தது. இது Industrial பிரிவை நோக்கிய மாற்றத்தைப் பிரதிபலிக்கிறது, இதில் ஒரு டன்னுக்கான விலை குறைவு என்றாலும் அதிக விற்பனை அளவுக்கான சாத்தியக்கூறுகள் உள்ளன.

Capacity Expansion

சமீபத்தில் Pakhajan-ல் ஒரு பெரிய புதிய ஆலையைத் தொடங்கியது. தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் MT-ல் குறிப்பிடப்படவில்லை என்றாலும், Q2 FY26-ல் விற்பனை அளவு (volume growth) YoY அடிப்படையில் 26.5% வளர்ச்சியடைந்தது, இது புதிய உற்பத்தித் திறன் பயன்பாட்டிற்கு வருவதைக் காட்டுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

20-27%

Products & Services

Food antioxidants, aroma chemicals, rubber chemicals, lubricant additives மற்றும் specialty chemicals.

Brand Portfolio

Yasho Industries.

Market Share & Ranking

கிடைக்கக்கூடிய ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Market Expansion

Yasho Inc மூலம் USA சந்தையில் கவனம் செலுத்துதல் மற்றும் ஆலை உற்பத்தியை அதிகரிக்க lubricant additives-காக மாற்று நாடுகளை ஆராய்தல்.

Strategic Alliances

நிறுவனத்தின் capex-க்கு நிதியளித்த ஒரு முக்கிய விற்பனையாளருடன் 15 ஆண்டுகால நீண்டகால ஒப்பந்தம் செய்யப்பட்டுள்ளது, இது அதிக மூலோபாய முக்கியத்துவத்தைக் குறிக்கிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

தொழில்துறை தேக்க நிலையிலிருந்து மீண்டு வருகிறது. வேகமாக வளர்ந்து வரும் Industrial பிரிவில் (rubber chemicals மற்றும் lubricant additives) கவனம் செலுத்துவதன் மூலம் Yasho தன்னை நிலைநிறுத்தி வருகிறது.

Competitive Landscape

உள்நாட்டு மற்றும் சர்வதேச சந்தைகளில், குறிப்பாக விலை உணர்திறன் கொண்ட Industrial பிரிவுகளில் கடுமையான சந்தைப் போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

நீண்ட கால (15 ஆண்டுகள்) வாடிக்கையாளர் ஒப்பந்தங்கள், ஆழமான தொழில்நுட்ப நிபுணத்துவம் மற்றும் ஐந்து பிரிவுகளில் பன்முகப்படுத்தப்பட்ட தயாரிப்புகள் ஆகியவை நிறுவனத்தின் பலமாக (Moat) அமைந்து, அவர்களை ஒரு முக்கியமான விநியோகஸ்தராக மாற்றுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

ரசாயனத் தொழிலைப் பாதிக்கும் உலகளாவிய தேவை மற்றும் பொருளாதார நிலைமைகளுக்கு உணர்திறன் கொண்டது; 'கடினமான சூழல்' இருந்தபோதிலும் வருவாய் 13% வளர்ந்தது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

மாசுக்கட்டுப்பாட்டு விதிமுறைகள் மற்றும் ரசாயன உற்பத்தித் தரநிலைகளுக்கு இணங்குதல்; அரசாங்கக் கொள்கைகள் மற்றும் வரி விதிப்புகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்கு உட்பட்டது.

Environmental Compliance

தனது R&D மற்றும் உற்பத்திச் செயல்பாட்டின் ஒரு பகுதியாக வலுவான ஒழுங்குமுறை இணக்கம் மற்றும் செயல்பாட்டுச் சிறப்பை உறுதி செய்கிறது.

Taxation Policy Impact

இந்திய கார்ப்பரேட் வரி மற்றும் Europe மற்றும் USA-ல் உள்ள துணை நிறுவனங்களுக்கான சர்வதேச வரி விதிப்புகளுக்கு உட்பட்டது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

US-ல் வரி தொடர்பான நிச்சயமற்ற தன்மைகள் ஏற்றுமதி மூலம் கிடைக்கும் 65% வருவாயைப் பாதிக்கலாம். அதிக Depreciation மற்றும் வட்டிச் செலவுகள் (INR 50.06 Cr depreciation) குறுகிய கால PAT-க்கு ஆபத்தை விளைவிக்கின்றன.

Geographic Concentration Risk

சர்வதேச சந்தைகளில் 65% வருவாய் குவிந்துள்ளது, குறிப்பாக US மற்றும் Europe-ல் அதிக கவனம் உள்ளது.

Third Party Dependencies

மூலப்பொருட்களுக்காக வரலாற்று ரீதியாக China-வைச் சார்ந்திருப்பது ஒரு முக்கிய அபாயமாகும், இது தற்போது Japan மற்றும் USA-விற்குப் பன்முகப்படுத்துவதன் மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.

Technology Obsolescence Risk

தொழில்நுட்ப முன்னேற்றங்கள் காரணமாக செயல்முறைகள் அல்லது தயாரிப்புகள் காலாவதியாகும் அபாயம்; இது R&D மற்றும் கல்விசார் ஒத்துழைப்புகள் மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.