💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

IT Consulting சேவைகள் மற்றும் தயாரிப்புகள் வருவாயில் பெரும்பகுதியை வகிக்கின்றன, இதில் Accounting Outsourcing 10% மற்றும் Automation தயாரிப்புகள் 25% முதல் 30% வரை பங்களிக்கின்றன. Q2 FY26-க்கான Standalone வருவாய் INR 17.98 Cr ஆகும், இது Q1 FY26 (INR 17.77 Cr) உடன் ஒப்பிடும்போது 1.2% அதிகரித்துள்ளது, ஆனால் Q2 FY25 (INR 18.49 Cr) உடன் ஒப்பிடும்போது YoY அடிப்படையில் 2.8% குறைந்துள்ளது. Q2 FY26-க்கான Consolidated வருவாய் INR 94.41 Cr ஆக இருந்தது, இது Q1 FY26 (INR 92.30 Cr) இலிருந்து 2.3% உயர்ந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

தற்போது வருவாயில் பெரும்பகுதி North America (USA)-விலிருந்து கிடைக்கிறது. நிறுவனம் சமீபத்தில் Australia-விலிருந்து வருவாய் ஈட்டத் தொடங்கியுள்ளது மற்றும் Middle East-ல் விரிவாக்கம் செய்யத் திட்டமிட்டுள்ளது.

Profitability Margins

Q2 FY26-க்கான Standalone PAT margin 9.8% ஆக இருந்தது, இது Q1 FY26-ல் இருந்த 8.6%-லிருந்து 125 bps மேம்பட்டுள்ளது. Q2 FY26-க்கான Consolidated PAT margin 3.6% ஆக இருந்தது, இது Q1 FY26-ல் இருந்த 4.0%-லிருந்து குறைந்துள்ளது. Standalone EBIT margins Q2 FY26-ல் 11.9% ஆக உயர்ந்தது, இது Q1 FY26-ல் 9.9% ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-க்கான Standalone EBITDA margin 16.0% ஆக இருந்தது, இது Q1 FY26 (14.2%) உடன் ஒப்பிடும்போது 182 bps முன்னேற்றமாகும். இருப்பினும், இது Q2 FY25-ல் இருந்த 20.3%-லிருந்து சரிவாகும். Q2 FY26-க்கான Consolidated EBITDA margin 7.2% ஆக இருந்தது, இது Q1 FY26 உடன் ஒத்துப்போகிறது.

Capital Expenditure

September 30, 2025 நிலவரப்படி, Property, Plant & Equipment INR 79.36 Cr (Consolidated) ஆகவும் மற்றும் Intangible Assets INR 51.35 Cr ஆகவும் இருந்தது. மொத்த சொத்துக்கள் முந்தைய காலக்கட்டத்தில் இருந்த INR 189.94 Cr-லிருந்து INR 200.97 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளன.

Credit Rating & Borrowing

September 2025 நிலவரப்படி மொத்த Consolidated கடன்கள் INR 49.77 Cr (INR 28.41 Cr non-current மற்றும் INR 21.36 Cr current) ஆகும். Q2 FY26-க்கான Standalone நிதிச் செலவுகள் (finance costs) INR 0.45 Cr ஆகும், இது Q1 FY26-ல் INR 0.42 Cr ஆக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

மனித மூலதனமே (Human capital) முதன்மையான செயல்பாட்டுச் செலவாகும், Q2 FY26-ல் பணியாளர் செலவுகள் Standalone வருவாயில் 74% (INR 13.31 Cr) மற்றும் Consolidated வருவாயில் 50.5% (INR 47.65 Cr) ஆக உள்ளன.

Raw Material Costs

Consolidated பணியாளர் செலவுகள் Q2 FY26-ல் INR 47.65 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளது, இது Q1 FY26-ல் INR 46.52 Cr ஆக இருந்தது. தொழில்நுட்ப துணை ஒப்பந்ததாரர் செலவுகள் Consolidated வருவாயில் 37.8% ஆகும்.

Energy & Utility Costs

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இவை 'Other expenses'-க்குள் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன, அவை Q2 FY26-ல் INR 1.58 Cr (Standalone) மற்றும் INR 4.17 Cr (Consolidated) ஆக இருந்தன.

Supply Chain Risks

திறமையான IT நிபுணர்களின் இருப்பு மற்றும் பல்வேறு நேர மண்டலங்கள் மற்றும் ஒழுங்குமுறை சூழல்களில் சர்வதேச செயல்பாடுகளை நிர்வகிக்கும் திறனைச் சார்ந்துள்ளது.

Manufacturing Efficiency

செயல்பாட்டுத் திறனை அதிகரிப்பதன் மூலமும், offshore delivery model-ஐ மிகவும் திறம்பட பயன்படுத்துவதன் மூலமும் 15% EBITDA margin-ஐ எட்டுவதை நிறுவனம் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

Capacity Expansion

செயல்பாட்டுத் திறன் மற்றும் Margin வளர்ச்சியை அதிகரிக்க நிறுவனம் தனது Global Capability Center (GCC) மாடல் மற்றும் offshore delivery திறன்களை விரிவுபடுத்தி வருகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

20% முதல் 25% வரை

Products & Services

IT Consulting சேவைகள், Automation தயாரிப்புகள் (Circulus), Accounting Outsourcing, Cloud Services மற்றும் Vistex தயாரிப்பு ஆதரவு.

Brand Portfolio

XTGlobal, Circulus.

Market Expansion

இந்திய உள்நாட்டுச் சந்தை, USA, Australia மற்றும் Middle East ஆகியவற்றில் வளர்ச்சியை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

AWS, Microsoft, Mendix மற்றும் UiPath ஆகியவற்றுடன் கூட்டாண்மை கொண்டுள்ளது. நிறுவனம் ஒரு Vistex கூட்டாளராகவும் உள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை Digital Transformation, Automation மற்றும் GCC மாடலை நோக்கி நகர்கிறது. இந்த உலகளாவிய IT போக்குகளுடன் தன்னை இணைத்துக் கொள்வதன் மூலம் XTGlobal தன்னை ஒரு 'Strong Player'-ஆக நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

இந்தியாவில் தங்கள் சொந்த துணை நிறுவனங்களை நிறுவும் பெரிய சர்வதேச நிறுவனங்கள் மற்றும் China மற்றும் Europe-ல் உள்ள குறைந்த செலவு வழங்குநர்களிடமிருந்து போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

நிரூபிக்கப்பட்ட IT நிபுணத்துவம், நீண்டகால வாடிக்கையாளர் ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் Vistex போன்ற தயாரிப்புகளுக்கான சிறப்பு ஆதரவு ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. தொழில்நுட்ப சுழற்சிகளுக்கு ஏற்ப சுறுசுறுப்பு மற்றும் தகவமைப்புத் திறன் மூலம் நிலைத்தன்மை (Sustainability) உந்தப்படுகிறது.

Macro Economic Sensitivity

USA மற்றும் Europe-ன் பொருளாதார நிலைமைகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது, ஏனெனில் இந்த பிராந்தியங்களே வருவாயில் பெரும்பகுதியை வழங்குகின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

SEBI (LODR) Regulations 2015 மற்றும் onsite consulting சேவைகளுக்கான சர்வதேச தொழிலாளர் சட்டங்களுக்கு இணங்குதல்.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான Consolidated வரிச் செலவு INR 5.15 Cr PBT-ல் INR 1.47 Cr ஆக இருந்தது, இது தோராயமாக 28.5% பயனுள்ள வரி விகிதத்தைக் (effective tax rate) குறிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

வருவாய் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் விரைவான வளர்ச்சி மற்றும் சர்வதேச செயல்பாடுகளை நிர்வகிக்கும் திறன் ஆகியவை முதன்மை அபாயங்களாகக் குறிப்பிடப்படுகின்றன.

Geographic Concentration Risk

வருவாயில் பெரும்பகுதி North America-விலிருந்து வருவதால் அதிக செறிவூட்டல் அபாயம் (concentration risk) உள்ளது.

Third Party Dependencies

தொழில்நுட்ப துணை ஒப்பந்ததாரர்களை கணிசமாகச் சார்ந்துள்ளது, இதற்காக Q2 FY26-ல் INR 35.68 Cr (Consolidated) செலவிடப்பட்டது.

Technology Obsolescence Risk

நிறுவனம் விரைவான தொழில்நுட்ப சுழற்சிகளிலிருந்து அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது, இதற்கு ஆர்கானிக் திறமை மேம்பாட்டில் தொடர்ச்சியான மறு முதலீடு தேவைப்படுகிறது.