💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

நிறுவனம் ஒரே ஒரு வணிகப் பிரிவில் (Colours and Chemicals) செயல்படுகிறது. September 30, 2025-ல் முடிவடைந்த அரையாண்டிற்கான மொத்த வருமானம் INR 7,622.47 Lakhs ஆகும். முந்தைய அரையாண்டிற்கான (September 30, 2024) வருமானம் INR 14,917.36 Lakhs ஆக இருந்தது, இது வருவாயில் சுமார் 48.9% குறிப்பிடத்தக்க சரிவைக் காட்டுகிறது.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை. நிறுவனத்தின் தலைமையகம் Maharashtra-வின் Mumbai-யில் உள்ளது, ஆனால் குறிப்பிட்ட பிராந்திய வருவாய் பங்களிப்புகள் வழங்கப்படவில்லை.

Profitability Margins

H1 FY26-க்கான Net Profit Margin 1.95% ஆகும் (INR 7,622.47 Lakhs வருவாயில் INR 149.05 Lakhs லாபம்). இது March 31, 2025-ல் முடிவடைந்த ஆறு மாதங்களுக்கான 2.89% மார்ஜினிலிருந்து (INR 419.20 Lakhs லாபம்) குறைந்துள்ளது. வருவாய் குறைந்ததால் ஏற்பட்ட குறைந்த operating leverage காரணமாக இந்த மார்ஜின் சரிவு ஏற்பட்டுள்ளது.

EBITDA Margin

H1 FY26-க்கான working capital மாற்றங்களுக்கு முன்னதான Operating Profit INR 149.73 Lakhs ஆகும், இது சுமார் 1.96% operating margin-ஐக் குறிக்கிறது. இது முழு நிதியாண்டான FY25-ன் operating profit-ஆன INR 901.01 Lakhs-லிருந்து ஒரு பெரிய சரிவாகும், இது முக்கிய லாபத்தன்மையில் அதிகரித்த அழுத்தத்தை பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் IPO மூலம் கிடைத்த நிதியிலிருந்து INR 330.21 Lakhs-ஐ பொதுவான கார்ப்பரேட் நோக்கங்களுக்காக (General Corporate Purposes) பயன்படுத்தியது. தற்போதுள்ள சொத்துக்கள், ஆலை மற்றும் உபகரணங்களின் பதிவுகளைப் பராமரிப்பதைத் தவிர, குறிப்பிட்ட வரலாற்று அல்லது எதிர்கால நிலையான சொத்து விரிவாக்கத் திட்டங்கள் (CapEx) விரிவாகக் கூறப்படவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் நிலுவையில் உள்ள கடன்களை முழுமையாகவோ அல்லது பகுதியாகவோ திருப்பிச் செலுத்த IPO நிதியிலிருந்து INR 1,000 Lakhs-ஐப் பயன்படுத்தியது. H1 FY26-க்கான வட்டிச் செலவுகள் INR 25.40 Lakhs ஆகும், இது FY25-ல் செலுத்தப்பட்ட INR 113.61 Lakhs-லிருந்து கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. இது மூலதனச் செலவைக் குறைக்கும் கடன் திருப்பிச் செலுத்தும் உத்தியைப் பின்பற்றுகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

குறிப்பிட்ட வேதியியல் பெயர்கள் பட்டியலிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் 'Colours and Chemicals' துறையில் செயல்படுகிறது. மூலப்பொருள் செலவுகள் ஒரு முக்கிய காரணியாகும், ஏனெனில் நிறுவனம் ஒரே பிரிவில் செயல்படுவதால் வேதியியல் உள்ளீட்டு விலைகள் நேரடியாக லாபத்தை (gross spreads) தீர்மானிக்கின்றன.

Raw Material Costs

வழங்கப்பட்ட அரையாண்டு சுருக்கத்தில் வருவாயின் சதவீதமாக வெளிப்படையாகக் காட்டப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் H1 FY26-ல் INR 61.79 Lakhs சரக்கு இருப்பு (inventories) அதிகரித்துள்ளதாகக் குறிப்பிட்டுள்ளது, இது இருப்பு குவிப்பு அல்லது கொள்முதல் செலவுகள் அதிகரிப்பதைக் குறிக்கிறது.

Supply Chain Risks

வேதியியல் பொருட்களை சரியான நேரத்தில் கொள்முதல் செய்வதில் நிறுவனம் அபாயங்களை எதிர்கொள்கிறது. விநியோகச் சங்கிலித் தொடர்ச்சியை உறுதிப்படுத்த working capital-க்காக INR 1,500 Lakhs ஒதுக்கீடு செய்யப்பட்டுள்ளதால், சரக்கு மேலாண்மை (Inventory management) மிகவும் முக்கியமானது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் அலகுகளில் குறிப்பிடப்படவில்லை. இருப்பினும், நிறுவனம் working capital தேவைகளுக்காக INR 1,500 Lakhs IPO நிதியை ஒதுக்கியுள்ளது, அதில் September 30, 2025 நிலவரப்படி INR 300 Lakhs (20%) மட்டுமே பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது, இது செயல்பாட்டு விரிவாக்கத்திற்கு கணிசமான வாய்ப்பு இருப்பதைக் காட்டுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Products & Services

Colours and Chemicals (தொழில்துறை பயன்பாடுகளில் பயன்படுத்தப்படும் pigments, dyes அல்லது chemical intermediates).

Brand Portfolio

UNILEX.

Market Expansion

நிறுவனம் NSE SME தளத்தில் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளது, இது தனது அதிகரித்த தெரிவுநிலை மற்றும் IPO நிதியைப் பயன்படுத்தி தனது வரம்பை விரிவுபடுத்துவதை நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது, இருப்பினும் குறிப்பிட்ட இலக்கு பிராந்தியங்கள் பெயரிடப்படவில்லை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

வேதியியல் துறை மிகவும் கடுமையான சுற்றுச்சூழல் இணக்கம் மற்றும் சிறப்புப் பயன்பாடுகளை நோக்கி நகர்கிறது. ஒரு SME-பட்டியலிடப்பட்ட நிறுவனமாக, UNILEX-ன் நிலைப்பாடு அதன் குறைந்த செலவுகளைப் பராமரிக்கும் அதே வேளையில் அதன் செயல்பாடுகளை விரிவுபடுத்தும் திறனைப் பொறுத்தது.

Competitive Landscape

பெரிய அளவிலான உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் சிறிய அளவிலான வர்த்தகர்களிடமிருந்து போட்டியைக் கொண்ட ஒரு சிதறிய வேதியியல் சந்தையில் நிறுவனம் செயல்படுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் போட்டித்தன்மை (moat) தற்போது SME வேதியியல் துறையில் அதன் நிலைப்பாடு மற்றும் INR 3,132 Lakhs IPO-விற்குப் பிறகு மேம்பட்ட நிதிநிலை அறிக்கை ஆகியவற்றிற்கு மட்டுமே வரையறுக்கப்பட்டுள்ளது. நிலைத்தன்மை என்பது பயன்படுத்தப்படாத INR 1,501.79 Lakhs நிதியை எவ்வளவு பயனுள்ளதாகப் பயன்படுத்துகிறது என்பதைப் பொறுத்தது.

Macro Economic Sensitivity

வணிகமானது தொழில்துறை உற்பத்தி சுழற்சிகள் மற்றும் வேதியியல் துறை தேவையைப் பொறுத்து அமைகிறது. உற்பத்தியில் ஏற்படும் மந்தநிலை நிறுவனத்தின் வண்ணம் மற்றும் வேதியியல் பொருட்களுக்கான தேவையைக் குறைக்கும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

நிறுவனம் வேதியியல் கையாளுதல் மற்றும் பாதுகாப்பு தரங்களுக்கு இணங்க வேண்டும். இது SEBI (LODR) விதிமுறைகளுக்கும் உட்பட்டது, இருப்பினும் SME Exchange-ல் பட்டியலிடப்பட்டுள்ளதால் சில கார்ப்பரேட் நிர்வாக விதிகளிலிருந்து (Regulations 17 to 27) விலக்கு பெறுகிறது.

Taxation Policy Impact

H1 FY26-க்கான தற்போதைய வரிச் செலவு INR 45.92 Lakhs ஆகும், இது INR 200.33 Lakhs PBT-ன் மீது சுமார் 22.9% பயனுள்ள வரி விகிதத்தைக் குறிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

அறிவிக்கப்பட்ட வருவாயில் ஏற்பட்டுள்ள குறிப்பிடத்தக்க சரிவு (அரையாண்டில் சுமார் 48.9% YoY சரிவு) மற்றும் இயக்குநர்களின் ஊதியம் தொடர்பான இணக்கமின்மை ஆகியவை முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும், இது உள் நிர்வாக அபாயங்களைக் குறிக்கலாம்.