💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Segment A (Equipment Rentals & Infrastructure) H1 FY26-இல் 33% YoY வளர்ச்சியடைந்து INR 69.51 Cr-ஐ எட்டியது, இது மொத்த Revenue-இல் 55% பங்களிப்பை வழங்கியது. Segment B (Warehousing, Handling & Transportation) H1 FY26 Revenue-இல் 45% பங்களித்தது. நிறுவனம் குறைந்த Margin கொண்ட EPC திட்டங்களில் இருந்து வெளியேறுவதால், Segment C (Steel Processing & Distribution) Revenue 0.4% ஆகக் குறைந்துள்ளது.

Geographic Revenue Split

சதவீத அடிப்படையில் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், நிறுவனம் இந்தியா முழுவதும் செயல்படுகிறது மற்றும் SAIL மற்றும் RINL நிறுவனங்களுக்காக குறிப்பிடத்தக்க stockyard செயல்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளது.

Profitability Margins

Net Profit Margin FY24-இல் 9.38%-லிருந்து FY25-இல் 10.03% ஆக உயர்ந்தது. H1 FY26-க்கான PAT margin 11% ஆக நிலையாக இருந்தது. Depreciation செலவுகள் 44% அதிகரித்த போதிலும், அதிக Margin கொண்ட சிறப்பு சேவைகளை நோக்கி நிறுவனம் மாறியதால் இது சாத்தியமானது.

EBITDA Margin

EBITDA margin FY25-இல் 33% ஆக இருந்த நிலையில், H1 FY26-இல் 300 basis points-க்கும் அதிகமாக உயர்ந்து 39.20% ஆக இருந்தது. குறைந்த Margin கொண்ட steel processing-ஐக் குறைத்ததும், அதிக லாபம் தரும் next-generation உபகரணங்களைப் பயன்படுத்தியதும் இந்த முன்னேற்றத்திற்குக் காரணமாகும்.

Capital Expenditure

நிறுவனம் FY25-இல் தனது மிக உயர்ந்த வருடாந்திர CAPEX-ஆக INR 145 Cr-ஐ மேற்கொண்டது. FY26-க்கான திட்டமிடப்பட்ட CAPEX INR 100 Cr ஆகும், இதில் INR 83.30 Cr (83.3%) ஏற்கனவே H1 FY26-இல் பெரிய tonnage cranes மற்றும் piling rigs-களுக்காகப் பயன்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

CRISIL நிறுவனம் 2025 நிதியாண்டில் 'Crisil BBB-' தரவரிசையை உறுதிப்படுத்தியதுடன், அதன் அவுட்லுக்கை 'Positive' என மாற்றியது. Interest coverage ratio FY25-இல் 38.37% YoY வளர்ச்சியடைந்து 5.59 ஆக உயர்ந்தது, அதே நேரத்தில் கடன் அறிக்கைகளின்படி adjusted debt protection metrics 11 மடங்காக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Steel coils மற்றும் தயாரிப்புகள் (processing segment-க்காக), எரிபொருள் மற்றும் உபகரண உதிரி பாகங்கள். FY25-இல் stock-in-trade கொள்முதல் INR 12.31 Cr (Revenue-இல் சுமார் 5%) ஆக இருந்தது.

Raw Material Costs

FY25-இல் stock-in-trade கொள்முதல் INR 12.31 Cr ஆக இருந்தது, இது FY24-இன் INR 11.99 Cr-லிருந்து 2.6% அதிகமாகும். நிறுவனம் சேவை சார்ந்த வாடகைகளில் கவனம் செலுத்துவதற்காக, அதிக மூலப்பொருட்கள் தேவைப்படும் steel processing-ஐக் குறைத்து வருகிறது.

Supply Chain Risks

சிறப்பு உபகரண பாகங்களுக்காக விற்பனையாளர்களைச் சார்ந்திருப்பது மற்றும் next-generation fleet சொத்துக்களை விநியோகிப்பதில் ஏற்படக்கூடிய தாமதங்கள் ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் 'healthy utilization levels'-ஐப் பராமரிக்கிறது மற்றும் மாதாந்திர வருவாயை அதிகரிக்க 'புதிதாகச் சேர்க்கப்பட்ட சொத்துக்களை விரைவாகப் பயன்படுத்துவதில்' கவனம் செலுத்துகிறது.

Capacity Expansion

Renewable Energy மற்றும் Cement துறைகளுக்குச் சேவை செய்வதற்காக பெரிய tonnage cranes, அதிக திறன் கொண்ட piling rigs மற்றும் aerial platforms ஆகியவற்றில் fleet விரிவாக்கம் கவனம் செலுத்துகிறது. FY25-இல் புதிய சொத்துக்களில் INR 145 Cr முதலீடு செய்யப்பட்டது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

20-25%

Products & Services

கனரக உபகரண வாடகைகள் (cranes, piling rigs, aerial platforms), warehousing சேவைகள், handling மற்றும் transportation, மற்றும் உள்கட்டமைப்பு திட்டங்களுக்கான சிறப்பு ஒப்பந்த சேவைகள்.

Brand Portfolio

Tarachand Infralogistic Solutions Ltd.

Market Expansion

Renewable Energy, Cement மற்றும் அது சார்ந்த தொழில் துறைகளை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது. Q3 FY26 முதல் தொடங்கும் சிறப்பு சேவைகளுக்காக INR 58.76 Cr மதிப்பிலான உள்நாட்டு ஆர்டர்களைப் பெற்றுள்ளது.

Strategic Alliances

SAIL நிறுவனத்துடனான நீண்ட கால கூட்டாண்மை (4.5 ஆண்டுகால Dankuni ஒப்பந்தம்) மற்றும் RINL நிறுவனத்திற்கான தற்போதைய stockyard மேலாண்மை.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

உள்கட்டமைப்பு திட்டங்கள் மிகவும் சிக்கலானதாக மாறுவதால், இத்துறை சிறப்பு மற்றும் அதிக திறன் கொண்ட உபகரண வாடகைகளை நோக்கி நகர்கிறது. 20-25% வருடாந்திர வளர்ச்சி இலக்குகளை அடைய next-gen fleet சொத்துக்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலம் நிறுவனம் தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

பொதுவான logistics பிரிவில் 'கடுமையான போட்டியை' எதிர்கொள்கிறது, இதைச் சிறப்பு உபகரண வாடகைகள் மற்றும் நீண்ட கால warehousing ஒப்பந்தங்களுக்கு மாறுவதன் மூலம் நிறுவனம் குறைக்கிறது.

Competitive Moat

40 ஆண்டுகால அனுபவம், SAIL போன்ற முக்கிய PSUs-களுடன் நிலைநாட்டப்பட்ட உறவுகள் மற்றும் சிறிய போட்டியாளர்களுக்குத் தடையாக இருக்கும் சிறப்பு high-tonnage fleet ஆகியவை இதன் நீடித்த நன்மைகளாகும்.

Macro Economic Sensitivity

உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் மற்றும் GDP வளர்ச்சியால் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது; RINL போன்ற PSUs-களில் அரசாங்கத்தின் மூலதன முதலீடுகள் நிறுவனத்தின் stockyard வாய்ப்புகளை நேரடியாக மேம்படுத்துகின்றன.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

அரசாங்க விதிமுறைகள், வரிச் சட்டங்கள் மற்றும் கனரக இயந்திரங்கள் மற்றும் போக்குவரத்தைப் பாதிக்கும் மாசு விதிமுறைகளில் ஏற்படும் மாற்றங்களுக்குச் செயல்பாடுகள் உட்பட்டவை.

Taxation Policy Impact

FY25-க்கான current tax செலவு INR 33.25 Cr PBT-இல் INR 5.52 Cr ஆக இருந்தது, இது சுமார் 16.6% பயனுள்ள வரி விகிதத்தைக் குறிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

Working capital தேவை மற்றும் fleet விரிவாக்கத்திற்கான அதிக மூலதனத் தேவை (ஆண்டுக்கு INR 100 Cr+) ஆகியவை, சொத்துக்களின் பயன்பாடு குறைந்தால் மூலதனக் கட்டமைப்பிற்கு அபாயத்தை ஏற்படுத்தும்.

Geographic Concentration Risk

நாடு முழுவதும் செயல்பட்டாலும், Revenue உள்கட்டமைப்பு அதிகம் உள்ள பகுதிகள் மற்றும் PSU stockyards-களில் குவிந்துள்ளது.

Third Party Dependencies

Warehousing மற்றும் handling பிரிவில் PSU ஒப்பந்தங்களை (SAIL, RINL) கணிசமாகச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

'Next-generation' உபகரணங்களில் முதலீடு செய்வதன் மூலமும், fleet tracking மற்றும் preventive maintenance-க்கான டிஜிட்டல் கருவிகளை ஒருங்கிணைப்பதன் மூலமும் இது குறைக்கப்படுகிறது.