STOVEKRAFT - Stove Kraft
I. Financial Performance
Revenue Growth by Segment
H1 FY26-ро▓рпН, Revenue YoY роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро┐ро▓рпН 11.2% роЕродро┐роХро░ро┐родрпНродрпБ INR 814.5 Cr роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ. Segment ро╡ро╛ро░ро┐ропро╛рой ро╡ро│ро░рпНроЪрпНроЪро┐ропро┐ро▓рпН Small Appliances 19.9%, Non-stick Cookware 13.0%, Induction Cooktops 10.2%, Gas Cooktops 9.6%, рооро▒рпНро▒рпБроорпН Pressure Cookers 6.6% ро╡ро│ро░рпНроЪрпНроЪро┐ропрпИрокрпН рокродро┐ро╡рпБ роЪрпЖропрпНродрпБро│рпНро│рой. Volume ро╡ро│ро░рпНроЪрпНроЪро┐ропро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯродрпНродроХрпНроХ рооро╛ро▒рпНро▒роЩрпНроХро│рпН роЗро░рпБроирпНродрой; Gas Cooktops 11.5% роЕродро┐роХро░ро┐родрпНрод роиро┐ро▓рпИропро┐ро▓рпН, роЕродро┐роХ Average Selling Price (ASP) роХрпКрогрпНроЯ родропро╛ро░ро┐рокрпНрокрпБроХро│рпИ роирпЛроХрпНроХро┐ ро╡ро╛роЯро┐роХрпНроХрпИропро╛ро│ро░рпНроХро│рпН рооро╛ро▒ро┐ропродро╛ро▓рпН Non-stick Cookware-ройрпН volume 14.0% роХрпБро▒рпИроирпНродродрпБ.
Geographic Revenue Split
роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрпНроЯ рокро┐ро░ро╛роирпНродро┐роп роЪродро╡рпАродроЩрпНроХро│рпН роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ, роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН FY26 ро╡ро┐ро░ро┐ро╡ро╛роХрпНроХродрпНродро┐ро▒рпНроХро╛роХ ро╡роЯ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роорпЗро▒рпНроХрпБ роЗроирпНродро┐роп роЪроирпНродрпИроХро│ро┐ро▓рпН роЕродро┐роХ роХро╡ройроорпН роЪрпЖро▓рпБродрпНродро┐ ро╡ро░рпБроХро┐ро▒родрпБ. Revenue роХро▓ро╡рпИропро┐ро▓рпН Exports рокроЩрпНроХро│ро┐рокрпНрокрпБ роЗро░рпБроирпНродродрпБ, роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро╛роХ IKEA роЖро░рпНроЯро░рпНроХро│рпИ роЕродро┐роХро░ро┐рокрпНрокродро┐ро▓рпБроорпН 'Pigeon' рокро┐ро░ро╛рогрпНроЯрпИ роЙро▓роХро│ро╡ро┐ро▓рпН роХрпКрогрпНроЯрпБ роЪрпЖро▓рпНро╡родро┐ро▓рпБроорпН роХро╡ройроорпН роЪрпЖро▓рпБродрпНродрокрпНрокроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Profitability Margins
Gross margins FY24-ро▓рпН 36.9%-ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ FY25-ро▓рпН 38.1% роЖроХ роЙропро░рпНроирпНродродрпБ, роорпЗро▓рпБроорпН Q2 FY26-ро▓рпН 38.5% роР роОроЯрпНроЯро┐ропродрпБ. роЗроирпНрод 120-160 bps роорпБройрпНройрпЗро▒рпНро▒родрпНродро┐ро▒рпНроХрпБ роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐ройрпН роЪрпКроирпНродродрпН родропро╛ро░ро┐рокрпНрокрпБ (in-house manufacturing) роЕродро┐роХро░ро┐рокрпНрокрпБроорпН, ро╡ро░рпНродрпНродроХрокрпН рокрпКро░рпБроЯрпНроХро│рпН (traded goods) роорпАродро╛рой роЪро╛ро░рпНрокрпБ роХрпБро▒рпИроирпНродродрпБроорпН роорпБроХрпНроХро┐роп роХро╛ро░рогроЩрпНроХро│ро╛роХрпБроорпН. PAT margin FY24-ро▓рпН 2.5% (INR 34.1 Cr) роЖроХ роЗро░рпБроирпНрод роиро┐ро▓рпИропро┐ро▓рпН, FY25-ро▓рпН 2.7% (INR 38.5 Cr) роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ.
EBITDA Margin
H1 FY26-роХрпНроХро╛рой EBITDA margin 11.3% роЖроХрпБроорпН, роЗродрпБ H1 FY25-ройрпН 11.0%-роР ро╡ро┐роЯ 33 bps роХрпВроЯрпБродро▓ро╛роХрпБроорпН. роорпБро┤рпБ роиро┐родро┐ропро╛рогрпНроЯро╛рой FY25-ро▓рпН, EBITDA margin 10.4% (INR 151.1 Cr) роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ, роЗродрпБ FY24-ройрпН 8.7% (INR 118.9 Cr) роЙроЯройрпН роТрокрпНрокро┐роЯрпБроорпНрокрпЛродрпБ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐родрпН родро┐ро▒ройрпН рокропройрпНрокро╛роЯрпБ роЕродро┐роХро░ро┐родрпНродродро╛ро▓рпН роПро▒рпНрокроЯрпНроЯ роЪро┐ро▒роирпНрод operating leverage-роРроХрпН роХро╛роЯрпНроЯрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Capital Expenditure
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роХроЯроирпНрод роиро╛ройрпНроХрпБ роЖрогрпНроЯрпБроХро│ро╛роХ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роЙро│рпНроХроЯрпНроЯроорпИрокрпНрокро┐ро▓рпН роЕродро┐роХ роорпБродро▓рпАроЯрпБ роЪрпЖропрпНродрпБ ро╡ро░рпБроХро┐ро▒родрпБ, роЗродрпБ родро▒рпНроХро╛ро▓ро┐роХрооро╛роХ ROE рооро▒рпНро▒рпБроорпН ROCE роХрпБро▒рпИро╡родро▒рпНроХрпБ ро╡ро┤ро┐ро╡роХрпБродрпНродродрпБ. ро╡ро░ро╡ро┐ро░рпБроХрпНроХрпБроорпН роХро╛ро▓родрпНродро┐ро▒рпНроХро╛рой роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрпНроЯ INR Cr capex роЖро╡рогроЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ, роЖройро╛ро▓рпН роЗроирпНрод роорпБродро▓рпАроЯрпБроХро│рпН роорпВро▓роорпН роЗро░роЯрпНроЯрпИ роЗро▓роХрпНроХ return ratios-роР роЕроЯрпИро╡родрпЗ роЗро▓роХрпНроХро╛роХрпБроорпН.
Credit Rating & Borrowing
роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐ройрпН ро╡ро▓рпБро╡ро╛рой роЪроирпНродрпИ роиро┐ро▓рпИропрпИ роЕроЯро┐рокрпНрокроЯрпИропро╛роХроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБ ICRA родройродрпБ роородро┐рокрпНрокрпАроЯрпБроХро│рпИ роЙро▒рпБродро┐рокрпНрокроЯрпБродрпНродро┐ропрпБро│рпНро│родрпБ. Working capital рооро▒рпНро▒рпБроорпН lease liabilities-роХрпНроХро╛рой роХроЯройрпН родрпЗро╡рпИроХро│рпН роЕродро┐роХро░ро┐родрпНродродро╛ро▓рпН, Finance costs FY24-ро▓рпН INR 24.0 Cr-ро▓ро┐ро░рпБроирпНродрпБ FY25-ро▓рпН 29.1% YoY роЕродро┐роХро░ро┐родрпНродрпБ INR 31.0 Cr роЖроХ роЙропро░рпНроирпНродродрпБ.
II. Operational Drivers
Raw Materials
роорпБроХрпНроХро┐роп роорпВро▓рокрпНрокрпКро░рпБроЯрпНроХро│ро┐ро▓рпН Aluminum рооро▒рпНро▒рпБроорпН Steel роЕроЯроЩрпНроХрпБроорпН, роЗро╡рпИ pressure cookers рооро▒рпНро▒рпБроорпН cooktops родропро╛ро░ро┐рокрпНрокро┐ро▒рпНроХрпБ рооро┐роХро╡рпБроорпН роЕро╡роЪро┐ропрооро╛ройро╡рпИ. роЗроирпНрод рокрпКро░рпБроЯрпНроХро│ро┐ройрпН ро╡ро┐ро▓рпИ рооро╛ро▒рпНро▒роЩрпНроХро│рпН ро╡ро┐ро▒рпНрокройрпИ роЪрпЖропрпНропрокрпНрокроЯрпБроорпН рокрпКро░рпБроЯрпНроХро│ро┐ройрпН ро╡ро┐ро▓рпИропрпИ роирпЗро░роЯро┐ропро╛роХрокрпН рокро╛родро┐роХрпНроХро┐ройрпНро▒рой, роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН рокрогрпНроЯро┐роХрпИроХрпН роХро╛ро▓родрпНродро┐ро▒рпНроХрпБрокрпН рокро┐ро▒роХрпБ ро╡ро┐ро▓рпИропрпЗро▒рпНро▒родрпНродро┐ройрпН роорпВро▓роорпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роЗроирпНродроЪрпН роЪрпЖро▓ро╡рпБроХро│рпИроЪрпН роЪрооро╛ро│ро┐родрпНродрпБро│рпНро│родрпБ.
Raw Material Costs
Q2 FY26-ро▓рпН рокропройрпНрокроЯрпБродрпНродрокрпНрокроЯрпНроЯ роорпВро▓рокрпНрокрпКро░рпБроЯрпНроХро│ро┐ройрпН роЪрпЖро▓ро╡рпБ INR 259.5 Cr роЖроХрпБроорпН. роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ рооро▒рпНро▒рпБроорпН ро╡ро░рпНродрпНродроХрокрпН рокрпКро░рпБроЯрпНроХро│рпБроХрпНроХрпБ роЗроЯрпИропро┐ро▓ро╛рой ро╡ро┐роХро┐родродрпНродрпИроЪрпН роЪро░ро┐ропро╛роХ роиро┐ро░рпНро╡роХро┐рокрпНрокродройрпН роорпВро▓роорпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН ~38% gross margin-роРрокрпН рокро░ро╛рооро░ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ; родро▒рпНрокрпЛродрпБ ро╡ро░рпНродрпНродроХроорпН (trading) Revenue-ро╡ро┐ро▓рпН ~10% роороЯрпНроЯрпБроорпЗ рокроЩрпНроХро│ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
Supply Chain Risks
роЕро▓рпБрооро┐ройро┐ропроорпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роОроГроХрпБ ро╡ро┐ро▓рпИропро┐ро▓рпН роПро▒рпНрокроЯрпБроорпН роПро▒рпНро▒ роЗро▒роХрпНроХроЩрпНроХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН e-commerce родро│рпНро│рпБрокроЯро┐роХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН рокрпКродрпБро╡ро╛рой ро╡ро░рпНродрпНродроХ ро▓ро╛рок ро╡ро░роорпНрокрпБроХро│рпБроХрпНроХрпБ (general trade margins) роЗроЯрпИропрпЗ роПро▒рпНрокроЯроХрпНроХрпВроЯро┐роп роорпБро░рогрпНрокро╛роЯрпБроХро│рпН роЖроХро┐ропро╡рпИ роорпБроХрпНроХро┐роп роЕрокро╛ропроЩрпНроХро│ро╛роХрпБроорпН.
Manufacturing Efficiency
роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роорпВро▓роорпН роХро┐роЯрпИроХрпНроХрпБроорпН ро╡ро░рпБро╡ро╛ропрпН роЗрокрпНрокрпЛродрпБ роорпКродрпНрод Revenue-ро╡ро┐ро▓рпН ~90% роЖроХ роЙро│рпНро│родрпБ, роЗродрпБ роорпБроирпНродрпИроп роЖрогрпНроЯрпБроХро│рпИ ро╡ро┐роЯ роЕродро┐роХрооро╛роХрпБроорпН. роЗроирпНрод рооро╛ро▒рпНро▒роорпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ роородро┐рокрпНрокрпБроХрпН роХрпВроЯрпНроЯро▓рпИроХрпН (manufacturing value add) роХрпИрокрпНрокро▒рпНро▒рпБро╡родройрпН роорпВро▓роорпН OPM-роР FY24-ро▓рпН 8.7% рооро▒рпНро▒рпБроорпН FY25-ро▓рпН 10.4% роЖроХ роЙропро░рпНродрпНрод роЙродро╡ро┐ропродрпБ.
Capacity Expansion
роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роЪроорпАрокродрпНродро┐ро▓рпН outdoor cooking рооро▒рпНро▒рпБроорпН premium cookware рокро┐ро░ро┐ро╡рпБроХро│рпБроХрпНроХро╛роХ роТро░рпБ cast iron foundry-роР роиро┐ро▒рпБро╡ро┐ роорпБро┤рпБроорпИропро╛роХроЪрпН роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпНроЯро┐ро▒рпНроХрпБроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБ ро╡роирпНродрпБро│рпНро│родрпБ. роорпЗро▓рпБроорпН, 2027-роХрпНроХрпБро│рпН родройродрпБ роЪро┐ро▓рпНро▓ро▒рпИ ро╡ро┐ро▒рпНрокройрпИ ро╡ро▓рпИропроорпИрокрпНрокрпИ 500 родройро┐рокрпНрокроЯрпНроЯ Pigeon Stores-роХро│ро╛роХ ро╡ро┐ро░ро┐ро╡рпБрокроЯрпБродрпНродродрпН родро┐роЯрпНроЯрооро┐роЯрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
III. Strategic Growth
Expected Growth Rate
13.40%
Products & Services
Pressure cookers, induction cooktops, gas cooktops, non-stick cookware (ceramic рооро▒рпНро▒рпБроорпН cast iron), small appliances (kettles, OTGs, air fryers), рооро▒рпНро▒рпБроорпН personal care products (hair dryers, trimmers).
Brand Portfolio
Pigeon, Gilma, Black + Decker.
Market Share & Ranking
роЗроирпНродро┐ропро╛ро╡ро┐ро▓рпН value-for-money (VFM) роЪроорпИропро▓ро▒рпИ роЙрокроХро░рогроЩрпНроХро│рпН рокро┐ро░ро┐ро╡ро┐ро▓рпН роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роТро░рпБ роорпБройрпНройрогро┐ рокро┐ро░ро╛рогрпНроЯро╛роХ роЙро│рпНро│родрпБ, роЗро░рпБрокрпНрокро┐ройрпБроорпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯрпНроЯ роЪродро╡рпАрод родро░ро╡ро░ро┐роЪрпИ ро╡ро┤роЩрпНроХрокрпНрокроЯро╡ро┐ро▓рпНро▓рпИ.
Market Expansion
2027-роХрпНроХрпБро│рпН 500 рокро┐ро░родрпНропрпЗроХроХрпН роХроЯрпИроХро│рпИ роЗро▓роХрпНроХро╛роХроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН родрпЖройрпНройро┐роирпНродро┐ропро╛ро╡ро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│ родройродрпБ ро╡ро▓рпБро╡ро╛рой роиро┐ро▓рпИропрпИроЪрпН роЪрооройрпН роЪрпЖропрпНроп ро╡роЯ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роорпЗро▒рпНроХрпБ роЗроирпНродро┐роп роЪроирпНродрпИроХро│ро┐ро▓рпН роХро╡ройродрпНродрпИ роЕродро┐роХрокрпНрокроЯрпБродрпНродрпБроХро┐ро▒родрпБ.
Strategic Alliances
роПро▒рпНро▒рпБроородро┐ роЪроирпНродрпИроХро│рпБроХрпНроХро╛роХ IKEA-ро╡рпБроЯройрпН роТро░рпБ роорпБроХрпНроХро┐ропрооро╛рой ро╡ро┐роиро┐ропрпЛроХ роЙро▒ро╡рпИрокрпН рокро░ро╛рооро░ро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЕродройрпН роЪро┐ро▓рпНро▓ро▒рпИ ро╡ро┐ро▒рпНрокройрпИ ро╡ро┐ро░ро┐ро╡ро╛роХрпНроХродрпНродро┐ро▒рпНроХрпБ franchise model-роРрокрпН рокропройрпНрокроЯрпБродрпНродрпБроХро┐ро▒родрпБ.
IV. External Factors
Industry Trends
родрпБро▒рпИ роЗрокрпНрокрпЛродрпБ premiumization (air fryers рооро▒рпНро▒рпБроорпН OTGs рокрпЛройрпНро▒ роЕродро┐роХ ASP родропро╛ро░ро┐рокрпНрокрпБроХро│рпН) рооро▒рпНро▒рпБроорпН omnichannel ро╡ро┐роиро┐ропрпЛроХродрпНродрпИ роирпЛроХрпНроХро┐ роироХро░рпНроХро┐ро▒родрпБ. Stove Kraft родро░роорпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЪрпЖро▓ро╡рпИроХрпН роХроЯрпНроЯрпБрокрпНрокроЯрпБродрпНрод родройродрпБ роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ ро╡ро░рпБро╡ро╛ропрпИ 90% роЖроХ роЙропро░рпНродрпНродро┐ родройрпНройрпИ роиро┐ро▓рпИроиро┐ро▒рпБродрпНродро┐роХрпН роХрпКро│рпНроХро┐ро▒родрпБ.
Competitive Landscape
роЪроорпИропро▓ро▒рпИ роЙрокроХро░рогроЩрпНроХро│рпН рокро┐ро░ро┐ро╡ро┐ро▓рпН роЙро│рпНро│ роиро┐ро▒рпБро╡рокрпНрокроЯрпНроЯ роиро┐ро▒рпБро╡ройроЩрпНроХро│ро┐роЯрооро┐ро░рпБроирпНродрпБ роХроЯрпБроорпИропро╛рой рокрпЛроЯрпНроЯро┐ропрпИ роОродро┐ро░рпНроХрпКро│рпНроХро┐ро▒родрпБ. рокрпЛроЯрпНроЯро┐ропро╛ро│ро░рпНроХро│рпН рокрпЖро░рпБроорпНрокро╛ро▓рпБроорпН e-commerce родро│роЩрпНроХро│ро┐ро▓рпН роЖроХрпНро░рпЛро╖рооро╛рой ро╡ро┐ро▓рпИроХрпН роХрпБро▒рпИрокрпНрокрпБ роорпВро▓роорпН рокрпЛроЯрпНроЯро┐ропро┐роЯрпБроХро┐ройрпНро▒ройро░рпН.
Competitive Moat
VFM рокро┐ро░ро┐ро╡ро┐ро▓рпН ро╡ро▓рпБро╡ро╛рой рокро┐ро░ро╛рогрпНроЯрпН роЕроЩрпНроХрпАроХро╛ро░роорпН, рооро┐роХрокрпНрокрпЖро░ро┐роп ро╡ро┐роиро┐ропрпЛроХ ро╡ро▓рпИропроорпИрокрпНрокрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ропро┐ро▓рпН роЕродро┐роХ роЕро│ро╡ро┐ро▓ро╛рой backward integration роЖроХро┐ропро╡рпИ роиро┐ро▒рпБро╡ройродрпНродро┐ройрпН рокро▓рооро╛роХрпБроорпН. роЗродрпБ роЖройрпНро▓рпИройро┐ро▓рпН рокрпЛроЯрпНроЯро┐ропро╛ро│ро░рпНроХро│рпИ ро╡ро┐роЯ роЗро░роЯрпНроЯрпИ роЗро▓роХрпНроХ роЪродро╡рпАродроХрпН роХрпБро▒рпИро╡ро╛рой ро╡ро┐ро▓рпИропро┐ро▓рпН рокрпКро░рпБроЯрпНроХро│рпИ ро╡ро┤роЩрпНроХ роЕройрпБроородро┐роХрпНроХро┐ро▒родрпБ.
Macro Economic Sensitivity
роирпБроХро░рпНро╡рпЛро░рпН родрпЗро╡рпИ рооро╛ро▒рпНро▒роЩрпНроХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН роЙро│рпНро│рпАроЯрпНроЯрпБроЪрпН роЪрпЖро▓ро╡рпБроХро│рпН роорпАродро╛рой рокрогро╡рпАроХрпНроХ роЕро┤рпБродрпНродроЩрпНроХро│рпБроХрпНроХрпБ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роЙроЯрпНрокроЯрпНроЯродрпБ. рооро┐ройрпНройрогрпБ ро╡ройрпНрокрпКро░рпБро│рпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ропро┐ро▓рпН роЗроирпНродро┐роп роЕро░роЪро┐ройрпН 100% FDI роЕройрпБроородро┐, роирпАрогрпНроЯ роХро╛ро▓ ро╡ро┐ро░ро┐ро╡ро╛роХрпНроХродрпНродро┐ро▒рпНроХрпБроЪрпН роЪро╛родроХрооро╛рой роЪрпВро┤ро▓рпИ ро╡ро┤роЩрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ.
V. Regulatory & Governance
Industry Regulations
SEBI LODR ро╡ро┐родро┐роХро│рпН рооро▒рпНро▒рпБроорпН рооро┐ройрпНройрогрпБ ро╡ройрпНрокрпКро░рпБро│рпН роЙро▒рпНрокродрпНродро┐роХрпНроХро╛рой 100% FDI ро╡ро┐родро┐роорпБро▒рпИроХро│рпБроХрпНроХрпБ роЗрогроЩрпНроХрпБроХро┐ро▒родрпБ. роЪрпЖропро▓рпНрокро╛роЯрпБроХро│рпН роиро┐ро▓рпИропро╛рой роЙро▒рпНрокродрпНродро┐ рооро▒рпНро▒рпБроорпН рооро╛роЪрпБроХрпНроХроЯрпНроЯрпБрокрпНрокро╛роЯрпНроЯрпБ ро╡ро┐родро┐роорпБро▒рпИроХро│рпБроХрпНроХрпБ роЙроЯрпНрокроЯрпНроЯро╡рпИ.
Environmental Compliance
Companies Act, 2013-ройрпН Section 135-ройрпН рокроЯро┐ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН Corporate Social Responsibility (CSR) роХрпКро│рпНроХрпИропрпИроХрпН роХрпКрогрпНроЯрпБро│рпНро│родрпБ.
Taxation Policy Impact
FY25-ро▓рпН INR 48.79 Cr PBT-ро▓рпН рокропройрпБро│рпНро│ ро╡ро░ро┐ ро╡ро┐роХро┐родроорпН роХро╛ро░рогрооро╛роХ роиро┐роХро░ ро╡ро░ро┐роЪрпН роЪрпЖро▓ро╡рпБ INR 10.28 Cr роЖроХ роЗро░рпБроирпНродродрпБ, роЗродрпБ родрпЛро░ро╛ропрооро╛роХ 21% роЖроХрпБроорпН.
VI. Risk Analysis
Key Uncertainties
роорпВро▓рокрпНрокрпКро░рпБро│рпН ро╡ро┐ро▓рпИропро┐ро▓рпН роПро▒рпНрокроЯрпБроорпН роПро▒рпНро▒ роЗро▒роХрпНроХроЩрпНроХро│рпН (Aluminum/Steel) рооро▒рпНро▒рпБроорпН forex рооро╛ро▒рпНро▒роЩрпНроХро│рпН роЖроХро┐ропро╡рпИ роорпБродройрпНроорпИропро╛рой роиро┐роЪрпНроЪропрооро▒рпНро▒ родройрпНроорпИроХро│ро╛роХрпБроорпН, роЗро╡рпИ роЪро░ро┐ропро╛роХ роиро┐ро░рпНро╡роХро┐роХрпНроХрокрпНрокроЯро╛ро╡ро┐роЯрпНроЯро╛ро▓рпН EBITDA margins-ро▓рпН 50-100 bps рокро╛родро┐рокрпНрокрпИ роПро▒рпНрокроЯрпБродрпНродроХрпНроХрпВроЯрпБроорпН.
Geographic Concentration Risk
ро╡ро░ро▓ро╛ро▒рпНро▒рпБ ро░рпАродро┐ропро╛роХродрпН родрпЖройрпНройро┐роирпНродро┐ропро╛ро╡ро┐ро▓рпН роХрпБро╡ро┐роирпНродро┐ро░рпБроирпНрод роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН, рокро┐ро░ро╛роирпНродро┐ропродрпН родрпЗро╡рпИ роЕрокро╛ропроЩрпНроХро│рпИроХрпН роХрпБро▒рпИроХрпНроХ ро╡роЯ рооро▒рпНро▒рпБроорпН роорпЗро▒рпНроХрпБ роЗроирпНродро┐ропро╛ро╡ро┐ро▓рпН родрпАро╡ро┐ро░рооро╛роХрокрпН рокро▓рпНро╡роХрпИрокрпНрокроЯрпБродрпНродро┐ ро╡ро░рпБроХро┐ро▒родрпБ.
Third Party Dependencies
ро╡ро┐ро▒рпНрокройрпИропро┐ройрпН роХрпБро▒ро┐рокрпНрокро┐роЯродрпНродроХрпНроХ рокроХрпБродро┐роХрпНроХрпБ e-commerce родро│роЩрпНроХро│рпИроЪрпН роЪро╛ро░рпНроирпНродрпБро│рпНро│родрпБ, роЕроЩрпНроХрпБ ро╡ро┐ро▓рпИропро┐роЯро▓рпН рооро┐роХро╡рпБроорпН рокрпЛроЯрпНроЯро┐родрпНродройрпНроорпИ ро╡ро╛ропрпНроирпНродродрпБ рооро▒рпНро▒рпБроорпН родро│роЩрпНроХро│рпН ро╡ро┤роЩрпНроХрпБроорпН родро│рпНро│рпБрокроЯро┐ роЪрпБро┤ро▒рпНроЪро┐роХро│рпБроХрпНроХрпБ роЙроЯрпНрокроЯрпНроЯродрпБ.
Technology Obsolescence Risk
R&D-ро▓рпН роорпБродро▓рпАроЯрпБ роЪрпЖропрпНро╡родройрпН роорпВро▓роорпБроорпН, air fryers рооро▒рпНро▒рпБроорпН digital induction cooktops рокрпЛройрпНро▒ роиро╡рпАрой роЙрокроХро░рогроЩрпНроХро│рпИ роЕро▒ро┐роорпБроХрокрпНрокроЯрпБродрпНродрпБро╡родройрпН роорпВро▓роорпБроорпН родрпКро┤ро┐ро▓рпНроирпБроЯрпНрок роЕрокро╛ропроЩрпНроХро│рпИ роиро┐ро▒рпБро╡ройроорпН роХрпБро▒рпИродрпНродрпБ ро╡ро░рпБроХро┐ро▒родрпБ.