💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

மொத்த செயல்பாட்டு வருமானம் YoY அடிப்படையில் 12.65% வளர்ச்சியடைந்து, FY24-இல் இருந்த INR 331.02 Cr-லிருந்து FY25-இல் INR 372.90 Cr-ஐ எட்டியுள்ளது. Gas stoves, cookers, மற்றும் chimneys போன்ற பிரிவுகளுக்கான குறிப்பிட்ட வளர்ச்சி சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Geographic Revenue Split

மொத்த Revenue-இல் South India சுமார் 60% பங்களிக்கிறது, இதில் Karnataka மட்டும் 50% பங்களிக்கிறது. மீதமுள்ள 40% Tamil Nadu, Maharashtra, Rajasthan, Orissa, Gujarat, மற்றும் Uttar Pradesh ஆகிய மாநிலங்களில் பரவியுள்ளது.

Profitability Margins

Gross மற்றும் Net margins சிறிய முன்னேற்றத்தைக் காட்டுகின்றன; PAT margin FY24-இல் 1.47% (INR 4.85 Cr) ஆக இருந்தது, FY25-இல் 1.60% (INR 5.96 Cr) ஆக அதிகரித்துள்ளது. கடுமையான போட்டி மற்றும் மூலப்பொருள் செலவுகள் காரணமாக Operating margins குறைவாகவே உள்ளன.

EBITDA Margin

PBILDT margin FY25-இல் 4.01% (INR 14.96 Cr) ஆக இருந்தது, இது FY24-இல் இருந்த 3.88% (INR 12.84 Cr) உடன் ஒப்பிடும்போது சிறிய உயர்வாகும். குறைந்த brand recognition காரணமாக, மூலப்பொருள் விலை உயர்வை நுகர்வோருக்கு மாற்ற முடியாததால் இந்த margin கட்டுப்படுத்தப்பட்டுள்ளது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் IPO மூலம் கிடைத்த தொகையில் INR 30 Cr-ஐப் பயன்படுத்தி Karnataka-வின் Tumkur-இல் 15-acre பரப்பளவில் ஒரு உற்பத்தி ஆலையை அமைத்துள்ளது. August 2025 முதல் செயல்பாட்டுக்கு வந்த இந்த ஆலை, உற்பத்தி பிரிவுகளை ஒருங்கிணைக்கவும் மற்றும் பிளாஸ்டிக் தயாரிப்புகளுக்கான backward integration-ஐ செயல்படுத்தவும் நோக்கமாகக் கொண்டுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

CARE Ratings நிறுவனம் INR 94.94 Cr மதிப்பிலான நீண்ட கால வங்கி வசதிகளுக்கு 'CARE BBB-; Negative' மதிப்பீட்டையும், INR 11.00 Cr மதிப்பிலான குறுகிய கால வசதிகளுக்கு 'CARE A3' மதிப்பீட்டையும் உறுதி செய்துள்ளது. Interest coverage விகிதம் FY24-இல் 2.29x ஆக இருந்தது, FY25-இல் 2.91x ஆக மேம்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Steel, aluminum, மற்றும் plastic polymers உள்ளிட்ட உலகளாவிய பொருட்கள்; ஒவ்வொன்றிற்கும் மொத்த செலவில் குறிப்பிட்ட சதவீதம் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் இவை margin ஏற்ற இறக்கத்திற்கு முக்கிய காரணிகளாகக் குறிப்பிடப்படுகின்றன.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் அதிக ஏற்ற இறக்கம் கொண்டவை மற்றும் உலகளாவிய விலைகளுடன் தொடர்புடையவை; நிறுவனத்திற்கு அதிக brand premium இல்லாததால், அது பெரும்பாலும் செலவு உயர்வை தானே ஏற்க வேண்டியுள்ளது, இதனால் PBILDT margins 5% க்கும் குறைவாகவே உள்ளது.

Supply Chain Risks

South Indian சந்தையை (60% revenue) அதிகம் சார்ந்து இருப்பது மற்றும் தொழிலாளர்/ஒப்பந்ததாரர் சவால்களால் பாதிக்கப்படக்கூடிய தன்மை ஆகியவை உள்ளன, இது முன்னதாக Tumkur ஆலை தொடங்குவதில் தாமதத்தை ஏற்படுத்தியது.

Manufacturing Efficiency

Tumkur ஆலையில் ஒருங்கிணைப்பது செயல்திறனை மேம்படுத்தும் என்று எதிர்பார்க்கப்படுகிறது; இருப்பினும், October 2025-உடன் முடிவடைந்த 12 மாதங்களில் தற்போதைய working capital பயன்பாடு 91% என்ற அளவில் அதிகமாக உள்ளது.

Capacity Expansion

Tumkur-இல் 15-acre பரப்பளவிலான புதிய உற்பத்தி ஆலை முடிக்கப்பட்டு August 2025-இல் செயல்பாட்டுக்கு வந்தது. இந்த ஆலை தற்போதுள்ள பிரிவுகளை ஒருங்கிணைப்பதோடு, புதிய தயாரிப்பு வரிசைகள் மற்றும் பிளாஸ்டிக் backward integration-க்கான திறனை விரிவுபடுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

12.65%

Products & Services

Gas stoves, pressure cookers, kitchen chimneys, mixer-grinders, மற்றும் பிற சிறிய வீட்டு உபயோகப் பொருட்கள்.

Brand Portfolio

Greenchef

Market Share & Ranking

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; TTK Prestige, Hawkins Cooker, Butterfly Gandhimathi, மற்றும் Stove Kraft போன்ற முக்கிய பிராண்டுகளுடன் போட்டியிடுகிறது.

Market Expansion

புவியியல் ரீதியாக ஒரு குறிப்பிட்ட பகுதியை மட்டும் சார்ந்திருக்கும் அபாயத்தைக் குறைக்க North மற்றும் West India, குறிப்பாக Bihar, Haryana, Himachal Pradesh, Punjab, மற்றும் Jammu & Kashmir ஆகிய மாநிலங்களில் விரிவாக்கம் செய்ய இலக்கு நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Consumer durables துறை e-commerce மற்றும் நிறுவன விற்பனையை நோக்கி நகர்கிறது; Greenchef இந்த சேனல்களில் அதிக கவனம் செலுத்துவதன் மூலமும், முன்னணி பிராண்டுகளுடன் போட்டியிட உற்பத்தியை ஒருங்கிணைப்பதன் மூலமும் தன்னை நிலைநிறுத்தி வருகிறது.

Competitive Landscape

TTK Prestige Limited, Hawkins Cooker Limited, Butterfly Gandhimathi Appliances Limited, மற்றும் Stove Kraft Limited உள்ளிட்ட முன்னணி பிராண்டுகளின் ஆதிக்கம் கொண்ட மிகவும் போட்டி நிறைந்த சந்தை.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் Moat என்பது promoter Sukhlal Jain-இன் 40+ ஆண்டுகால தொழில் அனுபவம் மற்றும் ஓரளவிற்கு பரந்த விநியோகஸ்தர் நெட்வொர்க்கை அடிப்படையாகக் கொண்டது. Prestige மற்றும் Hawkins போன்ற போட்டியாளர்களின் சிறந்த brand equity-ஆல் இதன் நிலைத்தன்மைக்கு சவால் உள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

நுகர்வோர் செலவுப் போக்குகள் மற்றும் மேக்ரோ பொருளாதார நிலைமைகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது; சமையலறை உபகரணங்களுக்கான தேவை குடும்பங்களின் discretionary income-உடன் நேரடியாகத் தொடர்புடையது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

SEBI (Listing Obligations and Disclosure Requirements) மற்றும் SEBI (Prohibition of Insider Trading) விதிமுறைகளுக்கு இணங்குதல்; பங்குதாரர்களின் ஒப்புதலைத் தொடர்ந்து நிறுவனம் சமீபத்தில் தனது பதிவு செய்யப்பட்ட அலுவலகத்தை Tumakuru-விற்கு மாற்றியது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

PBILDT margins 6% க்கும் அதிகமாக மேம்படாவிட்டால், கடன் பாதுகாப்பு குறிகாட்டிகள் (coverage indicators) அதிகமாகவே இருக்கும் என்ற அபாயத்தை 'Negative' அவுட்லுக் பிரதிபலிக்கிறது; புதிய ஆலையில் செயல்பாடுகளை விரிவுபடுத்தத் தவறினால் அது பணப்புழக்கத்தைப் பாதிக்கலாம்.

Geographic Concentration Risk

South India-விலிருந்து 60% வணிகமும், Karnataka மாநிலத்திலிருந்து மட்டுமே 50% வணிகமும் வருவதால் அதிக அபாயம் உள்ளது.

Third Party Dependencies

விற்பனைக்கு விநியோகஸ்தர் நெட்வொர்க்கையும், மூலப்பொருட்களுக்கு உலகளாவிய கமாடிட்டி சப்ளையர்களையும் அதிகம் சார்ந்து உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Hawkins அல்லது Prestige போன்ற பெரிய போட்டியாளர்களின் வடிவமைப்பு மற்றும் தொழில்நுட்ப கண்டுபிடிப்புகளுக்கு ஏற்ப நிறுவனம் மாறத் தவறினால், தயாரிப்புகள் காலாவதியாகும் அபாயம் உள்ளது.