💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY26-ல் Standalone Revenue YoY அடிப்படையில் 20.7% வளர்ச்சியடைந்து INR 51.50 Cr ஆக உள்ளது. Q2 FY26-ல், CivitPLAN/PERMIT பிரிவு 39% (INR 10.11 Cr), CivitINFRA பிரிவு 34% (INR 8.70 Cr) மற்றும் இதர பிரிவுகள் 27% (INR 6.90 Cr) பங்களிப்பை வழங்கியுள்ளன. Q2 FY26-க்கான Consolidated Revenue INR 26.81 Cr ஐ எட்டியுள்ளது, இது Q2 FY25-ன் INR 22.95 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 16.8% உயர்வாகும்.

Geographic Revenue Split

இந்நிறுவனம் முதன்மையாக இந்தியாவில் செயல்படுகிறது, 18-க்கும் மேற்பட்ட மாநிலங்களில் 1,500-க்கும் மேற்பட்ட Urban Local Bodies (ULBs) க்கான விதிமுறைகளை வகுத்துள்ளது. Nigeria, UAE மற்றும் Oman ஆகிய நாடுகளில் சர்வதேச செயல்பாடுகள் உள்ளன, இருப்பினும் இந்த பிராந்தியங்களுக்கான குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிப்பு விவரங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Q2 FY26-ல் Standalone PAT Margin 6% (INR 1.64 Cr) என்ற அளவில் நிலையாக இருந்தது. இருப்பினும், Consolidated PAT Margin Q2 FY25-ல் இருந்த 2%-லிருந்து Q2 FY26-ல் 1% ஆகக் குறைந்தது, இதற்கு முக்கியக் காரணம் நிறுவனம் தனது துணை நிறுவனங்களுக்கு (subsidiaries) வழங்கும் ஆதரவாகும், இது ஒட்டுமொத்த நிதி அபாயத்தை பாதிக்கிறது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-ல் Standalone EBITDA Margin 30% (INR 7.6 Cr) ஆக உயர்ந்துள்ளது, இது Q2 FY25-ன் 28% (INR 6.44 Cr) உடன் ஒப்பிடும்போது சிறப்பாக உள்ளது. இந்த 200 bps முன்னேற்றம் சிறந்த செயல்பாட்டுத் திறனைப் பிரதிபலிக்கிறது. இருப்பினும், அதிகப்படியான பணியாளர் செலவுகள் காரணமாக வருடாந்திர PBILDT Margin FY24-ல் 27.81%-லிருந்து FY25-ல் 23.38% ஆகக் குறைந்துள்ளது.

Capital Expenditure

எதிர்கால Capex குறித்த குறிப்பிட்ட புள்ளிவிவரங்கள் விரிவாகக் கூறப்படவில்லை என்றாலும், நிறுவனம் தனது Working Capital மற்றும் கடன் மேலாண்மைக்காக FY25-ல் சுமார் INR 40 Cr மற்றும் H1 FY24-ல் INR 18.75 Cr மதிப்பிலான பங்குகள் மற்றும் வாரண்டுகளை முன்னுரிமை அடிப்படையில் (preferential issue) வழங்கி தனது நிகர மதிப்பை (net worth) மேம்படுத்தியுள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

ஜூலை 2025 நிலவரப்படி, CARE Ratings நீண்ட கால வங்கி வசதிகளுக்கு 'CARE BBB-; Stable' மற்றும் குறுகிய கால வசதிகளுக்கு 'CARE A3' தரவரிசையை உறுதிப்படுத்தியுள்ளது. மொத்த வங்கி வசதிகள் INR 43.81 Cr ஆக உயர்த்தப்பட்டுள்ளன. மார்ச் 31, 2025 நிலவரப்படி 0.25x என்ற ஒட்டுமொத்த Gearing உடன் நிறுவனம் ஒரு வசதியான மூலதனக் கட்டமைப்பைப் பராமரிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

ஒரு மென்பொருள் நிறுவனமாக இருப்பதால், இதன் முதன்மையான 'Input' செலவுகள் பணியாளர் செலவுகள் (H1 FY26 வருவாயில் 25.5%, அதாவது INR 13.11 Cr) மற்றும் கொள்முதல்/நேரடி திட்டச் செலவுகள் (H1 FY26 வருவாயில் 16.7%, அதாவது INR 8.6 Cr) ஆகும்.

Raw Material Costs

அதிக வருவாய் ஈட்டும் பணிகளை ஆதரிப்பதற்காக, நேரடி கொள்முதல் மற்றும் திட்டச் செலவுகள் H1 FY25-ல் இருந்த INR 7.33 Cr-லிருந்து H1 FY26-ல் INR 8.6 Cr ஆக 17.3% அதிகரித்துள்ளது.

Energy & Utility Costs

மென்பொருள் செயல்பாடுகளுக்கு இது ஒரு குறிப்பிடத்தக்க காரணி அல்ல; இந்தச் செலவுகள் 'Other Expenses' பிரிவில் சேர்க்கப்பட்டுள்ளன, இது H1 FY25-ல் இருந்த INR 10.19 Cr-லிருந்து H1 FY26-ல் INR 14.51 Cr ஆக (42.4% உயர்வு) அதிகரித்துள்ளது.

Supply Chain Risks

திறமையான IT வல்லுநர்கள் மற்றும் தொழில்நுட்ப ஆலோசகர்கள் கிடைப்பதில் உள்ள சவால்களே முக்கிய அபாயங்களாகும், இது FY25-ல் பணியாளர் செலவுகள் அதிகரித்து லாப வரம்புகளைப் பாதித்ததன் மூலம் தெரிகிறது.

Manufacturing Efficiency

1,500-க்கும் மேற்பட்ட நகரங்களில் மென்பொருளை வெற்றிகரமாகச் செயல்படுத்தியதும், சிக்கலான கட்டிட விதிமுறைகளை CivitSuite தளத்தில் குறியீடாக்கும் (codify) திறனும் இதன் செயல்பாட்டுத் திறனுக்குச் சான்றாகும்.

Capacity Expansion

நிறுவனம் CivitSuite தளம் மற்றும் RuleBuddy AI கருவி மூலம் தனது டிஜிட்டல் திறனை விரிவுபடுத்தி வருகிறது. இது SaaS-first மாடலுக்கு மாறியுள்ளது, இதன் மூலம் Q2 FY26-ல் SaaS Revenue மொத்த வருவாயில் 26.3% ஐ எட்டியுள்ளது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

21%

Products & Services

CivitSuite (Plan, Permit, Build, Sustain), RuleBuddy AI (குடிமக்களுக்கான இணக்கக் கருவி), CivitPLAN, CivitINFRA மற்றும் Public Works Information Management System (PWIMS).

Brand Portfolio

CivitSuite, RuleBuddy, CivitPLAN, CivitINFRA, AmpliNXT.

Market Share & Ranking

இந்திய AECO/GovTech துறையில் SoftTech ஒரு முன்னோடியாகும், இது உலக வங்கியின் கட்டுமான அனுமதி (Construction Permit) தரவரிசையில் இந்தியா 187-வது இடத்திலிருந்து 27-வது இடத்திற்கு முன்னேற உதவியுள்ளது.

Market Expansion

இந்தியாவில் மட்டும் கவனம் செலுத்துவதைக் குறைக்க Nigeria, UAE மற்றும் Oman ஆகிய நாடுகளில் உள்ள சர்வதேச AECO சந்தைகளை இலக்காகக் கொண்டுள்ளது.

Strategic Alliances

மத்திய அரசு திட்டங்களின் கீழ் பல்வேறு மாநில அரசுகள் மற்றும் Urban Local Bodies-களுக்கு மென்பொருள் கூட்டாளராக நிறுவனம் செயல்படுகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

AECO துறை சிதறிய கருவிகளிலிருந்து ஒருங்கிணைந்த, விதிமுறை சார்ந்த தளங்களுக்கு மாறி வருகிறது. SaaS மாடல்களை நோக்கிய மாற்றம் வேகமாக வளர்ந்து வருகிறது, இதில் SoftTech தன்னை ஒரு டிஜிட்டல் நிர்வாகத் தலைவராக நிலைநிறுத்துகிறது.

Competitive Landscape

போட்டி சிதறிக் காணப்படுகிறது, இதில் உலகளாவிய தொழில்நுட்ப நிறுவனங்கள், பிராந்திய நிறுவனங்கள் மற்றும் வளர்ந்து வரும் SaaS ஸ்டார்ட்அப்கள் உள்ளன. SoftTech திட்டமிடல் முதல் பராமரிப்பு வரை (Plan to Sustain) முழுமையான சேவையை வழங்குவதன் மூலம் வேறுபடுகிறது.

Competitive Moat

30 ஆண்டுகால அனுபவம் மற்றும் 1,500-க்கும் மேற்பட்ட நகரங்களின் கட்டிடக் குறியீடுகளின் தரவுத்தளம் ஆகியவை நிறுவனத்தின் பலமாகும். இந்த 'மாற்றத்திற்கான செலவு' (switching cost) மற்றும் 'ஒழுங்குமுறைத் தடை' (regulatory barrier) ஆகியவை புதிய SaaS ஸ்டார்ட்அப்களுக்கு எதிராக நிறுவனத்தைப் பாதுகாக்கிறது.

Macro Economic Sensitivity

பெரும்பாலான வாடிக்கையாளர்கள் மாநகராட்சிகள் மற்றும் PWD-களாக இருப்பதால், அரசாங்கத்தின் நிதிக் கொள்கை மற்றும் IT உள்கட்டமைப்புச் செலவினங்களுக்கு நிறுவனம் அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் மாநில வாரியான கட்டிட விதிகள் மற்றும் RERA விதிமுறைகளால் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன. Florintree Technologies LLP-ன் சமீபத்திய பங்கு விற்பனை வெளிப்பாடுகளின்படி, நிறுவனம் SEBI (SAST) விதிமுறைகளுக்கும் இணங்க வேண்டும்.

Environmental Compliance

நிறுவனத்தின் 'CivitSustain' தயாரிப்பு நிலைத்தன்மையை மையமாகக் கொண்ட நிறுவனங்களுக்கு உதவுகிறது, இது கட்டுமானத்தில் சுற்றுச்சூழல் இணக்கத் தரங்களை அடைய வாடிக்கையாளர்களுக்கு உதவுகிறது.

Taxation Policy Impact

Q2 FY26-ல் Standalone PBT INR 2.44 Cr-ல் நிறுவனம் INR 0.8 Cr வரிச் செலவுகளைச் செய்தது, இது தோராயமாக 32.8% பயனுள்ள வரி விகிதமாகும்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

அரசு ஒப்பந்தங்களுக்கான கடினமான டெண்டர் செயல்முறையே முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மையாகும், இது வருவாய் வரும் நேரத்தைக் கணிப்பதில் சிரமத்தையும் 40% வாடிக்கையாளர் குவிப்பு அபாயத்தையும் ஏற்படுத்துகிறது.

Geographic Concentration Risk

சர்வதேச விரிவாக்கம் நடைபெற்று வந்தாலும், இந்தியச் சந்தையை, குறிப்பாக மாநில அரசு திட்டங்களை நிறுவனம் பெரிதும் நம்பியுள்ளது.

Third Party Dependencies

429 நாட்கள் வசூல் சுழற்சியில் பிரதிபலிப்பது போல, சரியான நேரத்தில் பணம் செலுத்துவதற்கு அரசு நிறுவனங்களைச் சார்ந்திருக்க வேண்டியுள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

AI-native ஸ்டார்ட்அப்களால் இடையூறு ஏற்படும் அபாயம் உள்ளது; இது RuleBuddy AI கருவி மற்றும் AmpliNXT ஸ்டார்ட்அப் இன்குபேட்டர் மூலம் குறைக்கப்படுகிறது.