💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

IT சேவைகள் மற்றும் hardware விற்பனை மூலம் கிடைத்த Standalone revenue, FY 2024-25-இல் 29% YoY வளர்ந்து INR 266.63 Cr-ஆக இருந்தது. புதிய சேவை ஒப்பந்தங்கள் மற்றும் software திட்டங்களை சரியான நேரத்தில் முடித்ததன் காரணமாக, Consolidated revenue, FY 2023-24-இல் இருந்த INR 224.30 Cr-லிருந்து 28.5% அதிகரித்து INR 288.38 Cr-ஐ எட்டியது.

Geographic Revenue Split

FY 2024-25-இல் Consolidated revenue-இல் Domestic செயல்பாடுகள் 86.3% (INR 248.93 Cr) பங்களித்தன, அதே நேரத்தில் Export revenue 13.7% (INR 39.45 Cr) பங்களித்தது. Standalone domestic revenue 32.4% YoY வளர்ந்து INR 248.22 Cr-ஆக இருந்தது.

Profitability Margins

Net Profit Margin (PAT Margin), FY 2024-25-இல் 7.56%-லிருந்து 8.41%-ஆக உயர்ந்தது. Q2 FY26-க்கான Consolidated PAT, 69.55% YoY அதிகரித்து INR 7.46 Cr-ஆக உயர்ந்தது. Software services-இன் அதிக பங்களிப்பு காரணமாக PAT margins 284 bps விரிவடைந்து 8.72%-ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

Q2 FY26-க்கான EBITDA margin 16.14%-ஆக இருந்தது, இது Q2 FY25-இல் இருந்த 12.24%-லிருந்து 390 bps குறிப்பிடத்தக்க முன்னேற்றமாகும். இது EBITDA 50.66% உயர்ந்து INR 13.80 Cr-ஐ எட்டியதால் சாத்தியமானது, இது fixed overheads-ஐ சிறப்பாக கையாண்டதையும் மற்றும் அதிக margin கொண்ட software service ஒப்பந்தங்களையும் பிரதிபலிக்கிறது.

Capital Expenditure

எதிர்கால காலங்களுக்கான துல்லியமான INR Cr மதிப்புகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் வணிக விரிவாக்கம் மற்றும் செயல்பாட்டு working capital தேவைகளுக்காக FY 2024-25-இல் Debt-Equity ratio 235% அதிகரித்துள்ளதாக நிறுவனம் தெரிவித்துள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் IVR BBB/Stable (Long Term) மற்றும் IVR A3+ (Short Term) மதிப்பீட்டைப் பராமரிக்கிறது. Silvertouch Technologies Inc. மற்றும் Canada Ltd போன்ற துணை நிறுவனங்களுக்கு வழங்கப்பட்ட முன்பணங்களுக்கான வட்டி விகிதங்கள் 9.00% முதல் 9.30% p.a. வரை உள்ளன, இது கடன் வாங்கும் செலவுகளைக் காட்டுகிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

கணினிகள் மற்றும் peripherals உள்ளிட்ட Hardware பாகங்கள் முதன்மையான 'sale of goods' செலவைக் குறிக்கின்றன, இருப்பினும் ஒவ்வொரு பொருளின் மொத்த செலவில் குறிப்பிட்ட சதவீதம் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

Cost of goods sold என்பது கணினி hardware தொடர்பானதாகும்; இருப்பினும், அதிக margin தரும் software services-ஐ நோக்கி மாறியது, FY 2024-25-இல் லாபத்தில் hardware கொள்முதல் செலவுகளின் தாக்கத்தைக் குறைத்தது.

Supply Chain Risks

'sale of goods' பிரிவில் hardware விற்பனையாளர்களைச் சார்ந்திருப்பது மற்றும் IT peripherals விநியோகத்தைப் பாதிக்கக்கூடிய உலகளாவிய நிச்சயமற்ற தன்மைகள் ஆகியவை இதில் உள்ள அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

செயல்பாட்டுத் திறன் என்பது operating margins, FY24-இல் 11.52%-லிருந்து FY25-இல் 13.72%-ஆக உயர்ந்ததன் மூலம் அளவிடப்படுகிறது. இது software services-இல் திறமையான பணியாளர்களைச் சிறப்பாகப் பயன்படுத்தியதால் சாத்தியமானது.

Capacity Expansion

March 31, 2025 நிலவரப்படி நிறுவனம் 764 ஊழியர்கள் மற்றும் 50 apprentice trainees-களுடன் செயல்படுகிறது. விரிவாக்கம் என்பது உடல் ரீதியான உற்பத்தித் திறனை விட மனித வளம் மற்றும் சேவை வழங்கலில் கவனம் செலுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

13-15%

Products & Services

IT solutions, software services, e-Governance platforms, enterprise technology solutions மற்றும் கணினி hardware மற்றும் peripherals விற்பனை.

Brand Portfolio

Silver Touch

Market Expansion

86% domestic வருவாயைச் சார்ந்திருப்பதைத் தவிர்க்க, USA, UK, France மற்றும் Canada ஆகிய நாடுகளில் உள்ள சர்வதேச துணை நிறுவனங்களில் விரிவாக்கம் கவனம் செலுத்துகிறது.

Strategic Alliances

நிறுவனம் தனது முழுச் சொந்தமான துணை நிறுவனங்கள் மூலம் செயல்படுகிறது: Silver Touch Technologies INC (USA), Silver Touch Technologies UK Ltd மற்றும் Silver Touch Technologies SAS (France).

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இத்துறை digital transformation மற்றும் cybersecurity-ஐ நோக்கி நகர்கிறது. Silver Touch சிறப்பு IT சேவைகள் மூலம் Q2 FY26-இல் தனது EBITDA margins-ஐ 16.14%-ஆக உயர்த்தி தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

IT துறை குறைந்த நுழைவுத் தடைகளைக் கொண்ட கடும் போட்டியான துறையாகும், இருப்பினும் அரசு நிறுவனங்களுடன் நிறுவனத்திற்கு உள்ள நீண்டகால உறவு ஒரு பாதுகாப்பான நன்மையை (defensive advantage) வழங்குகிறது.

Competitive Moat

இந்த நிறுவனத்தின் moat (போட்டிச் சாதகம்), promoter Mr. Vipul H. Thakkar-இன் 20+ ஆண்டுகால அனுபவம் மற்றும் e-Governance-இல் உள்ள வலுவான தடம் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. இது அரசு வாடிக்கையாளர்களுக்கு அதிக switching costs-ஐ உருவாக்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

வருவாயின் பெரும்பகுதி உள்நாட்டு அரசு முகமைகளிடமிருந்து பெறப்படுவதால், இது அரசின் IT செலவினங்கள் மற்றும் digital India முன்முயற்சிகளுக்கு மிகவும் உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

தரவு பாதுகாப்புச் சட்டங்கள் மற்றும் துறை சார்ந்த விதிமுறைகளுக்கு இணங்குவது கட்டாயமாகும்; புதிய விதிமுறைகளுக்கு ஏற்ப மாறுவதற்கு சட்ட வளங்கள் மற்றும் கணினி மேம்பாடுகளில் கணிசமான முதலீடுகள் தேவைப்படுகின்றன.

Taxation Policy Impact

Corporate tax விகிதங்கள் அல்லது digital services வரிகளில் ஏற்படும் மாற்றங்கள் லாப வரம்புகளைக் குறைக்கக்கூடும் என்று நிறுவனம் குறிப்பிட்டுள்ளது. தற்போதைய வரி இணக்கம் பரிந்துரைக்கப்பட்ட கணக்கியல் தரநிலைகள் மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

தொழில்நுட்பப் பழமை (Technology obsolescence) மற்றும் cybersecurity அச்சுறுத்தல்கள் முதன்மையான அபாயங்களாகும். ஒரு பெரிய பாதுகாப்பு மீறல் நற்பெயரைப் பாதிக்கலாம் மற்றும் சட்ட ரீதியான பொறுப்புகளுக்கு வழிவகுக்கும், இது வருவாயை 20%-க்கும் அதிகமாகப் பாதிக்கக்கூடும்.

Geographic Concentration Risk

வருவாயில் 86.3% இந்தியச் சந்தையிலிருந்து வருவதால், புவியியல் ரீதியான செறிவூட்டல் (geographic concentration) அதிகமாக உள்ளது.

Third Party Dependencies

Order book-இன் பெரும்பகுதிக்கு அரசு டெண்டர்களைச் சார்ந்திருப்பது வணிக அபாயத்தையும் வருவாய் ஏற்ற இறக்கத்தையும் ஏற்படுத்துகிறது.

Technology Obsolescence Risk

வேகமாக வளர்ந்து வரும் தொழில்நுட்பங்களால் நிறுவனம் அதிக அபாயத்தை எதிர்கொள்கிறது; திறன்களை மேம்படுத்தத் தவறினால், சந்தைப் பங்கை மிகவும் சுறுசுறுப்பான போட்டியாளர்களிடம் இழக்க நேரிடும்.