💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY24-ல் மொத்த Revenue INR 733.61 Cr ஆக இருந்தது, இது FY23-ன் INR 790.04 Cr-லிருந்து 7.14% சரிவாகும். பொருளாதார மந்தநிலை மற்றும் வாடிக்கையாளர் விவரங்களில் ஏற்பட்ட மாற்றங்கள் காரணமாக FY25-க்கான Revenue மேலும் 18.2% சரிந்து சுமார் INR 600 Cr ஆக இருக்கும் என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. இருப்பினும், H1 FY26-ல் INR 323 Cr மதிப்பிலான Revenue உடன் மீட்சிப் போக்கைக் காட்டுகிறது.

Geographic Revenue Split

நிறுவனம் 20-க்கும் மேற்பட்ட ports மற்றும் jetties-களில் செயல்படுகிறது, முக்கியமாக Gujarat (Kandla, Navlakhi, Magdalla, Bhavnagar, Bedi) மற்றும் Maharashtra (Dharmatar) பகுதிகளில் உள்ளது. மேலும் Sri Lanka (Puttalam)-விலும் சர்வதேச செயல்பாடுகளைக் கொண்டுள்ளது. பிராந்திய வாரியான குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிப்பு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Operating margins FY23 முதல் FY25 வரை 26-30% என்ற ஆரோக்கியமான அளவில் உள்ளது மற்றும் H1 FY26-ல் இது 30%-ஐத் தாண்டும் என்று மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது. PAT margins FY23-ல் 10.47%-லிருந்து FY24-ல் 12.38% ஆக உயர்ந்துள்ளது.

EBITDA Margin

தொழில்நுட்ப நிபுணத்துவம் மற்றும் அவ்வப்போது freight rate-களை உயர்த்துவதன் மூலம் அதிகரித்த செயல்பாட்டுச் செலவுகளை வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றும் திறன் காரணமாக Operating margin (EBITDA proxy) 26-30% என்ற அளவில் பராமரிக்கப்படுகிறது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் March 31, 2025 நிலவரப்படி INR 300 Cr-க்கும் அதிகமான networth உடன் வசதியான மூலதனக் கட்டமைப்பைப் பராமரிக்கிறது. August 2025-ல் அதன் IPO-வைத் தொடர்ந்து, September 30, 2025-க்குள் இது INR 713.63 Cr ஆக கணிசமாக மேம்பட்டது. தற்போது பெரிய அளவிலான கடன் சார்ந்த capex எதுவும் திட்டமிடப்படவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் மொத்தம் INR 300 Cr வங்கி கடன் வசதிகளுக்காக 'Crisil A/Stable' நீண்ட கால மதிப்பீட்டையும், 'Crisil A1' குறுகிய கால மதிப்பீட்டையும் கொண்டுள்ளது. Interest coverage FY24-ல் 17.68x ஆக வலுவாக இருந்தது மற்றும் FY25-க்கு 10.79x ஆக மதிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

ஒரு சேவை வழங்குநராக, முதன்மைச் செலவுகள் கச்சாப் பொருட்களை விட செயல்பாட்டுச் செலவுகளாகவே உள்ளன. இதில் tippers, tankers மற்றும் trailers போன்ற வாகனங்களுக்கான எரிபொருள் மற்றும் cranes மற்றும் excavators போன்ற கனரக இயந்திரங்களுக்கான பராமரிப்பு ஆகியவை அடங்கும்.

Raw Material Costs

செயல்பாட்டுச் செலவுகள் pass-through mechanism மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகின்றன, இதில் freight rate அதிகரிப்புகள் வாடிக்கையாளர்களுக்கு மாற்றப்படுகின்றன, இதனால் செலவு ஏற்ற இறக்கங்களுக்கு மத்தியிலும் margins பராமரிக்கப்படுகிறது.

Supply Chain Risks

வர்த்தகப் பாதை இடையூறுகள், புவிசார் அரசியல் சிக்கல்கள் மற்றும் பல நாட்களுக்கு துறைமுக செயல்பாடுகளை நிறுத்தக்கூடிய சூறாவளி போன்ற மோசமான வானிலை நிலைகளால் செயல்பாடுகள் பாதிக்கப்படலாம்.

Manufacturing Efficiency

இது பொருந்தாது; இருப்பினும், சரக்கு கையாளுதல் மற்றும் stevedoring ஆகியவற்றில் உள்ள தொழில்நுட்ப நிபுணத்துவம் மூலம் செயல்பாட்டுத் திறன் இயக்கப்படுகிறது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் 20-க்கும் மேற்பட்ட ports-களில் செயல்படுகிறது. குறிப்பிட்ட MTPA திறன் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை என்றாலும், IPO-விற்குப் பிந்தைய INR 713.63 Cr networth எதிர்கால வாகனக் கூட்டமைப்பு அல்லது முனைய விரிவாக்கத்திற்குத் தேவையான நிதி நெகிழ்வுத்தன்மையை வழங்குகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

20%

Products & Services

சரக்கு கையாளுதல், lightering, stevedoring, dry bulk போக்குவரத்து, fleet chartering மற்றும் உபகரண வாடகை உள்ளிட்ட ஒருங்கிணைந்த shipping மற்றும் logistics சேவைகள்.

Brand Portfolio

Shreeji Shipping

Market Share & Ranking

India மற்றும் Sri Lanka-வில் dry bulk cargo-விற்கான ஒருங்கிணைந்த shipping மற்றும் logistics தீர்வுத் துறையில் ஒரு முக்கிய நிறுவனமாகும்.

Market Expansion

Reliance Industries நிறுவனத்திற்காக Rozi Pier-ல் உள்ள பிரத்யேக முனையம் உட்பட, India மற்றும் Sri Lanka முழுவதும் 20-க்கும் மேற்பட்ட ports-களுக்கு விரிவாக்கம் செய்யப்பட்டுள்ளது.

Strategic Alliances

Bedi Group of Ports-ல் உள்ள Rozi Pier-ல் குறிப்பாக Reliance Industries Ltd-க்காக பிரத்யேக முனைய ஏற்பாட்டைப் பராமரிக்கிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்திய logistics துறை சிதறடிக்கப்பட்டதாகவும் மற்றும் சுழற்சி முறையிலானதாகவும் உள்ளது. தற்போதைய போக்குகள் FY25-ல் ஏற்பட்ட சரிவைத் தொடர்ந்து H1 FY26-ல் அளவுகளில் மீட்சியைக் காட்டுகின்றன, மேலும் ஒருங்கிணைந்த சேவை வழங்குநர்களை நோக்கி மாற்றம் ஏற்பட்டுள்ளது.

Competitive Landscape

Gujarat மற்றும் Maharashtra-வில் உள்ள அதன் செயல்பாட்டு மையங்களுக்கு அருகில் அமைந்துள்ள முக்கிய அரசு மற்றும் தனியார் துறைமுகங்களிலிருந்து கடுமையான போட்டியை எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் 1995 முதல் சந்தையில் நிலைபெற்றுள்ள இடம், துறைமுக சேவைகளில் தொழில்நுட்ப நிபுணத்துவம் மற்றும் Reliance Industries போன்ற 'AAA' மதிப்பீடு பெற்ற வாடிக்கையாளர்களுடனான நீண்டகால உறவுகளை அடிப்படையாகக் கொண்டது.

Macro Economic Sensitivity

சர்வதேச வர்த்தக அளவுகள் மற்றும் பொருளாதாரச் சுழற்சிகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது; மேக்ரோ பொருளாதார சவால்கள் காரணமாக Revenue FY23-ல் INR 790.04 Cr-லிருந்து FY25-ல் மதிப்பிடப்பட்ட INR 600 Cr ஆகக் குறைந்தது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் துறைமுகம் சார்ந்த விதிமுறைகள், சர்வதேச shipping தரநிலைகள் மற்றும் வர்த்தகம் தொடர்பான கொள்கைகளுக்கு உட்பட்டவை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மை என்பது நிலுவையில் உள்ள admiralty suit-ன் முடிவு மற்றும் கப்பல்கள் கைது செய்யப்படுவதால் குறுகிய கால செயல்பாட்டுத் திறனில் ஏற்படக்கூடிய பாதிப்பு ஆகும்.

Geographic Concentration Risk

Gujarat-ல் அதிக செறிவு உள்ளது, குறிப்பாக Kandla, Navlakhi, Magdalla, Bhavnagar மற்றும் Bedi ports-களில் சேவைகள் வழங்கப்படுகின்றன.

Third Party Dependencies

Reliance Industries மற்றும் Adani Enterprises போன்ற முக்கிய வாடிக்கையாளர்களின் வர்த்தக அளவுகள் மற்றும் பொருளாதார ஆரோக்கியத்தைச் சார்ந்து கணிசமான சார்புநிலை உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

குறைந்த அபாயம்; வணிகம் நிலையான கனரக logistics உபகரணங்கள் மற்றும் கப்பல்களைச் சார்ந்துள்ளது, இருப்பினும் செயல்பாட்டுத் திறன் உபகரணங்களின் இயக்க நேரத்துடன் தொடர்புடையது.