💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

FY25-க்கான செயல்பாடுகள் மூலமான மொத்த Revenue INR 7,656.86 Lakh ஆகும், இது FY24-ன் INR 10,577.46 Lakh உடன் ஒப்பிடும்போது 27.61% சரிவாகும். இருப்பினும், H1 FY26 (ஏப்ரல்-செப்டம்பர் 2025) காலத்தில் Revenue INR 4,172.27 Lakh ஆக உயர்ந்து மீட்சியைக் காட்டியுள்ளது, இது H1 FY25 (INR 3,739.03 Lakh) உடன் ஒப்பிடும்போது 11.59% வளர்ச்சியாகும்.

Profitability Margins

FY25-க்கான Net Profit Margin 1.69% (INR 7,656.86 Lakh Revenue-இல் INR 129.57 Lakh லாபம்) ஆகும். இது FY24-ல் தெரிவிக்கப்பட்ட INR 5,788.73 Lakh லாபத்தை விட மிகப்பெரிய சரிவாகும், இருப்பினும் FY24 முடிவுகள் doubtful debts-க்கான provision reversal (INR 3,476.91 Lakh) மற்றும் இதர வரவுகள் (INR 2,089.37 Lakh) போன்ற non-recurring அம்சங்களால் அதிகமாகக் காட்டப்பட்டது. H1 FY26-ன் net margin 1.12% ஆக உள்ளது.

EBITDA Margin

FY25-ல் working capital மாற்றங்களுக்கு முன்னதான Operating Profit INR 171.64 Lakh (2.24% margin) ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் ஏற்பட்ட INR 382.91 Lakh நஷ்டத்துடன் ஒப்பிடும்போது முன்னேற்றமாகும். Revenue குறைந்திருந்தாலும், நேர்மறையான operating profit-க்கு மாறியிருப்பது நிறுவனத்தின் முக்கிய செயல்பாட்டுத் திறன் மேம்பட்டிருப்பதைக் காட்டுகிறது.

Capital Expenditure

மார்ச் 31, 2025 நிலவரப்படி Property, Plant and Equipment மதிப்பு INR 527.60 Lakh ஆக இருந்தது. Capital Work-in-Progress முந்தைய ஆண்டின் INR 35.19 Lakh-லிருந்து பூஜ்ஜியமாகக் குறைந்துள்ளது, இது நடைபெற்று வந்த சிறிய திட்டங்கள் நிறைவடைந்ததை உணர்த்துகிறது.

Credit Rating & Borrowing

மார்ச் 2025-ல் INR 390.32 Lakh ஆக இருந்த நடப்பு கடன்கள், செப்டம்பர் 30, 2025-க்குள் 49.19% குறைக்கப்பட்டு INR 198.32 Lakh ஆக மாறியுள்ளது. FY25-க்கான Finance costs INR 9.75 Lakh ஆகும், இது FY24-ன் INR 19.46 Lakh-ஐ விட 49.9% குறைவு, இது கடன் சுமை குறைந்திருப்பதை பிரதிபலிக்கிறது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Stainless steel coils, billets, மற்றும் scrap ஆகியவை விற்பனை செய்யப்படும் பொருட்களின் முதன்மைச் செலவாக உள்ளன. மொத்தச் செலவில் இவற்றின் குறிப்பிட்ட சதவீதப் பங்கு ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Raw Material Costs

குறிப்பிட்ட ஒரு இனமாக இது ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் FY25-ல் working capital மாற்றங்களுக்கு முன்னதான மொத்த operating profit INR 171.64 Lakh ஆக இருந்தது. கொள்முதல் உத்திகள் inventory-ஐ நிர்வகிப்பதில் கவனம் செலுத்துகின்றன, இது மார்ச் 2025 நிலவரப்படி INR 1,628.95 Lakh ஆக இருந்தது.

Supply Chain Risks

Stainless steel விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்கள் மற்றும் உயர்தர alloys-களுக்காக விற்பனையாளர்களைச் சார்ந்திருப்பது போன்ற அபாயங்களை நிறுவனம் எதிர்கொள்கிறது.

Manufacturing Efficiency

FY25-ல் depreciation மற்றும் amortization செலவுகள் INR 92.66 Lakh ஆக இருந்தது, இது ஆண்டுக்கு ஆண்டு (YoY) 8.17% சிறிய உயர்வாகும், இது தற்போதுள்ள சொத்துக்களின் நிலையான பயன்பாட்டைக் குறிக்கிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

11.60%

Products & Services

தொழில்துறை பயன்பாடுகளுக்கான Stainless steel pipes, tubes, மற்றும் U-tubes.

Brand Portfolio

Prakash Steelage.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

Stainless steel துறை சிறப்புத் தொழில்துறை பயன்பாட்டிற்காக உயர்தர alloys-களை நோக்கி நகர்வதைக் காண்கிறது. நிறுவனத்தின் தற்போதைய நிலைப்பாடு பணப்புழக்கத்தைப் பராமரிப்பதிலும், சுழற்சி மந்தநிலைகளை எதிர்கொள்ளக் கடனைக் குறைப்பதிலும் கவனம் செலுத்துகிறது.

Competitive Landscape

மிகவும் சிதறடிக்கப்பட்ட சந்தையில் உள்ள பிற உள்நாட்டு stainless steel pipe மற்றும் tube உற்பத்தியாளர்களுடன் போட்டியிடுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனத்திற்கு குறிப்பிடத்தக்க பிராண்ட் அல்லது தொழில்நுட்ப moat இல்லை, இது பிரிக்கப்பட்ட stainless steel piping பிரிவில் செலவு-போட்டித்திறன் கொண்ட உற்பத்தியாளராகச் செயல்படுகிறது. இதன் நிலைத்தன்மை திறமையான working capital மேலாண்மை மற்றும் கடன் குறைப்பைச் சார்ந்துள்ளது.

Macro Economic Sensitivity

தொழில்துறை CAPEX சுழற்சிகள் மற்றும் உலகளாவிய எஃகு விலை போக்குகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் எஃகு செயலாக்கத்திற்கான சுற்றுச்சூழல் மாசு விதிமுறைகள் மற்றும் stainless steel தயாரிப்புகளுக்கான Bureau of Indian Standards (BIS) சான்றிதழ்களுக்கு உட்பட்டவை.

Taxation Policy Impact

FY25-க்கான மொத்த வரிச் செலவுகள் INR 67.07 Lakh ஆகும், இது INR 196.64 Lakh என்ற வரிக்கு முந்தைய லாபத்தில் (profit before tax) சுமார் 34% வரி விகிதத்தைக் குறிக்கிறது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கங்களே முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மையாகும், இது சரக்கு மதிப்பு குறைப்பு அல்லது லாப வரம்பு சுருக்கத்திற்கு வழிவகுக்கும். மார்ச் 2025 நிலவரப்படி INR 859.66 Lakh என்ற எதிர்மறையான 'Other Equity' இருப்பது, நிறுவனத்தின் நிதிநிலையை பாதிக்கும் கடந்த கால திரட்டப்பட்ட நஷ்டங்களைக் காட்டுகிறது.

Third Party Dependencies

உயர்தர stainless steel coils-களின் சீரான விநியோகத்திற்காக எஃகு ஆலைகளைச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

அடிப்படை எஃகு குழாய்களில் உடனடி தொழில்நுட்ப காலாவதி ஆபத்து குறைவு, ஆனால் போட்டியாளர்கள் மேம்பட்ட தானியங்கி உற்பத்தி முறைகளை ஏற்றுக்கொண்டால் ஆபத்து ஏற்படலாம்.