💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY2026-க்கான மொத்த Revenue INR 723.16 Cr ஆகும், இது Q2 FY2025-ன் INR 1,076.90 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 32.8% சரிவாகும். H1 FY2026-ல் நிகர விற்பனை INR 1,760 Cr-ஐ எட்டியது. நீட்டிக்கப்பட்ட பருவமழை காரணமாக கட்டுமானப் பணிகள் பாதிக்கப்பட்டதே இந்த சரிவுக்குக் காரணமாகும்.

Geographic Revenue Split

ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, இருப்பினும் நிறுவனம் முதன்மையாக இந்தியாவில் செயல்படுகிறது. இதன் பதிவு அலுவலகம் Hissar, Haryana-விலும் மற்றும் கார்ப்பரேட் அலுவலகம் New Delhi-யிலும் உள்ளது.

Profitability Margins

Q2 FY2026-க்கான Net Profit Margin 8.57% ஆக இருந்தது (INR 723 Cr விற்பனையில் INR 62 Cr லாபம்). அதே காலக்கட்டத்தில் Operating Profit Margin 14.9% (INR 108 Cr) ஆக இருந்தது. H1 FY2026-ன் Profit After Tax INR 153 Cr ஆகும்.

EBITDA Margin

Q2 FY2026-க்கான Operating Profit INR 108 Cr ஆகும், இது Q2 FY2025-ன் INR 153 Cr-லிருந்து 29.4% குறைவு. Revenue கணிசமாகக் குறைந்த போதிலும், பொருள் நுகர்வு செலவு மேலாண்மை காரணமாக Margin வலுவாக இருந்தது.

Capital Expenditure

நிறுவனம் Bhaskarpara நிலக்கரி சுரங்க மேம்பாட்டில் முதலீடு செய்து வருகிறது, இது Q2 FY2026-ல் 1.97 lac MT நிலக்கரியை உற்பத்தி செய்தது. எதிர்கால விரிவாக்கத்திற்கான குறிப்பிட்ட INR Cr செலவுகள் காலாண்டு முடிவுகளில் விரிவாகக் கூறப்படவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

பிப்ரவரி 2024 நிலவரப்படி நிறுவனம் 'CARE BB; Stable' மதிப்பீட்டைக் கொண்டுள்ளது. Q2 FY2026-க்கான நிதிச் செலவுகள் INR 10.34 Cr ஆகும், இது மொத்த Revenue-ல் சுமார் 1.4% ஆகும், இது YoY அடிப்படையில் INR 11.19 Cr-லிருந்து சற்று குறைந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

நிலக்கரி ஒரு முக்கிய மூலப்பொருளாகும், இந்த காலாண்டில் Bhaskarpara சுரங்கத்திலிருந்து 1.97 lac MT நிலக்கரி எடுக்கப்பட்டது. பயன்படுத்தப்பட்ட மூலப்பொருட்களின் செலவு INR 415.20 Cr ஆகும், இது Q2 FY2026-ன் மொத்த Revenue-ல் 57.4% ஆகும்.

Raw Material Costs

பயன்படுத்தப்பட்ட மூலப்பொருட்களின் செலவு Q2 FY2026-ல் YoY அடிப்படையில் 47.5% குறைந்து INR 415.20 Cr ஆக இருந்தது (முந்தைய ஆண்டு INR 790.53 Cr), இது குறைந்த உற்பத்தி அளவு மற்றும் சொந்த நிலக்கரி பயன்பாடு அதிகரித்ததை பிரதிபலிக்கிறது.

Energy & Utility Costs

வெளிப்படையாகப் பிரிக்கப்படவில்லை, ஆனால் ஒருங்கிணைந்த மின்சாரம் மற்றும் எஃகு செயல்பாடுகள் உள் எரிசக்தி செயல்திறனை அனுமதிக்கின்றன. பயன்பாட்டு உள்கட்டமைப்பு தொடர்பான நிதிச் செலவுகள் Q2-ல் INR 10.34 Cr ஆக இருந்தது.

Supply Chain Risks

பருவகால வானிலை மாற்றங்களால் பாதிப்பு ஏற்பட வாய்ப்புள்ளது, குறிப்பாக 'நீட்டிக்கப்பட்ட பருவமழை' Q2 செயல்பாடுகள் மற்றும் தளவாடங்களை (logistics) கணிசமாக பாதித்துள்ளது.

Manufacturing Efficiency

இணக்கம் மற்றும் செயல்பாட்டுத் திறனைக் கண்காணிக்க நிறுவனம் ஒரு சுயாதீன தொழில்முறை நிறுவனத்தை உள் தணிக்கைக்கு (internal audits) பயன்படுத்துகிறது, மேலும் பட்ஜெட் மாறுபாடுகளை மூத்த நிர்வாகத்திற்குத் தெரிவிக்கிறது.

Capacity Expansion

நிறுவனம் விற்பனை அளவுகளில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது, 12 lakh tons என்பது நேர்மறையான மதிப்பீட்டு தூண்டுதலாகவும் (positive rating triggers), 8 lakh tons-க்கு கீழ் செல்வது எதிர்மறையான தூண்டுதலாகவும் நிர்ணயிக்கப்பட்டுள்ளது. தற்போது Bhaskarpara-வில் ஒரு காலாண்டிற்கு 1.97 lac MT நிலக்கரி எடுக்கப்படுகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

12%

Products & Services

Steel பொருட்கள் மற்றும் நிலக்கரி (சொந்த சுரங்கங்களிலிருந்து எடுக்கப்பட்டது).

Brand Portfolio

Prakash Industries.

Market Share & Ranking

உள்நாட்டு எஃகுத் தொழில் FY2025-ல் 152 million tonnes-ஐ எட்டியது; இந்தச் சூழலில் Prakash ஒரு நடுத்தர அளவிலான ஒருங்கிணைந்த (mid-tier integrated) நிறுவனமாகும்.

Market Expansion

மத்திய அரசின் பிரம்மாண்டமான உள்கட்டமைப்பு உந்துதலில் (INR 11.5 lakh Cr பட்ஜெட்) இருந்து வரும் தேவையைப் பயன்படுத்த நிறுவனம் தன்னை நிலைநிறுத்தி வருகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

உள்நாட்டு எஃகுத் தொழில் FY2025-ல் உற்பத்தியில் 5% மற்றும் தேவையில் 12% வளர்ச்சியைப் பதிவு செய்தது. Margin-ஐத் தக்கவைக்கத் தங்கள் சொந்த மூலப்பொருள் ஆதாரங்களைக் (நிலக்கரி/இரும்புத் தாது) கட்டுப்படுத்தும் ஒருங்கிணைந்த நிறுவனங்களை நோக்கிப் போக்கு மாறுகிறது.

Competitive Landscape

பெரிய அளவிலான உள்நாட்டு உற்பத்தியாளர்கள் மற்றும் மலிவான சர்வதேச இறக்குமதிகள் ஆகிய இரண்டிற்கும் போட்டியாக, அதிக போட்டி மற்றும் சுழற்சித் தன்மை கொண்ட துறையில் செயல்படுகிறது.

Competitive Moat

Backward integration (சொந்த நிலக்கரி சுரங்கங்கள்) மற்றும் உற்பத்தி ஆலைகளின் மூலோபாய இருப்பிடம் ஆகியவற்றின் அடிப்படையில் Moat கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது, இது ஒருங்கிணைக்கப்படாத போட்டியாளர்களை விட செலவு நன்மையை வழங்குகிறது.

Macro Economic Sensitivity

அரசின் உள்கட்டமைப்பு செலவினங்கள் மற்றும் மூலதனச் செலவுச் சுழற்சிகளுக்கு அதிக உணர்திறன் கொண்டது. FY2025 பட்ஜெட் ஒதுக்கீடான INR 11.5 lakh Cr ஒரு முதன்மையான மேக்ரோ காரணியாகும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் GST சீர்திருத்தங்கள் மற்றும் சுற்றுச்சூழல் மாசு விதிமுறைகளுக்கு உட்பட்டவை. கடந்த ஆண்டில் ஊழல் அல்லது நலன் சார்ந்த முரண்பாடுகள் தொடர்பாக ஒழுங்குமுறை அமைப்புகளால் அபராதம் எதுவும் விதிக்கப்படவில்லை என்று நிறுவனம் குறிப்பிடுகிறது.

Environmental Compliance

ESG மற்றும் பாதுகாப்புத் தரங்களைப் பூர்த்தி செய்வதற்காக, அதிக ஆபத்துள்ள பகுதிகளில் உள்ள தொழிலாளர்களுக்குப் பயிற்சி அளிப்பதையும், குழந்தைத் தொழிலாளர்களுக்கு 100% தடையையும் நிறுவனம் அமல்படுத்துகிறது.

Taxation Policy Impact

நீதிமன்ற உத்தரவைத் தொடர்ந்து, H1 FY2026-க்கான INR 11.70 Cr ஒத்திவைக்கப்பட்ட வரிப் பொறுப்பை (deferred tax liability) P&L-க்கு பதிலாக Securities Premium Account-ல் நிறுவனம் சரிசெய்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூலப்பொருள் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் எஃகுத் தொழிலின் 'சுழற்சித் தன்மை' ஆகியவை முதன்மை அபாயங்களாகும். நடந்து வரும் CBI வழக்குகளின் முடிவும் குறிப்பிடத்தக்க தாக்கத்தை ஏற்படுத்தக்கூடும்.

Geographic Concentration Risk

உற்பத்தி ஆலைகள் மூலோபாய ரீதியாக அமைந்துள்ளன, ஆனால் பதிவு அலுவலகம் Hissar-ல் உள்ளது, இது வட இந்தியாவில் செறிவூட்டப்பட்டிருப்பதைக் குறிக்கிறது.

Third Party Dependencies

அரசின் உள்கட்டமைப்பு செலவின காலக்கெடு மற்றும் Bhaskarpara நிலக்கரி சுரங்கத்தின் வெற்றிகரமான தொடர்ச்சியான மேம்பாட்டைச் சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

நவீன வணிகத் தரங்களைக் கடைப்பிடிப்பதை உறுதி செய்வதற்காக ஒரு சுயாதீன தணிக்கைக் குழு மூலம் நிறுவனம் உள் செயல்முறைகளைக் கண்காணிக்கிறது.