💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

H1 FY 2025-26-க்கான செயல்பாட்டு Revenue INR 23.25 Cr ஆகும், இது H1 FY 2024-25-ன் INR 33.72 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 31.06% சரிவாகும். இந்த சரிவுக்கு முக்கிய காரணம், Amazon (முன்பு 60% Revenue-க்கு காரணமாக இருந்தது) refurbished பிரிவில் இருந்து வெளியேறியதுதான்.

Geographic Revenue Split

இந்நிறுவனம் முதன்மையாக இந்திய சந்தையில் கவனம் செலுத்துகிறது, இதன் தலைமையகம் மற்றும் செயல்பாடுகள் கர்நாடகாவின் பெங்களூருவில் உள்ளன. இந்தியாவிற்குள் குறிப்பிட்ட பிராந்திய வாரியான சதவீதப் பிரிவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Net Profit Margin ஆனது H1 FY 2024-25-ல் 10.47% (INR 3.53 Cr லாபம்) என்பதிலிருந்து H1 FY 2025-26-ல் -21.06% (INR 4.90 Cr நஷ்டம்) ஆக கணிசமாகக் குறைந்துள்ளது. Amazon சேனல் மூடப்பட்டதைத் தொடர்ந்து Revenue கடுமையாக வீழ்ச்சியடைந்த அதே வேளையில், நிலையான செயல்பாட்டுச் செலவுகளைப் பராமரித்ததே இந்த மாற்றத்திற்குக் காரணமாகும்.

EBITDA Margin

H1 FY 2025-26-க்கான EBITDA margin தோராயமாக -13.9% (EBITDA நஷ்டம் INR 3.23 Cr) ஆகும், இது H1 FY 2024-25-ன் நேர்மறையான EBITDA margin-ஆன 6.54% (INR 2.21 Cr) இலிருந்து குறைந்துள்ளது.

Capital Expenditure

Depreciation மற்றும் amortization செலவுகள் H1 FY 2024-25-ல் INR 0.85 Cr என்பதிலிருந்து H1 FY 2025-26-ல் INR 2.11 Cr ஆக அதிகரித்துள்ளன, இது திறன் அல்லது உள்கட்டமைப்பில் முந்தைய முதலீடுகளைக் குறிக்கிறது. திட்டமிடப்பட்ட எதிர்கால CAPEX ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Credit Rating & Borrowing

Finance costs ஆனது H1 FY 2024-25-ல் INR 26.05 Lakhs என்பதிலிருந்து H1 FY 2025-26-ல் 118% YoY அதிகரித்து INR 56.82 Lakhs ஆக உயர்ந்துள்ளது. குறிப்பிட்ட credit ratings மற்றும் வட்டி விகித சதவீதங்கள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

பயன்படுத்தப்பட்ட மற்றும் பழைய IT hardware, குறிப்பாக Laptops மற்றும் Desktops, இவை மறுசீரமைக்கப்பட்டு (refurbished) மீண்டும் விற்பனை செய்யப்படுகின்றன. இந்த வர்த்தகப் பொருட்களின் கொள்முதல் H1 FY 2025-26-ல் மொத்த Revenue-ல் 69.7% ஆக இருந்தது.

Raw Material Costs

வர்த்தகப் பொருட்களின் கொள்முதல் H1 FY 2025-26-ல் INR 16.21 Cr ஆக இருந்தது, இது Revenue-ல் 69.7% ஆகும். இது H1 FY 2024-25-ல் INR 18.68 Cr (Revenue-ல் 55.4%) ஆக இருந்தது.

Supply Chain Risks

விநியோகத்திற்காக மூன்றாம் தரப்பு சந்தைகளை (Amazon போன்றவை) சார்ந்திருப்பதும், மறுசீரமைப்பிற்குத் தேவையான தரமான பழைய IT hardware கிடைப்பதும் அதிக ஆபத்தாக உள்ளது.

Manufacturing Efficiency

நிறுவனம் தயாரிப்பு கலவையில் (product mix) கவனம் செலுத்துகிறது, இதில் Desktops உடன் ஒப்பிடும்போது Laptops அதிக லாப வரம்புகளை (margins) வழங்குகின்றன. Desktops குறைந்த மதிப்பு கூட்டப்பட்ட தயாரிப்புகளாகக் கருதப்படுகின்றன.

Capacity Expansion

நிறுவனம் முன்பு மாதத்திற்கு INR 6 Cr என்ற Revenue run rate-ல் இயங்கி வந்தது, இது February 2025-ல் INR 1.8 Cr ஆகக் குறைந்தது. H1 FY 2025-26 நிலவரப்படி, இழந்த Revenue-ல் 75%-ஐ நிறுவனம் மீட்டுள்ளது, இது தற்போதைய மாதாந்திர run rate தோராயமாக INR 4.5 Cr என்பதைக் குறிக்கிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

50%

Products & Services

Refurbished Laptops மற்றும் Refurbished Desktops.

Brand Portfolio

NewJaisa.

Market Expansion

நேரடி இணைய விற்பனை மற்றும் enterprise கூட்டாண்மை மூலம் இந்திய சந்தையில் கவனம் செலுத்துகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

இந்தியாவில் refurbished PC சந்தை சர்வதேச தரச் சான்றிதழ்களைக் கொண்ட ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட நிறுவனங்களை நோக்கி நகர்கிறது. இத்துறை சந்தை சார்ந்த தேவையிலிருந்து D2C மற்றும் enterprise சார்ந்த தேவைக்கு மாறி வருகிறது.

Competitive Landscape

சந்தை ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்படாத நிறுவனங்களுடன் போட்டியாக உள்ளது; NewJaisa தனது முழு-அடுக்கு (full-stack) refurbishing மாதிரி மற்றும் R2 certification மூலம் தன்னை வேறுபடுத்திக் காட்டுகிறது.

Competitive Moat

நிறுவனம் சர்வதேச R2 certificate-ஐக் கொண்டுள்ளது, இது இந்தியாவில் 5 நிறுவனங்களிடம் மட்டுமே உள்ள ஒரு அங்கீகாரமாகும். இது refurbishing துறையில் நீடித்த தரம் மற்றும் செயல்முறை பாதுகாப்பை வழங்குகிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

செயல்பாடுகள் மின்-கழிவு மேலாண்மை விதிகள் மற்றும் சர்வதேச மறுசீரமைப்பு தரநிலைகளால் (R2) நிர்வகிக்கப்படுகின்றன.

Environmental Compliance

நிறுவனம் அதன் R2 certification மூலம் சர்வதேச எலக்ட்ரானிக்ஸ் மறுசீரமைப்பு தரநிலைகளுக்கு இணங்குகிறது. குறிப்பிட்ட ESG இணக்கச் செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

செயல்பாட்டு நஷ்டம் காரணமாக H1 FY 2025-26-ல் நிறுவனம் INR 1.01 Cr மதிப்பிலான deferred tax credit-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது. முந்தைய தணிக்கை செய்யப்பட்ட ஆண்டிற்கான பயனுள்ள வரி விகிதம் குறிப்பிடப்படவில்லை.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

மூன்றாம் தரப்பு சந்தைக் கொள்கைகளின் நிலைத்தன்மை மற்றும் புதிய D2C தளத்தில் வாடிக்கையாளர்களைப் பெறுவதற்கான வேகம் ஆகியவை முதன்மையான நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

100% செயல்பாடுகள் மற்றும் இலக்கு சந்தை இந்தியாவில் குவிந்துள்ளன.

Third Party Dependencies

வரலாற்று ரீதியாக Amazon-ஐ (60%) அதிகம் சார்ந்திருந்தது; தற்போது இந்த ஆபத்தைக் குறைக்க நிறுவனம் மாறி வருகிறது.

Technology Obsolescence Risk

IT hardware-ன் விரைவான வாழ்க்கைச் சுழற்சி காரணமாக அதிக ஆபத்து உள்ளது; இது inventory write-offs மற்றும் H1 FY 2025-26-ல் INR 9 Cr மதிப்பிலான தேர்ந்தெடுக்கப்பட்ட புதிய கொள்முதல் மூலம் நிர்வகிக்கப்படுகிறது.