💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

Q2 FY26-இல் Total Interest Income YoY அடிப்படையில் 18% உயர்ந்து INR 7,128 Cr ஆக உள்ளது. Interest on Advances YoY அடிப்படையில் 16.37% அதிகரித்து INR 5,451 Cr ஆகவும், Interest on Investments 24.45% உயர்ந்து INR 1,634 Cr ஆகவும் உள்ளது. Non-Interest Income YoY அடிப்படையில் 7% அதிகரித்து INR 845 Cr ஆக உள்ளது.

Geographic Revenue Split

இந்த வங்கி முதன்மையாக உள்நாட்டுச் சந்தையில் கவனம் செலுத்துகிறது. Sept '25 நிலவரப்படி, Domestic Advances INR 2,53,230 Cr (மொத்தத்தில் 99.65%) ஆகும். சமீபத்தில் தொடங்கப்பட்ட Overseas Advances INR 888 Cr (மொத்தத்தில் 0.35%) ஆக உள்ளது.

Profitability Margins

Q2 FY26-இல் Net Profit YoY அடிப்படையில் 23.09% உயர்ந்து INR 1,633 Cr ஆனதால், Net Profit Margin மேம்பட்டுள்ளது. Return on Assets (RoA) YoY அடிப்படையில் 1.74%-லிருந்து 1.82% ஆக அதிகரித்துள்ளது. அதிக மூலதன அடிப்படை காரணமாக Return on Equity (RoE) YoY அடிப்படையில் 23.00%-லிருந்து சற்று குறைந்தாலும், 22.58% என்ற வலுவான நிலையில் உள்ளது.

EBITDA Margin

Operating Profit (வங்கிகளுக்கு EBITDA-க்கு சமமானது) YoY அடிப்படையில் 16.91% உயர்ந்து INR 2,574 Cr ஆக உள்ளது. Cost-to-Income ratio YoY அடிப்படையில் 38.81%-லிருந்து 37.10% ஆகக் குறைந்திருப்பது Operating Profit margin-க்கு வலுசேர்க்கிறது.

Capital Expenditure

வழக்கமான CapEx புள்ளிவிவரமாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை; இருப்பினும், மூலதனப் போதுமான தன்மையை மேம்படுத்த FY 2024-25-இல் திரட்டப்பட்ட நிதியை வங்கி பயன்படுத்தியது, இதன் விளைவாக Sept '25 நிலவரப்படி CRAR 18.13% ஆக உள்ளது.

Credit Rating & Borrowing

இந்த வங்கி Tier II Bonds-களுக்காக ICRA/CARE-விடமிருந்து AA+ (Stable) மதிப்பீட்டையும், குறுகிய கால கருவிகளுக்காக CRISIL-விடமிருந்து A1+ மதிப்பீட்டையும் பெற்றுள்ளது. S&P நிறுவனம் BBB- (Stable) என்ற சர்வதேச மதிப்பீட்டை வழங்கியுள்ளது. Cost of Funds, Sept '25-இல் 4.32% ஆக இருந்தது, இது YoY அடிப்படையில் 4.20%-லிருந்து உயர்ந்துள்ளது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

CASA Deposits (Savings மற்றும் Current accounts) மொத்த டெபாசிட்களில் 48.13% ஆகும்; Term Deposits 51.87% ஆகவும்; Borrowings மொத்தப் பொறுப்புகளில் (liabilities) INR 24,924 Cr ஆகவும் உள்ளன.

Raw Material Costs

அதிக வட்டி விகித சூழல் மற்றும் term deposits-க்கான போட்டி காரணமாக, Cost of Deposits, Sept '25-இல் 4.67% ஆக உயர்ந்தது (YoY அடிப்படையில் 4.29%-லிருந்து 8.8% செலவு அதிகரிப்பு).

Energy & Utility Costs

கிளை விரிவாக்கம் மற்றும் அதிகரித்து வரும் செயல்பாட்டுச் செலவுகளைப் பிரதிபலிக்கும் வகையில், Rent, Taxes மற்றும் Lighting செலவுகள் Q2 FY26-இல் YoY அடிப்படையில் 18% உயர்ந்து INR 93 Cr ஆக இருந்தது.

Supply Chain Risks

Net Interest Margins பாதிக்கப்படாமல் நீண்ட கால கடன் வளர்ச்சியைத் தொடர, liquidity risk மற்றும் நிலையான CASA deposits-களைச் சார்ந்திருப்பது ஆகியவை முதன்மையான அபாயங்களாகும்.

Manufacturing Efficiency

Credit-to-Deposit (C/D) ratio, Sept '25-இல் 82.03% ஆக மேம்பட்டுள்ளது (YoY அடிப்படையில் 78.72%), இது திரட்டப்பட்ட டெபாசிட்களை வட்டி ஈட்டும் கடன்களாக மாற்றுவதில் அதிக செயல்திறனைக் காட்டுகிறது.

Capacity Expansion

வங்கி தனது Total Business-ஐ INR 5,63,909 Cr ஆக உயர்த்தி (YoY அடிப்படையில் 14.20% அதிகரிப்பு), கடன் வழங்கும் 'திறனை' (capacity) விரிவுபடுத்தியுள்ளது. கிளைகளின் கட்டமைப்பு மற்றும் டிஜிட்டல் உள்கட்டமைப்பு (Digital Rupee, Digital Sanctions) ஆகியவை முதன்மை விநியோக சேனல்களாகச் செயல்படுகின்றன.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

17.90%

Products & Services

Housing loans (INR 43,041 Cr), Vehicle loans (INR 4,872 Cr), MSME credit (INR 46,554 Cr), Gold loans, Education loans மற்றும் Digital Rupee (CBDC).

Brand Portfolio

MAHABANK, Bank of Maharashtra, Mahabank Digital Rupee.

Market Share & Ranking

தரவரிசை வெளிப்படையாகக் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் 17.90% கடன் வளர்ச்சி (advance growth) வங்கித் துறையின் சராசரியை விட அதிகமாகக் குறிப்பிடப்பட்டுள்ளது.

Market Expansion

வங்கி INR 888 Cr ஆரம்ப வெளிப்பாட்டுடன் (exposure) வெளிநாட்டுச் சந்தைகளில் விரிவடைந்து வருகிறது, மேலும் உள்நாட்டில் Infrastructure மற்றும் Housing துறைகளில் தனது தடத்தை தொடர்ந்து வலுப்படுத்தி வருகிறது.

Strategic Alliances

சேவைகளை பல்வகைப்படுத்த Sept '25 நிலவரப்படி INR 762 Cr மொத்த முதலீட்டுடன் JVs மற்றும் Subsidiaries-களை வங்கி பராமரித்து வருகிறது.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

வங்கித் துறை டிஜிட்டல்-முதல் வங்கிச் சேவை மற்றும் NIM குறைப்பை நோக்கி நகர்ந்து வருகிறது. MAHABANK மற்ற வங்கிகளுடன் ஒப்பிடும்போது 48.13% என்ற அதிக CASA மற்றும் 4.32% என்ற குறைந்த Cost of Funds-ஐப் பராமரிப்பதன் மூலம் தன்னை நிலைநிறுத்திக் கொள்கிறது.

Competitive Landscape

முக்கிய PSU மற்றும் தனியார் வங்கிகளுடன் போட்டியிடுகிறது; தொழில்துறையிலேயே மிகக் குறைந்த அளவுகளில் ஒன்றான சிறந்த சொத்து தரத்தின் (Net NPA 0.18%) மூலம் இது முன்னிலை வகிக்கிறது.

Competitive Moat

வங்கியின் பலம் (moat) அதன் குறைந்த செலவிலான டெபாசிட் தளம் மற்றும் அதிக CASA ratio ஆகும், இது வட்டி விகிதம் உயரும் சூழலிலும் 3.85% NIM-ஐப் பராமரிக்க உதவுகிறது. Maharashtra-வில் உள்ள வலுவான பிராண்ட் மற்றும் அதிகரித்து வரும் டிஜிட்டல் பயன்பாடு காரணமாக இது நீடிக்கக்கூடியது.

Macro Economic Sensitivity

RBI repo rate மாற்றங்களால் பாதிக்கப்படக்கூடியது; அதிக வட்டி விகித சூழல் Cost of Deposits-ஐ YoY அடிப்படையில் 38 basis points அதிகரித்துள்ளது, இது வங்கியின் செலவுக் கட்டமைப்பைப் பாதிக்கிறது.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

RBI-இன் Basel III மூலதனத் தேவைகள் (CET1 14.05%) மற்றும் SEBI LODR விதிமுறைகளுக்கு இணங்குகிறது. March 31, 2025-இல் முடிவடைந்த நிதியாண்டில் விதிமீறல்கள் எதுவும் அறிக்கையிடப்படவில்லை.

Environmental Compliance

வங்கி தனது கார்ப்பரேட் அறிக்கையிடலின் ஒரு பகுதியாக ESG முயற்சிகளைத் தொடங்கியுள்ளது, இருப்பினும் இதற்கான குறிப்பிட்ட INR செலவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Taxation Policy Impact

முந்தைய காலங்களில் ஏற்பட்ட நஷ்டங்களைச் சரிசெய்ததன் (write-off) காரணமாகக் குறைந்த பயனுள்ள வரி விகிதம் லாபத்திற்கு உதவியாக இருந்தது.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

டெபாசிட் மறுவிலையிடல் (repricing) காரணமாக NIM குறைதல் மற்றும் 'vulnerable book' (SMA 1 & 2 - 0.21%) NPA-ஆக மாறினால் கடன் செலவுகள் அதிகரிக்கக்கூடிய வாய்ப்பு ஆகியவை முக்கிய நிச்சயமற்ற தன்மைகளாகும்.

Geographic Concentration Risk

இந்தியா, குறிப்பாக Maharashtra-வில் அதிக கவனம் செலுத்துகிறது, இருப்பினும் புதிய INR 888 Cr வெளிநாட்டு போர்ட்ஃபோலியோ மூலம் உலகளவில் விரிவடைந்து வருகிறது.

Third Party Dependencies

மூலதன ஆதரவு மற்றும் கொள்கை வழிகாட்டுதலுக்கு இந்திய அரசாங்கத்தை (79.60% உரிமையாளர்) சார்ந்துள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

Digital Rupee மற்றும் Digital Sanctions ஆகியவற்றைப் பின்பற்றுவதன் மூலம் இந்த அபாயம் குறைக்கப்படுகிறது; Operational Risk-க்கான (தொழில்நுட்பம் உட்பட) RWA INR 21,531 Cr ஆகும்.