💰 I. Financial Performance

Revenue Growth by Segment

நிறுவனம் 'Footwear' என்ற ஒரே வணிகப் பிரிவில் செயல்படுகிறது. இது FY25-ல் INR 675.48 Cr Revenue ஈட்டியுள்ளது, இது FY24-ன் INR 635.77 Cr உடன் ஒப்பிடும்போது 6% வளர்ச்சியாகும். H1 FY26-ல் Revenue INR 347.02 Cr ஆக இருந்தது, இது H1 FY25-ன் INR 327.72 Cr-ஐ விட 5.89% அதிகமாகும்.

Geographic Revenue Split

இந்தியா முழுவதும் செயல்பாடுகளைக் கொண்ட புவியியல் ரீதியாகப் பரவலாக்கப்பட்ட வருவாய் நீரோட்டம்; இருப்பினும், பிராந்திய வாரியான குறிப்பிட்ட சதவீதப் பிரிவுகள் ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை.

Profitability Margins

Operating Profit Margin FY25-ல் 7.42% ஆகச் சற்று உயர்ந்துள்ளது (FY24-ல் 7.30%). Net Profit Margin (தனிப்பட்ட இனங்கள் தவிர்த்து) FY25-ல் 2.40% ஆக இருந்தது, இது FY24-ல் 2.48% ஆக இருந்தது. Return on Net Worth FY25-ல் 7.50% ஆக இருந்தது.

EBITDA Margin

PBILDT margin H1 FY25-ல் 9.40% ஆக இருந்தது, இது H1 FY24-ல் 9.90% ஆக இருந்தது. FY23-ல் இந்த margin 9.44% ஆக இருந்தது, இது FY22-ன் 9.06%-லிருந்து 38 bps முன்னேற்றமாகும், இது நிலையான மேல்நிலைச் செலவுகளைச் சிறப்பாகக் கையாண்டதால் சாத்தியமானது.

Capital Expenditure

மொத்தத் தொகையாக ஆவணங்களில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் FY25-க்கான depreciation மற்றும் amortisation செலவுகளாக INR 32.78 Cr-ஐப் பதிவு செய்துள்ளது, இது குறிப்பிடத்தக்க தற்போதைய சொத்து தளத்தையும் மற்றும் நடந்து வரும் பராமரிப்பு/விரிவாக்கத்தையும் குறிக்கிறது.

Credit Rating & Borrowing

நிறுவனம் மார்ச் 31, 2024 நிலவரப்படி 0.71x என்ற ஒட்டுமொத்த gearing உடன் வசதியான மூலதனக் கட்டமைப்பைக் கொண்டுள்ளது, இது 2023-ன் 0.81x-லிருந்து மேம்பட்டுள்ளது. FY24-ல் working capital பயன்பாடு INR 68.13 Cr ஆக இருந்தது. Interest coverage ratio FY23-ல் 5.11x ஆக இருந்தது.

⚙️ II. Operational Drivers

Raw Materials

Leather, rubber மற்றும் synthetic chemicals ஆகியவை முதன்மையான மூலப்பொருட்கள் ஆகும். இந்த விலைகளின் ஏற்ற இறக்கங்களால் நிறுவனம் பெரிதும் பாதிக்கப்படக்கூடியது, இது நேரடியாக PBILDT margin-ஐப் பாதிக்கிறது.

Raw Material Costs

மூலப்பொருள் செலவுகள் மொத்தச் செலவு அமைப்பில் ஒரு குறிப்பிடத்தக்க பகுதியாகும்; லாப வரம்புகள் விலை மாற்றங்களுக்கு ஏற்ப மாறுபடும். கொள்முதல் உத்திகள் மற்றும் leather செயல்பாடுகளை ஒரு பிரத்யேக இயக்குனர் திரு. Adish Kumar Gupta நிர்வகிக்கிறார்.

Supply Chain Risks

அறிவுசார் சொத்து (intellectual property) மற்றும் வணிகச் செயல்பாடுகளுக்காக குழு நிறுவனங்களுடன் (LGMD, LE மற்றும் LFC) மார்ச் 31, 2028 வரை செல்லுபடியாகும் நீண்ட கால ஒப்பந்தங்களை நிறுவனம் பெரிதும் நம்பியுள்ளது.

Manufacturing Efficiency

உற்பத்தியைத் திரு. Shammi Bansal மேற்பார்வையிடுகிறார்; சிறந்த தயாரிப்பு கலவை மற்றும் LEAP7X போன்ற பிரீமியம் பிராண்டுகளின் அறிமுகம் மூலம் உற்பத்தித் திறன் மற்றும் மேல்நிலைச் செலவுகளைக் கையாளுதல் மேம்படுத்தப்படுகிறது.

Capacity Expansion

தற்போதைய உற்பத்தித் திறன் அலகுகளில் குறிப்பிடப்படவில்லை, ஆனால் நிறுவனம் எதிர்கால விற்பனை வளர்ச்சியை அதிகரிக்க athleisure பிரிவில் 'LEAP7X' பிராண்டில் கவனம் செலுத்துகிறது.

📈 III. Strategic Growth

Expected Growth Rate

6-10%

Products & Services

Leather shoes, sports shoes மற்றும் athleisure தயாரிப்புகள் உள்ளிட்ட காலணிகள்.

Brand Portfolio

Liberty, LEAP7X.

Market Expansion

பரந்த நுகர்வோர் தளத்தை அடைய சில்லறை மற்றும் டிஜிட்டல் விரிவாக்கத்தில் மூலோபாய கவனம் செலுத்தப்படுகிறது.

Strategic Alliances

குழு நிறுவனங்களான Liberty Group Marketing Division (LGMD), Liberty Enterprises (LE) மற்றும் Liberty Footwear Co. (LFC) ஆகியவற்றுடன் பிரத்யேக நீண்ட கால வணிக ஏற்பாடுகள் உள்ளன.

🌍 IV. External Factors

Industry Trends

காலணித் துறை மிகவும் சிதறிய மற்றும் போட்டி நிறைந்த துறையாகும். போக்குகள் athleisure மற்றும் premiumization-ஐ நோக்கி நகர்வதைக் காட்டுகின்றன, இதை நிறுவனம் புதிய பிராண்ட் அறிமுகங்கள் மூலம் எதிர்கொள்கிறது.

Competitive Landscape

ஒழுங்கமைக்கப்பட்ட மற்றும் ஒழுங்கமைக்கப்படாத நிறுவனங்களிடமிருந்து குறிப்பிடத்தக்க அழுத்தத்துடன் கூடிய மிகவும் போட்டி நிறைந்த காலணி சந்தை.

Competitive Moat

நிறுவனத்தின் பலம் நீண்டகால பிராண்ட் பாரம்பரியம் (Liberty) மற்றும் பரந்த விநியோக வலையமைப்பில் கட்டமைக்கப்பட்டுள்ளது. இதன் நிலைத்தன்மை குழு நிறுவனங்களிடமிருந்து IPR-ஐத் தொடர்ந்து பயன்படுத்துவதைப் பொறுத்தது.

Macro Economic Sensitivity

மூலப்பொருள் விலை ஏற்ற இறக்கம் மற்றும் காலணி துறையில் பொதுவான நுகர்வோர் செலவுப் போக்குகளுக்கு ஏற்ப இது மாறுபடும்.

⚖️ V. Regulatory & Governance

Industry Regulations

Ind AS 108 (Operating Segments) மற்றும் SEBI (Prohibition of Insider Trading) Regulations, 2015 ஆகியவற்றின் இணக்கம்.

⚠️ VI. Risk Analysis

Key Uncertainties

IPR பயன்பாட்டிற்காக குழு நிறுவனங்களுடனான ஒப்பந்தங்கள் ரத்து செய்யப்பட வாய்ப்பு; மூலப்பொருள் விலையில் ஏற்படும் ஏற்ற இறக்கம் லாப வரம்புகளை 300 bps-க்கும் அதிகமாகப் பாதிக்கும் அபாயம்.

Geographic Concentration Risk

குறைவு, ஏனெனில் நிறுவனம் இந்தியா முழுவதும் புவியியல் ரீதியாகப் பரவலாக்கப்பட்ட வருவாய் நீரோட்டத்தைக் கொண்டுள்ளது.

Third Party Dependencies

வணிகத் தொடர்ச்சி மற்றும் IPR-க்காக குழு நிறுவனங்கள் மீது அதிகப்படியான சார்பு நிலை உள்ளது.

Technology Obsolescence Risk

டிஜிட்டல் விரிவாக்கம் மற்றும் மென்பொருள் ஒருங்கிணைந்த இடர் மேலாண்மைக் கட்டுப்பாடுகள் மூலம் நிறுவனம் இதைக் குறைத்து வருகிறது.